Befimmo

BE0003678894
Waarschuwing
Toevoegen aan portefeuille
55,20 EUR 20/09/2019 17:35:00 Brussel
0,20 EUR (0,36 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
46,7000 55,0000  52 weken min max
4,39 % Dividendrendement
59,24 EUR Intrinsieke waarde
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    De herontwikkelingsprojecten van Befimmo wegen tijdelijk op de huurinkomsten en de rendabiliteit 1 maand geleden - vrijdag 26 juli 2019
    Volgens ons kan de GVV deze periode echter doorkomen zonder haar dividend te verlagen.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Kan Befimmo een kapitaalverhoging met verwateringseffect afwenden? 6 maanden geleden - vrijdag 1 maart 2019
    We hopen alvast op een alternatieve oplossing.

    De kantorenvastgoedvennootschap heeft in elk geval mooie projecten in portefeuille en het aandeel biedt een gul dividendrendement van 5% en noteert met een korting van 15,2% t.o.v. haar intrinsieke waarde (56,42 EUR). KOPEN.

    De jaarwinst van 3,68 EUR per aandeel bleef iets onder onze verwachtingen (3,70 EUR). Het dividend blijft stabiel op 2,415 EUR netto (al 1,8130 EUR betaald in december). Door leeggekomen gebouwen (renovatie) voorspelt de GVV slechts een winst van 3,30, 3,12 en 3,15 euro voor de komende 3 jaar (zonder nieuwe opleveringen en verkopen). Wij mikken op 3,32, 3,20 en 3,22 EUR. Toch voorziet Befimmo voor boekjaar 2019 alweer een ongewijzigd dividend. De schuldgraad eind 2018 bedroeg 45,8%. Om het aanvaardbare niveau van 50% niet te overschrijden, kan de GVV nog ±300 miljoen euro schulden aangaan, terwijl het op korte tot middellange termijn voor ±560 miljoen aan projecten heeft (zonder onzekere WTC IV-project), vooral in de Brusselse Noordwijk (Quatuor en ZIN, dat vanaf 2023 mogelijk vooral door Vlaamse Gemeenschap zal worden gebruikt) maar ook het kantoor- en woningproject Paradis Express in Luik. We verwachten dat de kloof dichtgereden wordt door een grote desinvestering of de verkoop van niet-kantoorgedeelten van projecten, en dat een verwaterende kapitaalverhoging zo afgewend wordt.

    Koers op het moment van de analyse: 47,85 EUR

    Befimmo is een van de grootste openbare gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV) in België. Ze investeert vooral in Belgische en voor een klein deel in Luxemburgse kantoren.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Befimmo: de nieuwe projecten bieden perspectieven 1 jaar geleden - vrijdag 14 september 2018
    Maar mogelijks zal het dividend in de volgende boekjaren (2019/2020) niet kunnen worden gehandhaafd.

    De korting t.o.v. de intrinsieke waarde (57,28 EUR) bedraagt 14,6% en het nettodividendrendement 4,9%. We raden u aan te kopen voor de lange termijn.

    Met een winst per aandeel van 1,91 EUR (1,92 EUR in 2017) waren de halfjaarcijfers zoals verwacht. De waarde van de portefeuille daalde in het 1e halfjaar met 0,3% (-0,5% voor vastgoed beschikbaar voor verhuur). Het Brusselse Central Business District (incl. Noordwijk) is goed voor 55,1% van de waarde, de gedecentraliseerde zone 3%, de Brusselse rand 4,3%, Vlaanderen 18,1%, Wallonië 7,7%, Luxemburg 4,3% en de gebouwen in ontwikkeling 7,5%. Op 30/6 lag de schuldgraad op 44,3% en de bezettingsgraad op 94%. De Belgische openbare sector is goed voor 54,5% van de huren, de Europese openbare sector voor 10,4% en de privésector 35,1%. Het Quatuor-project in de Noordwijk zit in de sloopfase. Ook werd in die wijk een vergunningsaanvraag ingediend voor de herontwikkeling van de WTC-torens I en II. Het project ZIN beoogt de ontwikkeling van een multifunctionele site met kantoren, hotels, winkels en woningen. De werken zullen naar verwachting plaatsvinden tussen 2019 en 2023. We tippen nog altijd op een winst van 3,70 EUR in 2018 (3,68 EUR in 2017) en een dividend van 2,42 EUR netto (stabiel).

    Koers op het moment van de analyse: 48,90 EUR

    Befimmo is een van de grootste openbare gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV) in België. Ze investeert vooral in Belgische en voor een klein deel in Luxemburgse kantoren.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De jaarresultaten van Befimmo waren vrij goed en in lijn met onze verwachtingen 1 jaar geleden - donderdag 15 februari 2018
    Maar de vooruitzichten zijn niet echt fraai.

    De korting t.o.v. de intrinsieke waarde (56,63 EUR) bedraagt 5,5% en het nettodividendrendement ligt op 4,5%, maar is in de toekomst niet verzekerd. De vooruitzichten zijn niet erg fraai maar we blijven koper omwille van de lage waardering en de hoop op een geleidelijke verbetering van de resultaten. KOPEN.

    De jaarresultaten waren vrij goed (3,68 EUR winst/aandeel) en in lijn van onze verwachtingen (3,69 EUR). De huurinkomsten stegen met 3,9%. De bezettingsgraad klom lichtjes tot 94,4% op 31/12 en de schuldgraad ging iets lager (41,6%). Het brutodividend blijft stabiel maar slinkt netto lichtjes tot 2,4150 EUR (hogere roerende voorheffing in 2017), waarvan al 1,8130 EUR in december werd betaald. In mei volgt het slotdividend (0,6020 EUR). Befimmo verwacht van 2018 tot 2020 een daling van de winst per aandeel tot 3,64, 3,26 en 3,12 EUR (wij tippen op 3,70, 3,32, 3,20 EUR). De daling in 2019 is vooral te wijten aan een totale leegstand eind 2018 van het kantoorgebouw WTC 2 (zal worden herontwikkeld). Wel bevestigt de GVV haar prognose voor een stabiel dividend over 2018. Zonder concrete uitvoering van de vele projecten in de Noordwijk (geen nieuws!) zouden de dividenden over 2019 en 2020 o.i. echter kunnen slinken. Eind januari bevestigde Befimmo de verwerving van een 99-jarig erfpachtrecht op het gebouw Arts 56, waardoor de portefeuille met ±4,7% groeide.

    Koers op het moment van de analyse: 53,50 EUR

    Befimmo is een van de grootste openbare gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV) in België. Ze investeert vooral in Belgische en voor een klein deel in Luxemburgse kantoren.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De koers van Befimmo zal vroeg of laat worden gestimuleerd door de afgeronde vastgoedprojecten 2 jaar geleden - donderdag 27 juli 2017
    De korting t.o.v. de intrinsieke waarde bedraagt 9,3% en het nettodividendrendement 4,6%.

    De GVV is een koopje en een goede manier om in te spelen op het herstel van de kantoormarkt:
    KOPEN.

     

    De halfjaarresultaten waren vrij goed. T.o.v. het 1e halfjaar 2016 stegen de huurinkomsten met 5,9% en de winst per aandeel met 1,6% tot 1,92 EUR. De overdracht van het Brusselse Brederode-complex via een erfpacht van 99 jaar leverde een meerwaarde op van 0,85 EUR per aandeel. De bezettingsgraad lag op 30/6 op 93,9% en de schuldgraad op 41%. Zonder investeringen en desinvesteringen daalde de waarde van de gebouwen beschikbaar voor verhuur in het 1e halfjaar in de portefeuille met 0,3%, maar dankzij o.a. de gunstige evolutie van het Quator-kantoorproject in de Brusselse Noordwijk was er toch een klim met 0,7%. Voor dit project werd voor ruim 22 000 van de 60 000 m² een vast huurcontract voor 15 jaar getekend met Beobank. De stedenbouwkundige vergunning zou in september definitief moeten zijn. De werken kunnen dan in de 1e jaarhelft 2018 starten (36 maanden; kostprijs geschat op 150 miljoen). Wij handhaven onze winstramingen op 3,69 EUR per aandeel in 2017 en tippen op 3,70 en 3,38 EUR in 2018 en 2019. Befimmo rekent voor 2017 op een stabiel brutodividend (2,42 EUR netto). Voor de 2 volgende jaren mikken we op 2,31 EUR.

     

    Koers op het moment van de analyse: 52,70 EUR

     

    Befimmo is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (GVV), de 2e grootste in België. Ze investeert vooral in Belgische en voor een klein deel in Luxemburgse kantoren.

     

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 55,00 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 46,70 EUR
ISIN-code BE0003678894
Beurs Brussel
Beta 0,45
Aantal bestaande aandelen 28.239.040
Volatiliteit 14,29 %
Beurskapitalisatie (in miljard) 1,55 EUR
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1000) 1105
Website www.befimmo.be

Prestaties (in euro)

Befimmo Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement 3 maanden 4,56 % 4,48 % 13,20 %
Rendement 6 maanden 6,21 % 2,18 % 16,41 %
Rendement 1 jaar 17,91 % 0,25 % 28,91 %
Rendement 5 jaar 3,29 % 0,83 % 14,31 %

Sleutelcijfers per GVV

2018 2017 2019(e)
Dividend (EUR) 2,42 2,42 2,42
Courante winst (EUR) 3,68 3,68 3,28
Intrinsieke waarde 59,24 EUR
Schuldgraad 43,48 %
Bezettingsgraad 95,46 %

Beursgegevens

Verwacht nettodividendrendement 4,39 %
Verwacht rendement op lange termijn 6,39 %
Over (+) of onderwaardering (-) t.o.v. intrinsieke waarde -7,16 %
;