Cofinimmo

BE0003593044
Waarschuwing
Toevoegen aan portefeuille
129,40 EUR 18/09/2019 17:12:00 Brussel
1,20 EUR (0,94 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
102,9000 128,4000  52 weken min max
3,06 % Dividendrendement
90,15 EUR Intrinsieke waarde
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    Cofinimmo: winst 2018 conform onze verwachtingen 6 maanden geleden - donderdag 21 maart 2019
    De vooruitzichten ogen beter.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Cofinimmo lijkt zich in een groeiversnelling te bevinden 1 jaar geleden - maandag 20 augustus 2018
    Desondanks wijzigen we ons advies.

    De premie t.o.v. de intrinsieke waarde (86,10 EUR) bedraagt 28,2% en het nettodividendrendement 3,5%. De GVV lijkt zich in groeiversnelling te bevinden, maar dit moet nog worden geconcretiseerd op het niveau van de winst en het dividend.
    Na de forse koershausse raden we u aan te VERKOPEN.

    In de 1e jaarhelft daalden de huurinkomsten met 2,3% (nieuwe en hernieuwde huurcontracten in kantorensegment gemiddeld -15%!). De halfjaarwinst klokte af op 3,20 EUR per aandeel (t.o.v. 3,25 EUR in de 1e helft van 2017). Wel dikte de portefeuille aan met 3,3% (+0,5% zonder wijzigingen). De GVV investeerde (en investeert nog altijd) immers volop in zorgvastgoed (op 30/6 goed voor 49,4%; minstens 60% vereist voor een roerende voorheffing van 15% i.p.v. 30% op het dividend) en in Duitsland (al 9%). De globale bezettingsgraad bedroeg eind juni 94,8%, maar slechts 87,5% voor de kantoren. Na de succesvolle kapitaalverhoging (155 miljoen euro) van juni/juli komt de schuldgraad uit op ±43%. Op 19 juli werd onder voorbehoud van beroep het project voor een conferentiecentrum en een hotel op de Heizel-site (Neo 2) toegekend aan het consortium CFE/Cofinimmo. Het zou gaan om een bedrag van ±300 miljoen (t.o.v. portefeuille van 3,6 miljard). We tippen nu op een winst per aandeel van 6,20 EUR in 2018, 6,55 EUR in 2019 en 6,65 EUR in 2020 en op een stabiel dividend van 3,85 EUR netto voor de 3 boekjaren.

    Koers op het moment van de analyse: 110,40 EUR

    Cofinimmo is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) actief in kantoorvastgoed (34,4%), vastgoed voor de gezondheidszorg (49,4%), distributienetwerken (15,4%) en diverse gebouwen (0,8%). België is goed voor 67,1%, Frankrijk voor 14,7%, Nederland voor 9,1% en Duitsland voor 9,1%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Cofinimmo lanceert een kapitaalverhoging 1 jaar geleden - woensdag 20 juni 2018
    De GVV wil 152 miljoen euro netto ophalen.

    Met een premie t.o.v. de intrinsieke waarde (±84,70 EUR geschat na de kapitaalverhogingvan 17,4% en een verwacht nettodividendrendement van 3,7% is Cofinimmo correct geprijsd.
    Ga bijgevolg niet in op de kapitaalverhoging.
    Verkoop uw rechten op de beurs op voorwaarde dat de transactiekosten niet te hoog oplopen.
    Uw aandelen Cofinimmo mag u houden.

    Doel van de kapitaalverhoging

    Met het opgehaalde kapitaal wil de GVV de voorbije (o.a. de aankoop van 17 woonzorgcentra op 15 juni) en de geplande investeringen financieren en zo de schuldgraad stabiel houden op ±45%.

    Modaliteiten

    De inschrijvingsrechten (coupon nr. 32) en het dividend (coupon nr. 33) worden op 20 juni nabeurs onthecht. Coupon nr. 33 wordt geschat op 2,74 EUR bruto per aandeel, geeft recht op het dividend van 1 januari 2018 tot 2 juli 2018 en is gereserveerd voor de bestaande aandelen.

    Let op: dit pro rata dividend zal pas in mei 2019 worden uitbetaald!

    Dertien coupons nr. 32 én een extra opleg van 94,50 EUR (= intekenprijs) geven recht op één nieuw aandeel. Dat betekent dat u kan intekenen tegen een korting van ongeveer 10% op basis van de slotkoers van 19 juni, verminderd met de coupons nr. 32 en nr. 33.

    De intekenperiode begint op 21 juni en loopt nog tot en met 27 juni.

    Tijdens dezelfde periode zijn de rechten op de beurs verhandelbaar. De theoretische waarde van zo’n recht wordt geraamd op 0,80 EUR (reële waarde fluctueert volgens de beurskoers van Cofinimmo).

