bpost

BE0974268972
11,38 EUR 11/11/2019 17:35 Brussel
-0,19 EUR (-1,64 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
7,310 11,70  52 weken min max
-2,13 % Rendement 1 jaar
6,11 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    bpost bevestigt zijn rentabiliteitsdoel voor 2019 3 maanden geleden - woensdag 14 augustus 2019
    Dat is vooral te danken aan de pakjesdienst en aan hogere postzegelprijzen, de traditionele brievenpost blijft onverbiddelijk achteruitboeren.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    bpost publiceerde een kwartaalresultaat dat beantwoordt aan de verwachtingen 6 maanden geleden - vrijdag 3 mei 2019
    De beleggers reageren opgelucht.

    De vraagtekens op langere termijn blijven maar het koersherstel van de voorbije weken lijkt ons gerechtvaardigd. HOUDEN.

    Na meerdere moeilijke kwartalen beantwoordde het 1ste kwartaal van 2019 globaal genomen aan de verwachtingen. De achteruitgang van de volumes in de traditionele brievenpost (-9,2%) was weliswaar sterker dan de verwachting op jaarbasis (-7%), maar dat werd gedeeltelijk gecompenseerd door de stijging van de postzegelprijzen en door de stevige volumestijging in de pakjesbezorging (+17%), waardoor de daling van de groepsomzet beperkt bleef tot -1%. Die laatste had ook te lijden onder de mindere prestaties van dochter Radial in de VS. Ook op het vlak van de bedrijfsmarge, die zonder uitzonderlijke elementen afklokte op 10,6% (t.o.v. 12,3% in het 1ste kwartaal 2018), beantwoordde het kwartaalresultaat aan onze verwachtingen. De exploitatiekosten zijn zoals verwacht gestegen, onder meer door het in december onderhandelde sociaal plan, maar alles bij mekaar blijft de stijging van de kosten binnen de perken. Het is dan ook niet onlogisch dat de groep haar verwachtingen voor heel het jaar bevestigt, met name een bedrijfswinst van boven de 300 miljoen eur (t.o.v. 424 miljoen in 2018). Wij handhaven onze winstramingen op 1,10 EUR per aandeel voor 2019 en op 1 EUR voor 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 10,82 EUR

    bpost is de vroegere Belgische post. Gezien de verstuurde post jaar na jaar afneemt, evolueert bpost op een markt die structureel afneemt. Sinds de liberalisering van de markt in 2011 verovert de concurrentie alsmaar meer marktaandeel. Ook is bpost, net als andere historische postbedrijven, zich beginnen te diversifiëren (pakjesdienst, e-commerce).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Het resultaat van bpost zal gevoelig krimpen in 2019 8 maanden geleden - donderdag 21 maart 2019
    Ook het dividend zal dalen.

    De twijfels op langere termijn blijven overeind maar na de koersafstraffing in 2018 zou het aandeel de komende weken een beetje terrein kunnen goedmaken. 
    HOUDEN.

    Het resultaat 2018 valt dus beter mee dan verwacht, wat een opsteker is na een toch wel bijzonder moeilijke periode. Zoals bpost eerder al beloofde, blijft het dividend over boekjaar 2018 ongewijzigd (op 0,92 EUR netto), maar voor 2019 verwacht de postbedeler een daling (wij mikken op 0,70 EUR netto). Het resultaat zal immers (gevoelig) krimpen dit jaar. De omzet zal in het beste geval stagneren maar de kosten zullen fors toenemen. Ten eerste zal het sociaal plan dat in december onderhandeld werd 20 miljoen euro op jaarbasis gaan kosten. Ten tweede worden ook de maatregelen om de efficiëntie te verhogen voorlopig in de koelkast gezet (terwijl die in het verleden steevast de kosten hebben gedrukt). En ten derde zal ook de transitie naar een nieuw distributiemodel (dat beter afgestemd is op de bezorging van pakjes) wegen op de rentabiliteit. 

    Koers op het moment van de analyse: 8,70 EUR

    bpost is de vroegere Belgische post. Gezien de verstuurde post jaar na jaar afneemt, evolueert bpost op een markt die structureel afneemt. Sinds de liberalisering van de markt in 2011 verovert de concurrentie alsmaar meer marktaandeel. Ook is bpost, net als andere historische postbedrijven, zich beginnen te diversifiëren (pakjesdienst, e-commerce).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    bpost verwacht een moeilijk 2019 11 maanden geleden - donderdag 6 december 2018
    Hoewel het haar verwachtingen heeft bevestigd, is de postgroep er niet in geslaagd om het vertrouwen te herwinnen.

    Voor de volgende twee boekjaren is de visibiliteit zwak. Voorzichtigheid blijft geboden. Maar de koers is te ver teruggevallen om te verkopen. HOUDEN.

    bpost betaalt op 10/12 het eerste deel van zijn dividend (0,74 EUR netto zoals in 2016 en 2017). Het saldo wordt in mei 2019 betaald (totaal: 0,92 EUR netto). De groep komt dus haar belofte na om het dividend te behouden. Maar volgens ons is dit niet houdbaar. Want het resultaat voor 2018 (dalende) zal niet toelaten het te dekken, de reserves zullen worden aangesproken. Bovendien verwacht ze nieuwe negatieve elementen die ertoe hebben geleid dat ze haar doelstellingen voor de komende 2 boekjaren heeft laten varen (met inbegrip van winststabiliteit). De belangrijkste reden is de sterkere toename van de personeelskosten en extra lasten om een einde aan het sociale conflict te maken. De komst van een nieuw distributiemodel (met terugkeer prioritaire zending) zal ook op de kosten wegen terwijl de hogere postzegelprijs dit maar gedeeltelijk goedmaakt. We behouden onze winstverwachting op 1,15 EUR per aandeel maar we verlagen deze voor 2019 tot 1,10 EUR (tegenover 1,25 eerder) en deze voor 2020 tot 1 EUR (tegenover 1,30). En we verlagen eveneens onze dividendverwachting tot 0,70 EUR netto voor 2019 (tegenover 0,84 eerder) en tot 0,56 EUR netto voor 2020 (tegenover 0,77).

    Koers op het moment van de analyse: 8,53 EUR

    bpost is de vroegere Belgische post. Gezien de verstuurde post jaar na jaar afneemt, evolueert bpost op een markt die structureel afneemt. Sinds de liberalisering van de markt in 2011 verovert de concurrentie alsmaar meer marktaandeel. Ook is bpost, net als andere historische postbedrijven, zich beginnen te diversifiëren (pakjesdienst, e-commerce).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De koers van bpost heeft een nieuw dieptepunt bereikt na de publicatie van de kwartaalcijfers 1 jaar geleden - donderdag 8 november 2018
    De groep is te optimistisch.

    Op langere termijn lijkt het behoud van het dividend ons niet realistisch. De koers houdt er echter al rekening mee. Niet kopen maar: HOUDEN.

    Het resultaat van het 3e kwartaal lag onder de verwachtingen. De omzet ging op jaarbasis weliswaar met 35% hoger maar dit was vooral te danken aan de overname van Radial. Want het postverkeer viel met 6,4% terug (na -4,1% in het 2e kwartaal) door toedoen van elektronische post en de concurrentie op het vlak van reclame. De leveringen van pakjes namen wel met 26% toe dankzij e-commerce. Maar de kosten zijn met 48% toegenomen (hoger dan de omzetgroei), vooral door toedoen van overnames (Radial, Imex, Buble Post…). De bedrijfsmarge zakte in het kwartaal tot een historisch dieptepunt van 5,3% (tegenover 13,5% een jaar eerder). Desondanks herhaalde de groep haar verwachtingen voor heel 2018 : een dividend van minstens 1,31 EUR netto en een bedrijfswinst van minstens 560 miljoen EUR bruto. Dit laatste zal volgens ons moeilijk te halen zijn vooral door de huidige stakingen. We verlagen onze winstverwachtingen tot 1,15 EUR per aandeel voor 2018 (tegenover 1,40 voorheen) en 1,25 EUR voor 2019 (tegenover 1,30).

    Koers op het moment van de analyse: 13,12 EUR

    bpost is de vroegere Belgische post. Gezien de verstuurde post jaar na jaar afneemt, evolueert bpost op een markt die structureel afneemt. Sinds de liberalisering van de markt in 2011 verovert de concurrentie alsmaar meer marktaandeel. Ook is bpost, net als andere historische postbedrijven, zich beginnen te diversifiëren (pakjesdienst, e-commerce).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 11,70 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 7,310 EUR
ISIN-code BE0974268972
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,84
Volatiliteit 32,65 %
Aantal bestaande aandelen 200.000.800
Beurskapitalisatie (in miljard) 2,29 EUR
Sector Diverse industrieën en diensten
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 4.189 EUR
Score corporate governance 5
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividend 0,70 0,92 0,92 0,95
Courante winst 1,05 1,46 1,66 1,61
Nettowinst 1,05 1,32 1,62 1,72
Courante cashflow 2,30 2,34 2,18 2,06
Netto cashflow 2,30 2,21 2,14 2,17
EBIT 1,82 1,97 2,46 2,48
EBITDA 3,07 2,86 2,99 2,93
Boekwaarde 3,55 3,50 3,87 3,88
Tastbare boekwaarde 0,31 0,26 0,02 3,24

Prestaties (in euro)

bpost Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 38,86 % 10,30 % 8,63 %
Rendement 6 maanden 13,69 % 6,53 % 8,36 %
Rendement 1 jaar -2,13 % 10,96 % 13,88 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar -5,71 % 3,93 % 11,28 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 98,94 % 81,11 % 75,63 % 82,74 %
Current ratio 1,01 0,62 1,04 1,13
Return on equity 41,68 % 42,83 % 41,43 % 46,91 %
Total return on equity 37,84 % 41,76 % 44,29 % 44,19 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge 6,85 % 10,68 % 14,28 % 12,71 %
EBIT marge 10,22 % 16,30 % 20,47 % 19,15 %
EBITDA marge 14,83 % 19,78 % 24,20 % 22,81 %
Belastingvoet 30,81 % 33,92 % 29,25 % 34,29 %
Gearing 49,09 -37,59 -63,22 -79,15
Eigen vermogen/ Balanstotaal 20,99 % 24,13 % 34,03 % 32,90 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 6,11 % 8,01 %
Koers/ Courante winst 10,90 7,85
Koers/ Courante cashflow 4,98 4,89
Koers/ Boekwaarde 3,23 3,27
Koers/ Tastbare boekwaarde 36,94 43,29
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 8,10 % -

(E) : raming

;