Telenet

BE0003826436
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
40,44 EUR 19/07/2018 09:38 Brussel
0,20 EUR (0,50 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
38,30 62,35  52 weken min max
-27,87 % Rendement 1 jaar
0,43 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Telenet is op zoek naar een tweede adem 21 dagen geleden - donderdag 28 juni 2018
    Maar de groep tracht het tij te doen keren.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Telenet doet een bod op Brutele 24 dagen geleden - maandag 25 juni 2018
    De strijd om de Brusselse en Waalse kabelmarkt lijkt nog lang niet gestreden.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Meer concurrentie op de Belgische telecommarkt? 1 maand geleden - donderdag 14 juni 2018
    De koers van Proximus, Telenet en Orange Belgium is fors teruggevallen.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Het eerste kwartaal was minder goed dan verwacht voor Telenet 2 maanden geleden - maandag 30 april 2018
    De groep ziet steeds meer klanten afhaken.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Orange Belgium en Telenet azen op VOO 3 maanden geleden - vrijdag 6 april 2018
    In welke mate zou een toenadering tot VOO voor deze spelers interessant zijn?
    Orange Belgium en Telenet azen op VOO

    Orange Belgium en Telenet azen op VOO

    VOO is zowel voor Orange Belgium als voor Telenet een belangrijke opportuniteit.
    Proximus komt niet direct in aanmerking.
    Verkoop Orange Belgium en Telenet.
    Houd Proximus.

    Belgisch telecomlandschap

    Het Belgische telecomlandschap wordt gedomineerd door 3 grote “alles-in-één”-spelers die de markt onder elkaar verdelen. Het landelijk opererende Proximus (de historische monopolistische telefoonoperator; ex-Belgacom) en de kabelaars Telenet in Vlaanderen en VOO in Wallonië.

    Daarnaast is er Orange Belgium, het vroegere Mobistar, dat zich ondanks het ontbreken van een eigen vast netwerk, toch als complete operator wil profileren en de grote jongens het vuur aan de schenen wil leggen.

    Tot slot zijn er nog een aantal kleinere nichespelers, met hooguit enkele procenten marktaandeel, die via het netwerk van een andere operator hun diensten aanbieden.

    Orange Belgium benadert VOO

    De mobiele operator Orange Belgium zocht eind maart via een brief formeel toenadering tot Nethys en Brutélé, de groepen die het telecommerk VOO (dat actief is in bijna heel Wallonië en een deel van Brussel) controleren. In dit stadium gaat het enkel om een uiting van interesse. Wel droomt Orange Belgium van de oprichting van een complete telecom-operator met sterke wortels in Wallonië en Brussel (een Waalse tegenhanger voor Telenet zeg maar).

    Voor het aanbieden van vast internet, vaste telefonie en televisie moet Orange Belgium momenteel capaciteit huren op de kabelnetten van Telenet en VOO. In tegenstelling tot Proximus, Telenet en VOO heeft Orange Belgium het dus knap lastig om op een concurrentiële manier (lees: voordelig geprijsde) volledige telecompakketten (met internet, telefonie, televisie, mobiele diensten) aan te bieden. Ook liep Orange Belgium op dit vlak al heel wat achterstand op t.o.v. zijn concurrenten omdat de opening van de kabel erg lang werd tegengehouden en de tarieven voor het kabelgebruik (te) hoog liggen.

    Eerdere pogingen om marktaandeel af te snoepen (telefoon/internet via Proximus-netwerk; satelliet-tv via Group M7, dat ook TV Vlaanderen commercialiseert), liepen bovendien af op een sisser.

    In een eventuele strijd om VOO heeft Orange Belgium als grootste troef alvast de diepe zakken van het Franse moederbedrijf Orange (heeft 52,9%-belang in Orange Belgium). Verder heeft de Waalse kabelsector ook meer voeling met het Franse Orange dan met het Amerikaans-Vlaamse Telenet.

    Telenet ook op de loer

    Eind 2016 zette het met de overname van SFR Belux zijn eerste stappen in Wallonië en palmde het ook een groot deel van Brussel in. Ook steekt het niet onder stoelen of banken geïnteresseerd te zijn in VOO om zo heel België te bestrijken.

    Bovendien werken Telenet en VOO al op verschillende vlakken samen (voetbalrechten, ontwikkeling decoders, mobiele diensten…). In februari sloot VOO nog een akkoord voor 5 jaar met Telenet, dat 3 jaar geleden de mobilofonieoperator BASE overnam. De Waalse kabelaar zal binnenkort het netwerk van Telenet huren voor zijn mobiele diensten en zal Orange Belgium verlaten (net als Telenet die gezien het BASE overnam tegen eind 2018 het netwerk van Orange Belgium ook niet meer zal huren).

    Een toenadering van Telenet tot VOO zou gezien de industriële logica bijgevolg een perfect huwelijk zijn. Vraag is hoe Liberty Global, het Amerikaanse moederhuis van Telenet (heeft 56,4%-belang in Telenet), zijn Belgische dochter zal steunen in een eventuele biedstrijd.

    Proximus komt niet in aanmerking

    Gezien zijn al erg sterke positie in het zuiden van het land (7 op de 10 gezinnen surfen er via Proximus) zouden de mededingingsautoriteiten hiervoor nooit toelating geven.

    Nog andere mogelijke pistes

    Mogelijks zou VOO door een (buitenlands) investeringsfonds kunnen worden overgenomen of deels naar de beurs kunnen worden gebracht.

    Voo is volgens een Zwitserse zakenbank een kleine 1,6 miljard euro waard

    De beurskapitalisatie Orange Belgium bedraagt ±1 miljard, die van Telenet ±6,2 miljard en die van Proximus ±8,3 miljard.

    Toch is een verkoop niet evident wegens de ingewikkelde structuur

    VOO wordt gecontroleerd door Nethys en Brutélé die beide in handen zijn van gemeenten en/of provincies. Ook gaat deze structuur gepaard met politieke inmenging en machtsverhoudingen. Nethys, dat volop bezig is met een denkoefening over de toekomst van zijn activa, liet intussen weten dat VOO op dit moment niet te koop staat, wat natuurlijk niet uitsluit dat er op termijn toch een verkoop komt.

    –  Voor Orange Belgium is VOO een laatste grote kans om in het Belgisch telecomlandschap tot een echte allround speler uit te groeien. Op eigen benen zal het immers nooit kunnen opboksen tegen de reuzen Proximus en Telenet. 
    VERKOPEN.

    – Voor Telenet zou VOO een ultieme opportuniteit zijn om een volwaardige nationale concurrent van Proximus te worden. Wel baart de (al) enorme schuldenberg ons zorgen. 
    VERKOPEN.

    – Voor Proximus zou een toenadering van Orange Belgium tot VOO een gunstiger scenario zijn dan een toenadering van Telenet tot VOO. Maar Proximus staat financieel stevig in zijn schoenen en het aandeel biedt een fraai dividend (4,1% netto). 
    HOUDEN.

     

    Koers op het moment van de analyse
    Orange Belgium: 15,64 EUR
    Telenet: 53,80 EUR
    Proximus: 25,39 EUR

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 62,35 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 38,30 EUR
ISIN-code BE0003826436
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,61
Volatiliteit 15,86 %
Aantal bestaande aandelen 117.240.800
Beurskapitalisatie (in miljard) 4,72 EUR
Sector Telecomoperatoren
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 7.433 EUR
Score corporate governance 6

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividend 0,18 0,00 0,00 0,00
Courante winst 1,72 0,97 0,36 1,51
Nettowinst 1,72 0,97 0,36 1,51
Courante cashflow 7,80 7,27 5,76 4,84
Netto cashflow 7,80 7,27 5,76 4,84
EBIT 4,97 3,90 3,92 4,66
EBITDA 11,10 10,29 9,24 7,99
Boekwaarde -8,16 -9,63 -10,62 -10,47
Tastbare boekwaarde -24,15 -25,62 -23,96 -21,13

Prestaties (in euro)

Telenet Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -22,99 % 1,36 % 10,50 %
Rendement 6 maanden -33,76 % -2,93 % 5,79 %
Rendement 1 jaar -27,87 % 1,17 % 13,82 %
Rendement 5 jaar 3,97 % 5,25 % 13,39 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio - 0,39 0,58 0,50
Return on equity - - - -
Total return on equity - - - -
Brutomarge - 40,31 % 45,56 % 45,25 %
Nettomarge - 1,71 % 9,71 % 6,40 %
EBIT marge - 18,71 % 30,03 % 31,20 %
EBITDA marge - 44,07 % 51,49 % 52,24 %
Belastingvoet - 50,85 % 36,20 % 45,65 %
Gearing - - - -
Eigen vermogen/ Balanstotaal - -24,12 % -33,44 % -39,96 %

Beursgegevens per aandeel

2018 (e) 2017 (e)
Dividendrendement 0,43 % 0,00 %
Koers/ Courante winst 23,40 41,48
Koers/ Courante cashflow 5,16 5,54
Koers/ Boekwaarde - -
Koers/ Tastbare boekwaarde - -
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 3,86 % -

(e) : raming

×
Vertel ons wat u denkt
telenet
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden