Bekaert

BE0974258874
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
25,16 EUR 14/10/2019 17:35 Brussel
0,16 EUR (0,64 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
17,57 26,32  52 weken min max
30,82 % Rendement 1 jaar
2,16 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    Bekaert heeft 2 moeizame jaren achter de rug en 2019 oogt niet veel beter 4 dagen geleden - vrijdag 11 oktober 2019
    De koers ligt al een jaar in de buurt van de boekwaarde en houdt rekening met het matige nieuws.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Het uitzicht op nieuwe groeiprikkels voor Bekaert is voorlopig beperkt 4 maanden geleden - woensdag 5 juni 2019
    Het waarderingsniveau van het aandeel is laag, maar er zijn redenen om voorzichtig te blijven.

    De huidige groei wordt in eerste instantie ondersteund... HOUDEN.

    De huidige groei wordt in eerste instantie ondersteund door de activiteit staaldraad voor autobanden (45% van de omzet, +7,2% op vergelijkbare basis in 1ste kwartaal). Hoewel Bekaert over een technologische voorsprong beschikt waardoor het marktaandeel wint (o.a. in China), zouden we de huidige groeitrend echter niet doortrekken naar het volledige jaar gezien het vormpeil van de autosector. De verkoop in de VS zou ook te lijden kunnen krijgen onder importheffingen (40% van de omzet gerealiseerd met producten uit fabrieken in Brazilië, maar die bevoorraden zich in China). En op langere termijn mogen ook de internationale ambities van de grootste Chinese concurrent Xingda niet onderschat worden. De activiteit zaagdraad (siliciumplaatjes voor zonnepanelen) zal niet meer uit haar as verrijzen. Tien jaar geleden was ze nog erg rendabel maar vandaag speelt ze geen rol van betekenis meer (marktaandeel < 5%) en draait ze in het beste geval break-even. Het zou ons niet verbazen als Bekaert beslist om ze stop te zetten. Tot slot blijft de schuldenlast van de groep te hoog, waardoor grote investeringen nog een tijdlang niet aan de orde lijken, en dat is geen goed nieuws voor de groei op langere termijn.

    Koers op het moment van de analyse: 22,02 EUR

    Het Belgisch bedrijf Bekaert is gespecialiseerd in de verwerking van metalen (draadproducten, filters, composietmaterialen…) en in technologieën voor het aanbrengen van deklagen met metaalvezels. De groep realiseert meer dan 60% van haar omzet in de groeilanden. Haar belangrijkste afzetmarken zijn de automobielindustrie (44% van de verkopen), de bouw (22%) en de energiesector (10%).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Kwartaalomzet van Bekaert was hoger dan verwacht 5 maanden geleden - maandag 13 mei 2019
    De groep bevestigt haar doelstellingen.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De omzet in het 1ste kwartaal won 4% (+2,2% zonder overnames, afstotingen en wisselkoersen), onder impuls van de activiteit staaldraad voor autobanden en van dochter BBRG (kabels). Dat is iets beter dan verwacht. Voor heel 2019 verwacht Bekaert geen stijging van de verkochte volumes (o.a. door lage vraag bij steel wire solutions) en handhaaft het zijn ambities: een bedrijfsmarge van boven de 7% op middellange termijn (t.o.v. 4,9% in 2018). De zichtbaarheid op korte termijn blijft beperkt.

    Koers op het moment van de analyse: 20,80 EUR

    Het Belgisch bedrijf Bekaert is gespecialiseerd in de verwerking van metalen (draadproducten, filters, composietmaterialen…) en in technologieën voor het aanbrengen van deklagen met metaalvezels. De groep realiseert meer dan 60 % van haar omzet in de groeilanden. Haar belangrijkste afzetmarken zijn de automobielindustrie (44 % van de verkopen), de bouw (22 %) en de energiesector (10 %).

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Koers Bekaert verliest 50% in 2 jaar! 7 maanden geleden - donderdag 7 maart 2019
    Bekaert beleeft harde tijden. Zoals al aangekondigd in december, werd 2018 een slecht jaar. De groep schroeft haar rentabiliteitsdoelstellingen op middellange termijn terug.

    Zowel in de raad van bestuur als in het directiecomité vinden er verschuivingen plaats. De koers ligt in de buurt van de boekhoudkundige waarde en houdt al rekening met de moeilijke situatie. Voor 2019 zien we geen elementen die het tij kunnen keren en negatieve verrassingen vallen niet uit te sluiten. 
    Wie het aandeel heeft, mag houden. Kopen doen we niet.

    2018 barslecht jaar

    In 2018 klom de omzet 5,1% hoger maar de bedrijfswinst dook 30% lager (zonder uitzonderlijke elementen). De bedrijfsmarge smolt van 7,3% naar 4,9%. Dat is een heel eind onder het vooropgestelde doel op middellange termijn (10%), en die doelstelling wordt dan ook opgegeven. Voortaan mikt Bekaert op "meer dan 7%". De winst kelderde met 79% (naar 0,70 EUR per aandeel), en het dividend valt 36% terug (naar 0,49 EUR netto). 

    De oorzaken voor deze wanprestatie? De stijging van de grondstoffenprijzen (die door de harde concurrentie niet volledig kon worden doorgerekend in de verkoopprijzen), de verliezen in de activiteit zaagdraad, en een rist uitzonderlijke elementen (uitzonderlijke lasten voor kabelproducent BBRG, opstartkosten voor nieuwe productiecapaciteit, waardeverminderingen, enz.). 

    Zaagdraad slag in het water

    Voor zijn activiteit zaagdraad (wordt gebruikt om siliciumplaatjes te snijden voor de productie van zonnepanelen) keek Bekaert lange tijd aan tegen een achterstand op technologisch vlak. Met haar nieuwste generatie draad leek de groep klaar om de erg rendabele Chinese markt te heroveren, maar door de daling van de overheidssubsidies voor zonne-energie stortte de markt in. 2019 oogt opnieuw beter, en grootschalige gesubsidieerde projecten krijgen opnieuw groen licht, maar intussen is de concurrentie wel sterker geworden. Het Chinese Metron heeft al 50% van de markt in handen en toont zich erg agressief: in een jaar tijd verlaagde het zijn verkoopprijzen met 75%, iets wat Bekaert (verlieslatend in deze activiteit) zich niet kan veroorloven. In het beste geval zal de rentabiliteit van Bekaert op deze markt flink lager uitvallen dan verhoopt, in het slechtste geval zal de groep deze markt moeten verlaten. 

    2019 zal zwak blijven

    Bekaert realiseert 44% van zijn omzet in de autosector, die volop krimpt. In de oliesector (10% van de omzet) staan de investeringen nog altijd op een laag pitje. Voor 2019 mikt Bekaert dan ook hooguit op een stabilisering van zijn omzet. Het besparingsplan zal vruchten beginnen af te werpen, maar nieuwe besparingen en het terugschroeven van de investeringen zullen noodzakelijk zijn om de schuld terug te dringen (netto schuldenlast vertegenwoordigt bijna 3 keer de EBITDA). Alles bij mekaar zou de bedrijfsmarge moeten afklokken tussen 5,5 en 6%. Er zullen wel minder uitzonderlijke elementen zijn, waardoor we uiteindelijk tippen op een winst van ±1,90 EUR per aandeel voor dit jaar.

    Koers op het moment van de analyse: 23,48 EUR

    Bekaert is een Belgisch bedrijf dat gespecialiseerd in de verwerking van metalen (draadproducten, filters, enz.) en in coatingtechnieken op basis van metaalvezels. Het realiseert 60% van zijn omzet in de groeilanden. De belangrijkste afzetmarken van de groep zijn de autosector (44% van de omzet), de bouwsector (22%) en de energiesector (10%).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Het resultaat van Bekaert is conform de winstwaarschuwing van december 7 maanden geleden - maandag 4 maart 2019
    De vooruitzichten voor de toekomst zijn voorzichtig.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De bedrijfswinst (zonder eenmalige elementen) daalt met 30%, conform de winstwaarschuwing van december. Voor 2019 verwacht de groep, gezien de verslechtering van de markt (uitstel investeringen, prijsdruk staaldraad…), geen omzetgroei en rekent ze op een lagere bedrijfsmarge van « minder dan 7%» i.p.v. 10%. Extra kostenbesparingen zijn mogelijk.

    Koers op het moment van de analyse: 23,36 EUR

    Het Belgisch bedrijf Bekaert is gespecialiseerd in de verwerking van metalen (draadproducten, filters, composietmaterialen…) en in technologieën voor het aanbrengen van deklagen met metaalvezels. De groep realiseert meer dan 60 % van haar omzet in de groeilanden. Haar belangrijkste afzetmarken zijn de automobielindustrie (44 % van de verkopen), de bouw (22 %) en de energiesector (10 %).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 26,32 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 17,57 EUR
ISIN-code BE0974258874
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,13
Volatiliteit 25,55 %
Aantal bestaande aandelen 60.408.430
Beurskapitalisatie (in miljard) 1,51 EUR
Sector Diverse industrieën en diensten
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 2.232 EUR
Score corporate governance 5
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividend 0,54 0,49 0,77 0,77
Courante winst 2,14 0,70 3,26 1,87
Nettowinst 2,14 0,70 3,26 1,87
Courante cashflow 6,11 4,53 6,59 5,48
Netto cashflow 6,11 4,53 6,59 5,48
EBIT 4,03 2,60 5,64 4,62
EBITDA 8,00 6,43 9,29 8,56
Boekwaarde 23,79 22,42 24,64 24,81
Tastbare boekwaarde 21,32 19,95 22,16 22,11

Prestaties (in euro)

Bekaert Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 6,02 % 1,27 % 0,96 %
Rendement 6 maanden 9,26 % 1,22 % 5,04 %
Rendement 1 jaar 30,82 % 8,89 % 14,03 %
Rendement 5 jaar 3,52 % 4,02 % 12,26 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - - 63,12 % 49,50 %
Current ratio - - 1,80 1,52
Return on equity - - 7,51 % 7,64 %
Total return on equity - - 7,51 % 7,64 %
Brutomarge - - 18,57 % 16,30 %
Nettomarge - - 3,03 % 2,88 %
EBIT marge - - 6,99 % 6,00 %
EBITDA marge - - 12,96 % 12,03 %
Belastingvoet - - 35,57 % 25,57 %
Gearing - - 71,41 60,40
Eigen vermogen/ Balanstotaal - - 35,58 % 37,76 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018 (e)
Dividendrendement 2,16 % 1,96 %
Koers/ Courante winst 11,68 35,71
Koers/ Courante cashflow 4,09 5,52
Koers/ Boekwaarde 1,05 1,12
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,17 1,25
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 6,44 % -

(E) : raming

;