Over de voorbije week klom de Stoxx Europe 50 met 0,2%. De S&P 500 sloot de week af in evenwicht. In België volgde de Bel 20 de algemene tendens (+0,2%).
Tot nog toe mikten de beleggers voor de volgende maanden voor de eurozone over het algemeen op een forser economisch herstel in het tweede halfjaar. Maar de slabakkende vaccinatiecampagnes in Europa en nieuwe lockdowns wijzen op een minder optimistisch scenario.
Vanwaar het terugkerend enthousiasme dan op de beurzen? Dit is te danken aan de hoop op een sterker herstel van de wereldeconomie in het zog van de situatie in de VS en de relancemaatregelen van het land. De dreiging van een belastingverhoging (negatief voor de technologiegiganten) verdwijnt hiermee voorlopig op de achtergrond. Maar vroeg of laat zal het onderwerp weer ter sprake komen en instabiliteit veroorzaken.
De meeste sectoren hebben een sombere week achter de rug
– De cyclische volatiele aandelen leden verlies. Dit was het geval voor de bank- (-1,8%), staal- (-4,9%) en de industriesector (-1%).
– De luchtvaartsector (-4,6%) moest ook terrein prijsgeven nu het vooruitzicht van een nakend herstel van het reisverkeer opnieuw wegebt. IAG (-6%), Ryanair (-1,2%) en easyJet (-4,5%) zagen hun koers tuimelen. Het toerismesegment schreef eveneens rode cijfers (-5%), TUI ging 9,7% lager.
– De oliesector zakte met 1,1%. De olieprijs profiteerde van de versperring van het Suez-kanaal maar ging op weekbasis toch lichtjes bergaf.
– Door de oproep om westerse consumptieproducten voor het grote publiek te boycotten op de Chinese sociale media kregen Adidas (-6,6%), H&M (-4,6%) en Nike (-6,4%) rake klappen.
Binnen de Bel 20
– Umicore (+7,6%) is deze week de sterkste stijger. De markten zijn het aandeel blijkbaar opnieuw gunstig gestemd, en dit nadat ze het aandeel vorige week te zwaar afstraften uit vrees voor de ambities die Volkswagen (+5,1%) bekendmaakte op het vlak van de LFP-batterijen (lithium-ijzer-fosfaat), waarin Umicore niet actief is.
– Staalproducent Aperam (+3,2%) had baat bij het positieve commentaar van een analist volgens wie de koers nog 24% hoger kan schieten. In deze sector gaat onze voorkeur echter uit naar ArcelorMittal (+2%), dat een erg puik 4e kwartaal kon neerzetten en dat, nadat het zijn schuld kon verlagen, nu over meer manoeuvreerruimte beschikt om te investeren en zijn aandeelhouders in de watten te leggen.
– Gezien de rentestijging laten bedrijven er geen gras over groeien en profiteren ze ervan om nu nog snel kapitaal op te halen tegen lage rentevoeten. In dit opzicht haalde de holding GBL (+1,2%) 500 miljoen EUR op via de uitgifte van converteerbare obligaties met een nulcoupon en een looptijd van 5 jaar. Idem voor het biofarmaceutisch bedrijf UCB (+1,4%), dat een lening aanging van 500 miljoen EUR met vervaldag in 2028. Buiten de Bel 20 volgde het filiaal van D’Ieteren Belron eveneens dit voorbeeld (zie hieronder).
– Ageas (-2,1%) kondigde aan binnenkort op een buitengewone algemene vergadering een pakket eigen aandelen te willen vernietigen. Goed nieuws voor de aandeelhouders die de winst over minder aandelen zullen verdeeld zien en de mogelijkheid biedt om het dividend in de toekomst verder te verhogen.
– Sofina ging 2,3% hoger. Op 31/12 bedroeg de intrinsieke waarde van de portefeuille 264,6 EUR per aandeel. Dit is nog 3,8% hoger dan op 21 januari werd bekendgemaakt en een stijging van 16,6% op een jaar. Uit de jaarresultaten blijkt dat de groep een flinke jackpot opstreek uit de verkoop van een deel van het belang in het Indiase e-learningbedrijf Byju’s.
Wat de GVV’s betreft:
– Aedifica (+1,1%) blijft maar uitbreiden. Zo kondigde de GVV de bouw aan van 2 woonzorgcentra in het Verenigd Koninkrijk.
– WDP (+2,7%) mocht in een nieuw distributiecentrum in het Nederlandse Dordrecht de schoenenfabrikant Crocs verwelkomen.
Buiten de Bel 20
– In het licht van de stijging van de grondstofprijzen zal Agfa-Gevaert (+2,7%) vanaf april de prijzen van zijn offsetdrukplaten opdrijven. Een onmisbare maatregel wil de groep de bedrijfswinstgevendheid waarmee ze in het 4e kwartaal 2020 opnieuw aanknoopte, verder handhaven.
– Voetbalclub Club Brugge blaast zijn beursgang wegens gebrek aan beleggersinteresse in allerlaatste instantie af.
