Exmar BE0003808251

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
4,631 EUR 22/09/2017 17:35 Brussel
-0,01 EUR (-0,15 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
3,990 7,710  52 weken min max
-33,00 % Rendement 1 jaar
0,00 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    De markten dachten dat Exmar een huurder voor het Caribbean FLNG-platform had gevonden 11 dagen geleden - dinsdag 12 september 2017
    De groep maakte hierover echter niets nieuws bekend.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Heeft Exmar eindelijk een huurder beet voor de Caribbean FLNG ? 1 maand geleden - maandag 31 juli 2017

    Het ziet er in elk geval naar uit dat we deze keer met reden hoop mogen koesteren.

    Als er daadwerkelijk een huurder is, dan zou het aandeel fors kunnen opveren.
    Maar aangezien de groep in het verleden al vaker ontgoocheld heeft, blijven we voorzichtig.
    HOUDEN.


    Exmar maakte bekend dat het de oplevering heeft goedgekeurd van zijn eerste schip/platform dat in staat is om op zee gas weer vloeibaar te maken: de Caribbean FLNG (floating liquefaction unit), in feite niets minder dan een drijvende lng-fabriek. De kostprijs voor dit stevige stukje technisch vernuft bedraagt maar liefst 300 miljoen dollar, waarvan 200 miljoen nog nu (eind juli) betaald zou moeten worden bij de oplevering. De schuld van Exmar zal dus nog verder oplopen en onhoudbaar worden op middellange termijn als er geen huurder wordt gevonden voor deze mastodont. In zijn persbericht voedt de gasreder wel de hoop dat dit in orde komt, door te melden dat er meer informatie over de benutting van het schip zal worden meegedeeld zodra het definitieve akkoord met de klant ondertekend is (er werd wel al een intentieverklaring ondertekend). De kans lijkt dus groot dat Exmar binnenkort de naam van een huurder voor het schip zal bekendmaken en zichzelf daarmee ook meteen van een groot probleem verlost.


    Koers op het moment van de analyse: 4,89 EUR


    Het innoverend Belgisch bedrijf Exmar is gespecialiseerd in maritieme gastransporten en aanverwante diensten (lpg, lng, butaan, propaan). Exmar speelt een voortrekkersrol in het vloeibaar maken en hervergassen aan boord. De groep ontwerpt ook mobiele extractieplatforms voor kleine offshore olievelden, mobiele stockageplatforms, enz.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Exmar: de obligatiehouders stemden in met een verlenging van de obligatie in Noorse kroon met 2 jaar 2 maanden geleden - woensdag 28 juni 2017
    De toekomst van de groep hangt nog altijd af van het feit of het nieuwe huurders zal vinden voor de onbenutte platformen.

    Het aandeel is erg riskant.
    HOUDEN als het risico u niet afschrikt.

     

    Iets minder dan 2 weken geleden, legden we u uit dat Exmar één van zijn obligaties tegen een torenhoge rente zal moeten herfinancieren. Het gaat om een obligatie in Noorse kroon die op 7 juli zal komen te vervallen (zie ons artikel van 16 juni).

    Tegenwoordig weet men dat de obligatiehouders, die tot nog toe een brutocoupon van 4,5% ontvingen (bovenop de Noorse interbancaire rente, die nu 0,86% bedraagt), instemden met een verlenging van de obligatie met 2 jaar en bijgevolg een brutocoupon van 8% op zak zullen kunnen steken (plus de interbancaire rente dus). 

    Bovendien zal de obligatie worden terugbetaald tegen een koers van 105% à 112,5%. Wel zal het tijdstip van aflossing door Exmar zelf worden bepaald. 

    Exmar kan deze obligatie inderdaad sneller dan voorzien terugbetalen, maar enkel als aan één van volgende voorwaarden is voldaan:
    – als het erin slaagt de Caribbean-FLNG (vloeibaar maken van gas en hervergassen) te verhuren
    – als het een kapitaalverhoging doorvoert van meer dan 50 miljoen dollar.

    Als Exmar zijn onbenutte platformen kan verhuren in de loop van de volgende maanden, dan belooft het aandeel een koopje te zijn. Maar gezien de groep in het verleden al vaker haar beloftes brak (toen ze te optimistisch was), is niets minder zeker!

     

    Koers op het moment van de analyse: 4,13 EUR

     

    Het innoverend Belgisch bedrijf Exmar is gespecialiseerd in maritieme gastransporten en -diensten (lpg, lng, butaan, propaan...). Exmar speelt een voortrekkersrol in de hervergassing van vloeibaar gas aan boord. Ontwerpt ook mobiele extractieplatforms voor kleine offshore olievelden, mobiele stockageplatforms....

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Exmar moet schuldeisers 11% bieden 3 maanden geleden - vrijdag 16 juni 2017
    Door een gebrek aan huurders voor sommige platforms moet Exmar zich herfinancieren tegen een wurgrente.

    Sinds we het aandeel niet meer aanraden te kopen (begin april), viel het met 44% terug. Verkoop evenwel niet. We zijn evenmin gehaast om te kopen. HOUDEN.

     

    Dure herfinanciering

    De houders van Exmar-obligaties in Noorse kroon (vervaldag 7/7) wrijven zich in de handen. Op voorwaarde dat ze niet risicoschuw zijn. Na een resem oplossingen te hebben bekeken om de obligatie (±105 miljoen euro) te herfinancieren, is Exmar (waarvan de nettoschuld dit jaar boven de 750 miljoen zal liggen) verplicht om voor een verlening van 2 jaar 11 % (de rente in NOK met dezelfde looptijd ligt op ±0,6 %) te bieden!

