De S&P 500 gaf deze week 3,1% prijs. De Nasdaq boerde 3% achteruit. Ook in Europa leden de markten verliezen. Zo zakte de Stoxx Europe 50 met 2,1%, afgestraft door de banksector. De beurs van Zürich kreeg het het hardst te verduren (-3,5%).
Ook in Brussel ontsnapte de beurs niet aan een stevige correctie, die vooral vrijdag lelijk huishield. Vrijdagmiddag stond de Bel 20 op een weekverlies van 3,4%.
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
Voorzitter van de Amerikaanse centrale bank Jerome Powell bevestigde dat de rentevoeten sneller en langer zouden worden opgetrokken als de inflatiedruk hardnekkig wordt.
Bijgevolg lijdt het nu nog maar weinig twijfel dat de rente langere tijd op een hoog peil zal blijven. Zo zou de leidende rente van de Fed op 5,5% kunnen uitkomen, of 5,75%, ja zelfs 6% terwijl dit nu nog 4,75% is. Zoals altijd zullen de beslissingen afhangen van de economische cijfers, wat de volatiliteit op de beurzen zal aanzwengelen.
In fine dreigt de verstrakte monetaire politiek van de Fed de economie, die tot nog toe beter standhoudt dan verwacht, in een recessie te storten, wat een negatieve impact zou hebben op de bedrijfsresultaten.
De Amerikaanse bankensector gaf 10,7% prijs. Dit is het gevolg van de onzekerheid rond de gezondheid van een aantal Amerikaanse banken.
Het aandeel van de bank SVB Financial (Silicon Valley Bank), die gespecialiseerd is in de financiering van technologiebedrijven kelderde met 62,7%. Om zich te herfinancieren verkocht ze obligaties die ze in portefeuille had, maar hierop leed ze een zwaar verlies.
Als gevolg van de rentestijging van de laatste maanden wordt de waarde van de obligatieportefeuilles van banken steeds meer in vraag gesteld. Beleggers zijn het domino-effect van de crisis van 2008 niet vergeten: de moeilijkheden van één bank sleurden toen de hele sector mee, dan de beurzen en vervolgens de hele economie.
De Europese bankensector had het deze week minder moeilijk en ging slechts 1,2% lager.
Bank of America zakte met 10,6%, ING met 7,2%. UBS met 6,6% en BNP Paribas met 6%.
De vastgoedsector die erg gevoelig is voor de rente-evolutie, viel terug met 3,6% door de stijging van de rentevoeten in Europa.
De grondstoffensector kon de zwakke groeivooruitzichten van China voor 2023 (5%) maar moeilijk verteren en speelde 4,9% kwijt.
ArcelorMittal, dat actief is in ijzererts, moest 5% inboeten.
De defensievere aandelen zetten betere prestaties neer.
Telefônica Brasil klom met 3,8%, National Grid met 2,1% en Engie met 1,9%.
In Europa wist ook de distributiesector vrij goed stand te houden (-0,4%).
Ahold Delhaize (+0,1%) kondigde aan al zijn 128 Belgische Delhaize-winkels in eigen beheer, die te kampen hebben met een dalend marktaandeel en dalende winstgevendheid, te willen verzelfstandigen (franchise) met de ambitie om zijn positie in de competitieve Belgische markt te verstevigen. Het aantal banen op het hoofdkantoor zal daardoor geleidelijk verminderen. Deze maatregel kadert in de strategie om de kosten te verminderen.
Binnen de Bel 20
De perikelen rond Silicon Valley Bank wogen in Brussel fors op de bankverzekeraar KBC (-6,5%) maar nog meer op Sofina (-10,6%) dat heel wat belangen in de Amerikaanse technologiesector aanhoudt. De holding was de rode lantaarn binnen de index.
De meeste cyclische aandelen van de Bel 20 leden onder de aankondiging van de verlaagde groeivooruitzichten van China voor 2023 (5%.). Als gevolg hiervan rijzen er vragen rond de overheidsmaatregelen die de overheid neemt om de economie een hart onder de riem te steken.
Solvay gaf 4,1% prijs, Umicore 5,1% en Aperam 5,3%.
Proximus (-4,9%) verloor alweer terrein en bereikte een historisch dieptepunt als gevolg van een rapport van KBC-analisten die in de volgende maanden geen remonte van de Belgische telecomsector verwachten. Net als in 2022 deed Proximus het op de beurs sinds begin 2023 een stuk minder goed dan de Europese telecomsector.
Terwijl de sector sinds begin 2023 met 12,7% klom, boerde Proximus immers 8,9% achteruit (idem voor zijn Belgische concurrenten: Telenet zakte met 5,9% en Orange Belgium met 9,4%). Dit is het gevolg van de zware investeringen in het glasvezelnetwerk, de indexering van de lonen en de dreigende prijzenoorlog.
In het begin van de week doken er opnieuw geruchten op over een vijandig overnamebod op Ageas die de koers deden opveren. Een private-equitybedrijf zou een bod hebben uitgebracht van 50 EUR per aandeel. Om zich te beschermen zou Ageas een zakenbank hebben ingeschakeld. Hoewel nooit uitgesloten, lijkt een overname ons weinig waarschijnlijk (de Belgische staat houdt een belang van ruim 6% aan in Ageas). Uiteindelijk sloot de verzekeraar de beursweek af met een klein verlies van 0,4%.
UCB steeg met 0,7%. De groep vond een nieuwe voorzitter voor de raad van bestuur, Jonathan Peacock, die sinds 2021 onafhankelijk bestuurder en voorzitter is van het auditcomité van de groep (na een rijk gevuld parcours bij diverse grote namen uit de biotechnologiesector).
Ook kondigde de groep een samenwerking aan met Cancer Research UK, de grootste liefdadigheidsorganisatie voor kankeronderzoek wereldwijd. Zij zal het klinisch onderzoek naar twee antilichamen op zich nemen. Wel zou UCB in geval van succes het exclusieve recht behouden om de behandeling(en) te ontwikkelen en te commercialiseren, mits de betaling van op succes gebaseerde mijlpaal- en royaltybetalingen aan het Brits instituut.
UCB en sectorgenoot Galapagos (+3,6%) waren de enige Bel 20-leden die in deze bloedrode week het hoofd boven water konden houden.
D’Ieteren zakte met 7,2% al maakte het over 2022 degelijke resultaten bekend. De winst vóór belastingen en uitzonderlijke elementen stuwde 50,9% hoger terwijl de groep mikte op een groei van meer dan 40%. De nettowinst (6,29 EUR per aandeel) is echter onder onze verwachtingen. Zelfs als Belron minder weegt in het globale resultaat (als gevolg van de overname van TVH Parts en PHE), toch blijft het de belangrijkste winstmotor van de groep. Naast de opwaardering van zijn prestaties (o.a. herkalibratie camera's en rijhulpsystemen na vervangen voorruit), was het niettemin perfect in staat om de stijging van zijn kosten door te rekenen in zijn verkoopprijzen en bovendien zijn marges lichtjes te doen aandikken. Over 2023 zal de winst van Belron minder fors groeien (+7 à 9%), al zal die door de stijging van de marges worden gestut. Bij TVH en PHE zouden de marges moeten stabiliseren. Die van de autodistributietak daarentegen zouden moeten afkalven.
D’Ieteren tipt op een winstgroei van 23% (vóór belastingen en uitzonderlijke elementen). De groep trekt het dividend op met 43% t.o.v. 2021 tot 3 EUR bruto. Ze is goed op weg om haar doelstellingen tegen 2025 te bereiken. Maar het aandeel is iets te duur.
De holding GBL (-3,5%) sloot 2022 af met een verlies per aandeel van 3,99 EUR als gevolg van boekhoudkundige waardeverminderingen op haar portefeuille. Het dividend wordt wel gehandhaafd op 2,75 EUR bruto. De korting ten opzichte van de intrinsieke waarde, die vorig jaar zo’n 20% daalde, bedraagt meer dan 30%.
Colruyt (-1,7%) kreeg een koersdoel- en adviesverhoging (van verkopen naar houden) van een beurshuis. Wel verlaat het aandeel bij de jaarlijkse herziening van de Bel 20 op 20 maart voor het eerst in 30 jaar de Brusselse sterindex.
Ook VGP (-8,8%) dat het voorbije jaar de grootste daler van de index was, is een jaar na zijn intrede al hetzelfde lot beschoren. De logistiek vastgoedspecialist moet plaats ruimen voor halfgeleiderontwikkelaar Melexis (stabiel) die vorig jaar net uit de index gekegeld werd door... VGP!
De tweede nieuwkomer in de Bel 20 is de beeldschermen- en projectorenbouwer Barco (-0,5%) die in 2021 de index moest verlaten en nu voor de 4e keer een zitje in de Brusselse sterrenkorf bemachtigt.
Buiten de Bel 20
TINC (+0,2%) kwam met sterke halfjaarresultaten over het verlengde boekjaar 2022-23 over de brug. Het dividend zal op jaarbasis minstens met 3,7% worden opgetrokken.
Voor meer info, lees onze analyse De waarde van de portefeuille van TINC zou 500 miljoen kunnen bereiken!
Care Property Invest (-10,9%) maakte puike resultaten over 2022 bekend maar stelde zwaar teleur wat de toekomstvooruitzichten voor 2023 betreft.
Voor meer info, lees onze analyse Care Property Invest verlaagt groei- en winstvooruitzichten
Atenor (+5,0%) boekte in lijn met de verwachtingen een klein verlies in 2022 (0,13 EUR per aandeel) omdat een aantal geplande verkopen op de kantoormarkt niet konden worden afgerond (afwachtende houding van investeerders door onzekere macro-economische situatie). Omwille van die onzekerheid onthoudt de projectontwikkelaar zich ook van vooruitzichten voor 2023. Wel handhaaft de vastgoedontwikkelaar zijn dividendbeleid (dividend met 5,1% opgetrokken tot 2,67 EUR bruto).
Agfa-Gevaert verloor 8,9% in het zog van de publicatie van slechte resultaten over het 4e kwartaal 2022. De groep rijgt de kwartalen in het rood aaneen. Ze blijft herstructureren. De enige reden waarom we het aandeel houden is omdat de waardering van de groep onder haar eigen vermogen (3,36 EUR per aandeel op 31/12/2022) ligt.
Mithra schoot 45,8% hoger maar blijft nog 82,5% onder zijn niveau van eind 2021.
Voor meer info, lees onze analyse Plots koersherstel voor Mithra
Variaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!