Agfa - Gevaert

BE0003755692
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
3,846 EUR 19/10/2018 17:35 Brussel
-0,11 EUR (-2,88 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
2,910 4,340  52 weken min max
-3,01 % Rendement 1 jaar
0,00 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Agfa-Gevaert heeft een bod verworpen 1 maand geleden - maandag 17 september 2018
    In november zal er meer duidelijkheid zijn rond de structuur van de groep.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Agfa-Gevaert: strategische alliantie met het Chinese Lucky HuaGuang Graphics 1 maand geleden - dinsdag 4 september 2018
    Dit is goed nieuws voor de omzetgroei.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN. 

    Dankzij de strategische alliantie met het Chinese Lucky HuaGuang Graphics, de nr. 1 in off-setdruk, zal de productiecapaciteit worden uitgebreid. Bovendien is het merk goed ingeplant in China.

    De financiële voorwaarden van de operatie werden niet bekendgemaakt maar deze toenadering in de prepress-sector, die in moeilijkheden verkeert, is goed nieuws voor de omzetgroei, die van essentieel belang is opdat de winstgevendheid zou toenemen.

    Koers op het moment van de analyse: 3,80 EUR

    De Belgische groep Agfa-Gevaert ontwikkelt een uitgebreid assortiment van analoge en digitale producten, alsook IT-oplossingen voor de grafische industrie en de medische beeldvorming.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Het kwartaalresultaat van Agfa-Gevaert, waarvan al niet te veel werd verwacht, is nog zwakker dan voorzien 2 maanden geleden - donderdag 23 augustus 2018
    Maar het afsplitsingsproject gaat erop vooruit.

    De marges zullen in 2018 waarschijnlijk zwakker uitvallen dan in 2017. Maar de winstgevendheidsdoelstellingen op lange termijn zijn bevestigd. En het afsplitsingsproject van “IT voor de medische sector” gaat erop vooruit.
    HOUDEN.

    Erg zwak kwartaal

    De afkalving van de verkopen is erger dan verwacht. Zo zakte de omzet in het 2e kwartaal met 10% t.o.v. een jaar voorheen (-6,7% in 1e kwartaal). En al boekte de groep winst, toch kwam die uit op slechts 0,03 EUR per aandeel (5x minder, fors onder de verwachtingen). Dit is te wijten aan het structureel verval van de analoge oplossingen en de daling van de verkochte volumes van de grafische oplossingen (deels door de stopzetting van de activiteiten in de VS).

    Maar er is meer: zo ziet men in de prepress nog geen enkel effect van de aangekondigde verhoging van de verkoopprijzen, stijgt de aluminiumprijs (grondstof), leed de groep onder negatieve wisselkoerseffecten en namen de herstructureringslasten toe door het afsplitsingsproject.

    Al kampt Agfa nu al met iets minder tegenwind, toch verlagen we onze winstramingen 2018 tot 0,18 EUR per aandeel (0,36 voorheen).

    Afsplitsingsproject gaat vooruit

    Na het mislukt overnamebod van CompuGroup eind 2016 startte Agfa een jaar geleden een nieuw project op: de afsplitsing van de IT-activiteiten voor de medische sector (49% van de omzet van de Healthcare-tak). En al gaat dat traag vooruit (oprichting legale entiteiten, tewerkstelling personeel…), toch boekt de groep vooruitgang. In november zouden er details moeten worden onthuld en eind dit jaar zou de nieuwe structuur operationeel moeten zijn.

    Bovendien hopen we dat de toenadering met andere sectorspelers in de hand zal worden gewerkt door de recente instap in het kapitaal (10,3%) van het Duitse activistenfonds Active Ownership Capital.

    Echte waarde te onthullen

    Eens de opsplitsing afgerond zullen de aandeelhouders aan het hoofd staan van 2 entiteiten: Agfa Healthcare IT (dat groeit en beter gewaardeerd zou moeten zijn) en de overige activiteiten die een turnaround zouden kunnen ondergaan en waarvoor Agfa toenadering zou kunnen zoeken. Bijgevolg zou de koers boven 4,50 EUR kunnen uitstijgen.

    Koers op het moment van de analyse: 3,72 EUR

    De Belgische groep Agfa-Gevaert ontwikkelt een uitgebreid assortiment van analoge en digitale producten, alsook IT-oplossingen voor de grafische industrie en de medische beeldvorming.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De winstgevendheid van Agfa-Gevaert zal over het boekjaar 2018 lichtjes afnemen 5 maanden geleden - donderdag 24 mei 2018
    Het kwartaalresultaat blijft lijden onder de herstructurering van de prepress en de wisselkoerseffecten.

    Maar voor de eerste maal sinds lang is Agfa van plan zijn verkoopprijzen op te trekken. De koers viel sinds maart met ±25% terug maar het is te vroeg om te kopen.
    HOUDEN.