    Wie de rechten niet verkoopt, krijgt op 2 juli de opbrengst van de verkoop van de niet-gebruikte rechten (scrips) uitgekeerd.

    Koers op het moment van de analyse: 108,40 EUR

    Cofinimmo is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) actief in kantoorvastgoed (38,1%), vastgoed voor de gezondheidszorg (45,3%), distributienetwerken (15,8%) en diverse gebouwen (0,8%). België is goed voor 71,5%, Frankrijk voor 15,1%, Nederland voor 9,2% en Duitsland voor 4,2%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Cofimimmo versterkt zich in gezondheidszorg 1 jaar geleden - maandag 18 juni 2018
    De GVV nam rusthuizen over in Duitsland.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De GVV nam 17 nieuwe rusthuizen over in Duitsland. Vastgoed voor de gezondheidszorg maakt nu 49% uit van de portefeuille, wat sterk in de buurt komt van de doelstelling van de GVV (50%). Het is goed mogelijk dat Cofinimmo in de volgende maanden een kapitaalverhoging doorvoert om de verdere groei te financieren.

    Koers op het moment van de analyse: 109,10 EUR

    Cofinimmo is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) actief in kantoorvastgoed (38,1%), vastgoed voor de gezondheidszorg (45,3%), distributienetwerken (15,8%) en diverse gebouwen (0,8%). België is goed voor 71,5%, Frankrijk voor 15,1%, Nederland voor 9,2% en Duitsland voor 4,2%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Over 2017 klom de winst per aandeel van Cofinimmo lichtjes t.o.v. 2016 1 jaar geleden - dinsdag 20 februari 2018
    Overigens kon de winstprognose van de GVV voor 2018 aangenaam verrassen.

    Met een premie t.o.v. de intrinsieke waarde (89,31 EUR) van 17% en een nettodividendrendement van 3,7% is Cofinimmo vrij correct geprijsd. Het probleem met de gebouwen aan de Vorstlaan (wat de vergunning voor de herontwikkeling betreft) lijkt nu onder controle.
    HOUDEN.

    De jaarwinst kwam uit op 6,53 EUR per aandeel (wij tipten op 6,55 EUR). Ondanks het aflopen van het huurcontract met AXA voor 2 kantoorgebouwen aan de Vorstlaan (±5% van de huurinkomsten in 2016; 1,6% van de portefeuillewaarde) klom de winst dus lichtjes t.o.v. 2016. Dat was te danken aan nieuwe acquisities (vooral in zorgvastgoed) en lagere intrestlasten. De GVV handhaafde als verwacht het dividend op 3,85 EUR netto (in principe uitbetaald in de 2e helft van mei). Op 31/12 bedroeg de schuldgraad 43,8%, wat erg redelijk is, en de bezettingsgraad zonder gebouwen die niet voor verhuur beschikbaar zijn 94,6%. In februari 2018 kondigde de GVV aan een erfpachtrecht van 99 jaar te verlenen op de gebouwen Egmont I en II (Brussel). Dat levert meteen een pak cash op en heeft een licht positieve impact op de winst per aandeel. Verder kon de winstverwachting voor 2018 aangenaam verrassen. Wij trekken onze raming op tot 6,59 EUR. Voor 2019 handhaven we ze op 6,75 EUR en voor 2020 tippen we op 6,80 EUR. We verwachten een stabiel dividend (3,85 EUR netto) voor de boekjaren 2018 t.e.m. 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 104,40 EUR

    Cofinimmo is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) actief in kantoorvastgoed (38,1%), vastgoed voor de gezondheidszorg (45,3%), distributienetwerken (15,8%) en diverse gebouwen (0,8%). België is goed voor 71,5%, Frankrijk voor 15,1%, Nederland voor 9,2% en Duitsland voor 4,2%.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 128,40 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 102,90 EUR
ISIN-code BE0003593044
Beurs Brussel
Beta 0,44
Aantal bestaande aandelen 25.849.280
Volatiliteit 12,09 %
Beurskapitalisatie (in miljard) 3,31 EUR
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1000) 4432
Website www.cofinimmo.com

Prestaties (in euro)

Cofinimmo Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement 3 maanden 14,06 % 6,63 % 12,18 %
Rendement 6 maanden 11,07 % 2,91 % 16,57 %
Rendement 1 jaar 18,22 % 0,22 % 27,38 %
Rendement 5 jaar 12,21 % 1,07 % 13,95 %

Sleutelcijfers per GVV

2018 2017 2019(e)
Dividend (EUR) 3,85 3,82 3,92
Courante winst (EUR) 6,35 6,48 6,40
Intrinsieke waarde 90,15 EUR
Schuldgraad 42,30 %
Bezettingsgraad 96,50 %

Beursgegevens

Verwacht nettodividendrendement 3,06 %
Verwacht rendement op lange termijn 5,31 %
Over (+) of onderwaardering (-) t.o.v. intrinsieke waarde 42,21 %
;