Deceuninck BE0003789063

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
3,272 EUR 22/09/2017 17:35 Brussel
0,01 EUR (0,18 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
2,140 3,500  52 weken min max
33,40 % Rendement 1 jaar
0,64 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Deceuninck boekte een solide kwartaalresultaat 19 dagen geleden - maandag 4 september 2017
    De rentabiliteit zou de volgende jaren moeten opveren.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Deceunink publiceerde ondanks alles een goed resultaat 29 dagen geleden - vrijdag 25 augustus 2017
    De groep is in staat om bepaalde negatieve factoren te compenseren.

    Het aandeel blijft correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    Deceuninck kon zijn bedrijfswinst (voor afschrijvingen en uitzonderlijke elementen) doen stabiliseren ondanks de ongunstige evolutie van de grondstofprijzen en de Turkse lira en bewijst zo eens te meer dat het in staat is om zijn prijzen op te trekken om dit te compenseren.

     

    Koers op het moment van de analyse: 3,34 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 24% van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 26% van de verkopen, de VS 18% en Turkije voor ongeveer 30%.

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De koers van Deceuninck gaat alsmaar hoger 2 maanden geleden - donderdag 29 juni 2017
    Is dit wel gerechtvaardigd?

    Na de bekendmaking van de puike resultaten voor 2016 in februari ging de koers al mooi hoger. Sindsdien klimt het aandeel alsmaar sneller (meer dan 40% sinds begin februari). HOUDEN.

     

    Naast de inspanningen om de winstgevendheid op te drijven, rechtvaardigen volgende factoren volgens ons de koersstijging. Vooreerst stelt de Turkse markt (25% v.d. omzet) gerust. Terwijl de economische groei voor 2016 (2,5%) lager uitkwam dan het potentieel, zag Turkije in het 1e kwartaal zijn economie plots met 5% klimmen. De vertraging in het zog van de poging tot staatsgreep in 2016 lijkt dus achter de rug. Verder kan Deceuninck (marktaandeel van 31% in Turkije) de devaluatie van de Turkse lira compenseren met prijsverhogingen. Ten tweede kocht de CEO (26,2%-belang) begin juni weer aandelen. Een teken van vertrouwen. Wel is hij niet van plan meer dan 28% van de aandelen in portefeuille te hebben (vanaf 30% moet hij een bod doen). Ten derde wil de groep in Colombia een fabriek naar Turks model bouwen (exportplatform naar naburige landen+eigen winkels). Na de aluminiummarkt te hebben aangeboord (2 kleine overnames in 2016) wil de CEO in de volgende 5 jaar duidelijk zijn productenportefeuille uitbouwen. Goed nieuws gezien het groeiend marktaandeel van aluminium profielen op de Oost-Europese markt.

     

    Koers op het moment van de analyse: 3,29 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 24% van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 26% van de verkopen, de VS 18% en Turkije voor ongeveer 30%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Deceuninck boekte resultaten boven de verwachtingen 7 maanden geleden - vrijdag 24 februari 2017
    De resultaten 2016 overtreffen onze verwachtingen op alle vlakken.

    We trekken onze winstramingen op maar volgens ons houdt de koers hiermee al ruimschoots rekening. HOUDEN.

     

    Gestut door Turkije klommen de verkopen met 4,1% en de bedrijfsmarge voor afschrijvingen met 9,7% (1 jaar voorheen: 8,7%) ondanks de prijsstijging van pvc (+4%). De winst per aandeel ging 57,1% hoger tot 0,16 EUR per aandeel, wat deels het gevolg is van een fors verlaagde belastingvoet. Na een zwakker 3e kwartaal veerde de omzetgroei in het 4e kwartaal met 4% op. Uitgezonderd de Oostbloklanden (Russische markt krimpt en bereikte mogelijks een dieptepunt, niet winstgevende producten afgeschaft) stegen de verkopen in alle regio's. De marges werden gestut door de verkochte volumes, de prijsstijgingen om muntdevaluaties te compenseren (vooral Turkse lira), operationele maatregelen, de verkoop van minder rendabele producten en eenmalige kostenbesparingen (grondstoffen). Volgens de groep zal de omzet blijven stijgen. Wij van onze kant menen dat Deceuninck, gezien zijn leiderspositie in Turkije, zijn prijzen er verder zal kunnen optrekken en zo de daling van de lira compenseren. Van 01/01/2017 tot 24/02/2017 ging de gemiddelde koers van de Turkse munt namelijk 16% lager t.o.v. van de gemiddelde koers over dezelfde periode in 2016. Rekening houdend met duurdere grondstoffen en een normale belastingvoet zal de winst in 2017 wellicht amper groeien. We tippen zelfs op een winstdaling van 0,14 EUR per aandeel op basis van een omzetgroei van 3%.

     

    Koers op het moment van de analyse: 2,36 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 24% van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 26% van de verkopen, de VS 18% en Turkije voor ongeveer 30%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Deceuninck: risicovol potentieel 10 maanden geleden - donderdag 10 november 2016

    De omzetstijging (+0,9 % in het 3e kwartaal) vertraagt. Zoals de groep eerder aangaf, wordt 2016 inderdaad een overgangsjaar.

    Dankzij de investeringen zal de winst in de volgende jaren opveren. Maar gezien de markt voor pvc-profielen erg competitief is en de Turkse economie broos blijft, zijn we liever erg voorzichtig.

    Houden.

     

    Algemene vertraging

    De verkopen van het 3e kwartaal (+0,9 %) werden gedrukt door de wisselkoerseffecten. En ondanks die stijging groeien de verkochte volumes trager aan. In West-Europa (+0,8 %) weegt de Brexit op het vertrouwen van de Britse consument. Daarnaast blijft de Russische markt aftakelen (-6 %). Ook de erg dynamische Amerikaanse markt (+3 %) doet het minder. En zelfs Turkije ziet de verkochte volumes afnemen (0,8 % t.o.v. +11,3 % in het 1e halfjaar).

     

    Winstgevendheid eerst

    De nieuwe CEO, die in februari werd aangesteld en sinds 2014 hoofdaandeelhouder is (26,29 %), neemt radicalere maatregelen dan zijn voorganger. Zo worden geleidelijk minder winstgevende producten verkocht (terrasplanken in de VS, stopzetting productengamma in Rusland,...), wat op korte termijn op de omzet weegt. In de toekomst zal dit echter de winstgevendheid ten goede komen. Ook wordt de winstgevendheid gestut door systematische prijsverhogingen om de stijging van de grondstofprijzen en de schommelende wisselkoersen te compenseren. Bijgevolg tippen we voor 2016, ondanks een verwachte omzetstijging van amper 2,5 %, op een winst per aandeel van 0,11 EUR (+10 %). Voor 2017 en 2018 mikken we op een winst van 0,13 en 0,16 EUR, gestut door de ingebruikname van nieuwe fabrieken in de VS (oktober 2016) Turkije (begin 2017).

     

    Minpunten

    Turkije is goed voor ±28 % van de groepsomzet. Dankzij de leiderspositie van het merk Pimapen kan Deceuninck marktaandeel veroveren en degelijk groeien ondanks de aftakeling van de Turkse markt. In tegenstelling tot wat we verwachtten wordt de ontwikkeling van de groep dus nog niet afgeremd door de prijsstijgingen om de terugval van de Turkse lira te compenseren (-10,1 % gemiddeld sinds 01/01). Maar gezien de inflatie bestrijden voor de Turkse regering geen prioriteit is, kan de munt nog forser zakken en staat de gezondheid van de Turkse economie op de helling.

     

    Ook de concurrentie baart zorgen. Zo palmen de goedkope Poolse producten steeds meer marktaandeel in (tot 20% van de Duitse, Franse en Italiaanse markt), een tendens die al een paar jaar aan de gang is. Tot nog toe was de strategie van Deceuninck om zich in het duurdere marktsegment te positioneren een succes (kon weer aanknopen met marges van 2011-2013). Maar de marges blijven onder druk staan en het niveau van het begin van de jaren 2000 is definitief buiten bereik.

     

    Koers op het moment van de analyse: 2,37 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 1/4 van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 1/3 van de verkopen, de VS 1/5 en Turkije voor 1/4.

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 3,500 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 2,140 EUR
ISIN-code BE0003789063
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,44
Volatiliteit 36,07 %
Aantal bestaande aandelen 135.382.446
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,44 EUR
Sector Bouw en Vastgoed
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 155 EUR
Score corporate governance 6

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividend 0,02 0,02 0,02 0,02
Courante winst 0,14 0,15 0,10 0,08
Nettowinst 0,14 0,15 0,10 0,08
Courante cashflow 0,38 0,41 0,31 0,27
Netto cashflow 0,38 0,41 0,31 0,27
EBIT 0,26 0,27 0,20 0,11
EBITDA 0,50 0,53 0,41 0,30
Boekwaarde 2,09 1,98 1,94 1,92
Tastbare boekwaarde 2,01 1,90 1,86 1,84

Prestaties (in euro)

Deceuninck Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -0,12 % -1,45 % -4,05 %
Rendement 6 maanden 36,50 % 1,92 % -3,27 %
Rendement 1 jaar 33,40 % 11,80 % 8,01 %
Rendement 5 jaar 21,89 % 6,78 % 13,28 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2016 2015 2014 2013
Pay out 19,53 % 24,85 % 26,68 % 25,00 %
Current ratio 1,86 2,56 1,28 1,33
Return on equity 7,77 % 5,19 % 4,12 % -3,60 %
Total return on equity 7,77 % 5,19 % 4,12 % -3,60 %
Brutomarge 30,52 % 28,24 % 27,28 % -
Nettomarge 3,12 % 2,07 % 1,89 % 4,10 %
EBIT marge 5,38 % 4,17 % 2,59 % 4,40 %
EBITDA marge 10,63 % 8,65 % 7,30 % 4,40 %
Belastingvoet 5,72 % 20,89 % -52,56 % 45,00 %
Gearing 32,63 34,64 27,13 39,40
Eigen vermogen/ Balanstotaal 45,08 % 47,26 % 51,95 % 48,80 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016
Dividendrendement 0,64 % 0,64 %
Koers/ Courante winst 23,36 21,28
Koers/ Courante cashflow 8,61 7,94
Koers/ Boekwaarde 1,56 1,65
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,63 1,72
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 4,30 % -

(e) : raming

In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en famille ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden