In de Verenigde Staten daalt de S&P 500 met 2,5%. De Nasdaq krijgt er harder van langs en valt met 5% terug. De Stoxx Europe 50 (+0,1%) was vrijdagmiddag stabiel. De Nikkei (-4,2%) ontsnapt niet aan de beursmalaise. De Bel 20 trappelt daarentegen ter plaatse (+0%).
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
Het vooruitzicht van importtarieven van 25% op Amerikaanse import uit Europa, Mexico en Canada en de extra zorgen over het handelsbeleid van Trump doen beleggers twijfelen of de beursopmars zich zal kunnen voortzetten. Deze onzekerheden moedigen het nemen van risico's niet aan en zorgen er zelfs voor dat beleggers winst nemen op risicovolle activa zoals bitcoin (79 000 USD, voor het eerst sinds november 2024 onder 80 000 USD) en technologiewaarden (-4,9%).
De langverwachte resultaten van NVIDIA (-10,6%) overtroffen de verwachtingen, terwijl het concern vertrouwen houdt in de nabije toekomst. De vraag naar NVIDIA's krachtigste chips blijft sterk maar de twijfels over de hoge waardering van het aandeel rekening houdend met de vooruitzichten zijn niet weggevallen. En terecht, naar onze mening. De koersdaling zorgt er niet voor dat ons vertrouwen in het aandeel toeneemt.
De chipsector daalt met 8,3%. Applied Materials verliest 8,9%.
Goede resultaten in 2024 van Engie (+7,9%), Axa (+0,7%) en Munich Re (+4,5%).
Voor de Europese voedingssector zit er een stijging van 2,7% in na de publicatie van beter dan verwachte resultaten bij AB InBev (+11,5%, zie verder). Nestlé stijgt met 2,4%.
Defensie kleurt opnieuw groen, goed voor een winst van 4,8%. BAE Systems veert met 10,4% op en Thales met 5,1%.
Binnen de Bel 20
Iets na de middag op vrijdag noteert de Bel 20 stabiel op weekbasis (+0%), dankzij de sprong van AB InBev en de stijging van de twee financiële zwaargewichten Ageas en KBC. Samen zijn deze drie aandelen goed voor bijna 1/3 van de index.
AB InBev (+11,4%) profiteerde van de publicatie van zijn resultaten voor het laatste kwartaal van 2024. Hoewel de volumes in het 4e kwartaal nog met 1,9% daalden, overtrof de groei van de bedrijfswinst vóór afschrijvingen (+10,1%) de verwachtingen.
Meer info in onze analyse Resultaat AB InBev lucht de markten op
De bank- en verzekeringswaarden in de Bel 20 volgden hun optimistisch gestemde Europese sectorgenoten.
Ageas (+3,3%) pakt uit met jaarresultaten die in lijn van de verwachtingen lagen. Het netto operationele resultaat kwam met 1,24 miljard euro (+6,3%) aan de bovenkant van de vooropgestelde vork uit (1,2 à 1,25 miljard). De nettowinst per aandeel (die ook een aantal boekhoudkundige waarde-aanpassingen en elementen uit het Fortis-verleden omvat) bedroeg 6,10 EUR. Het brutodividend wordt met 7,7% opgetrokken tot 3,50 EUR (waarvan al 1,50 EUR betaald in december). Nadat de jaren voorheen de Aziatische activiteiten het voortouw namen, waren in 2024 vooral de Europese activiteiten de groeimotor. Voor 2025 verwacht de groep dat de groei iets minder uitgesproken zal zijn dan in 2024 waar een inhaalbeweging werd gemaakt. Ze mikt op een netto operationele winst van 1,3 miljard euro (+4,8%).
KBC (+2,5%) kreeg een duwtje in de rug door een koersdoelverhoging van een beurshuis dat onder meer een opportuniteit ziet in een mogelijke overname van de verzekeraar Ethias.
De zorgvastgoedspelers Cofinimmo (+5,2%) en Aedifica (+1,1%) genoten nog volop na van hun degelijke jaarcijfers en de overwegend positieve analistenrapporten die er veelal op wijzen dat het ergste in de sector achter de rug is en er wellicht in 2025 een kentering komt.
De logistieke GVV WDP (-1,2%) moest daarentegen achteruit. Ze versterkt nochtans haar positie in de Benelux met de aankoop van 2 sites in het Groothertogdom Luxemburg (in Hautcharage en Foetz) en een distributiecentrum in het Belgische Courcelles. Een week eerder breidde WDP ook al zijn aanwezigheid van 8 naar 9 gebouwen uit op de industriezone van Londerzeel langs de A12-autosnelweg.
Onderaan de rangschikking prijkt Syensqo (-11,8%). Ondanks de verdere stijging van de verkoopvolumes in het 4e kwartaal (+3%) en resultaten aan de onderkant van de verwachte vork, maar in lijn met de verwachtingen (omzet in het 4e kwartaal gestegen met 1,3%, bedrijfsresultaat vóór uitzonderlijke elementen gestegen met 5,1% op vergelijkbare basis), daalde de koers. De reden hiervoor waren de vooruitzichten die de groep communiceerde voor het lopende jaar, waarvoor wordt verwacht dat het 1e kwartaal niet beter zal zijn dan het 4e kwartaal van 2024 en dat de verkoopvolumes voor heel 2025 stabiel zullen zijn. Syensqo voorspelt voor 2025 een bedrijfsresultaat van ten minste 1,4 miljard euro. Vergeleken met 2024 zou dit dus niet meer zijn dan een stabilisatie dankzij de voortdurende kostenbesparende maatregelen. Wij hadden een stijging van minstens 5% verwacht. Maar gezien de aanhoudende onderwaardering van de groep ten opzichte van zijn beursgenoteerde concurrenten (15-20%), blijven we kopers met een langetermijnvisie. Om deze onderwaardering te verminderen, is Syensqo van plan een beursnotering op de Amerikaanse markt aan te vragen en zijn aroma- en olieactiviteiten te verkopen.
Andere chemische bedrijven zetten ook een stapje terug.
Bij Azelis (-10,2%, verkopen) wil het private equity fonds EQT, de grootste aandeelhouder van Azelis, dat in mei 2024 al bijna 14% van het kapitaal (tegen 19 EUR per aandeel) had verkocht, een nieuw pakket aandelen verkopen. Deze keer zullen 15 tot 20 miljoen aandelen worden verkocht tegen 18,3 EUR. Het belang van het fonds (momenteel 36,1%) zal daardoor dalen tot tussen de 30% en 27,9%.
Umicore verliest nog eens 3,9%. De activiteit batterijmaterialen, die eerder werd voorgesteld als de speerpunt van de groei van de groep voor de komende jaren, blijft analisten en beleggers zorgen baren. Na een verlies van ongeveer 50% op de waarde van deze activiteiten, die getroffen werden door het succes van de Chinese LFP-technologie, wachten we op de details van de strategie van de groep op dit vlak. Deze zal op 27/03 worden voorgesteld. De grote vraag is in welke mate de ambities van de groep zullen worden teruggeschroefd.
Melexis (-6,6%) moest zoals de meeste aandelen uit de halfgeleidersector stevig achteruit. Het aandeel kreeg ook te maken met verkopen van 2 shortsellers (1 nam een positie in, de andere verstevigde zijn positie).
In de farmasector heeft argenx (-4,4%), dat half januari al verkoopcijfers bekendmaakte voor Vyvgart (+84% in 2024), zijn resultaten gepubliceerd. Het zal niemand verbazen dat 2024 operationeel in het rood bleef, maar de groep is de voorbije twee kwartalen wel reeds operationeel winstgevend. In het vierde kwartaal zorgde de erkenning van overgedragen fiscale verliezen ervoor dat de winst steeg tot 11,8 EUR, zodat de groep in 2024 een boekhoudkundige winst van 12,79 EUR boekte.
UCB (-0,9%) realiseerde een omzetgroei van 17% op jaarbasis. Dit is nog steeds iets meer dan verwacht. De EBITDA-marge vóór bijzondere posten kwam op 24% uit, zoals verwacht, en lag aan de bovenkant van de doelstelling van de onderneming (23 tot 24,5%). Zoals verwacht wil het bedrijf in 2025 een niveau van 30% bereiken, gebaseerd op een omzetgroei tussen 6% en 9%.
Ackermans & van Haaren (-0,5%) rapporteerde een solide winst voor 2024, een stijging met 16% tot 14,07 EUR per aandeel, gedreven door recordresultaten bij DEME (zie hieronder) en bij banken Delen en Van Breda, waarvan het vermogen onder beheer op jaarbasis steeg met 19%. Eind mei wordt een brutodividend van 3,8 EUR (+12%) uitgekeerd.
Buiten de Bel 20
Tegen alle verwachtingen in heeft bpost (-19,8%) vorig jaar een zwaar verlies geleden van meer dan 200 miljoen EUR. Dat is opnieuw een tegenvaller na een lange reeks van tegenslagen.
