Umicore

BE0974320526
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
49,13 EUR 19/09/2018 00:00 Brussel
0,00 EUR (0,00 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
33,81 53,14  52 weken min max
44,65 % Rendement 1 jaar
1,14 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    De koers van Umicore verloor een goede 5% ondanks de publicatie van beter dan verwachte cijfers 1 maand geleden - donderdag 2 augustus 2018
    Volgens ons lagen vooral winstnemingen aan de basis.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Umicore: toekomst oogt "elektromotorisch" fraai 3 maanden geleden - donderdag 21 juni 2018
    De vooruitzichten voor batterijen voor elektrische voertuigen zijn ronduit schitterend en ook voor de katalysatoren is er geen reden tot paniek.

    Ons enthousiasme lijkt alvast voor minstens de komende 5 jaar gerechtvaardigd... KOPEN.

    Op basis van een penetratiegraad van 12% in 2025 voor elektrische auto's en hybrides samen (1,3% in 2017), verwacht Umicore dat de markt voor herlaadbare batterijen voor elektrische auto’s tussen 2015 en 2025 zal vertienvoudigen. Dat is een verdubbeling t.o.v. de verwachtingen 3 jaar terug! Umicore investeert dan ook massaal in zijn kathodefabrieken en wil zijn productiecapaciteit (x5 tegen 2021) sneller opvoeren dan zijn concurrenten, op een markt waar de instapdrempels (capaciteit, samenwerking met constructeurs, enz.) hoog ogen. Op langere termijn (2025) zal ook de recyclage van batterijen voor elektrische auto's een extra wissel op de groei worden. En ook de katalysatoren zijn nog lang niet uitgezongen! Hun prijs blijft stijgen door alsmaar strengere wetgeving en naast Europa zullen ook nieuwe emissienormen in China en India voor ondersteuning zorgen. De terugval van dieselmotoren, specifiek voor Europa, is niet meteen een probleem. Als het aandeel van diesels in het Europese wagenpark zou terugvallen tot 30%, zal de katalysatorenmarkt nog altijd in waarde verdubbelen tegen 2025. En zelfs bij slechts 10% diesels, zal de markt nog met 90% groeien!

    Koers op het moment van de analyse: 49,42 EUR

    Umicore is een Belgische chemiegroep, gespecialiseerd in materiaaltechnologie en de recyclage van edele metalen. Het bezit nog 3,09% van zinkraffineur Nyrstar. De groep knoopte in 2015 opnieuw aan met winst. Umicore zal de vruchten plukken van zijn investeringen van de laatste jaren en profiteren van de veelbelovende vraag op zijn 3 markten: de beperking van de uitstoot van uitlaatgassen (katalysatoren), de recyclage van edele metalen en de elektrische auto (met kathodes voor herlaadbare batterijen).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Umicore heeft zijn doelstellingen voor 2018 opgetrokken 4 maanden geleden - vrijdag 27 april 2018
    De groep voorziet een forse stijging van de bedrijfswinst.

    Het stijgingspotentieel van de koers is nog niet uitgeput.
    KOPEN.

    De groep verwacht tegenwoordig dat de recurrente bedrijfswinst 2 à 10% hoger zal uitkomen dan de vooruitzichten die ze in februari aankondigde. Over 2018 zou de bedrijfswinst bijgevolg met 24 à 34% kunnen toenemen.

    Rekening houdend met deze stijging in het midden van de prognosevork zou de winst per aandeel 1,44 EUR moeten bedragen, alias 7% boven onze voorbije ramingen, die vergeleken met de verwachtingen van de markt al vrij hoog liggen.

    Koers op het moment van de analyse: 46,25 EUR

    Umicore is een Belgische chemiegroep, gespecialiseerd in materiaaltechnologie en de recyclage van edele metalen. Het bezit nog 3,09 % van zinkraffineur Nyrstar. De groep knoopte in 2015 opnieuw aan met winst. Umicore zal de vruchten plukken van zijn investeringen van de laatste jaren en profiteren van de veelbelovende vraag op zijn 3 markten: de beperking van de uitstoot van uitlaatgassen (katalysatoren), de recyclage van edele metalen en de elektrische auto (met kathodes voor herlaadbare batterijen)..

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Umicore: nog mooie jaren in vooruitzicht 7 maanden geleden - vrijdag 16 februari 2018
    Sinds ons eerste aankoopadvies in april 2015 bedraagt het rendement van het aandeel (koers + dividenden) 120%.

    In 2015 maakte Umicore bekend dat het tegen 2020 wilde mikken op een bedrijfswinst die dubbel zo hoog lag als in 2014. Dat doel vonden wij toen te voorzichtig. Nu deelde Umicore mee dat het al dit jaar quasi gehaald zal worden. Het aandeel scheert recordhoogtes maar behoudt toch potentieel op langere termijn. Gezien de forse winststijging die verwacht wordt de komende 5 à 10 jaar, en ondanks het feit dat de boekwaarde per aandeel slechts 8 EUR bedraagt en het verwachte dividend voor 2018 amper 0,55 EUR netto, mag u het aandeel nog altijd kopen voor de langere termijn.
    KOPEN.

    Umicore is gespecialiseerd in materialen afgeleid van edelmetalen en bekleedt sterke posities op 3 markten: uitlaatkatalysatoren (38% van de bedrijfswinst), geavanceerde materialen (vooral kathodes voor herlaadbare batterijen; 32%), en recyclage (elektronisch afval, katalysatoren; 30%). Het biedt daarmee oplossingen voor 3 grote uitdagingen: de schaarste aan edelmetalen, de beheersing van schadelijke uitstoot (emissiereductie), en de elektrificering van het wereldwijde wagenpark.

    Vooral die laatste uitdaging wordt de komende jaren de groeimotor bij uitstek. Umicore is immers goed geplaatst om een antwoord te bieden op de grote vraag naar kathodes, en over enkele jaren zou de activiteit goed kunnen zijn voor ±50% van de bedrijfswinst.

    Ook voor de katalysatoren wachten nog mooie jaren, gezien de almaar strengere uitstootnormen wereldwijd. Voor de recyclage valt een boost te verwachten over 7 à 8 jaar, wanneer de eerste generatie herlaadbare autobatterijen aan het einde van haar levenscyclus komt.

    2017 beter dan verwacht

    Sinds vorige zomer verwachtte Umicore dat zijn bedrijfswinst 2017 zou afklokken aan de bovenkant van zijn verwachtingsvork van +4 tot +14%. Uiteindelijk werd het +17%! Want hoewel de recyclage-activiteiten wat ter plaatse bleven trappelen, ontpopten de batterijen zich meer dan ooit tot de groeimotor van de groep: over heel 2017 waren ze goed voor bijna 79% van de stijging van de bedrijfswinst! Door de forse omzetgroei van de divisie (+46%), spelen ook de schaalvoordelen maximaal. Het duurde even alvorens de activiteit echt van de grond kwam, maar nu wint de markt sneller dan verwacht aan hoogte en profiteert Umicore van zijn vroege marktintrede. In 2017 steeg de wereldwijde verkoop van hybrides en volledig elektrische auto's met 65%, tot 1,3 miljoen stuks!

    Blijven investeren

    Om te investeren, en ondanks zijn beperkte schuldenlast, haalde Umicore recentelijk 892 miljoen euro op via een (private) kapitaalverhoging (aantal aandelen +10%). Drie kwart van dat bedrag komt bij de al voorziene 460 miljoen euro voor het ontwikkelingsplan dat vooral de productiecapaciteit voor NMC-kathodes (nikkel-mangaan-kobalt, gebruik in lithium-ionbatterijen) moet opvoeren, met als hoofddoel een antwoord te bieden op de vraag vanwege de autoconstructeurs.

    Umicore gaat zijn capaciteit uitbreiden in China, waar de vraag bijzonder sterk is en ondersteund wordt door de overheid (subsidies, openbaar vervoer, enz.; naar verwachting 40% van de wereldwijde vraag de komende 5 jaar!), en het wil ook een fabriek bouwen in Europa en zo tegemoetkomen aan de wens van de Europese Commissie om een Europees ecosysteem voor batterijen op touw te zetten, om te voorkomen dat de toelevering van batterijen voor de Europese autosector het exclusieve speelterrein van Aziatische bedrijven wordt.

    Toekomstambities

    Dit jaar zal de bedrijfswinst wellicht afklokken in de buurt van 500 miljoen euro (t.o.v. 410 in 2017), ondersteund door de geleidelijke stijging van de productiecapaciteit in Zuid-Korea en in China. De katalysatoren zouden hun groei moeten voortzetten (o.a. dynamische vraag naar vrachtwagenkatalysatoren), maar toch tegen een beduidend lager tempo. Voor de recyclageactiviteiten zullen de verwerkte volumes toenemen (o.a. nieuwe capaciteit in Hoboken), maar het effect daarvan zal door de sterke euro worden afgeremd.

    Tegen 2020 lijkt een bedrijfswinst van 675 tot 725 miljoen euro mogelijk, wat de winst per aandeel naar ±2 EUR zou tillen (t.o.v. verwachting van 1,34 EUR voor 2018).

    Overnamedoelwit? We speculeren niet...

    Umicore heeft geen echte referentieaandeelhouder. GBL heeft met 17% het grootste belang in handen. Dat maakt van Umicore een mogelijke overnameprooi, en, zeker nu de groep een cyclus van solide winstgroei aanvat, behoren geruchten op dat vlak tot de mogelijkheden.

    Samsung SDI, 's werelds grootste batterijenproducent, gaf al te verstaan dat het de hand wenst te leggen op een recyclagebedrijf om zijn kobaltbevoorrading veilig te stellen (schaarste aan die grondstof kan in de toekomst voor bottlenecks zorgen). Aangezien Umicore massaal kobalt recycleert uit o.a. smartphones, zou de interesse van Samsung niet onlogisch zijn, al kan een partnerschap (zonder overname) ook al volstaan.

    Wij speculeren alvast niet op een overname op heel korte termijn.

    Koers op het moment van de analyse: 47,18 EUR

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Umicore heeft uitstekende resultaten voor 2017 bekendgemaakt 7 maanden geleden - maandag 12 februari 2018
    De groep versnelt haar doelstellingen.

    Het aandeel is goedkoop.
    KOPEN.

    Uitstekend resultaat 2017: de recurrente bedrijfswinst klom met 17% conform onze verwachtingen, maar kwam iets hoger uit dan wat de markten hadden voorzien. De bedrijfswinst van de tak batterijen (1/3 van de groepsomzet) nam met 72% toe. De groep kondigde nieuwe, aanzienlijke investeringen aan op dit vlak en haalde onlangs 892 miljoen euro op via een privé plaatsing. Ze hoopt dit jaar de doelstelling te bereiken die ze oorspronkelijk tegen 2020 beoogde, alias een resultaat dat 5% hoger ligt dan onze laatste ramingen en dat de verwachtingen van de markten met 10% overtreft.

    Koers op het moment van de analyse: 44,08 EUR

    Umicore is een Belgische chemiegroep, gespecialiseerd in materiaaltechnologie en de recyclage van edele metalen. Het bezit nog 3,09 % van zinkraffineur Nyrstar. De groep knoopte in 2015 opnieuw aan met winst. Umicore zal de vruchten plukken van zijn investeringen van de laatste jaren en profiteren van de veelbelovende vraag op zijn 3 markten: de beperking van de uitstoot van uitlaatgassen (katalysatoren), de recyclage van edele metalen en de elektrische auto (met kathodes voor herlaadbare batterijen).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 53,14 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 33,81 EUR
ISIN-code BE0974320526
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,90
Volatiliteit 24,05 %
Aantal bestaande aandelen 246.400.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 11,87 EUR
Sector Chemie
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 34.284 EUR
Score corporate governance 5

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividend 0,55 0,49 0,46 0,44
Courante winst 1,44 0,97 0,60 0,78
Nettowinst 1,44 0,97 0,60 0,78
Courante cashflow 2,41 1,83 1,42 1,74
Netto cashflow 2,41 1,83 1,42 1,74
EBIT 2,14 1,57 1,14 1,03
EBITDA 3,11 2,43 2,03 2,04
Boekwaarde 7,97 8,05 7,72 7,41
Tastbare boekwaarde 7,41 7,43 7,11 6,80

Prestaties (in euro)

Umicore Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -3,45 % -1,86 % 3,95 %
Rendement 6 maanden 9,35 % 0,27 % 10,77 %
Rendement 1 jaar 44,65 % -0,84 % 18,53 %
Rendement 5 jaar 23,58 % 3,87 % 13,94 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 108,66 % 76,76 % 63,16 %
Current ratio - 1,37 1,38 1,33
Return on equity - 7,75 % 10,56 % 10,71 %
Total return on equity - 7,75 % 10,56 % 10,71 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge - 1,35 % 1,82 % 2,00 %
EBIT marge - 2,37 % 2,29 % 2,80 %
EBITDA marge - 4,20 % 4,53 % 4,70 %
Belastingvoet - 28,53 % 21,23 % 20,89 %
Gearing - 19,52 20,28 18,14
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 42,10 % 41,07 % 42,65 %

Beursgegevens per aandeel

2018 (e) 2017 (e)
Dividendrendement 1,14 % 1,02 %
Koers/ Courante winst 33,46 49,67
Koers/ Courante cashflow 19,99 26,33
Koers/ Boekwaarde 6,05 5,99
Koers/ Tastbare boekwaarde 6,50 6,48
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 6,56 % -

(e) : raming

×
Vertel ons wat u denkt
umicore
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden