Anheuser - Busch InBev

BE0974293251
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
87,69 EUR 18/09/2019 11:36 Brussel
0,27 EUR (0,31 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
57,35 92,71  52 weken min max
16,05 % Rendement 1 jaar
1,44 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    AB InBev: overdreven koersstijging? 1 maand geleden - maandag 29 juli 2019
    De fundamenten laten kwalitatief gezien immers te wensen over.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    AB InBev verkoopt zijn Australische activa 2 maanden geleden - vrijdag 19 juli 2019
    Nadat de beursgang van de Aziatische dochter werd afgeblazen, vond de Belgische groep snel een oplossing. Het bewijs dat ze zich best wel zorgen maakt over haar schuldgraad.

    Voorzichtigheid blijft geboden.
    VERKOPEN.

    AB InBev gaat zijn (mature en winstgevende) Australische activiteit verkopen aan het Japanse Asahi. Op de prijs valt niets aan te merken: het bedrag is vergelijkbaar met dat van de afgeblazen beursgang. Desondanks blijft de schuldgraad hoog. Op korte en middellange termijn verhindert die nog altijd een stijging van het dividend (dat in de herfst van 2018 werd gehalveerd). Die schuldgraad zet ook een rem op de mogelijkheid om te groeien door overnames. Eenmaal de Australische business volledig verkocht (begin 2020), zal de groep wel kunnen focussen op haar groeizones in Azië (China, India, Vietnam). Maar zonder haar voordeel te kunnen doen met een notering op de beurs van Hongkong, zoals eerder gepland, terwijl zo’n notering overnames op dat continent wel had vergemakkelijkt.

    Koers op het moment van de analyse: 82,98 EUR

    AB InBev is het resultaat van de overname van het Amerikaanse Anheuser-Busch door het Belgisch-Braziliaanse InBev. Vervolgens nam de groep SABMiller over. ’s Werelds grootste brouwer heeft een marktaandeel van 25%. Enkele wereldbekende merken: Stella Artois, Budweiser, Beck’s, Brahma, Jupiler…

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    AB InBev blies de beursgang van zijn Aziatische dochter af 2 maanden geleden - woensdag 17 juli 2019
    Dat woog fel op de koers.

    Toch is het aandeel nog altijd geen buitenkansje. Te meer daar de zwakke punten van de groep niet verdwenen zijn. VERKOPEN.

    De beursgang van de Aziatische tak, aanvankelijk gepland op 19/7, ging uiteindelijk niet door. Volgens AB Inbev was dat te wijten aan de marktomstandigheden. Maar eigenlijk hadden de beleggers moeite met de (vrij hoge) prijs die AB InBev vroeg. Dupes van deze kentering: het tempo waarin de groep haar schulden afbouwt (dat moest gebeuren met de opgehaalde fondsen, geschat op 10 miljard dollar) en de uitbouw van de business in Azië (de groep had voor overnames kunnen betalen in aandelen van de Aziatische tak). Toch is het geen drama. Want hoewel de groep veel schulden heeft, staat ze niet aan de rand van het faillissement. En de eventuele overnames in Azië hadden wellicht toch geen bepalend effect gehad. De bestaande problemen zijn echter niet weg. Door de schuldgraad is het dividend mager en zijn grote overnames nog minstens 2 of 3 jaar ondenkbaar. En om de resultaten te schragen, zal de groep geheid opnieuw moeten rekenen op innovatie en op haar winstgevendere premiummerken, want de groei van de verkochte volumes blijft te zwak. Voorwaarden zijn wel dat ze de marketingkosten onder controle houdt en geen last heeft van een plotse vertraging van de wereldeconomie.

    Koers op het moment van de analyse: 78,75 EUR

    AB InBev is in 2008 ontstaan door de overname van het Amerikaanse Anheuser-Busch door het Belgisch-Braziliaanse InBev. In 2016 lijfde het SABMiller in. Het is de grootste brouwerijgroep ter wereld en heeft 25% van de wereldmarkt in handen. Bekende merken zijn o.m. Stella Artois, Jupiler, Budweiser, Beck's, Brahma…

    Deel dit artikel

  • Analyse
    AB InBev brengt een deel van zijn Aziatische activiteiten naar de beurs van Hongkong 2 maanden geleden - donderdag 4 juli 2019
    Hierdoor zou de schuld iets moeten afnemen.

    Toch zijn nog niet alle problemen van de baan. Na het recente koersherstel raden we u aan om voorzichtig te blijven. Verkopen.

    Door een deel van de Aziatische activiteiten naar de beurs te brengen, zal AB InBev tot 10 miljard dollar ophalen, waarmee het de zware schuld zal afbouwen (eind 2018: 102,5 miljard dollar). Ook hoopt de groep via het beursgenoteerd Aziatisch filiaal met weinig schulden makkelijker overnames te kunnen doen in Azië. Toch zal ze zelfs na de beursintro een zware schuld blijven torsen (±4x gegenereerde liquiditeiten op 1 jaar), waardoor een dividendverhoging zal worden uitgesteld (dividend gehalveerd in herfst 2018). Ook zal het niet makkelijk zijn om extern te groeien. De regio telt immers niet veel interessante doelwitten. Overigens zal de koers van het nieuwe aandeel gunstig moeten evolueren. Verder neemt de concurrentie in de regio toe, waardoor de kansen om winstgevende groei te  boeken, zakken. AB InBev wil in eerste instantie zijn verkochte volumes hoger drijven. Deze trappelen de laatste jaren namelijk ter plaatse, vooral in de VS en in Brazilië (zonder overnames). De huidige strategie, de opwaardering van het gamma (door hogere prijzen te hanteren) dreigt namelijk te lijden onder de aftakelende conjunctuur.

    Koers op het moment van de analyse: 83,21 EUR

    AB InBev is in 2008 ontstaan door de overname van het Amerikaanse Anheuser-Busch door het Belgisch-Braziliaanse InBev. In 2016 lijfde het SABMiller in. Het is de grootste brouwerijgroep ter wereld en heeft 25% van de wereldmarkt in handen. Bekende merken zijn o.m. Stella Artois, Jupiler, Budweiser, Beck's, Brahma…

    Deel dit artikel

  • Analyse
    AB InBev krijgt boete van de Europese Commissie 4 maanden geleden - donderdag 16 mei 2019
    De groep maakte misbruik van haar machtspositie op de Belgische biermarkt om "paradepintje" Jupiler bij ons duurder te verkopen dan bij onze noorderburen.

    Test Aankoop vraagt ook om compensatie voor de consument.
    Puur financieel wijzigt ons advies voor AB InBev niet: het aandeel is nog altijd wat te duur. Verkopen.

    De biergigant werd er al in november 2017 door de Europese Commissie van beschuldigd misbruik te hebben gemaakt van zijn dominante positie op de Belgische biermarkt, en hij werd nu dus ook veroordeeld tot het betalen van een boete van 200 miljoen euro. Op zich is dat geen ramp, de groep had al een gelijkaardige provisie opgenomen in haar rekeningen voor 2018. 

    AB InBev verkocht van 2009 tot 2016 Jupiler goedkoper in Nederland dan bij ons omdat de concurrentie daar heviger was. Dat op zich is geen overtreding, wél dat het er alles aan deed om te voorkomen dat het goedkopere "Nederlandse" bier ook bij ons zou worden verkocht (o.a. door eentalige etiketten, terwijl bij ons Frans en Nederlands verplicht is). De praktijk toont vooral aan dat de brouwer het moeilijk heeft om zijn verkoopprijzen, en dus ook zijn rentabiliteit, te handhaven op een Europese markt waar de grote reuzen uit de distributiesector (supermarktketens) een machtige rol spelen. 

    Ook vandaag zouden de verkochte volumes van AB InBev eigenlijk omhoog moeten, en de schuldenlast dan weer omlaag. 

    Koers op het moment van de analyse: 74,67 EUR

    AB InBev, in 2008 ontstaan door de overname van het Amerikaanse Anheuser-Busch door het Belgisch-Braziliaanse InBev, is met een marktaandeel van 25% de grootste brouwerijgroep ter wereld. Bekende merken zijn o.m. Stella Artois, Jupiler, Budweiser, Beck's en Brahma.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 92,71 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 57,35 EUR
ISIN-code BE0974293251
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,39
Volatiliteit 21,60 %
Aantal bestaande aandelen 1.693.242.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 148,02 EUR
Sector Voeding en Drank
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 143.586 EUR
Score corporate governance 4
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividend 1,26 1,26 2,52 2,57
Courante winst 4,00 1,87 3,59 0,65
Nettowinst 4,00 1,87 3,59 0,65
Courante cashflow 5,75 3,56 5,25 1,47
Netto cashflow 5,75 3,56 5,25 1,47
EBIT 8,00 7,33 7,72 6,81
EBITDA 10,00 9,20 9,64 8,64
Boekwaarde 30,00 27,80 28,26 32,92
Tastbare boekwaarde -29,25 -31,48 -32,43 -34,03

Prestaties (in euro)

Anheuser - Busch InBev Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 16,67 % 2,87 % 5,68 %
Rendement 6 maanden 23,03 % 2,16 % 9,16 %
Rendement 1 jaar 16,05 % 2,91 % 10,07 %
Rendement 5 jaar 2,29 % 2,48 % 11,99 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 81,39 % 86,99 % 338,68 % 43,01 %
Current ratio 0,53 0,66 1,07 0,64
Return on equity 7,17 % 12,18 % 1,85 % 21,44 %
Total return on equity 7,17 % 12,18 % 1,85 % 21,44 %
Brutomarge 62,72 % 62,11 % 61,55 % 61,61 %
Nettomarge 10,42 % 16,27 % 5,98 % 22,10 %
EBIT marge 31,32 % 30,44 % 27,94 % 31,15 %
EBITDA marge 39,33 % 38,01 % 35,45 % 38,21 %
Belastingvoet 33,28 % 17,29 % 36,95 % 20,82 %
Gearing 150,46 144,72 147,84 100,91
Eigen vermogen/ Balanstotaal 29,45 % 29,77 % 29,89 % 31,32 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018 (e)
Dividendrendement 1,44 % 1,44 %
Koers/ Courante winst 21,86 46,75
Koers/ Courante cashflow 15,20 24,56
Koers/ Boekwaarde 2,91 3,14
Koers/ Tastbare boekwaarde - -
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,21 % -

(e) : raming

;