     

    Vertrouwen kwijt

    Eind april bevond Exmar zich in een moeilijk parket omdat de verkoop van een deel van de hervergassingsactiviteiten aan Vopak niet doorging. En sindsdien is er geen geruststellend nieuws. Alweer kon de groep de daad niet bij het woord voegen (verhuur van eerste drijvend platform voor vloeibaar maken van gas zit muurvast). Het resultaat is dat de schuldeisers de sterkste positie in de onderhandelingen hebben.

     

    Leefbaar?

    Als de obligatiehouders het voorstel goedkeuren, lost Exmar een nijpend probleem op. Maar tegen welke prijs! Ook moet Exmar, gezien de tarieven voor LPG-vervoer momenteel laag liggen, absoluut zijn Caribbean FLNG en FSRU-platform, dat binnenkort wordt geleverd, verhuren, wil het liquiditeiten genereren. Indien niet zal het in een mum van tijd enkel werken voor zijn schuldeisers want er komen verschillende schulden te vervallen.

    Voor 2017 is een klein verlies mogelijk (0,10 EUR per aandeel). Eind 2017 zou de boekwaarde nog boven de 6 EUR moeten liggen. De koers houdt dus rekening met een verdere aftakeling. Maar nu kopen, betekent inzetten op de capaciteit van Exmar om snel zijn activa te kunnen verhuren. Als het daar niet in slaagt dan is een kapitaalverhoging (met verwatering van de aandeelhouder) of verkoop van activa tegen solden (die op de boekwaarde wegen) mogelijk.

     

    Koers op het moment van de analyse: 4,04 EUR

     

    Het innoverend Belgisch bedrijf Exmar is gespecialiseerd in maritieme gastransporten en -diensten (lpg, lng, butaan, propaan...). Exmar speelt een voortrekkersrol in de hervergassing van vloeibaar gas aan boord. Ontwerpt ook mobiele extractieplatforms voor kleine offshore olievelden, mobiele stockageplatforms...

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Exmar beweert kandidaten te hebben voor zijn Caribbean FLNG 4 maanden geleden - maandag 22 mei 2017

    We blijven echter voorzichtig.

     

    Het aandeel is correct gewaardeerd.

     

    Exmar verklaarde twee kandidaten gevonden te hebben voor zijn eerste platform voor het vloeibaar maken van gas (Caribbean FLNG), alsook dat het contract tegen september in kannen en kruiken zal zijn. Het zou echter niet de eerste keer zijn Exmar zijn beloftes niet kan houden We blijven dus voorzichtig.

     

    Koers op het moment van de analyse: 5,51 EUR

     

    Het innoverend Belgisch bedrijf Exmar is gespecialiseerd in maritieme gastransporten en -diensten (lpg, lng, butaan, propaan...). Exmar speelt een voortrekkersrol in de hervergassing van vloeibaar gas aan boord. Ontwerpt ook mobiele extractieplatforms voor kleine offshore olievelden, mobiele stockageplatforms....


    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 7,710 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 3,990 EUR
ISIN-code BE0003808251
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,01
Volatiliteit 30,15 %
Aantal bestaande aandelen 59.500.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,28 EUR
Sector Diverse industrieën en diensten
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 299 EUR
Score corporate governance 6

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividend 0,00 0,07 0,22 0,28
Courante winst -0,30 0,57 0,18 0,90
Nettowinst -0,30 0,57 0,18 0,90
Courante cashflow -0,20 0,57 0,26 1,01
Netto cashflow -0,20 0,57 0,26 1,01
EBIT 0,12 0,02 -0,46 -0,21
EBITDA 0,22 0,02 -0,38 -0,11
Boekwaarde 6,80 7,11 6,24 5,57
Tastbare boekwaarde 6,80 7,11 6,24 5,57

Prestaties (in euro)

Exmar Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 16,01 % -1,45 % -4,05 %
Rendement 6 maanden -37,25 % 1,92 % -3,27 %
Rendement 1 jaar -33,00 % 11,80 % 8,01 %
Rendement 5 jaar -1,90 % 6,78 % 13,28 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2016 2015 2014 2011
Pay out 18,51 % 176,77 % 66,40 % -
Current ratio 0,97 3,19 2,91 1,42
Return on equity 8,40 % 2,91 % 17,76 % -9,25 %
Total return on equity 8,40 % 2,91 % 17,76 % -9,67 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge 29,08 % 9,73 % 47,58 % -6,80 %
EBIT marge 0,80 % -25,06 % -11,09 % 7,52 %
EBITDA marge 0,80 % -20,47 % -5,69 % 28,07 %
Belastingvoet -1,61 % 25,61 % 5,59 % -
Gearing 73,64 62,41 76,44 246,32
Eigen vermogen/ Balanstotaal 42,61 % 41,57 % 41,88 % 22,01 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016
Dividendrendement 0,00 % 1,58 %
Koers/ Courante winst - 8,14
Koers/ Courante cashflow - 8,14
Koers/ Boekwaarde 0,68 0,65
Koers/ Tastbare boekwaarde 0,68 0,65
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 6,58 % -

(e) : raming

In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en famille ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden