Deceuninck BE0003789063

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
3,344 EUR 21/07/2017 17:35 Brussel
0,04 EUR (1,27 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
2,090 3,500  52 weken min max
51,87 % Rendement 1 jaar
0,64 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    De koers van Deceuninck gaat alsmaar hoger 22 dagen geleden - donderdag 29 juni 2017
    Is dit wel gerechtvaardigd?
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Deceuninck boekte resultaten boven de verwachtingen 5 maanden geleden - vrijdag 24 februari 2017
    De resultaten 2016 overtreffen onze verwachtingen op alle vlakken.

    We trekken onze winstramingen op maar volgens ons houdt de koers hiermee al ruimschoots rekening. HOUDEN.

     

    Gestut door Turkije klommen de verkopen met 4,1% en de bedrijfsmarge voor afschrijvingen met 9,7% (1 jaar voorheen: 8,7%) ondanks de prijsstijging van pvc (+4%). De winst per aandeel ging 57,1% hoger tot 0,16 EUR per aandeel, wat deels het gevolg is van een fors verlaagde belastingvoet. Na een zwakker 3e kwartaal veerde de omzetgroei in het 4e kwartaal met 4% op. Uitgezonderd de Oostbloklanden (Russische markt krimpt en bereikte mogelijks een dieptepunt, niet winstgevende producten afgeschaft) stegen de verkopen in alle regio's. De marges werden gestut door de verkochte volumes, de prijsstijgingen om muntdevaluaties te compenseren (vooral Turkse lira), operationele maatregelen, de verkoop van minder rendabele producten en eenmalige kostenbesparingen (grondstoffen). Volgens de groep zal de omzet blijven stijgen. Wij van onze kant menen dat Deceuninck, gezien zijn leiderspositie in Turkije, zijn prijzen er verder zal kunnen optrekken en zo de daling van de lira compenseren. Van 01/01/2017 tot 24/02/2017 ging de gemiddelde koers van de Turkse munt namelijk 16% lager t.o.v. van de gemiddelde koers over dezelfde periode in 2016. Rekening houdend met duurdere grondstoffen en een normale belastingvoet zal de winst in 2017 wellicht amper groeien. We tippen zelfs op een winstdaling van 0,14 EUR per aandeel op basis van een omzetgroei van 3%.

     

    Koers op het moment van de analyse: 2,36 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 24% van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 26% van de verkopen, de VS 18% en Turkije voor ongeveer 30%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Deceuninck: risicovol potentieel 8 maanden geleden - donderdag 10 november 2016

    De omzetstijging (+0,9 % in het 3e kwartaal) vertraagt. Zoals de groep eerder aangaf, wordt 2016 inderdaad een overgangsjaar.

    Dankzij de investeringen zal de winst in de volgende jaren opveren. Maar gezien de markt voor pvc-profielen erg competitief is en de Turkse economie broos blijft, zijn we liever erg voorzichtig.

    Houden.

     

    Algemene vertraging

    De verkopen van het 3e kwartaal (+0,9 %) werden gedrukt door de wisselkoerseffecten. En ondanks die stijging groeien de verkochte volumes trager aan. In West-Europa (+0,8 %) weegt de Brexit op het vertrouwen van de Britse consument. Daarnaast blijft de Russische markt aftakelen (-6 %). Ook de erg dynamische Amerikaanse markt (+3 %) doet het minder. En zelfs Turkije ziet de verkochte volumes afnemen (0,8 % t.o.v. +11,3 % in het 1e halfjaar).

     

    Winstgevendheid eerst

    De nieuwe CEO, die in februari werd aangesteld en sinds 2014 hoofdaandeelhouder is (26,29 %), neemt radicalere maatregelen dan zijn voorganger. Zo worden geleidelijk minder winstgevende producten verkocht (terrasplanken in de VS, stopzetting productengamma in Rusland,...), wat op korte termijn op de omzet weegt. In de toekomst zal dit echter de winstgevendheid ten goede komen. Ook wordt de winstgevendheid gestut door systematische prijsverhogingen om de stijging van de grondstofprijzen en de schommelende wisselkoersen te compenseren. Bijgevolg tippen we voor 2016, ondanks een verwachte omzetstijging van amper 2,5 %, op een winst per aandeel van 0,11 EUR (+10 %). Voor 2017 en 2018 mikken we op een winst van 0,13 en 0,16 EUR, gestut door de ingebruikname van nieuwe fabrieken in de VS (oktober 2016) Turkije (begin 2017).

     

    Minpunten

    Turkije is goed voor ±28 % van de groepsomzet. Dankzij de leiderspositie van het merk Pimapen kan Deceuninck marktaandeel veroveren en degelijk groeien ondanks de aftakeling van de Turkse markt. In tegenstelling tot wat we verwachtten wordt de ontwikkeling van de groep dus nog niet afgeremd door de prijsstijgingen om de terugval van de Turkse lira te compenseren (-10,1 % gemiddeld sinds 01/01). Maar gezien de inflatie bestrijden voor de Turkse regering geen prioriteit is, kan de munt nog forser zakken en staat de gezondheid van de Turkse economie op de helling.

     

    Ook de concurrentie baart zorgen. Zo palmen de goedkope Poolse producten steeds meer marktaandeel in (tot 20% van de Duitse, Franse en Italiaanse markt), een tendens die al een paar jaar aan de gang is. Tot nog toe was de strategie van Deceuninck om zich in het duurdere marktsegment te positioneren een succes (kon weer aanknopen met marges van 2011-2013). Maar de marges blijven onder druk staan en het niveau van het begin van de jaren 2000 is definitief buiten bereik.

     

    Koers op het moment van de analyse: 2,37 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 1/4 van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 1/3 van de verkopen, de VS 1/5 en Turkije voor 1/4.

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Deceuninck: omzetevolutie 9 maanden geleden - maandag 24 oktober 2016

    De kwartaalomzet is iets onder onze verwachtingen.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    Deceuninck zag zijn omzet in het 3de kwartaal met 0,9% toenemen, wat iets onder onze verwachtingen is. Zonder wisselkoerseffecten bedraagt de stijging 2,9%. In Europa is de omzet lichtjes gedaald en ook de Russische markt geeft nog altijd terrein prijs. In de VS vertraagt de groei, maar in Turkije is de stijging groter dan verhoopt (+8,8%), ondanks een krimpende markt. Gezien de hogere verkoopprijzen (om de daling van sommige munten en de stijging van grondstoffenprijzen op te vangen), houden we er vertrouwen in dat de marges over heel 2016 minstens op niveau zullen blijven.

     

    Koers op het moment van de analyse: 2,40 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 1/4 van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 1/3 van de verkopen, de VS 1/5 en Turkije voor 1/4.

     

     

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Deceuninck kondigt halfjaarresultaat boven de verwachtingen aan 11 maanden geleden - dinsdag 30 augustus 2016

    Zowel de verkopen als de marges deden het goed.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    Deceuninck maakte een halfjaarresultaat boven de verwachtingen bekend: de verkopen klommen iets meer dan verwacht (+5,8 %) en de marges kwamen flink boven de verwachtingen uit. Overigens compenseerde de omzetgroei de stijging van de grondstofprijzen.

     

    Koers op het moment van de analyse: 2,32 EUR

     

    Het Belgische bedrijf Deceuninck behoort tot de drie grootste Europese producenten van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). De groep realiseert 1/4 van de verkopen in Oost-Europa en Duitsland. West-Europa (zonder Duitsland) is goed voor 1/3 van de verkopen, de VS 1/5 en Turkije voor 1/4.

     

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 3,500 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 2,090 EUR
ISIN-code BE0003789063
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,44
Volatiliteit 36,07 %
Aantal bestaande aandelen 135.382.446
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,45 EUR
Sector Bouw en Vastgoed
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 141 EUR
Score corporate governance 6

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividend 0,02 0,02 0,02 0,02
Courante winst 0,14 0,15 0,10 0,08
Nettowinst 0,14 0,15 0,10 0,08
Courante cashflow 0,38 0,38 0,31 0,27
Netto cashflow 0,38 0,38 0,31 0,27
EBIT 0,26 0,27 0,20 0,11
EBITDA 0,50 0,50 0,41 0,30
Boekwaarde 2,07 1,96 1,94 1,92
Tastbare boekwaarde 1,99 1,88 1,86 1,84

Prestaties (in euro)

Deceuninck Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 28,42 % 1,59 % -2,84 %
Rendement 6 maanden 53,41 % 5,93 % -0,04 %
Rendement 1 jaar 51,87 % 12,69 % 7,72 %
Rendement 5 jaar 24,22 % 8,27 % 13,68 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2016 (e) 2015 2014 2013
Pay out - 24,85 % 26,68 % 25,00 %
Current ratio - 2,56 1,28 1,33
Return on equity - 5,19 % 4,12 % -3,60 %
Total return on equity - 5,19 % 4,12 % -3,60 %
Brutomarge - 28,24 % 27,28 % -
Nettomarge - 2,07 % 1,89 % 4,10 %
EBIT marge - 4,17 % 2,59 % 4,40 %
EBITDA marge - 8,65 % 7,30 % 4,40 %
Belastingvoet - 20,89 % -52,56 % 45,00 %
Gearing - 34,64 27,13 39,40
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 47,26 % 51,95 % 48,80 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016 (e)
Dividendrendement 0,64 % 0,64 %
Koers/ Courante winst 23,57 22,00
Koers/ Courante cashflow 8,68 8,68
Koers/ Boekwaarde 1,59 1,68
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,66 1,76
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 4,29 % -

(e) : raming

In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en famille ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden