De moeilijkheden om de winst te verbeteren en de economische onzekerheden wegen op het aandeel (+2,9% sinds begin dit jaar). In 2026 verwachten wij echter een herstel met een winst per aandeel van 2 EUR tegenover 0,6 EUR in 2025.
Het aandeel blijft aantrekkelijk voor het meer speculatieve deel van de portefeuilles.
KOPEN.
De producent van inox en legeringen boekte een nog steeds zwak maar toch beter dan verwacht tweede kwartaal, gesteund door de groei in Brazilië en het Amerikaanse Universal Stainless, overgenomen in 2024. Het bedrijfsresultaat kwam uit op 112 miljoen EUR, tegenover 86 miljoen een jaar eerder en 85 miljoen in het eerste kwartaal van 2025.
Overigens verwacht het management een zwak tweede semester. De winst over het 3e kwartaal zal lager liggen dan in het 2e kwartaal, en de stevige vraag en verkoopprijzen in Brazilië zullen onvoldoende zijn om de moeilijkheden in Europa (Chinese import) te compenseren.
Daarnaast blijven de klanten uit de bouw- en consumptiegoederensector zeer terughoudend in hun bestellingen.
Wel kan de groep rekenen op een sterkere vraag uit de luchtvaartsector, die een groeipool vormt ten aanzien van de historische activiteiten.
De marges zullen ook worden ondersteund door het besparingsplan van Aperam, goed voor 200 miljoen tussen 2024 en 2026.
Volgend jaar zou gunstiger moeten uitpakken dankzij een iets dynamischere Europese economie en maatregelen ter bescherming van de Europese markt.
Koers op het moment van de analyse: 26,18 EUR
Aperam ontstond na een afsplitsing van ArcelorMittal. Het is een van 's werelds grootste producenten van roestvrij staal (inox) maar produceert ook andere gespecialiseerde staalsoorten en legeringen (bestand tegen extreme temperaturen, corrosie, enz.).
