De beurzen passen zich aan de tragische invasie van Rusland in Oekraïne aan

President Biden nam geen al te zware sancties. 
De S&P 500 verloor slechts 1,4% en de Nasdaq 0,5%. 
In Europa leden de beurzen meer. De Stoxx Europe 50 gaf 3,6% prijs. 
De Bel 20 ging 2,5% in de min.

Overreageer niet op het nieuws van de voorbije dagen en zet u schrap. De volatiliteit zal de komende tijd hoog blijven. We handhaven onze koopadviezen en hameren meer dan ooit op onze basisprincipes: uw portefeuille diversifiëren, koop niet in één keer en cash opzij houden om van eventuele opportuniteiten te profiteren die uit de situatie zouden kunnen voortvloeien.

Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet

Beleggers trekken zich terug uit de riskantste activa in afwachting van een beter zicht op de situatie. De context op de markten is instabiel en moeilijk te beheren. Deze aanpassingsfase kan enkele dagen tot weken duren. De vraag of de inflatie hoger zal klimmen door de stijging van de grondstofprijzen staat nu in Europa centraal. 

De Europese autosector viel terug met 6,3%. Renault (-20,2%) ging door zijn blootstelling aan Rusland nog forser bergaf. De groep heeft immers autofabrikant Avtovaz (merk Lada) in handen. 

De banksector krijgt rake klappen. De Europese langetermijnrente lijdt onder de stijging van de risicoaversie en de zoektocht van beleggers naar defensieve beleggingen. Hierdoor gaf de sector 13,1% prijs.
Société Générale en Unicredit, beide blootgesteld aan Rusland, vielen respectievelijk terug met 17,5 en 17,2%. ING, dat ook actief is in Rusland verloor 13,5%.

De wereldwijde defensiesector sloot de week af met winst (+3,3%). Hevige internationale spanningen spelen vaak in het voordeel van deze sector. In Europa stegen het Britse BAE, het Franse Thales en het Duitse Rheinmetall met respectievelijk 9,2%, 7,9% en 7,6%.

De technologiesector bleef stabiel gezien de hoop op een minder forse renteklim dan verwacht. 
Microsoft steeg met 2,3% en Check Point Software met 5,7%. 

De luchtvaartsector zakte met 6,3%.
De toerismesector boerde 7,9% achteruit. 

De prijs voor een vat Brent-olie rondde de kaap van 100 USD. Komt het tot een langdurig conflict, dan zou dit de export van Russische brandstoffen kunnen verstoren (sancties, vernietiging van infrastructuur). De twee zwaargewichten van de Russische energiesector strandden in het rood: Gazprom verloor 32,8% en Rosneft 42,3%. 
Globaal ging de energiesector 0,9% hoger. 

Binnen de Bel 20

UCB klom met 7,6%. De groep maakte resultaten boven de verwachtingen bekend. Over heel 2021 klom de omzet met 10%, hoger gedreven door de verkopen van alle sterproducten. De winst per aandeel schoot 45% hoger tot 5,60 EUR. Het dividend zal met 2,4% worden opgetrokken tot 1,30 EUR bruto. De groep treedt nu in een overgangsfase gezien de patentverliezen die eraan staan te komen (o.a. op Vimpat in 2022). Dit jaar zou de omzet moeten terugvallen met 6,5 à 11% en zou de winstgevendheid moeten afbrokkelen. De groep behoudt niettemin haar omzetdoelstelling tegen 2025 (6 miljard t.o.v. 5,77 miljard in 2021). 

Elia klom met 3,6%. De groep boekte in 2021 een winst van 4,02 EUR per aandeel, wat 15% boven de verwachtingen is, geboost door de uitzonderlijke elementen in de Duitse activiteiten, alsook door de uitstekende resultaten in de niet-gereguleerde divisie Nemo Link. Op de algemene vergadering van 17 mei zal een dividend van 1,75 EUR bruto worden voorgesteld. Wij tippen voor 2022 op een min of meer stabiele winst. De groep heeft fraaie jaren in het vooruitzicht gezien de nodige extra infrastructuur om de energietransitie te versnellen. Zo zette het onlangs een filiaal op (WinGrid) actief in infrastructuur voor offshore windmolens, een nieuwe groeipool voor de groep. 

De vastgoedvennootschappen toonden hun defensieve karakter in de huidige beursstorm en hielden relatief goed stand.
Aedifica (+1,8%) bracht zoals verwacht puike groeicijfers over 2021 naar buiten en is van plan om ook dit jaar stevig verder te groeien.

