Sofina

BE0003717312
197,60 EUR 15/11/2019 17:35 Brussel
1,40 EUR (0,71 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
162,00 205,50  52 weken min max
9,26 % Rendement 1 jaar
1,03 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Sofina bevestigt zijn goede prestaties voor 2018 7 maanden geleden - maandag 1 april 2019
    Ze waren al in januari aangekondigd.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Sofina zette een sterke prestatie neer in 2018 9 maanden geleden - donderdag 14 februari 2019
    Maar de korting t.o.v. de intrinsieke waarde is gekrompen tot nog geen 9%.

    In 2018 bood het aandeel een rendement van 28% (koersevolutie + dividenden), terwijl de meeste holdings verlies leden en de beurzen zijn gedaald (-11,9% in eurozone, -5,3% wereldwijd). De korting t.o.v. de intrinsieke waarde is echter klein geworden (nog geen 9%), en we raden u dan ook aan om uw winst te nemen. VERKOPEN.

    Het resultaat 2018 wordt bekendgemaakt op 28/3 maar we weten al dat de intrinsieke waarde op 31/12 afklokte op 195 EUR (+16% t.o.v. jaar eerder). De goede prestatie is vooral te danken aan de niet-beursgenoteerde participaties (rechtstreeks of via fondsen), die goed zijn voor ±2/3 van de portefeuillewaarde en blootstelling bieden aan Azië (dynamisch), met veelbelovende sectoren (o.a. e-commerce, gezondheid). In het 2de halfjaar heeft Sofina zich nog versterkt in Azië (en 2 grote posities afgeroomd: SES en Colruyt). Na het succes van Flipkart (e-commercewebsite in 2018 gedeeltelijk verkocht aan WalMart), lijkt Sofina met zijn belang in Byju (India; 10% online learning) en in Zilingo (Singapore; 5,9%; e-commerce) opnieuw een mogelijke parel te hebben. In de beleggingen via fondsen (30% intrinsieke waarde) heeft Azië een gewicht van 1/3. De sterke prestatie in 2018 kwam er wel opnieuw ook door het kleiner worden van de holdingkorting, tot slechts 9%, wat laag is, zeker gezien de beperkte transparantie (veel private equity-posities die slechts 2x per jaar gewaardeerd worden). Tot in 2016 bedroeg de décote nog 30 à 35%! En aangezien het dividend ( al 60 jaar in stijgende lijn) slechts een verwacht rendement van 1,2% biedt, raden we u aan om uw winst te nemen.

    Koers op het moment van de analyse: 174,40 EUR

    Sofina is een Belgische holding in handen van de families Boël, Solvay en Janssen. De gediversifieerde portefeuille is meer dan 6,5 miljard euro waard en bestaat uit een groot aantal minderheidsparticipaties van enkele percenten in beursgenoteerde blue chips (Danone, Colruyt, SES, Orpea...), die in het kader van een langetermijnbelegging worden aangehouden. De nietbeursgenoteerde participaties zijn goed voor 2/3% van de portefeuille. Sinds een aantal jaar tracht de holding grotere belangen te kopen in kleinere bedrijven.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Sofina noteert met een beperkte decote 1 jaar geleden - donderdag 17 mei 2018
    Er is weinig hoop op een bijkomende daling, die het rendement van het aandeel zou stimuleren.

    De voorbije 5 jaar bood Sofina een gemiddeld rendement op jaarbasis (koers + dividend) van 16,8%. Dat is 6% sterker dan de gemiddelde stijging van de wereldbeurzen! Maar de decote waarmee de holding noteert t.o.v. de intrinsieke waarde (die we op 170 EUR ramen) is fors gedaald. De portefeuille is goed gediversifieerd en bevat enkele goudklompjes, maar ook een rist aandelen die o.i. vrij duur zijn. We blijven dan ook voorzichtig:
    VERKOPEN.

    De Belgische holding Sofina is vooral belegd in de sectoren distributie, consumptiegoederen, gezondheidszorg, en diensten aan bedrijven, via minderheidsparticipaties die aangehouden worden op de lange termijn. Beursgenoteerde aandelen zijn goed voor 34% van de intrinsieke waarde, niet-beursgenoteerde voor 55%, waarvan 30% rechtstreeks en 25% via private equity-fondsen (±60 beheerders, vooral in de VS en Azië). De resterende 11% van de portefeuille zijn liquiditeiten.

    Voor veel van de grote beursgenoteerde participaties, lopen we niet warm. Danone (7,9% van de intrinsieke waarde) is te duur gezien de omzetvertraging. Ook Colruyt (6,3%) is zeker niet goedkoop. Woonzorgcentraspecialist Orpea (4,4%), is eveneens te duur in verhouding tot andere spelers in de sector. En satellietoperator SES (3,2%) stapelt de tegenslagen op.

    Tussen de niet-beursgenoteerde participaties steken enkele pareltjes, o.a. in de e-commerce. Zo heeft Sofina een belang van 1,1% in het Indiase Flipkart (3,3% intrinsieke waarde), waarin Walmart een belang van 77% gaat nemen. De holding heeft ook 8,1% van het Britse beauty- en voedingsbedrijf The Hut Group (4,2%) in handen, dat 120 websites uitbaat en ruim 3 miljard euro waard zou zijn. Sofina participeert ook in Vente Privée (stockverkoop grote merken, actief in 14 landen), in MissFresh (voeding in China) en in Pine Labs (betaalsysteem in India).

    Het dividend mag dan al 61 jaar op rij stijgen, het is nog altijd geen hoogvlieger: voor 2018 mikken we op 1,94 EUR netto (nettorendement van 1,3%).

    De decote van Sofina is in 5 jaar tijd gedaald van 34 naar 13,6%, o.a. door de verbeterde communicatie en het actiever beheer van de portefeuille in de groeilanden (o.a. in India).

    Grafiek Sofina

    Koers op het moment van de analyse: 145,80 EUR

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De portefeuille van Sofina klom in het 1e halfjaar in lijn met de Europese markten 2 jaar geleden - dinsdag 12 september 2017
    Wel is de decote, die vandaag op 18% wordt geschat, de laatste jaren fors geslonken.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

    De Belgische holding zag haar portefeuille over de 6 eerste maanden van het jaar in lijn met de Europese markten evolueren (+ 6,7%).

    De halfjaarwinst bedroeg 5,67 EUR per aandeel, geboost door meerwaarden op beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde aandelen.

    Over de laatste jaren is de decote (vandaag geraamd op 18%) fors geslonken. Bijgevolg lijkt het potentiële rendement ons nu veel beperkter dan wat andere holdings (Gimv) kunnen bieden. Strijk uw winst op.

    Koers op het moment van de analyse: 127,20 EUR

    Sofina is een Belgische holding in handen van de families Boël, Solvay en Janssen. De gediversifieerde portefeuille is meer dan 5 miljard euro waard en bestaat uit een groot aantal minderheidsparticipaties van enkele percenten in beursgenoteerde blue chips (Danone, Colruyt, SES, Eurazeo ...), die in het kader van een langetermijnbelegging worden aangehouden. De niet-beursgenoteerde participaties zijn goed voor 50 % van de portefeuille. Sinds een aantal jaar tracht de holding grotere belangen te kopen in kleinere bedrijven.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Sofina stootte zijn belang af in Eurazeo 2 jaar geleden - maandag 24 april 2017
    Met welke gevolgen?

    De decote blijft te klein.
    VERKOPEN.



    Sofina stootte zijn belang af van 5% in de Franse holding Eurazeo, die erg actief is op het vlak van toerisme (participaties in Europcar, Accor…). Daar het belang ongeveer 4,5% van de intrinsieke waarde vertegenwoordigde, zal de verkoop ervan de schatkist van de groep spijzen met een fikse 200 miljoen euro. Hoe dan ook, de decote blijft te klein (minder dan 15%).



    Koers op het moment van de analyse: 128,80 EUR



    Sofina is een Belgische holding in handen van de families Boël, Solvay en Janssen. De gediversifieerde portefeuille is meer dan 5 miljard euro waard en bestaat uit een groot aantal minderheidsparticipaties van enkele percenten in beursgenoteerde blue chips (Danone, Colruyt, SES, Eurazeo ...), die in het kader van een langetermijnbelegging worden aangehouden. De niet-beursgenoteerde participaties zijn goed voor 50 % van de portefeuille. Sinds een aantal jaar tracht de holding grotere belangen te kopen in kleinere bedrijven.





    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 205,50 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 162,00 EUR
ISIN-code BE0003717312
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,34
Volatiliteit 12,80 %
Aantal bestaande aandelen 34.250.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 6,72 EUR
Sector Financiële sector
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 3.305 EUR
Score corporate governance 6
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2004
Dividend 2,02 1,95 1,87 0,94
Courante winst 3,90 15,00 14,45 6,10
Nettowinst 3,90 15,00 14,45 6,42
Courante cashflow 0,00 0,00 0,00 3,29
Netto cashflow 0,00 0,00 0,00 3,61
EBIT 0,00 0,00 0,00 2,81
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Boekwaarde 175,63 174,62 166,14 53,37
Tastbare boekwaarde 175,63 174,62 166,14 53,37

Prestaties (in euro)

Sofina Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 16,79 % 10,45 % 10,48 %
Rendement 6 maanden 11,99 % 7,46 % 11,34 %
Rendement 1 jaar 9,26 % 11,63 % 17,82 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 19,79 % 3,80 % 11,48 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 (e) 2017 2004 2003
Pay out - - 21,02 % 0,03 %
Current ratio - - 7,54 9,46
Return on equity - - 11,43 % 9,05 %
Total return on equity - - 12,03 % 9,05 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge - - - 6.847,94 %
EBIT marge - - - 3.194,92 %
EBITDA marge - - - -318,39 %
Belastingvoet - - -0,10 % -0,54 %
Gearing - - -25,93 -34,21
Eigen vermogen/ Balanstotaal - - 96,68 % 95,99 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018 (e)
Dividendrendement 1,03 % 0,99 %
Koers/ Courante winst 50,31 13,08
Koers/ Courante cashflow - -
Koers/ Boekwaarde 1,12 1,12
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,12 1,12
Koers / intrinsieke waarde 1,03 1,03
Verwacht rendement op lange termijn 4,09 % -

(E) : raming

;