Ackermans & van Haaren

BE0003764785
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
144,70 EUR 18/04/2019 17:35 Brussel
-0,20 EUR (-0,14 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
127,70 160,50  52 weken min max
1,33 % Rendement 1 jaar
1,17 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    De winst van de holding Ackermans & Van Haaren ging de voorbije jaren maal 2,5 27 dagen geleden - maandag 25 maart 2019
    Maar het aandeel noteert nog steeds met een premie van 9,7%.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    De winst van Ackermans & van Haaren is gezakt 1 maand geleden - maandag 4 maart 2019
    De koers biedt een premie van 11%.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

    De totale bijdrage van de 4 kernactiviteiten nam in 2018 verder toe (ondanks de daling bij Sipef). De winst per aandeel daalde met 4,3% tot 8,74 EUR door eenmalige elementen (minwaarde op Distriplus en uitblijven van herwaarderingen werden niet gecompenseerd door meerwaarden op BDM-Asco, Atenor…). We schatten de intrinsieke waarde op 126 EUR. De koers noteert tegen een premie van meer dan 11%.

    Koers op het moment van de analyse: 138,50 EUR

    De Belgische holding Ackermans & van Haaren heeft een beperkt aantal participaties rond vijf pijlers (baggersector, financiële diensten, private equity, vastgoed, energie & materialen) en speelt er een actieve rol (strategie, keuze van het management).

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Ackermans & van Haaren mikt op een lichte daling van zijn resultaat 2018 4 maanden geleden - maandag 26 november 2018
    En dit om diverse redenen.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

    Het kwartaalresultaat was matig bij CFE. Wel zette de banktak goede prestaties neer (activa onder beheer blijven toenemen). De koers ligt echter te hoog (premie 10% t.o.v. de intrinsieke waarde). Vooral gezien het huidig kwartaal moeilijker zou kunnen zijn in de private banking (correctie op de beurzen), de waardering van de aandelen op de private equity-markt in de buurt van hun hoogtepunt liggen en Sipef nog altijd lijdt onder de palmolieprijs. De holding mikt nu net als ons op een lichte daling van het resultaat in 2018.

    Koers op het moment van de analyse: 137,50 EUR

    De Belgische holding Ackermans & van Haaren heeft een beperkt aantal participaties rond vijf pijlers (baggersector, financiële diensten, private equity, vastgoed, energie & materialen) en speelt er een actieve rol (strategie, keuze van het management).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De holding Ackermans & van Haaren blijft met een premie noteren 6 maanden geleden - donderdag 18 oktober 2018
    De koers verloor 13% sinds zijn historisch hoogtepunt van eind augustus maar ligt nog altijd 8% hoger dan onze schatting van de intrinsieke waarde.

    Gezien het beperkt dividendrendement van 1,1% netto, dat vergeleken met andere holdings één de laagste is, handhaven we ons advies:
    VERKOPEN.

    Tweede halfjaar zal beter zijn

    AvH is een goed gediversifieerde holding die in het verleden puike prestaties kon neerzetten (winst voor uitzonderlijke elementen 2,5x hoger over de laatste 9 jaar). De winstdaling van 16% over het 1e halfjaar tot 3,37 EUR per aandeel baart ons dan ook niet echt zorgen, vooral niet gezien 2017 een recordjaar was.

    De vastgoed- en banktak deden het alweer erg goed. CFE stelde echter teleur. Zo kwam de winstgevendheid onder de verwachtingen uit.

    Maar het 2e halfjaar zou beterschap moeten brengen. Ondanks de minwaarde op de recente verkoop van Distriplus (Di, Planet Parfum), waarvan de impact op de holding beperkt bleef tot 0,25 EUR per aandeel, lijkt een winst van 8,4 EUR per aandeel over 2018 ons haalbaar.

    Waardering

    De waarde inschatten van een holding als AvH is niet van de poes gezien in dit geval meer dan 55% van de activa niet beursgenoteerd is.

