UCB

BE0003739530
89,72 EUR 17/02/2020 10:49 Brussel
-0,02 EUR (-0,02 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
63,14 89,74  52 weken min max
14,49 % Rendement 1 jaar
0,97 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

De aanbeveling van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    UCB stelt vooruitzichten 2019 opwaarts bij 1 maand geleden - woensdag 15 januari 2020
    Als gevolg hiervan ging de koers hoger.

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    UCB moet opnieuw overnames doen 4 maanden geleden - donderdag 17 oktober 2019
    Om zijn portefeuille van producten in ontwikkeling uit te breiden en de effecten van de generieke concurrentie te compenseren, zal de Belgische groep de Amerikaanse biotechgroep RA Pharmaceuticals inlijven.

    Een zware gok die in een eerste periode zal wegen op de winst. De groep stelt bijgevolg haar bedrijfsmarge voor afschrijvingen van 31% uit tot 2022 (t.o.v. 27 à 29% verwacht dit jaar).
    VERKOPEN.

    Groei waarborgen

    UCB wil zijn portefeuille van producten in ontwikkeling uitbreiden. Daarom lonkt het nu naar RA Pharma. Dit was tevens de reden waarom de groep het Britse Celltech overnam in 2004 en het Duitse Schwarz in 2006 (vandaag put ze 70% van de omzet uit de producten ontwikkeld door Cell-tech en Schwarz!). UCB moet zorgen voor nieuwe groeipolen daar zijn 2 sterproducten Vimpat en Cimzia, die goed zijn voor 2/3 van de omzet, tussen 2022 en 2024 hun patent zullen verliezen en zullen moeten opboksen tegen de generieke concurrentie.

    De overname van RA Pharma zal in cash worden betaald (voor 80-90% met schulden). De schuld zal echter redelijk blijven (1,5 à 2x de EBITDA) en UCB zal zich tegen een erg lage kost kunnen financieren.

    Gok van 2 miljard

    RA Pharma lanceerde nog geen enkel product. Ook zou het verlies in 2019 kunnen oplopen tot ±80 miljoen euro en over 2 jaar verdubbelen (met onderzoekskosten). Het verst gevorderd product, Zilucoplan zit in de laatste fase (III) van het klinisch onderzoek voor ernstige myasthenie (chronische neuromusculaire auto-immuunziekte). Deze indicatie bepaalt hoofdzakelijk de waarde van het product (wordt ook getest voor 2 andere indicaties maar in een minder ver gevorderd stadium). De resultaten voor ernstige myasthenie zullen pas begin 2021 bekend zijn. Tot nog toe is er 1 kans op 3 dat de behandeling door de gezondheidsautoriteiten wordt goedgekeurd. Dit is ook het geval voor Bimekizumab, dat ontwikkeld is door UCB (psoriasis) en waarvan de resultaten van de fase III-studie aanmoedigend zijn.

    In het beste geval zal RA Pharma pas vanaf 2024 tot het resultaat van UCB bijdragen. Tot dan zal de overname op de marges wegen (slinken nu al). We verlagen onze winstramingen per aandeel voor UCB tot 4,10 EUR in 2020 (-6%) en tot 4,50 EUR in 2021 (-10%).

    Concurrentie

    Al biedt ernstige myasthenie flink wat potentieel (200 000 mogelijke patiënten), RA Pharma is niet de enige die focust op de ziekte: ook UCB is op dit domein actief met Rozanolixizumab (fase III, ander werkingsmechanisme), net als Argenx (houden) dat 6 à 9 maanden voorsprong heeft in zijn onderzoek voor Efgartigimob. Overigens lanceerde het Amerikaanse Alexion al Soliris en werkt het aan een opvolger (nu in fase III).

    Koers op het moment van de analyse: 66,44 EUR

    De Belgische groep UCB is een biofarmabedrijf dat zich concentreert op het centrale zenuwstelsel en op het immuunsysteem. De groep zal in de volgende jaren belangrijke patenten verliezen: dat op Neupro (tussen 2021 en 2024 in functie van de regio’s), Cimza (tussen 2024 en 2026) en Vimpat (tussen 2022 en 2024). Maar als men rekening houdt met de producten die momenteel in de 3e en laatste fase van het klinisch onderzoek zitten, zou de groep in de volgende vijf jaar, vijf of zes nieuwe producten kunnen lanceren (epilepsie, ernstige myasthenie, osteoporose…).  

    Deel dit artikel

  • Analyse
    UCB bevestigt winstdaling in 2019 6 maanden geleden - vrijdag 26 juli 2019
    De investeringen in het onderzoek zullen op korte termijn de winst drukken.

    UCB zette beter dan verwachte halfjaarresultaten neer maar moet zich voorbereiden op de toekomst. VERKOPEN.

    De verkopen stegen in het 1e halfjaar met 2% (4% tegen constante wisselkoerseffecten). Die van Cimzia (+15%) blijven klimmen (indicaties uitgebreid) ondanks de concurrerende biosimilars van Humira (AbbVie), en die van Vimpat en Briviact (epilepsie) zijn aanmoedigend. Dit compenseert de dalende verkopen van Kepra dat al 10 jaar opbokst tegen generieken (-5%, 16% van de omzet). Op vergelijkbare basis kelderde de bedrijfswinst echter met 13%. Wel is dit voor 80% te wijten aan wisselkoerseffecten en de stijging van operationele kosten (commerciële lanceringen) en R&D-kosten. Zo gingen 4 fase III testen (laatste, duurste fase) van start. De resultaten hiervan (verwacht in 2021) zullen cruciaal zijn voor de groei op lange termijn. Maar zelfs in geval van succes dreigen de verkopen tegen 2024 niet de huidige niveaus te zullen overtreffen gezien diverse patenten zullen verlopen (69% van de omzet). Op korte termijn bevestigt UCB zijn doelstellingen 2019. Ook zouden de verkopen moeten stabiliseren (max. +1,5%) en de winst per aandeel uitkomen tussen 4,4 en 4,8 EUR (4,78 EUR op vergelijkbare basis in 2018).

    Koers op het moment van de analyse: 71,34 EUR

    De Belgische groep UCB is een biofarmabedrijf dat zich concentreert op het centrale zenuwstelsel en op het immuunsysteem.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    UCB mag Evenity in de VS verkopen 10 maanden geleden - dinsdag 16 april 2019
    De groep kreeg groen licht van de FDA

    Het aandeel is echter duur.
    VERKOPEN.

    UCB kreeg van de FDA groen licht kreeg om Evenity (botontkalking bij menopauzale vrouwen) in de VS op de markt te brengen op voorwaarde dat het waarschuwt voor cardiovasculaire risico’s.

    Koers op het moment van de analyse: 74,54 EUR

    De Belgische groep UCB is een biofarmabedrijf dat zich concentreert op het centrale zenuwstelsel en op het immuunsysteem.

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    UCB geniet van goede klinische testresultaten 11 maanden geleden - maandag 11 maart 2019
    De vooruitzichten zijn echter niet schitterend.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

    UCB kwam met positieve resultaten in de 2de fase van klinisch onderzoek voor Bimekizumab en in de 3de fase voor Cimzia (allebei tegen psoriasis). De koers spon ook garen bij het feit dat een broker zijn koersdoelstelling optrok. De winst zal wellicht echter dalen in 2019 en het aandeel is duur.

    Koers op het moment van de analyse: 75,28 EUR

    De Belgische groep UCB is een biofarmabedrijf dat zich concentreert op het centrale zenuwstelsel en op het immuunsysteem.

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 89,74 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 63,14 EUR
ISIN-code BE0003739530
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,66
Volatiliteit 19,95 %
Aantal bestaande aandelen 194.505.600
Beurskapitalisatie (in miljard) 17,46 EUR
Sector Gezondheid en Farma
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 24.756 EUR
Score corporate governance 4
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 (e) 2017
Dividend 0,87 0,85 0,85 0,83
Courante winst 4,50 4,25 4,24 4,00
Nettowinst 4,50 4,25 4,24 4,00
Courante cashflow 5,84 5,60 5,47 5,27
Netto cashflow 5,84 5,60 5,47 5,27
EBIT 6,29 5,94 5,97 5,77
EBITDA 7,63 7,28 7,20 7,07
Boekwaarde 39,97 35,71 32,72 29,68
Tastbare boekwaarde 13,27 10,01 7,02 3,98

Prestaties (in euro)

UCB Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 24,12 % 6,46 % 10,72 %
Rendement 6 maanden 31,62 % 17,58 % 22,33 %
Rendement 1 jaar 14,49 % 18,34 % 27,98 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 7,77 % 2,69 % 11,13 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Pay out - - 30,01 % 42,31 %
Current ratio - - 1,37 0,96
Return on equity - - 13,48 % 9,69 %
Total return on equity - - 13,48 % 9,69 %
Brutomarge - - 73,51 % 71,23 %
Nettomarge - - 17,02 % 12,97 %
EBIT marge - - 24,00 % 20,97 %
EBITDA marge - - 29,40 % 26,59 %
Belastingvoet - - 22,04 % 26,86 %
Gearing - - 11,51 18,83
Eigen vermogen/ Balanstotaal - - 55,56 % 51,48 %

Beursgegevens per aandeel

2020 (e) 2019 (e)
Dividendrendement 0,97 % 0,95 %
Koers/ Courante winst 19,94 21,12
Koers/ Courante cashflow 15,37 16,03
Koers/ Boekwaarde 2,25 2,51
Koers/ Tastbare boekwaarde 6,76 8,97
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 4,66 % -

(E) : raming