Meer info in onze analyse bpost: koers duikt 22% lager
Bekaert (+1,8%) rapporteerde voor 2024 een omzetdaling van 8,5%, iets onder de verwachtingen. Zoals we hadden gehoopt, slaagde de onderneming er toch in haar bedrijfsmarge vóór uitzonderlijke elementen te stabiliseren (8,8% in 2024 tegenover 9% in 2023). De zwakte in haar markten werd begin dit jaar bevestigd. In dit stadium verwacht de groep niet dat haar omzet en bedrijfsmarge zich in 2025 zullen stabiliseren. De koers is laag en ligt onder de boekwaarde maar in afwachting van positiever nieuws van haar eindmarkten, handhaven we liever onze afwachtende houding.
Zoals verwacht kende DEME (+3,4%) een sterk jaar in 2024. De omzet steeg met 25%, ondersteund door alle activiteiten, terwijl de winst met 77% hoger ging tot 11,4 EUR/aandeel. Dankzij de cashflow die door de activiteiten werd gegenereerd, kon de groep haar schulden wegwerken. De bedrijfsmarge vóór afschrijvingen (EBITDA) bleef zoals verwacht op peil (18,6% tegenover 18,2% in 2023). Gezien het recordniveau van het orderboekje (+7,9% vergeleken met een jaar geleden, +13% voor offshore activiteiten), gelijk aan bijna twee jaar omzet, en de bezettingsgraad van de vloot, zouden omzet en EBITDA voor 2025 volgens de groep minstens het niveau van 2024 moeten evenaren. In dit stadium verwachten we een groei van 5%. Het dividend is met 81% verhoogd naar 3,8 EUR bruto per aandeel. Het negatieve nieuws rond offshore windenergie (uitstel van projecten, de anti-windenergie houding van president Trump, enz. hebben sinds de zomer te zwaar op de koers gewogen.
De 2e jaarhelft bleek beneden de verwachtingen, vooral in Turkije, voor raam- en deurprofielfabrikant Deceuninck (-10%). De omzet van de groep voor het volledige boekjaar 2024 kromp met 4,5%, onder het gewicht van de terugval van de activiteiten in Europa (-10%). De daling van de volumes (daling met 5% over het jaar) versnelde in het 2e semester. De bedrijfsmarge verbeterde lichtjes, waardoor de winst met 16,5% steeg tot 0,10 EUR per aandeel, ondanks de tijdelijke verhoging van de belastingen. In de nabije toekomst wordt geen verbetering van de markten waarop de onderneming actief is, verwacht. Maar de groep, die winstgevend blijft, noteert nog steeds niet op haar boekwaarde (2,44 EUR per aandeel).
De specialist in dameslingerie Van de Velde (+1,6%) rapporteerde een omzetdaling van 3% in 2024, maar een lichte verbetering in de tweede helft (+3%). De winst daalde met 4,7% tot 2,49 EUR per aandeel.
De Amerikaanse gezondheidsautoriteit FDA heeft ingestemd met een verzoek tot herziening van Valacyclovir voor orale toediening (+3,4%) van Hyloris. Momenteel is dit product, dat mag worden gebruikt voor de behandeling van bepaalde infecties veroorzaakt door het herpesvirus, in de Verenigde Staten alleen verkrijgbaar in tabletvorm. De orale oplossing maakt een betere dosering mogelijk. In oktober 2025 wordt groen licht verwacht zodat het product op de markt kan worden gebracht. Daarnaast heeft het biofarmaceutische bedrijf een licentieovereenkomst getekend met RedHill Biopharma voor de ontwikkeling (klinische studies) en commercialisering van een orale tabletformule van ondansetron (een antagonist voor de behandeling van misselijkheid en braken veroorzaakt door chemotherapie, radiotherapie, enz) buiten de Amerikaanse markt. In twee weken tijd heeft Hyloris twee producten toegevoegd aan zijn portfolio, dat nu vierentwintig producten omvat, waarvan er momenteel drie op de markt zijn.
De resultaten over het 3e kwartaal (einde 31/12/2024) van het boekjaar 2024-25 van Retail Estates (+0,3%) hielden geen verrassingen in. Het 4e kwartaal zal wel lichtjes negatief beïnvloed worden door het wegvallen van het fiscaal voordelige statuut in Nederland vanaf 2025 (dit is trouwens het geval voor alle GVV’s die in Nederland van dit statuut gebruik maken). De GVV gespecialiseerd in baanwinkels handhaaft niettemin haar dividendvooruitzicht voor het lopende boekjaar op 5,10 EUR bruto (+2%).
Vastned Belgium fuseerde op 1 januari 2025 met zijn Nederlandse moedermaatschappij Vastned Retail tot Vastned (+0,0%) en gaf zijn eerste jaarvooruitzichten als fusiegroep.
Meer info in onze analyse 2025: een nieuwe start voor Vastned, na de fusie
Koersvariaties van maandagochtend tot vrijdagmiddag.
Profiteer gratis van al onze aanbevelingen betreffende beleggingen in aandelen. 1 maand gratis!