Ontex

BE0974276082
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
17,75 EUR 19/10/2018 17:35 Brussel
-0,03 EUR (-0,17 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
16,75 30,53  52 weken min max
-41,33 % Rendement 1 jaar
1,97 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    De koers van Ontex nadert zijn introductieprijs 20 dagen geleden - maandag 1 oktober 2018
    We verwachten kostenbesparingen.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Ontex: na 2 maanden boekenonderzoek heeft PAI Partners zijn bod niet bevestigd 1 maand geleden - woensdag 5 september 2018
    Het fonds deed daarentegen een lager bod dat de raad van bestuur verwierp.

    Hierdoor ging de koers kopje onder. Het aandeel is niet duur maar u wacht best om te kopen tot u meer weet over de intenties van de directie.
    HOUDEN.

    Afgewezen bod

    Zoals we sinds het begin vreesden, werd het bod van het fonds PAI Partners verworpen en kwam de koers nooit in de buurt van de geboden 27,5 EUR. Ook had de raad van bestuur gehoopt op een hoger bod. Ontex zal dus zijn weg alleen moeten verderzetten.

    Herstructureringen op komst?

    Wel schudde de overnamepoging de raad van bestuur wakker die nu nieuwe maatregelen overweegt om het herstel van de groep te bespoedigen. Zullen in dit opzicht bepaalde productiesites de deuren sluiten? Dat is mogelijk. Is dit het geval, dan zou Brazilië wel eens de eerste aan de beurt kunnen zijn. Dat is immers verantwoordelijk voor de omzetdaling in het 2e kwartaal (- 0,8% op vergelijkbare basis). Ook blijft het verlieslatend.

    Maar dit zou in strijd zijn met de ontwikkelingsstrategie: Ontex focust immers op veelbelovende groeilanden opdat deze de fakkel zouden overnemen van de mature West-Europese markten (45% van de omzet). Tegen eind 2019 zal hierover meer geweten zijn.

    Straffe tegenwind

    Ongeacht de mogelijke toekomstige maatregelen kampt Ontex nog steeds met een erg ongunstige context. Ook kan het gezien zijn schuldenberg geen toenadering meer zoeken in de sector. Naast de moeilijkheden in Brazilië (activiteiten overgenomen in 2017) zullen de ongunstige wisselkoerseffecten, de stijging van de grondstofprijzen en de agressieve concurrentie van de andere merken (Pampers, Huggies, …) in de volgende maanden nog op de winstgevendheid wegen.

    Het 2e halfjaar zal beter zijn maar 2018 zal in het beste geval worden afgesloten (1% op vergelijkbare basis op een wereldmarkt in lichte terugval) met een erg kleine omzetgroei en een nieuwe afkalving van de marges. Voor het 3e boekjaar op rij liggen deze lager dan de verwachtingen vooropgesteld bij de beursgang in 2014! We tippen op een winst per aandeel van 1,25 EUR (-22%) en voorzien dat de winst niet vóór 2021 het niveau van 2016 (1,6 EUR) zal bereiken.

    Koers op het moment van de analyse: 19,24 EUR

    Ontex is een Belgische specialist in persoonlijke hygiëne. De groep maakt luiers voor baby's (61% van de verkopen) en volwassenen (29%) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 10%). Deze artikels worden verkocht in meer dan 110 landen aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder eigen merken (52%) of onder huismerken (48%). De groep volgt een strategie gericht op de ontwikkeling via overnames op markten waar de penetratiegraad van producten voor persoonlijke hygiëne lager ligt dan die op de westerse markten.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Ontex mikt nog steeds op een remonte van de marge in het 2e halfjaar 2 maanden geleden - vrijdag 27 juli 2018
    Maar wat gebeurt er nu met het bod van PAI ?

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    In het 2e kwartaal zakte de omzet met 6,6% (0,8% zonder wisselkoerseffecten). In Brazilië dat verlies blijft lijden, werd een turnaround ingezet. De winst per aandeel kwam in het 1e halfjaar uit op 0,62 EUR (-22%). De stijging van de grondstofprijzen zal in de volgende maanden een probleem blijven. Maar de groep mikt nog altijd op een remonte van de marge in het 2e halfjaar. Ook gaf ze PAI (dat een bod deed tegen 27,50 EUR per aandeel) de toelating om een diepgaand boekenonderzoek te doen, mogelijks in de hoop op een hoger bod. Is dit werkelijk het geval, dan zou PAI de handdoek in de ring kunnen gooien en zou het project op de klippen kunnen lopen.

    Koers op het moment van de analyse: 25,96 EUR

    Ontex is een Belgische specialist in persoonlijke hygiëne. De groep maakt luiers voor baby's (61% van de verkopen) en volwassenen (29%) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 10%). Deze artikels worden verkocht in meer dan 110 landen aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder eigen merken (52%) of onder huismerken (48%). De groep volgt een strategie gericht op de ontwikkeling via overnames op markten waar de penetratiegraad van producten voor persoonlijke hygiëne lager ligt dan die op de westerse markten.



    Deel dit artikel

  • Analyse
    Het Franse PAI Partners verhoogt zijn bod op Ontex 3 maanden geleden - donderdag 12 juli 2018
    De huidige biedprijs ligt 41,7% boven de (fel geplaagde) koers van vlak voor de aankondiging.

    Wacht rustig af. HOUDEN.

    Op 6 juli verwierp de raad van bestuur van Ontex een eerste ongevraagd overnamebod van de Franse investeringsgroep PAI Partners wegens een te lage prijs. Dezelfde dag legde PAI een tweede niet-bindend verhoogd bod op tafel. Het biedt nu 27,50 EUR per aandeel (waardeert Ontex op een kleine 2,3 miljard euro), een prijs die ons niet echt gul maar gezien de moeilijke situatie (druk op marges, hoge grondstofprijzen,…) waarin het verkeert, wel billijk lijkt. De bestuurders gaven PAI nu de toelating om een diepgaand boekenonderzoek te doen. Maar een sleutelrol is weggelegd voor de Belgische holding GBL, die met een belang van bijna 20% de grootste aandeelhouder van Ontex is. GBL zou immers van het bod kunnen profiteren om zijn belang met een kleine meerwaarde te verzilveren, maar zou ook kunnen onderhandelen over een hogere prijs (weliswaar met het risico dat de deal afspringt en de koers een terugval kent). Eventueel zou GBL (dat over een pak cash beschikt) samen met PAI (waarmee het al samenwerkte) een definitief bod op Ontex kunnen uitbrengen. Wordt ongetwijfeld vervolgd…

    Koers op het moment van de analyse: 25,80 EUR

    Ontex is een Belgische specialist in persoonlijke hygiëne. De groep maakt luiers voor baby's (61% van de verkopen) en volwassenen (29%) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 10%). Deze artikels worden verkocht in meer dan 110 landen aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder eigen merken (52%) of onder huismerken (48%). De groep volgt een strategie gericht op de ontwikkeling via overnames op markten waar de penetratiegraad van producten voor persoonlijke hygiëne lager ligt dan die op de westerse markten.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Ontex heeft een bod verworpen 3 maanden geleden - maandag 9 juli 2018
    Het zou de groep significant hebben ondergewaardeerd.

    Op de beurs blijft het aandeel correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De luierfabrikant bevestigde een ongevraagd overnamebod van het Franse investeringsfonds PAI Partners te hebben ontvangen, maar verwierp het omdat het Ontex significant ondergewaardeerd zou hebben.

    Koers op het moment van de analyse: 19,41 EUR

    Ontex is een Belgische specialist in persoonlijke hygiëne. De groep maakt luiers voor baby's (61% van de verkopen) en volwassenen (29%) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 10%). Deze artikels worden verkocht in meer dan 110 landen aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder eigen merken (52%) of onder huismerken (48%). De groep volgt een strategie gericht op de ontwikkeling via overnames op markten waar de penetratiegraad van producten voor persoonlijke hygiëne lager ligt dan die op de westerse markten.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 30,53 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 16,75 EUR
ISIN-code BE0974276082
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,80
Volatiliteit 22,79 %
Aantal bestaande aandelen 82.347.120
Beurskapitalisatie (in miljard) 1,46 EUR
Sector Consumptiegoederen
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 6.399 EUR
Score corporate governance -

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividend 0,35 0,42 0,39 0,34
Courante winst 1,25 1,61 1,61 1,43
Nettowinst 1,25 1,61 1,61 1,43
Courante cashflow 2,02 2,34 2,26 1,92
Netto cashflow 2,02 2,34 2,26 1,92
EBIT 1,99 2,61 2,60 2,46
EBITDA 2,76 3,34 3,25 2,94
Boekwaarde 14,01 13,71 12,96 11,42
Tastbare boekwaarde -0,08 -0,42 -1,77 -0,57

Prestaties (in euro)

Ontex Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -31,40 % -6,56 % -0,36 %
Rendement 6 maanden -13,54 % -5,29 % 10,11 %
Rendement 1 jaar -41,33 % -7,64 % 10,79 %
Rendement 5 jaar - 2,58 % 13,60 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 34,34 % 33,57 % 150,00 %
Current ratio - 1,49 1,92 1,48
Return on equity - 12,49 % 12,04 % 1,31 %
Total return on equity - 12,49 % 12,04 % 1,31 %
Brutomarge - 29,38 % 28,15 % 27,64 %
Nettomarge - 6,01 % 5,84 % 0,53 %
EBIT marge - 9,71 % 10,00 % 6,66 %
EBITDA marge - 12,13 % 11,98 % 8,68 %
Belastingvoet - 27,10 % 25,75 % 50,29 %
Gearing - 61,50 49,51 88,91
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 39,12 % 43,00 % 39,14 %

Beursgegevens per aandeel

2018 (e) 2017 (e)
Dividendrendement 1,97 % 2,36 %
Koers/ Courante winst 14,22 11,04
Koers/ Courante cashflow 8,80 7,60
Koers/ Boekwaarde 1,27 1,30
Koers/ Tastbare boekwaarde - -
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 7,24 % -

(e) : raming

×
Vertel ons wat u denkt
ontex
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden