Sanofi

FR0000120578
88,44 EUR 27/02/2020 17:38 Parijs
-2,46 EUR (-2,71 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
72,24 94,00  52 weken min max
30,19 % Rendement 1 jaar
3,58 % Dividendrendement
Alle details

Ons advies

Waardering

Risico

 
Premium inhoud

De aanbeveling van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Apple, Bouygues, Sanofi, Telefónica, Michelin 3 dagen geleden - maandag 24 februari 2020
    Ontdek nu het laatste nieuws omtrent deze aandelen…

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Is de ADR Sanofi interessant? 1 maand geleden - woensdag 22 januari 2020
    De prijs van de ADR bedraagt de helft van het aandeel. Waarom en is dit een reden om erin te beleggen?

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Sanofi lichtte zijn nieuwe strategische krijtlijnen en nieuwe prioriteiten toe 2 maanden geleden - vrijdag 13 december 2019
    Het labo zet zijn investeringen stop voor diabetes en cardiovasculaire aandoeningen.
    Sanofi lichtte zijn nieuwe strategische krijtlijnen toe en onder meer zijn nieuwe prioriteiten

    Sanofi lichtte zijn nieuwe strategische krijtlijnen toe en onder meer zijn nieuwe prioriteiten

    en gaat focussen op zijn huidige groeipolen (“specialty care”, vaccins en de Chinese activiteit), alsook op innoverende behandelingen in ontwikkeling. De troeven van de groep komen zo beter tot hun recht.
    Ondanks de recente koersklim, mag u nog altijd: KOPEN.

    Geen geld meer naar activiteiten in moeilijkheden

    Sanofi zet zijn onderzoek stop voor diabetes en hart- en vaatziekten, twee domeinen waarin de groep het moeilijker heeft en die grote investeringen zouden vereisen, maar Sanofi gebruikt dat geld liever elders. 

    Over de eerste 9 maanden van 2019 waren de diabetesproducten maar goed meer voor 15% van de omzet,  tegenover nog 22% in 2014. Dat is ook het jaar waarin het patent op Lantus verstreek (insuline) en ook andere producten lijden onder de (generische) concurrentie. Zynquista kreeg dan weer geen groen licht voor zijn commercialisatie in de VS. 

    De cardiovasculaire aandoeningen vertegenwoordigden over de eerste 9 maanden van 2019 nog geen 2% van de groepsomzet, terwijl dat in 2014 nog 11% was. Na het verstrijken van de patenten op Lovenox en Plavix vond Sanofi hier geen nieuwe groei-pistes. Zowel Praluent als Multaq bleven onder de verwachtingen. 

    Sanofi wil voortaan focussen op domeinen met betere vooruitzichten

    Specialty Care moet de belangrijkste groeimotor worden van de groep. In het 3de kwartaal spurtte de omzet er 19,8% hoger, met dank aan de prestaties voor hematologie (bloedziekten), met o.a. Dupixent (stergeneesmiddel tegen o.a. atopische dermatitis), maar ook aan de domeinen oncologie, zeldzame aandoeningen, en multiple sclerosis (o.a. Aubagio; +12,4%). Sanofi heeft hier 84 producten in ontwikkeling, waarvan er 35 in de laatste testfases zitten of er werd al een aanvraag voor commercialisatie ingediend. 

    China wil zijn vergrijzende bevolking vlotter toegang bieden tot de producten van westerse farmagroepen. Het is de op 1 na belangrijkste markt voor Sanofi (8% van de groepsomzet t.o.v. 39% voor de VS) en de groep laat er haar sterkste groei optekenen: de omzet tikte er in het 3de kwartaal 13,7% hoger af (vóór wisselkoerseffecten). 2020 zal wel lijden onder prijsdalingen (voor o.a. Plavix en Approvel).

    – De businessunit vaccins beleefde in 2017 een zwart jaar: de ontwikkeling van 2 vaccins werd stopgezet en er was de controverse rond Dengvaxia (vaccinatieprogramma in de Filipijnen tegen de infectieziekte dengue werd stopgezet nadat meerdere kinderen stierven).  Maar los daarvan is Sanofi één van de vijf grote spelers die de wereldwijde vaccinmarkt nagenoeg volledig in handen hebben. Inmiddels groeit de activiteit weer: over de eerste 9 maanden van 2019 klom de omzet 3,9% hoger. Tegen 2025 mikt Sanofi op een groei van 5 à 10%. 

    Sanofi gaat werk maken van vier aandachtspunten

    Hercentrering 
    De activiteiten worden gestroomlijnd in 3 segmenten (t.o.v. 5 voorheen): specialty care, vaccins en algemene geneeskunde (met o.a. diabetes, hart- en vaatziekten).

    Besparingen 
    Het stopzetten van sommige activiteiten moet 2 miljard euro aan besparingen opleveren tegen 2022 (1,60 EUR per aandeel vóór belastingen). Dat moet ten goede komen van de winstgevendheid van de groep.

    Afstotingen
    – Seprafilm (chirurgische producten) wordt verkocht aan het Amerikaanse Baxter (operatie is al aan de gang, zal voltooid worden begin 2020).
    – Het belang in biotechbedrijf Regeneron zal wellicht in de etalage geplaatst worden zodra de termijn waarbinnen er niet mag worden verkocht ten einde is (vanaf december 2020). 
    – De consumer healthcare (zelfzorg) krijgt ook autonomie, maar dat kan o.i. de voorbode zijn van een afstoting. 

    Overnames
    Om zich te versterken in domeinen waar het niet of onvoldoende aanwezig is, zal Sanofi gerichte overnames doen. Zo sprak de groep recentelijk haar spaarvarken aan om Synthorx te verwerven, een Californische biotechspeler actief in immuno-oncologie

    Sanofi beschikt over voldoende troeven om zijn koers te stutten

    Dupixent, het stergeneesmiddel van Sanofi, vindt zijn weg naar nieuwe toepassingsgebieden (o.a. astma) en groeit geografisch. De verkoop op jaarbasis kan op termijn richting 10 miljard euro evolueren. Over de eerste 9 maanden van 2019 was dat nog maar 1,4 miljard (5,3% van de totale omzet).

    De groep is ook niet al te zeer afhankelijk van dit ene middel. De ontwikkelingspijplijn oogt goed gediversifieerd en er zitten meerdere producten in de laatste testfase (6 met groot potentieel). Het is wel nog afwachten in welke mate Sanofi dit kan vertalen in klinkende successen (in het verleden niet altijd het geval). Mogelijk kan Paul Hudson, de nieuwe CEO sinds september (o.a. ex-Novartis) hier voor positieve impulsen zorgen.

    Daarnaast zal Sanofi voordeel halen uit zijn aanwezigheid in China en zijn vaccins. Ook dreigt het geen talrijke patenten te verliezen. En zoals alle farmaceutische labo’s beschikt het over puike defensieve troeven in geval van een economische trendommekeer. Verder is het dividendrendement fraai (3,6% bruto).

    We mikken op een winst per aandeel van 3,30 EUR in 2019 en tippen op 5 EUR voor 2020 en op 5,50 EUR voor 2021.. 

    Koers op het moment van de analyse: 88,51 EUR

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Picanol, Tessenderlo, Novartis, Sanofi 3 maanden geleden - dinsdag 26 november 2019
    Ontdek nu het laatste nieuws omtrent deze aandelen…

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    De koers van Sanofi zou die van zijn sectorgenoten moeten inhalen 4 maanden geleden - vrijdag 11 oktober 2019
    We wijzigen ons advies.

    De komst van een nieuw directiecomité en het succes van Dupixent zouden de koers hoger moeten drijven. Profiteer hiervan. KOPEN.

    Sanofi zet de reorganisatie van de directie verder (gestart in zomer 2018). Paul Hudson zal het team vervoegen, een ervaren man die tal van succesvolle producten lanceerde. Die ervaring zal Sanofi goed kunnen gebruiken daar het er maar met moeite in slaagt om zijn producten, zelfs de veelbelovende, om te zetten in blockbusters (Praluent, Dengvaxia). Het nieuwe team zou de fouten uit het verleden moeten vermijden (bv. mislukte lanceringen en overnames), die vandaag nog op de koers wegen. Maar Sanofi heeft nog andere troeven. Dupixent (eczeem), zijn belangrijkste groeipool zal in de volgende jaren worden geboost dankzij nieuwe indicaties en zijn geografische expansie. Verder is het labo erg actief in de groeilanden (o.a. in China), die de omzet van vroegere (doeltreffende) producten zouden moeten stutten, alsook de diabetestak. Tenslotte blijft de tak vaccins ondanks een paar tegenslagen, een sterke pool.  Op het eerste zicht steken bij de producten in ontwikkeling geen blockbusters, wel veelbelovende producten: Libtayo (kanker), Fitusiran (hemofilie), Isatuximab (myeloom), Sutimlumab (koude-agglutinine) en Venglustat (ziekte van Fabry). We tippen op een winst per aandeel van 3 EUR in 2019 en 4,70 EUR in 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 81,91 EUR

    Het Franse Sanofi bezit een ruime portefeuille geneesmiddelen op voorschrift, generieken en voorschriftvrije geneesmiddelen en vaccins. De groep heeft het biotechbedrijf Genzyme overgenomen dat gespecialiseerd is in zeldzame ziekten.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 94,00 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 72,24 EUR
ISIN-code FR0000120578
Beurs Parijs
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,71
Volatiliteit 17,09 %
Aantal bestaande aandelen 1.253.846.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 113,98 EUR
Sector Gezondheid en Farma
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 185.276 EUR
Score corporate governance 6
Land Frankrijk

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 2017
Dividend 3,25 3,15 3,07 3,03
Courante winst 4,60 2,24 3,45 3,02
Nettowinst 4,60 2,24 3,45 6,71
Courante cashflow 7,40 7,73 6,65 5,77
Netto cashflow 7,40 7,73 6,65 9,46
EBIT 5,70 2,50 3,74 4,62
EBITDA 8,60 8,15 7,02 7,41
Boekwaarde 44,20 43,10 44,20 43,30
Tastbare boekwaarde 8,10 6,95 8,68 11,19

Prestaties (in euro)

Sanofi Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 7,57 % -0,95 % 0,60 %
Rendement 6 maanden 18,13 % 8,98 % 10,75 %
Rendement 1 jaar 30,19 % 8,29 % 16,60 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 4,70 % 0,70 % 8,79 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2019 (e) 2018 2017 2016
Pay out - 88,92 % 45,06 % 80,70 %
Current ratio - 1,42 1,71 1,88
Return on equity - 7,82 % 6,98 % 8,76 %
Total return on equity - 7,82 % 15,54 % 8,76 %
Brutomarge - 67,95 % 67,93 % 69,10 %
Nettomarge - 12,36 % 23,63 % 12,83 %
EBIT marge - 13,07 % 16,03 % 19,28 %
EBITDA marge - 24,55 % 25,72 % 27,93 %
Belastingvoet - 9,83 % 16,76 % 25,97 %
Gearing - 32,09 9,71 15,40
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 49,55 % 54,55 % 51,52 %

Beursgegevens per aandeel

2020 (e) 2019 (e)
Dividendrendement 3,58 % 3,47 %
Koers/ Courante winst 19,76 40,58
Koers/ Courante cashflow 12,28 11,76
Koers/ Boekwaarde 2,06 2,11
Koers/ Tastbare boekwaarde 11,22 13,08
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 6,06 % -

(E) : raming