    De belangen in CFE, Leasinvest (zie onze analyse) en Sipef zijn de belangrijkste posities van de beursgenoteerde portefeuille. Leasinvest lijkt ons goedkoop na de dip in het zog van zijn kapitaalverhoging, maar de GVV is goed voor amper 2,9% van de intrinsieke waarde van de holding. De 2 andere belangen zijn correct gewaardeerd. Deze 3 belangen en de nettoliquiditeiten (gespijsd door de recente verkopen van Atenor, BDM-Asco) schatten we in op 1,9 miljard euro, terwijl de beurskapitalisatie van de holding 4,7 miljard euro bedraagt.

    Naast de vastgoedontwikkelaar Extensa en kleinere belangen in private equity (waarvan de bijdrage tot het bedrijfsresultaat vrijwel nihil is) neemt de banktak in de niet-beursgenoteerde portefeuille een grote plaats in. Ook zijn de markten over die pool volgens ons te optimistisch. Want al hanteren we waarderingsratio’s aan de bovenkant van de vork gebaseerd op ratio’s van vergelijkbare spelers in Europa, dan nog komen we voor deze tak uit op een waardering van 1,56 miljard.

    De premie t.o.v. de intrinsieke waarde (128,8 EUR per aandeel) bedraagt volgens ons dus meer dan 8%.

    Koers op het moment van onze analyse: 140,70 EUR

    De Belgische holding Ackermans & van Haaren heeft een beperkt aantal participaties rond vijf pijlers (baggersector, financiële diensten, private equity, vastgoed, energie & materialen) en speelt er een actieve rol (strategie, keuze van het management).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Ackermans & van Haaren maakte voor het 1e halfjaar een winstdaling bekend 7 maanden geleden - maandag 3 september 2018
    Dit was onder meer te wijten aan CFE.

    Het aandeel lijkt ons duur.
    VERKOPEN. 

    De halfjaarwinst viel met 16% terug tot 3,37 EUR per aandeel. Al presteerden de vastgoed- en banktak goed, toch werd het resultaat gedrukt door CFE en een fikse waardevermindering op 2 kleine belangen. 

    Koers op het moment van de analyse: 152,70 EUR

    De Belgische holding Ackermans & van Haaren heeft een beperkt aantal participaties rond vijf pijlers (baggersector, financiële diensten, private equity, vastgoed, energie & materialen) en speelt er een actieve rol (strategie, keuze van het management).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 160,50 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 127,70 EUR
ISIN-code BE0003764785
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,57
Volatiliteit 17,57 %
Aantal bestaande aandelen 33.496.900
Beurskapitalisatie (in miljard) 4,85 EUR
Sector Financiële sector
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 3.874 EUR
Score corporate governance 5
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2004
Dividend 1,70 1,62 1,54 0,49
Courante winst 8,99 8,74 9,13 4,02
Nettowinst 8,99 8,74 9,13 4,02
Courante cashflow 17,86 17,61 17,17 4,82
Netto cashflow 17,86 17,61 17,17 4,82
EBIT 0,00 0,00 0,00 -0,83
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Boekwaarde 99,07 92,51 86,53 21,19
Tastbare boekwaarde 88,93 82,37 76,10 17,77

Prestaties (in euro)

Ackermans & van Haaren Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 2,99 % 9,36 % 9,96 %
Rendement 6 maanden 3,14 % 7,96 % 7,22 %
Rendement 1 jaar 1,33 % 2,25 % 18,06 %
Rendement 5 jaar 10,87 % 3,27 % 13,90 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2004 2003
Pay out - - 22,29 % 32,99 %
Current ratio - - 0,86 1,08
Return on equity - - 18,98 % 9,21 %
Total return on equity - - 18,98 % 9,21 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge - - - 775,28 %
EBIT marge - - - 56,82 %
EBITDA marge - - - -24,88 %
Belastingvoet - - 1,08 % -1,15 %
Gearing - - 16,02 -1,15
Eigen vermogen/ Balanstotaal - - 68,98 % 75,62 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 1,17 % 1,12 %
Koers/ Courante winst 16,10 16,56
Koers/ Courante cashflow 8,10 8,22
Koers/ Boekwaarde 1,46 1,56
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,63 1,76
Prijs per netto vermogenswaarde 1,16 1,16
Verwacht rendement op lange termijn 4,94 % -

(e) : raming

×
Vertel ons wat u denkt
ackermans-van-haaren
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden