Sofina wil 545,6 miljoen euro ophalen om zijn kaspositie te versterken en zich de middelen te geven om nieuwe overnamekansen te grijpen.
De holding is gespecialiseerd in private equity (93% van de portefeuille) en heeft een sterk netwerk waarmee het vroegtijdig kan instappen in beloftevolle groeibedrijven, vaak nog vóór hun beursgang.
Referentieaandeelhouder familie Boël (54,6%) liet weten dat ze haar inschrijvingsrechten volledig zal uitoefenen.
Op basis van de beoogde kapitaalophaling en het bijkomende aantal aandelen zal de korting na de operatie meer dan 14% bedragen.
Ons advies: DOE MEE AAN DE KAPITAALVERHOGING.
Modaliteiten van de operatie
• De inschrijvingsperiode loopt van 25 september tot 2 oktober.
• Bestaande aandeelhouders kunnen, voor elke 14 gehouden aandelen, intekenen op 1 nieuw aandeel tegen de voorkeurprijs van 223 euro per stuk.
Op basis van de koers van 24/9 (248 euro) komt dit neer op een korting van 9,5% op de koers ex-recht.
• De inschrijvingsrechten (waarvan 14 nodig zijn voor één nieuw aandeel) zullen tijdens de inschrijvingsperiode noteren op Euronext Brussel (ISIN-code BE0970189925).
Met de koers van Sofina op 24/9 (248 euro) bedraagt hun theoretische waarde 1,70 euro per recht.
• De aandelen noteren ex-rechten vanaf 25/9.
• De nieuwe aandelen worden vanaf 7 oktober verhandelbaar en geven recht op dividend over het volledige boekjaar 2025.
• De operatie verhoogt het aantal uitstaande aandelen met 7,1%.
Doelstellingen
Na de kapitaalverhoging zal Sofina een nettokaspositie van 460 miljoen euro hebben (ongeveer4% van de portefeuillewaarde).
Het doel is om de jaarlijkse investeringscapaciteit met 5 tot 15% te verhogen, zowel via meer transacties (3 tot 5 extra per jaar) als door grotere deals.
In een marktcontext waarin bedrijven hun beursgang steeds verder uitstellen, wil Sofina optimaal profiteren van de vele kansen in private equity.
Daarnaast plant Sofina in de komende maanden een obligatie-uitgifte van minstens 500 miljoen euro.
Zo wil het zijn slagkracht vergroten en tegelijk een voorzichtige schuldgraad behouden (5 tot 10% van de activa, tegenover 0,8% vandaag).
Wie niet wil deelnemen aan de operatie kan zijn rechten op de beurs verkopen.
Maar opgelet voor transactiekosten!
Wie slechts een beperkt aantal rechten bezit, riskeert dat de kosten relatief hoog doorwegen. In dat geval is het verstandiger te wachten tot het einde van de inschrijvingsperiode.
Niet-uitgeoefende of niet-verkochte rechten worden omgezet in zogeheten “scrips” en via een veiling aan institutionele beleggers verkocht.
Koers op het moment van de analyse: 248,00 EUR
Sofina is een Belgische holding onder controle van de families Boël, Solvay en Janssen.
Het beheert een portefeuille van 10 miljard euro, met investeringen in Europa, de VS en Azië.
De groep investeert met een langetermijnvisie en meestal als minderheidspartner ter ondersteuning van referentieaandeelhouders.
Zijn grootste troef is het uitstekende netwerk, dat toegang biedt tot groeiparels in een vroeg stadium van hun ontwikkeling, nog ver vóór een beursnotering (zoals Bytedance, Cognita, DryLock, Nuxe, Mistral AI …) of via fondsen (ongeveer 80 beheerders) met posities in onder meer Google, YouTube, Facebook, WhatsApp en LinkedIn.