    In het 1e kwartaal zakte de omzet met 6,7% (1,3% zonder wisselkoerseffecten). De marges bleven stabiel. Wel zijn er verschillen tussen de divisies. Zoals voorzien trok de groep zich in de grafische tak terug uit bepaalde prepressproducten in de VS en kelderde de winstgevendheid. Dit werd gecompenseerd door de stijging van de winstgevendheid van de activiteiten voor de medische sector (reorganisatie medische beeldvorming in China loont). De winst per aandeel slonk met 14,1% tot 0,03 EUR (beter dan voorzien) en de schuld stabiliseerde. Voor heel 2018 tipt Agfa nog steeds op een bedrijfsmarge voor afschrijvingen van max. 9,1%, zoals in 2017 (mikt op 10% op middellange termijn). Verder zal het de verkoopprijs van de prepressdrukplaten verhogen (tot +10%). De tak, die in structureel verval is door de digitale concurrentie, is goed voor slechts 5% van de omzet. De prijsverhogingen zijn te wijten aan de prijsstijging van aluminium (grondstof). Wel toont dit aan dat Agfa dergelijke stijgingen kan doorrekenen in de verkoopprijzen. We handhaven onze winstramingen per aandeel voor 2018 op 0,36 EUR (verlaagd in maart).

    Koers op het moment van de analyse: 3,06 EUR

    Agfa-Gevaert is een Belgische groep die een uitgebreid assortiment van analoge en digitale beeldvormingssystemen en IT-oplossingen voor de grafische industrie en de gezondheidszorg (ziekenhuizen) ontwikkelt.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Voor Agfa-Gevaert wordt 2018 alweer een overgangsjaar 7 maanden geleden - donderdag 8 maart 2018
    De verkopen vallen verder terug en de winstgevendheid blijft onder druk maar de groep handhaaft haar doelstellingen op middellange termijn.

    De mogelijke afsplitsing van de IT-activiteiten voor de medische sector kan leiden tot een betere valorisatie van het geheel. HOUDEN.

    Het 4e kwartaal verliep zoals verwacht maar belandde toch in het rood (0,04 EUR per aandeel) door waardeverminderingen (0,15 EUR per aandeel) op belastingkredieten (Belgische, Amerikaanse fiscale hervorming). Over heel 2017 kelderde de winst met 48% (0,22 EUR per aandeel). De groeimotoren van de volgende jaren (inkjets, medische IT…) presteren goed maar globaal vallen de verkopen verder terug (-3,7%). In de conventionele radiografie en prepress blijven de verkopen en de winstgevendheid onder druk (markt in structureel verval, concurrentie). Ook de stijging van de grondstofprijzen (aluminium) had een negatief effect. De bedrijfswinst (zonder uitzonderlijke elementen) verloor 18,8% (voor 2/3 door activiteiten voor grafische industrie). De herstructurering van de radiografie in China is afgerond en die van de prepress zal van start gaan (gamma rationaliseren). In 2018 zullen de verkopen nog niet toenemen en zal de marge niet de 10% bereiken die op middellange termijn wordt beoogd (zal 9,1% van 2017 niet overschrijden). Al zullen uitzonderlijke belastingen uitblijven, toch tippen we op slechts 0,36 EUR winst per aandeel.

    Koers op het moment van de analyse: 3,64 EUR

    Agfa Gevaert is een Belgische groep die een uitgebreid assortiment van analoge en digitale beeldvormingssystemen en IT-oplossingen voor de grafische industrie en de gezondheidszorg (ziekenhuizen) ontwikkelt.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 4,340 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 2,910 EUR
ISIN-code BE0003755692
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,37
Volatiliteit 42,88 %
Aantal bestaande aandelen 171.850.700
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,68 EUR
Sector Diverse industrieën en diensten
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 1.457 EUR
Score corporate governance 7

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividend 0,00 0,00 0,00 0,00
Courante winst 0,18 0,22 0,42 0,37
Nettowinst 0,18 0,22 0,42 0,37
Courante cashflow 0,70 0,75 0,80 0,69
Netto cashflow 0,70 0,75 0,80 0,69
EBIT 0,65 0,83 0,99 0,96
EBITDA 1,17 1,34 1,42 1,32
Boekwaarde 1,78 1,60 1,28 1,36
Tastbare boekwaarde -1,40 -1,58 -1,90 -1,79

Prestaties (in euro)

Agfa - Gevaert Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -0,45 % -6,56 % -0,36 %
Rendement 6 maanden 32,00 % -5,29 % 10,11 %
Rendement 1 jaar -3,01 % -7,64 % 10,79 %
Rendement 5 jaar 18,15 % 2,58 % 13,60 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio - 1,79 1,80 1,57
Return on equity - 32,56 % 27,19 % 53,76 %
Total return on equity - 32,56 % 27,19 % 53,76 %
Brutomarge - 33,78 % 31,82 % 30,80 %
Nettomarge - 3,15 % 2,68 % 2,25 %
EBIT marge - 6,54 % 6,08 % 5,19 %
EBITDA marge - 9,38 % 8,39 % 7,82 %
Belastingvoet - 30,43 % 18,39 % 23,38 %
Gearing - -7,14 21,64 86,30
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 10,71 % 11,16 % 5,73 %

Beursgegevens per aandeel

2018 (e) 2017 (e)
Dividendrendement 0,00 % 0,00 %
Koers/ Courante winst 22,00 18,00
Koers/ Courante cashflow 5,66 5,28
Koers/ Boekwaarde 2,22 2,48
Koers/ Tastbare boekwaarde - -
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 4,89 % -

(e) : raming

×
Vertel ons wat u denkt
agfa-gevaert
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden