Aperam

LU0569974404
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
25,71 EUR 13/09/2019 17:38 Amsterdam
0,74 EUR (2,96 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
19,56 40,82  52 weken min max
-28,68 % Rendement 1 jaar
7,01 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    Het kwartaalresultaat van Aperam ontgoochelde 4 maanden geleden - dinsdag 14 mei 2019
    Daardoor verloor het aandeel nog meer terrein.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    De vooruitzichten zijn bemoedigend voor Aperam 7 maanden geleden - maandag 11 februari 2019
    Het resultaat zou zich moeten stabiliseren.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De winst per aandeel voor 2018 daalde met 15% (naar 3,39 EUR) maar het resultaat voor het 4de kwartaal overtreft de verwachtingen en. Het bedrijfsresultaat voor het lopende kwartaal zou zich moeten stabiliseren dankzij het rationaliseren van de kosten. Het dividend klimt 14% hoger, naar 1,75 EUR bruto, en de groep gaat opnieuw eigen aandelen inkopen.

     

    Koers op het moment van de analyse: 26,67 EUR

    Aperam is de grootste producent van roestvrij staal (inox) in Zuid-Amerika, en de nummer 2 in Europa. Het bedrijf ging in 2011 een eigen (beurs)leven leiden na een afsplitsing van moederhuis ArcelorMittal, en het is wellicht een van de meest geslaagde herstructureringen ooit in de staalsector.



    Deel dit artikel

  • Analyse
    Aperam: goed 3de kwartaal maar de vooruitzichten ontgoochelen 10 maanden geleden - dinsdag 13 november 2018
    De inoxmarkt kampt met forse overcapaciteit.

    Aperam is solide genoeg om die moeilijkheden te weerstaan, maar ondanks de koersdaling vinden we het aandeel niet koopwaardig.
    HOUDEN.

    Het 3de kwartaal beantwoordt aan de verwachtingen, met dank aan de stijging van de inoxprijzen (+13,2%). De omzet klom 9,7% hoger en de bedrijfswinst (vóór afschrijvingen) met 15%. Die goede resultaten werden door de markt echter niet op gejuich onthaald doordat de vooruitzichten ontgoochelen: voor het 4de kwartaal verwacht Aperam een daling van zijn bedrijfsresultaat. De stijging van de inoxprijzen zal wellicht niet voortduren doordat China, helemaal alleen goed voor 50% van de wereldwijde inoxproductie, kampt met grote overcapaciteit en probeert om zijn overschotten te exporteren en zo de prijzen drukt. Aperam verwacht veel van de EU, die de invoer vanuit Azië aan banden moet leggen en mogelijk nog dit jaar maatregelen zal nemen om de prijzen in Europa te ondersteunen. Maar we mogen niet blind zijn voor de zwakke groei van de wereldwijde vraag naar inox (en de verwachte vertraging van de wereldeconomie zal op dat vlak weinig goeds doen). Om zijn winst verder op te krikken, mikt Aperam dan ook op de rationalisering van zijn kosten (blijft vruchten afwerpen) en op een normalisering van de economische situatie in Brazilië (18% van de omzet).

    Koers op het moment van de analyse: 28,09 EUR

    Aperam is de grootste producent van roestvrij staal (inox) in Zuid-Amerika, en de nummer 2 in Europa. Het bedrijf ging in 2011 een eigen (beurs)leven leiden na een afsplitsing van moederhuis ArcelorMittal, en het is wellicht een van de meest geslaagde herstructureringen ooit in de staalsector.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Aperam vervolledigt zijn gamma via een overname 1 jaar geleden - donderdag 24 mei 2018
    Het prijskaartje is correct.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    Aperam, dat begin 2011 afgesplitst werd van ArcelorMittal en sinds 2017 deel uitmaakt van de Bel 20, produceert rendabeler dan zijn grootste concurrenten: zo klokte de bedrijfsmarge in 2017 af op 13,2% (t.o.v. 10,5% bij zowel het Spaanse Acerinox als het Finse Outokumpu). Het resultaat in het 1ste kwartaal vertoonde (zoals verwacht) een daling, zonder echter de kwaliteit van de groep in het gedrang te brengen.

    Dankzij zijn solide balans kon Aperam de hand leggen op het Duitse VDM Metals, een specialist in legeringen (staal-nikkel, staal-kobalt). De overname is strategisch een goede zet (vervolledigt het aanbod van Aperam en versterkt de aanwezigheid in Duitsland en de VS) en de prijs is aanvaardbaar. Het management verwacht een positieve bijdrage aan de winst vanaf 2019. Gezien de resultaten in het 1ste kwartaal is bijkomend optimisme niet aan de orde: het koersniveau weerspiegelt de kwaliteiten van de groep.

