Ontex BE0974276082

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
29,54 EUR 24/03/2017 17:35 Brussel
-0,07 EUR (-0,22 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
24,63 32,81  52 weken min max
4,50 % Rendement 1 jaar
1,49 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse

    Ontex doet overname in Brazilië

    3 maanden geleden - dinsdag 27 december 2016
    De groep tracht zo de moeilijkheden te compenseren op zijn mature markten.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse

    Ontex: niet halsoverkop kopen!

    4 maanden geleden - vrijdag 18 november 2016
    De koers verloor ±30 % sinds zijn hoogtepunt van februari. Reden is de vertraagde omzetgroei (zonder overnames), de wisselkoerseffecten, de vrees voor een stijging van de grondstofprijzen, de aanhoudende concurrentie... Op korte termijn is de zichtbaarheid beperkt en zijn ontgoochelingen mogelijk.

    Niettemin mag u houden.



    Zwak resultaat


    Het resultaat voor het 3e kwartaal is zwak maar conform de verwachtingen maar de omzet staat onder druk. Toch blijft hij klimmen vergeleken met begin 2016 (+16,1 %), al is dit te danken aan de overname van het Mexicaanse Grupo Mabe. Zonder overnames stagneert de omzet. De doelstelling die Ontex tot nog toe beoogde voor het 2e halfjaar (+4 à 6 %) lijkt bijgevolg buiten bereik. En wellicht zal de groep in 2017 ontgoochelen. Gezien we een lichte omzetdaling verwachten in 2016 (zonder overnames) en een stabiele omzet in 2017 verlagen we onze winstramingen per aandeel tot 1,57 EUR in 2016 en 1,65 EUR in 2017.

    Wat is het probleem?


    • De kleine merken en huismerken lijden onder de prijzenoorlog tussen Pampers (Procter & Gamble) en Huggies (Kimberly-Clark), waardoor de markt vandaag niet meer groeit. Ontex rekende er echter op dat de markt jaarlijks met 3 à 4 % zou groeien en op extra marktaandeel om zo zijn omzet met 4 à 6 % per jaar op te drijven. Die doelstelling lijkt nu dus een illusie.

    • De grondstofprijzen zijn goed voor 2/3 van de kosten. Maar enerzijds ligt de prijs van papierpulp historisch hoog en anderzijds zal de prijs van chemische producten (gelinkt aan de olieprijs) in 2017 wellicht nog stijgen. Ook tracht de groep haar efficiëntie op te drijven, maar kan ze dit slechts tot op zekere hoogte doen. En al zullen o.i. de grondstofprijzen in 2016 globaal gezien lager hebben gelegen dan in 2015, toch konden de marges in 2016 amper stabiliseren. Reden hiervoor zijn de wisselkoerseffecten.

    • De omzet lijdt dus ook onder de wisselkoerseffecten: het pond zakte na de uitslag van het Brexit-referendum, de Poolse zloty is zwak en de Mexicaanse peso, die al met 18 % was gezakt toen de overname van Grupo Mabe werd aangekondigd, doet het nog slechter sinds de zege van Trump. De diversificatiestrategie om de moeilijkheden op de mature markten te compenseren (42 % v.d. omzet) is dus wel degelijk riskant. Zo lijkt de integratie van Grupo Mabe (boekt 60 % van zijn omzet in Mexico) een succes, maar zal van de omzet minder overschieten na de omzetting in euro.


    Koers op het moment van de analyse: 26,25 EUR


    Ontex maakt luiers voor baby's (55 % van de verkopen) en volwassenen (33 %) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 12 %). Deze artikels worden verkocht aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder zijn eigen merken (38 %) of onder huismerken (62 %). De groep boekt 82 % van haar omzet in Europa, waar 12 van de 15 fabrieken gelegen zijn.

    Deel dit artikel

  • Analyse

    Ontex: conform onze verwachtingen

    4 maanden geleden - maandag 14 november 2016

    Het kwartaalresultaat is conform onze verwachtingen.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    De verkopen in West-Europa klommen met slechts 0,1 % (vergelijkbare basis) door de sterke concurrentie. De om-zetstijging beoogd voor het 2e halfjaar (+4 à 6 %, verge-lijkbare basis) en de marge-stijging voor 2016 zullen moeilijk haalbaar zijn.

     

    Koers op het moment van de analyse: 25,09 EUR

     

    Ontex maakt luiers voor baby's (55 % van de verkopen) en volwassenen (33 %) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 12 %). Deze artikels worden verkocht aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder zijn eigen merken (38 %) of onder huismerken (62 %). De groep boekt 82 % van haar omzet in Europa, waar 12 van de 15 fabrieken gelegen zijn.

     

     

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse

    Ontex: groei via overnames?

    6 maanden geleden - maandag 26 september 2016

    In maart kondigde Ontex voorzichtige vooruitzichten aan voor 2016. Tegenwoordig is de groep iets optimistischer voor het 2e halfjaar

    Toch menen we dat het aandeel nog niet koopwaardig is. Gezien de huidige koers (29,01 EUR) en het beperkte stijgingspotentieel van de winstgevendheid, lijkt het aandeel ons correct gewaardeerd.
    HOUDEN.


    Nieuwe dynamiek

    In juni 2014 trok Ontex naar de beurs. Via de opgehaalde gelden bouwde het zijn schuldenberg af en herfinancierde het zijn overige schulden tegen betere voorwaarden. Zo namen de financieringslasten af: voor 2016 zullen ze wellicht slechts 1/3 bedragen van de lasten van 2014.
    Ook zijn de verkopen sinds de lente 2013 en in 2014 fors beginnen groeien dankzij de terugtrekking van Kimberly-Clark uit de Europese luiermarkt.

     

    Nieuwe fase aangesneden

    In 2015 konden de verkopen weer aanknopen met hun historische groeitendens (+4,8 % vergelijkbare basis). In het 1e halfjaar 2016 werd echter een daling opgetekend (-0,1 % vergelijkbare basis). Voor heel 2016 zal de omzetgroei (zonder overnames!) slechts 2 à 3 % bedragen. Reden hiervoor is de aftakeling van de West-Europese markten (matuur, fikse concurrentie), die onvoldoende wordt gecompenseerd door de groeimarkten. De margedoelstelling komt hierdoor in het gedrang. De groep mikt voor 2016 op een hogere EBITDA+-marge zonder uitzonderlijke elementen dan de geboekte 12,4 % in 2015. In het 1e halfjaar bleef deze echter stabiel. Ook speelt de evolutie van de grondstofprijzen en de wisselkoerseffecten in het nadeel van Ontex. Na een winst per aandeel van 1,43 EUR in 2015 tippen we op 1,61 EUR in 2016 en 1,75 EUR in 2017.

     

    Overnames als oplossing?

    Om de omzet op te peppen doet Ontex overnames. Dit zou de verkopen in 2016 met ±20 % moeten opdrijven. Gezien de hoge waarderingen in de sector zijn dergelijke operaties echter riskant. Zo lijkt de overname van het Mexicaanse Grupo Mabe (omzet: +12,4 % in 1e halfjaar) een succes, zowel wat de integratie als de synergieën betreft (sneller dan voorzien gegenereerd). Ook versterkte de groep zich zo in de dynamische regio's. Maar als gevolg van de overname dikte de schuld aan (+63 % t.o.v. eind 2015). Die is vandaag zo hoog dat de groep nog maximaal 10 à 15 % extra omzet kan verwerven door overnames te doen.

     

    Koers op het moment van de analyse: 29,01 EUR

    Ontex maakt luiers voor baby's en volwassenen? en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons). Deze artikels worden verkocht aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder zijn eigen merken of onder huismerken. De groep boekt +/- 82 % van haar omzet in Europa, waar 12 van de 15 fabrieken gelegen zijn.

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse

    Ontex: omzetstijging in het 1e kwartaal

    10 maanden geleden - dinsdag 10 mei 2016

    Overigens gingen de marges een tikkel hoger.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    De omzet klom in het 1e kwartaal met 6,4 % (+ 1 % zonder wisselkoerseffecten en overname Grupo Mabe). De marges dikten lichtjes aan, opgepept door de dalende grondstofprijzen.

     

    Ondanks de beter dan verwachte resultaten handhaaft Ontex zijn doelstellingen voor 2016 (tipt op omzetgroei van maximum 4 %).

     

    Koers op het moment van de analyse: 28,88 EUR

     

    Ontex maakt luiers voor baby's (55 % van de verkopen) en volwassenen (33 %) en producten voor vrouwelijke hygiëne (tampons, … 12 %). Deze artikels worden verkocht aan supermarkten, ziekenhuizen en rusthuizen onder zijn eigen merken (38 %) of onder huismerken (62 %). De groep boekt 82 % van haar omzet in Europa, waar 12 van de 15 fabrieken gelegen zijn.

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 32,81 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 24,63 EUR
ISIN-code BE0974276082
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,80
Volatiliteit 25,70 %
Aantal bestaande aandelen 74.861.108
Beurskapitalisatie (in miljard) 2,22 EUR
Sector Consumptiegoederen
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 4.150 EUR

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividend 0,44 0,39 0,34 0,14
Courante winst 1,88 1,61 1,43 0,13
Nettowinst 1,88 1,61 1,43 0,13
Courante cashflow 2,60 2,19 1,92 0,61
Netto cashflow 2,60 2,19 1,92 0,61
EBIT 3,28 2,60 2,46 1,58
EBITDA 4,00 3,18 2,94 2,06
Boekwaarde 14,05 12,80 11,42 9,66
Tastbare boekwaarde -0,59 -1,84 -0,57 -2,97

Prestaties (in euro)

Ontex Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 7,30 % 4,78 % 0,50 %
Rendement 6 maanden 2,00 % 9,23 % 12,72 %
Rendement 1 jaar 4,50 % 10,92 % 19,32 %
Rendement 5 jaar - 7,26 % 15,60 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Pay out - - 33,57 % 150,00 %
Current ratio - - 1,92 1,48
Return on equity - - 12,04 % 1,31 %
Total return on equity - - 12,04 % 1,31 %
Brutomarge - - 28,15 % 27,64 %
Nettomarge - - 5,84 % 0,53 %
EBIT marge - - 10,00 % 6,66 %
EBITDA marge - - 11,98 % 8,68 %
Belastingvoet - - 25,75 % 50,29 %
Gearing - - 49,51 88,91
Eigen vermogen/ Balanstotaal - - 43,00 % 39,14 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016 (e)
Dividendrendement 1,49 % 1,30 %
Koers/ Courante winst 15,74 18,39
Koers/ Courante cashflow 11,38 13,52
Koers/ Boekwaarde 2,11 2,31
Koers/ Tastbare boekwaarde - -
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 6,27 % -

(e) : raming

  • Volgende

  • Vorige Volgende

  • Vorige Volgende

  • Vorige Volgende

  • Vorige Volgende

  • Vorige Volgende

  • U moet een antwoord ingeven

    Vorige Volgende

  • Vorige Volgende

  • U hebt de survey vervolledigd

    Verzenden