– D’Ieteren steeg met 1,2%. Belron, waarvan het 53,75% aanhoudt, zal een deel van zijn schuld herfinancieren door een lening op 7 jaar aan te gaan voor een totaal bedrag van 1,575 miljard EUR. En al zal de schuld van het filiaal hierdoor aanzwellen, dit zal de groep in staat stellen haar aandeelhouders een fraai dividend uit te keren. De cashmiddelen van D’Ieteren zullen immers fiks toenemen tot 2,2 miljard EUR, goed voor bijna 40 EUR per aandeel.
– Exmar (+5,6%), de Belgische reder actief in transport en diensten op het vlak van gas boekte over 2020 een winst van 1,41 EUR per aandeel. Dit is beter dan voorzien maar is vooral het gevolg van een schadevergoeding in het zog van de contractbreuk met het Argentijnse YPF. De 149,1 miljoen EUR die YPF aan Exmar verschuldigd is, werden al in de boeken opgenomen, en dit terwijl de groep nog maar 67,5 miljoen daadwerkelijk ontving. Exmar blijft kampen met een delicate situatie. Een nieuwe klant vinden voor het Tango FLNG-platform blijft immers cruciaal om de koers een nieuw elan te geven. In afwachting dreigen de resultaten lichtjes in het rood te blijven.
– Greenyard nam een hoge vlucht van 19,8%. De groep kreunt al jaren onder de schulden en is actief op een erg competitieve markt. Nu een financieringsakkoord werd gesloten met de schuldeiserbanken en twee privé-aandeelhouders 50 miljoen EUR in het bedrijf injecteerden (onder wie Marc Coucke die nu een belang aanhoudt van 13,4%), is de schuldenberg nog hoog maar blijft ze toch binnen de perken.
– IBA klom met 5% en sloot 2020 af met een winst van 1,06 EUR per aandeel, wat globaal conform onze verwachtingen is. Het resultaat is te danken aan de eerste inkomsten uit een exclusiviteitsakkoord op 4 jaar dat de groep in augustus 2020 sloot met het Chinese CGNNT. Op de voorziene 100 miljoen, ontving IBA al 63,5 miljoen (= 0% van de omzet van 2020). Ook werden tot nog toe maar weinig kosten opgetekend. Maar de protontherapiemarkt blijft slabakken. Bijgevolg is het niet zeker of de groep ook 2021 met winst zal kunnen afronden.
– Miko (+0,5%) zag zijn verkopen in 2020 met 13,1% duiken, afgestraft door de sluiting van de horeca die de tak koffiediensten zwaar trof (-27,3%). De toename in de divisie plastic verpakkingen (+4,7%) kon helaas niet voldoende soelaas bieden. Uiteindelijk hield de globale winstgevendheid van de groep niettemin beter stand dan verwacht en viel de winst per aandeel met slechts 16% terug tot 4,82 EUR. Tegen de huidige koers blijft het aandeel vrij hoog gewaardeerd. Wees voorzichtig!
– Mithra (+9,6%) kondigde deze vrijdag aan dat het een positief advies ontving van het Europese Geneesmiddelenagentschap wat betreft zijn anticonceptiepil Estelle. Nog een paar administratieve formaliteiten dus en Mithra kan de pil voor het eerst in Europa op de markt brengen. Estelle zal onder de naam Drovelis worden gelanceerd. Dit is voor Mithra een grote stap. U mag het aandeel kopen.
– Picanol (-1,3%), dat naast een participatie van meer dan 45% in Tessenderlo (die goed is voor ruim 80% van de omzet en bedrijfswinst van Picanol!), de oorspronkelijke weefgetouwenafdeling bevat, deed het in 2020 beter dan verwacht o.a. dankzij een sterk herstel van de wereldwijde machinemarkt in de 2e jaarhelft. De jaaromzet viel nog wel terug (1,4% voor de groep en 5,6% voor de machineafdeling), maar de winst klokte 32,9% hoger af op 3,13 EUR per aandeel. Niettemin wordt het dividend geschrapt. De groep kijkt 2021 voorzichtig tegemoet en rekent op een bedrijfswinst vóór afschrijvingen in lijn van die van 2020.
– Hoewel de omzet van Tessenderlo (-3,7%) in 2020 quasi stabiel bleef (-0,3%), steeg de bedrijfswinst vóór afschrijvingen (EBITDA) met 17,5%, in lijn van de verwachtingen van de groep (+10 à 20%). Vooral de tak biovalorisatie (verwerking van dierlijke bijproducten) zette sterke prestaties neer. De stijging van de nettowinst bleef echter haperen op 3,1% (tot 2,30 EUR per aandeel) door boekhoudkundige minwaarden op niet-ingedekte intragroepsleningen in USD (wisselkoerseffecten). Er wordt zoals de vorige jaren geen dividend uitgekeerd. Voor 2021 mikt Tessenderlo op een EBITDA in lijn van die van 2020.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!