    Koers op het moment van de analyse: 41,40 EUR

    Aperam produceert vooral staalsoorten (o.a. inox en legeringen op basis van nikkel) die bestand zijn tegen extreme koude of warmte, corrosie, enz. Het is de grootste producent van roestvrij staal (inox) in Zuid-Amerika, en de nummer 2 in Europa. Het bedrijf ging in 2011 een eigen (beurs)leven leiden na een afsplitsing van moederhuis ArcelorMittal, en het is wellicht een van de meest geslaagde herstructureringen ooit in de staalsector.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Aperam neemt het Duitse VDM Metals over 1 jaar geleden - dinsdag 17 april 2018
    Volgens ons is de overname een goede zet.

    De fraaie koersklim is dus gerechtvaardigd. Tegen het huidig niveau houdt het aandeel deels rekening met de vooruitzichten.
    HOUDEN.

    Na het puike resultaat over 2017 leidde het geen twijfel dat Aperam van zijn sterke financiële positie zou profiteren om verder te groeien. In dat kader kondigt de groep de overname van het Duitse VDM Metals aan, dat gespecialiseerd is in legeringen (staal-nikkel, staal-kobalt…). Het betreft producten gebruikt in de autosector, de olie-exploratie, de luchtvaart enz. en die een hoge bestendigheid bieden tegen roest, warmte, kou… Nichemarkten dus, waarvoor Aperam tipt op een gemiddelde jaarlijkse groei van de verkochte volumes met 3% (meer dan de verwachte 1% voor de speciale stalen waarin het actief is). De biedprijs lijkt ons correct. Dankzij de overname zal Aperam zijn omzet in dit segment kunnen verdubbelen (van 520 miljoen tot 1,15 miljard euro). Ook zal hierdoor, gezien het gamma van VDM complementair is met dat van Aperam, het huidig aanbod worden verrijkt. Rekening houdend met de synergieën zal de operatie al vanaf 2019 de winst hoger drijven (al zal dit in een eerste periode beperkt zijn). De financiële soliditeit en de dividendpolitiek zullen volgens ons ondanks de overname worden gehandhaafd. We behouden onze winstramingen per aandeel op 3,30 EUR voor 2018 en 3,60 EUR voor 2019.

    Koers op het moment van de analyse: 40,45 EUR

    Aperam is de grootste producent van roestvrij staal (inox) in Zuid-Amerika, en de nummer 2 in Europa. Het bedrijf ging in 2011 een eigen (beurs)leven leiden na een afsplitsing van moederhuis ArcelorMittal, en het is wellicht een van de meest geslaagde herstructureringen ooit in de staalsector.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 40,82 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 19,56 EUR
ISIN-code LU0569974404
Beurs Amsterdam
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 1,58
Volatiliteit 37,16 %
Aantal bestaande aandelen 85.496.260
Beurskapitalisatie (in miljard) 2,14 EUR
Sector Staal, Non-ferro en Mijnbouw
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 8.579 EUR
Score corporate governance 6
Land Luxemburg

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividend 1,75 1,53 1,33 1,13
Courante winst 1,50 3,39 3,99 2,49
Nettowinst 1,50 3,39 3,99 2,49
Courante cashflow 3,50 5,43 6,09 4,57
Netto cashflow 3,50 5,43 6,09 4,57
EBIT 2,80 4,28 4,95 3,69
EBITDA 4,80 6,32 7,05 5,77
Boekwaarde 29,90 30,10 29,73 30,25
Tastbare boekwaarde 24,30 24,59 24,13 23,75

Prestaties (in euro)

Aperam Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 8,85 % 2,83 % 7,25 %
Rendement 6 maanden -6,29 % 4,62 % 10,20 %
Rendement 1 jaar -28,68 % 3,55 % 9,79 %
Rendement 5 jaar 2,55 % 2,55 % 12,20 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 45,45 % 33,80 % 45,33 % 0,00 %
Current ratio 1,54 1,64 1,34 1,39
Return on equity 11,37 % 11,85 % 8,63 % 7,76 %
Total return on equity 11,37 % 11,85 % 8,63 % 7,76 %
Brutomarge 12,21 % 13,19 % 11,96 % 11,13 %
Nettomarge 6,12 % 7,15 % 5,02 % 3,67 %
EBIT marge 7,72 % 8,85 % 7,43 % 6,62 %
EBITDA marge 11,40 % 12,61 % 11,63 % 10,92 %
Belastingvoet 19,89 % 9,30 % 22,74 % 24,12 %
Gearing 1,91 -2,46 6,20 14,22
Eigen vermogen/ Balanstotaal 58,27 % 58,25 % 53,16 % 51,69 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 7,01 % 6,13 %
Koers/ Courante winst 16,65 7,36
Koers/ Courante cashflow 7,13 4,60
Koers/ Boekwaarde 0,84 0,83
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,03 1,02
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 8,72 % -

(e) : raming

;