Over de voorbije week klom de S&P 500 met 2,8% en de Stoxx Europe 50 met 2,6%. De Bel 20 volgde de tendens, al ging de index slechts 1,7% hoger als gevolg van de daling van een aantal zwaargewichten.
De Amerikaanse centrale bank trok haar leidende rente op met 0,75%.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Opnieuw forse rentestijging in de VS
Wel liet de Fed verstaan dat ze in de toekomst iets soepeler te werk zou kunnen gaan. Dit zou wel eens nodig kunnen zijn want in het 2e kwartaal kromp de Amerikaanse economie. Beleggers reageerden erg opgetogen op deze hoopgevende boodschap.
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
De markten krijgen inmiddels een hele resem bedrijfsresultaten te verteren. We stellen vast dat grote solide en geruststellende aandelen erg in trek blijven. Bedrijven die hun vooruitzichten optrekken, zijn het populairst.
De aankondigingen van diverse grote bedrijven werden goed onthaald. Dat was onder meer het geval voor Mercedes (+4,6%), Schneider (+7,1%) LVMH (+5,9%) en Microsoft (+6,2%).
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Microsoft maakte zijn jaarresultaten bekend
Andere groepen moesten het echter stellen met een koele ontvangst.
Dat was het geval voor AB InBev (-1,9%), TotalEnergies (-0,9%) en Michelin (-4,7%).
In de technologiesector kondigde Meta (Facebook) teleurstellende vooruitzichten aan. Het aandeel viel met 5,1% terug. Maar Apple (+2,1%) en Amazon (-0,1%) stellen gerust.
De Europese technologiesector klom met 0,4%. De Nasdaq deed het echter beter (+2,8%).
De Europese financiële sector klom met 1%.
Dat is minder dan het beursgemiddelde en deels te wijten aan de teleurstellende aankondigingen van Santander (-1,3%) en Barclays (-2,1%), alsook van UBS (-4,2%).
Voor meer info, raadpleeg onze analyse UBS gaat moeilijke maanden tegemoet
BNP Paribas daarentegen steeg met 5,6%. De bank maakte recordresultaten bekend dankzij haar retailbanktak.
De hele sector gaat ervan uit dat de economische situatie in de volgende maanden zal bergaf gaan.
Engie klom met 7,1%. De groep maakte puike kwartaalresultaten bekend, hoger gedreven door de hogere elektriciteits- en gasprijs. Aangezien ze reeds haar vooruitzichten verhoogde voor het hele jaar, laat ze die ongewijzigd. Bovendien bouwt Engie zijn afhankelijkheid van Russisch gas verder af.
Aperam (+7,2%) en ArcelorMittal (+2,2%) kondigden een recordwinst aan. Maar hun vooruitzichten zouden in de toekomst moeten aftakelen.
De distributiesector is één van de weinige sectoren die er deze week op achteruitging (-0,4%).
Walmart, dat meer dan 10% verloor sinds begin 2022, lanceerde zijn tweede winstwaarschuwing op 2e maanden tijd. Voor dit boekjaar (jaarafsluiting: 31/01) mikt het nu op een winstdaling van 10 à 12% per aandeel (t.o.v. -1% voorheen, zonder uitzonderlijke elementen). Dit is het gevolg van de stijging van de voedingsprijzen, die niet volledig wordt doorgerekend in de verkoopprijzen, alsook van de hoge inflatie waardoor klanten minder uitgeven aan non-food.
Amazon klom deze week niettemin met 10%. Wel leed de groep in het 2e kwartaal nog bedrijfsverlies in de e-commerceactiviteiten. Dit hadden we echter voorzien (zie onze analyse van 20 mei). Niettemin lijkt de groep in staat om haar kosten beter dan voorzien onder controle te houden en blijven de cloudactiviteiten groeien (omzet: +33%).
Binnen de Bel 20
Galapagos gaf 6,5% prijs. De koers ging bergaf na het verkoopadvies van broker Jefferies, die niet overtuigd is van de vooruitzichten van de biotechgroep. Galapagos blijft kampen met een enorme uitdaging, namelijk overnames doen om een nieuwe pijplijn van producten in ontwikkeling aan te leggen.
Umicore klom met 4,4%. Doordat het resultaat over het 1e halfjaar 2021 hoger werd gedreven door de uitzonderlijke prijzen van edelmetalen (gunstig voor de recyclagetak), viel de bedrijfswinst in het 1e halfjaar 2022 terug met 26% (zonder uitzonderlijke elementen) ondanks de stabiele verkopen. Niettemin is dit dus een uitstekende prestatie (tweede beste eerste halfjaar in de geschiedenis van de groep).
Solvay klom met 4,4%. Het recordresultaat aangekondigd op 18 juli werd bevestigd.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Na recordresultaten over het 2e kwartaal verdubbelt Solvay zijn doelstellingen voor 2022
argenx vergaarde 3,8%. Vyvgart (tegen myasthenia gravis), dat in de VS en in Japan werd goedgekeurd, gaat vlotjes over de toonbank. Zo kwam de omzet in het 2e kwartaal voor dit eerste medicijn dat de groep op de markt bracht, uit op 75 miljoen dollar. Dat is 3,5 maal meer dan over het 1e kwartaal en 2 maal boven de verwachtingen van de markt. Bemoedigend nieuws dus. De koers bereikte een nieuw record.
AB InBev viel terug met 1,4% al maakte het een kwartaalresultaat boven de verwachtingen bekend (verkochte volumes: +3,4%, EBITDA: +7,2%). Over het 1e halfjaar steeg de EBITDA met 7,5%. Desondanks handhaaft de groep haar doelstelling wat de stijging van de EBITDA betreft over heel 2022 op 4 à 8%. Dit dreef het aandeel lager.
Elia steeg met 3,1%. De netwerkbeheerder maakte over het 1e halfjaar een winst per aandeel bekend van 2,29 EUR, alias een stijging van 25,8%. Het resultaat is o.a. te danken aan de uitbreiding van de activa waarover ze beschikt en aan de winst van de niet-gereguleerde activiteiten. Elia bevestigde zijn vooruitzichten voor heel 2022 (rendement op eigen vermogen aan de onderkant van de prognosevork van 6,25% à 7,25%). Het aanzienlijke investeringsprogramma met het oog op de energietransitie vordert sneller dan voorzien (425 miljoen in het Belgische netwerk, 1 miljard in Duitsland).
Cofinimmo steeg met 2,5%. De GVV maakte kwartaalresultaten bekend in lijn met de verwachtingen. Ze bevestigt haar winstdoelstelling over heel 2022 (6,90 EUR per aandeel) en haar dividendvooruitzichten (6,20 EUR bruto).
WDP veerde op met 2,6%. De GVV gespecialiseerd in logistiek vastgoed trok haar winstdoelstelling op voor 2022 tot 1,25 EUR per aandeel (t.o.v. 1,20 EUR voorheen).
Sofina maakte zijn halfjaarresultaten nog niet bekend maar klom met 6,3%. De holding berekende de intrinsieke waarde van haar portefeuille op 30/06: 302 EUR per aandeel, alias slechts 11% minder dan op 31/12. Dat lijkt ons optimistisch (al zou dit bedrag nog moeten worden aangepast in functie van de investeringen in private equity via de fondsen van derden). Wij van onze kant ramen de intrinsieke waarde op maximum 276 EUR. Tegen de huidige koers betekent dit een decote van 24%, wat voldoende is opdat we ons advies zouden handhaven.
UCB gaf 2% prijs. De halfjaaromzet klom met 5% en de EBITDA zakte met 3%. Dat is boven de verwachtingen. Desondanks handhaaft de groep haar doelstellingen voor heel 2022. Bijgevolg veronderstellen we dat de winstgevendheid over het 2e halfjaar al veel lager zal uitkomen, afgestraft door de stijging van de kosten (als gevolg van de lancering van de nieuwe producten en de R&D-kosten) en door de versnelde daling van de verkopen van Vimpat (-6% in het 1e halfjaar) en Keppra (-23% in het 1e halfjaar), twee medicijnen die moeten opboksen tegen de generieken.
Proximus klom met 1,2%. De operator maakte kwartaalresultaten bekend die licht boven de verwachtingen lagen. De groep tipt nu voor het hele jaar op een stijging van de bedrijfswinst met 1% (t.o.v. een daling met 1% voorheen). Desondanks handhaven we ons advies. De nakende komst van een vierde operator op de Belgische telecommarkt zet een rem op de groeivooruitzichten die al niet zo denderend oogden. Het hoge dividend blijft de enige troef van het aandeel.
Buiten de Bel 20
Bekaert veerde op met 10,2%. De groep maakte solide halfjaarresultaten bekend. De omzet schoot 24% hoger. De verhoging van de verkoopprijzen kon de daling van de verkochte volumes ruimschoots compenseren (-7,4%). De bedrijfswinst (zonder uitzonderlijke elementen) kon stabiliseren, terwijl de markten mikten op een daling van 13% t.o.v. het 1e halfjaar 2021 (het resultaat werd toen geboost door een forse opwaardering van de voorraden). De groep handhaaft haar doelstelling m.b.t. de bedrijfsmarge: 9 à 11% per jaar over de periode 2022-26 (na 10,6% in 2021 en 9,9% in het 1e halfjaar 2022). De koers is onder de boekwaarde en het aandeel blijft interessant ondanks de macro-economische onzekerheden.
Ontex viel terug met 0,7%. Het 2e kwartaal was erg moeilijk. Gezien de aard van de contracten van de groep kon de stijging van de grondstofprijzen namelijk maar deels worden doorgerekend in de verkoopprijzen. Ondanks de stijging van de omzet (+15%) viel de bedrijfsmarge voor afschrijvingen dan ook terug tot 4,1% (t.o.v. 4,5% in het 1e kwartaal). Over het 1e halfjaar kwam het verlies uit op 2,08 EUR per aandeel, gedrukt door de waardeverminderingen op de activiteiten in Rusland en Midden-Amerika (voor 1,75 EUR per aandeel). En terwijl er meer nieuws werd verwacht rond een eventuele toenadering tot Attindas (met wie de groep al sinds mei onderhandelt), deed Ontex een verrassende mededeling: zo kondigde het de afstoting aan van zijn Mexicaanse activiteiten voor 285 miljoen euro. Aan de hand van de inkomsten uit de verkoop zal de groep haar schuld afbouwen die nog steeds ca. 30% te hoog is. Ontex bevestigde overigens dat de marges in de volgende kwartalen stilaan zouden moeten opveren. De omzet 2022 zou met 10% moeten klimmen. Het aandeel is voorbehouden voor waaghalzen.
Telenet gaf 3,6% prijs. De operator maakte kwartaalresultaten bekend in lijn met de verwachtingen. De winst werd geboost door de verkoop van de zendmasten maar de groei blijft ter plaatse trappelen (omzet: +1%, EBITDA: -3%). Niettemin tipt de groep op haar laatste tariefverhogingen om haar doelstellingen 2022 te bereiken (omzet en EBITDA: ca. +1%).
Overigens kondigde de groep een dividendverlaging aan.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Telenet knipt stevig in zijn dividend
Ondanks de koersdaling sinds 20/07 (-7,5%) bevestigen we ons advies.
Melexis veerde op met 11,1%. De groep boekte alweer puike kwartaalresultaten die boven de verwachtingen van de markten uitkwamen (omzet: +31%, nettowinst: +42%). Over het 1e halfjaar schoot de winst per aandeel 57% hoger t.o.v. een jaar voorheen (tot 2,38 EUR per aandeel).
De vraag naar zijn halfgeleiders wordt hoger gedreven door o.a. de elektrificatie van het wagenpark. Ook de stijging van de dollar heeft een positieve impact op de groep.
Voor de 2e maal dit jaar trekt Melexis zijn vooruitzichten op voor heel 2022. Het mikt nu op een omzetstijging van 28 à 30% (t.o.v. 18 à 23% voorheen) en op een bedrijfsmarge van ±26% (t.o.v. ±25% voorheen). We zullen onze winstramingen opwaarts herzien. De groep zal op 20 oktober een tussentijds dividend van 1,30 EUR bruto uitkeren.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!