Cofinimmo moest 2,6% prijsgeven. Het pakte eveneens uit met een stevige groei over 2021 maar is wegens een aantal gerealiseerde en geplande desinvesteringen iets terughoudender voor de groei- en winstvooruitzichten in 2022.

WDP hield de daling beperkt tot 1,3%.

AB InBev viel met slechts 0,3% terug dankzij een puik 4e kwartaal en geruststellende woorden. 
Voor meer info, raadpleeg onze analyse  AB InBev maakt prima resultaten bekend en stelt zich optimistisch op 

Solvay zakte met 9%. Nochtans lag het eindejaar 2021 boven de verwachtingen. Over heel 2021 steeg de omzet met 17%, gestut door de meeste activiteiten. De bedrijfswinst voor afschrijvingen (EBITDA) en zonder uitzonderlijke elementen veerde op met 27% t.o.v. 2020, een nieuw historisch record. De stijging van de grondstofprijzen werd ruimschoots gecompenseerd door de herstructureringsmaatregelen en de verhoging van de verkoopprijzen (de groep geniet flink wat “pricing power”). Ten opzichte van 2019 klom de EBITDA met 8%. Voor 2022 mikt Solvay voorzichtig op een stijging van circa 5%. 80% van de herstructureringen voorzien in het plan 2020-2024 werden al uitgevoerd. De directe blootstelling van de groep aan de Russische markt is beperkt (1% van de omzet). De groep trekt het dividend op met 2,7% tot 3,85 EUR bruto.

Met een verlies van 12% volgde KBC de zware val van de bank- en verzekeringsaandelen in Europa. 

Ageas (-2,1%, kopen) kon de schade beperken dankzij een beresterk jaarrapport (beter dan verwacht) dat enthousiast onthaald werd en koersdoelverhogingen bij analisten uitlokte. 
Voor meer info, raadpleeg onze analyse  Ageas bereikte al zijn doelstellingen voor 2021 

Proximus verloor 7%, Telenet 4,9% en Melexis 4,9% in het zog van de andere aandelen uit hun sector.

Buiten de Bel 20

Ontex zakte met 12,6% ondanks resultaten conform de verlaagde vooruitzichten in december.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse  Ontex maakte voor 2021 resultaten bekend conform de verlaagde vooruitzichten in december  

Deceuninck daalde met 7%. De grondstofprijzen en de verstoorde toeleveringsketen wogen op de winstgevendheid van het 2e halfjaar. Resultaat: terwijl de omzet 2021 30,5% hoger schoot, kalfde de bedrijfsmarge vóór afschrijvingen af van 13,4% tot 11,7%. Dankzij de daling van de financieringslasten en boekhoudkundige elementen (belastingen) klom de winst per aandeel met 39% tot 0,25 EUR. Toch is dit nog altijd 11% onder onze verwachtingen. Overigens zal de groep een dividend van 0,06 EUR bruto uitkeren. 
De uitdagingen voor 2022 blijven echter overeind. De woningbouwmarkt zou het goed moeten blijven doen, maar het gebrek aan arbeidskrachten zou de groei kunnen afremmen. Hoogstwaarschijnlijk zal Deceuninck nog kampen met erg hoge grondstofprijzen. Bijgevolg zullen prijsverhogingen wellicht onmisbaar zijn om de winstgevendheid te stutten.

EVS viel met 2,3% terug. In 2021 konden zijn activiteiten op spectaculaire wijze opveren. De omzet steeg met 56% in het 2e halfjaar en met 56% over heel 2021 (+53% zonder wisselkoerseffecten), wat net iets boven de vooruitzichten is die in november voor de 2e maal werden verhoogd. Als gevolg van het puike kostenbeheer kwam de winst per aandeel uit op 2,60 EUR (we tipten op 2,54 EUR), en dit ondanks de spanningen op de markt voor componenten. Gezien het orderboekje wordt 2022 alvast een solide jaar. De omzet 2022 zou, mede dankzij het Wereldkampioenschap voetbal van Qatar in de buurt komen van die van 2021. Dankzij zijn oerstevige balans zal EVS opnieuw een dividend kunnen uitkeren van 1 EUR bruto. Ter compensatie voor het vorige dividend dat slechts 0,50 EUR bruto bedroeg, voorziet EVS de uitkering van twee extra dividenden van 0,50 EUR bruto in mei 2022 en mei 2023.

Recticel steeg met 3%. De groep maakte voor 2021 solide resultaten bekend in de isolatie en krijgt een nieuwe referentieaandeelhouder. 
Voor meer informatie, raadpleeg onze analyse  Greiner zal zijn belang in Recticel dan toch niet opdrijven 

Van de Velde gaf 1,5% prijs. De verkopen van de specialist in lingerie klommen nochtans met 19,1% op vergelijkbare basis in 2021 en de marges stegen tot niveaus die ze al in jaren niet meer hadden bereikt. De winst schoot 117,7% hoger tot 2,44 EUR, wat ver boven het niveau van 2016-2017 is. De uitstekende trend van het 1e halfjaar zette zich dus verder. De groep zal een dividend uitkeren van 2 EUR bruto en plant een nieuw aandeleninkoopprogramma dat goed zou zijn voor ongeveer 3,5% van haar beurskapitalisatie. We trekken onze winstramingen op tot 2,67 EUR voor 2022 en 2,90 EUR voor 2023.

Bekaert zakte met 5,5%. Het boekjaar 2021 was solide, geboost door de stijging van de verkochte volumes en de structurele verbeteringen (besparingen, efficiëntieverbeteringen, rationalisering van het productengamma…). De omzet klom met 28% tot een recordniveau. De bedrijfswinst schoot 89% hoger (zonder uitzonderlijke elementen). Dit is beter dan wat de markten hadden verwacht. De bedrijfsmarge veerde op tot 10,6%, een niveau dat de groep sinds de jaren rond 2010 niet meer had bereikt. Wel was dit onder meer te danken aan forser dan voorziene opwaarderingen van de voorraden. De winst per aandeel bereikte een ongezien niveau (7,14 EUR). Zonder uitzonderlijke elementen komt de winstgevendheid uit op ±9%. Dankzij zijn solide balans zal Bekaert een dividend uitkeren van 1,50 EUR bruto (+50%) en zal het een aandeleninkoopprogramma lanceren voor een bedrag van 120 miljoen euro, goed voor ±5% van zijn beurskapitalisatie.

Dankzij stevige meerwaarden op de vastgoedportefeuille dikte bij VGP (-2,4%) in 2021 de winst aan met 75,3%. Dat was helemaal aan de bovenkant van de vork die de vastgoedontwikkelaar eind januari vooropstelde. Het dividend klimt met 87,7% tot 6,85 EUR bruto (4,795 EUR netto). De vooruitzichten voor 2022 ogen goed.

Nadat de beursnotering van Befimmo donderdag in de late voormiddag werd geschorst, volgde vrijdagnamiddag de aankondiging van een vriendschappelijk overnamebod tegen 47,50 EUR per aandeel. Dat is 51,8% hoger dan de laatste slotkoers voor de aankondiging, maar blijft niettemin een stuk onder de intrinsieke waarde die op 31 december 60,35 EUR bedroeg (wat gezien de onzekerheid waarin de markt voor kantoorvastgoed zich bevindt niet schokkend is). 
Het bod zal enkel doorgaan als de bieder meer dan 50% van de aandelen in handen krijgt en de Belgische mededingingsautoriteit zijn groen licht geeft. De raad van bestuur steunt het alvast en ook de 2 belangrijkste aandeelhouders, die samen 15,2% van Befimmo aanhouden, gaven aan hierop te zullen ingaan. Indien de bieder meer dan 95% van Befimmo verwerft volgt er een uitkoopbod en verdwijnt Befimmo van de beurs. 
De exacte data wanneer het bod zal lopen zijn nog niet bekend. U mag uw aandelen Befimmo houden in afwachting van de lancering ervan.

Tessenderlo (-5,3%) kondigde aan de Franse activiteiten van kunststofbuizen (voor gas, water en kabelbescherming) over te willen nemen van Wienerberger. Die overname zal de positie van Tessenderlo op de Franse markt voor kunststof leidingsystemen verder versterken. De financiële voorwaarden van de transactie, die naar verwachting in de loop van 2022 zal worden voltooid, zijn niet bekendgemaakt. De operatie zal de resultaten van Tessenderlo niet materieel beïnvloeden.

Met een winst per aandeel van 4,95 EUR deed Home Invest Belgium (+0,4%) het in 2021 lichtjes beter dan we verwachtten. Het jaardividend van 4,96 EUR bruto (3,472 EUR netto, waarvan 4,25 EUR bruto of 2,975 EUR netto al betaald in december) zal worden aangevuld met een (belastingvrije) terugbetaling van kapitaal van 0,35 EUR. 
Voor 2022 verwacht de GVV een winst per aandeel van 5,20 EUR. Wij tippen op iets meer, al moeten we aandachtig blijven voor een eventuele kapitaalverhoging (meer aandelen!) wegens de vrij hoge schuldgraad (53,7%) en de internationale expansieplannen.

Variaties van maandagmorgen tot vrijdagmorgen.