Michelin

FR0000121261
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
94,04 EUR 20/08/2019 9:34 Parijs
0,54 EUR (0,58 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
83,22 118,00  52 weken min max
-10,40 % Rendement 1 jaar
4,06 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Michelin behoudt zijn grip ondanks moeilijke context 6 maanden geleden - woensdag 13 februari 2019
    De Franse bandenspecialist trekt aardig zijn streng ondanks de vertraging in de autosector.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Michelin sloot een akkoord in Indonesië 6 maanden geleden - maandag 28 januari 2019
    Doelstelling: lagere productiekosten.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    Michelin sloot een akkoord voor de overname van de Indonesische bandenfabrikant PT Multistrada Arah Sarana. Via de operatie wil het zijn productiecapaciteit opdrijven in een land waar de kosten laag liggen. De biedprijs lijkt op het eerste gezicht vrij gepeperd. Toch komen hierdoor de solide financiën van de groep niet in het gedrag. De impact op het resultaat zou beperkt moeten blijven. De koersremonte sinds begin 2018 lijkt ons gerechtvaardigd.

    Koers op het moment van de analyse: 95,30 EUR

    De Franse groep Michelin is de grootste producent ter wereld van banden voor personenwagens (±20 % van de wereldmarkt), vrachtwagens, bouwmachines … Geeft ook toeristische en gastronomische gidsen uit. ±50 % van de omzet wordt in Europa gerealiseerd.

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Michelin wordt ingehaald door het zwakke vormpeil van de autosector 10 maanden geleden - dinsdag 23 oktober 2018
    Toch moet de groep o.i. in staat zijn om haar rentabiliteit te verdedigen.

    Ondanks de forse koersdaling vinden we het aandeel nog niet koopwaardig.
    HOUDEN.

    Michelin had in september nog zijn vooruitzichten bevestigd maar moet zich nu toch voorzichtiger tonen voor de rest van het jaar, doordat de wereldwijde markt voor autobanden slechts met 0,5% zou groeien (i.t.t. de oorspronkelijke verwachting van 1,5%) en die voor vrachtwagenbanden met 1,5% zou krimpen (t.o.v. verwachting van +0,5%). De reden daarvoor is te zoeken bij de invoering van de WLTP-norm in Europa (wereldwijd gestandaardiseerde norm voor uitstoot en verbruik), en bij de vertraging van de vraag vanuit China, waar de economische context onzeker is door de handelsspanningen met de VS en dat de komende maanden ook dreigt te blijven. Toch moet Michelin o.i. in staat zijn om zijn rentabiliteit vrij goed te verdedigen, o.a. doordat het marktaandeel blijft winnen in het erg rendabele segment van de premiumbanden (18-duimsvelgen en groter) en doordat zijn competitiviteitsplan het mogelijk moet maken om ruim 600 miljoen euro te besparen in 2019-20. We schroeven onze winstramingen dan ook maar lichtjes terug, van 10,20 naar 9,70 EUR per aandeel voor 2018, en van 11,30 naar 10,60 EUR voor 2019.

    Koers op het moment van de analyse: 88,44 EUR

    De Franse groep Michelin is de grootste producent ter wereld van banden voor personenwagens (±20% van de wereldmarkt), vrachtwagens, bouwmachines… Geeft ook toeristische en gastronomische gidsen uit. ±50% van de omzet wordt in Europa gerealiseerd.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Michelin bevestigt zijn doelstellingen 11 maanden geleden - maandag 17 september 2018
    Is het aandeel interessant na de koersdaling ?

    Nee. Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De Franse bandenspecialist bevestigt zijn doelstellingen voor 2018 ondanks de vertraging van de Chinese markt. Zijn divisies vrachtwagens en speciale banden blijven goed presteren en de vooruitzichten ogen er rooskleurig. De groei van de verkochte volumes zal in lijn liggen met die van de wereldwijde markt (volgens de directie). Sinds een paar maanden lijdt de koers echter onder de dreiging van een wereldwijde handelsoorlog (die op de autosector zou wegen), alsook onder de winstwaarschuwing van zijn Duitse concurrent Continental. Ondanks de koersdaling is het aandeel momenteel nog niet aantrekkelijk.

    Koers op het moment van de analyse: 103,10 EUR

    De Franse groep Michelin is de grootste producent ter wereld van banden voor personenwagens (±20 % van de wereldmarkt), vrachtwagens, bouwmachines … Geeft ook toeristische en gastronomische gidsen uit. ±50 % van de omzet wordt in Europa gerealiseerd.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Michelin bevestigt zijn doelstellingen 1 jaar geleden - donderdag 14 juni 2018
    Ondanks de stijging van de grondstofprijzen blijft de Franse groep optimistisch voor 2018.

    Ze is in staat haar marges af te schermen en het hoofd te bieden aan minder gunstige marktomstandigheden. HOUDEN.

    De Franse groep wijzigde lichtjes haar prognoses voor het lopende boekjaar. Zo voorziet ze nu dat de stijging van de grondstofprijzen (o.a. van butadieen gebruikt voor synthetisch rubber) een impact zal hebben van 50 miljoen euro (voorheen tipte ze op 0 à 50 miljoen). Niettemin wordt deze meerkost gecompenseerd door de wisselkoerseffecten in het zog van de remonte van de euro, die tegenwoordig op 300 miljoen euro worden geschat (t.o.v. 350 voorheen). Bijgevolg handhaaft de groep ondanks die wijziging haar doelstellingen voor 2018. Toch is niet alles rozengeur en maneschijn. Zo neemt de onzekerheid toe doordat de VS ermee dreigt de importheffingen op Europese auto’s te verhogen (Michelin werkt nauw samen met Duitse constructeurs, die in de vuurlinie staan). Maar volgens ons is de groep goed gewapend om het hoofd te bieden aan een mogelijk minder gunstige marktsituatie. Ook menen we dat ze in staat is om haar marges te stutten. Gezien de kwaliteit van haar producten, die haar klanten uitermate appreciëren, kan ze een agressieve politiek voeren t.a.v. de concurrentie. We tippen op een winst per aandeel van 10 EUR in 2018 en van 11 EUR in 2019.

    Koers op het moment van de analyse: 110,00 EUR

    De Franse groep Michelin is de grootste producent ter wereld van banden voor personenwagens (±20% van de wereldmarkt), vrachtwagens, bouwmachines … Geeft ook toeristische en gastronomische gidsen uit. ±70% van de omzet wordt in Europa gerealiseerd.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 118,00 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 83,22 EUR
ISIN-code FR0000121261
Beurs Parijs
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 1,01
Volatiliteit 20,22 %
Aantal bestaande aandelen 179.750.400
Beurskapitalisatie (in miljard) 16,81 EUR
Sector Autosector
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 65.385 EUR
Score corporate governance 5
Land Frankrijk

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividend 3,80 3,70 3,55 3,25
Courante winst 10,50 9,37 9,45 9,28
Nettowinst 10,50 9,37 9,45 9,28
Courante cashflow 18,28 16,86 16,90 16,95
Netto cashflow 18,28 16,86 16,90 16,95
EBIT 16,07 14,25 14,63 15,45
EBITDA 23,86 21,76 22,10 23,15
Boekwaarde 74,33 67,53 62,53 58,86
Tastbare boekwaarde 59,50 52,70 56,45 53,51

Prestaties (in euro)

Michelin Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -12,03 % -2,01 % 2,83 %
Rendement 6 maanden -4,47 % 1,32 % 7,44 %
Rendement 1 jaar -10,40 % -1,89 % 5,47 %
Rendement 5 jaar 5,73 % 2,19 % 12,11 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 39,65 % 37,47 % 34,90 % 44,35 %
Current ratio 1,66 1,83 1,69 1,91
Return on equity 13,81 % 15,14 % 15,81 % 12,31 %
Total return on equity 13,81 % 15,14 % 15,81 % 12,31 %
Brutomarge 32,30 % 32,54 % 33,95 % 32,84 %
Nettomarge 7,54 % 7,71 % 7,97 % 5,49 %
EBIT marge 11,58 % 11,98 % 13,35 % 10,41 %
EBITDA marge 17,68 % 18,11 % 20,01 % 16,81 %
Belastingvoet 25,56 % 28,08 % 32,35 % 37,77 %
Gearing 30,57 6,36 8,87 10,56
Eigen vermogen/ Balanstotaal 41,32 % 44,57 % 42,04 % 39,94 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 4,06 % 3,96 %
Koers/ Courante winst 8,90 9,98
Koers/ Courante cashflow 5,11 5,54
Koers/ Boekwaarde 1,26 1,38
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,57 1,77
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,57 % -

(e) : raming

;