adidas Group

DE000A1EWWW0
262,40 EUR 26/02/2020 13:06 Frankfurt
-2,25 EUR (-0,85 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
204,00 315,95  52 weken min max
26,67 % Rendement 1 jaar
1,64 % Dividendrendement
Alle details

Ons advies

Waardering

Risico

 
Premium inhoud

De aanbeveling van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Adidas lijdt onder de Chinese gezondheidscrisis 5 dagen geleden - vrijdag 21 februari 2020
    De groep boekt 25% van haar omzet in China.

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Adidas bedreigd door Amerikaanse douaneheffingen 6 maanden geleden - vrijdag 9 augustus 2019
    Nochtans is de koers sinds begin 2019 met 50% geklommen. Is dit niet overdreven?

    Het resultaat voor het 1e kwartaal was beter dan verwacht, waardoor het aandeel met 9% klom. Dat voor het 2e kwartaal dreef de koers echter 2% lager, wat de hoop op een verhoging van de vooruitzichten voor heel 2019 deed slinken. De koersklim sinds begin 2019 is overdreven (±50%). 
    VERKOPEN.

    In het 2e kwartaal klom de omzet met 4% (zonder wisselkoerseffecten) dankzij China (+14%) en de e-commerce (+37%). De winst per aandeel steeg met 13% dankzij de bedrijfsmarge en een daling van de belastingen. De groep kan haar bevoorradingsproblemen in Noord-Amerika stilaan oplossen (de omzet steeg er met 6%, +10% voor merk Reebok). Ook tipt ze nog steeds op een betere activiteit in het 2e halfjaar en mikt ze voor heel 2019 op een winst per aandeel van 9,60 EUR (+13,7%). De handelsoorlog tussen China en de VS baart haar minder zorgen dan de mogelijke verzwakking van de munten in die landen (±45% van de omzet), daar dit een negatieve impact zou hebben op de winst in euro. Gezien 20% van de productiecapaciteit in China is en deze deels is bestemd voor de export naar de VS (20% van de groepsomzet), zou een fikse stijging van de douaneheffingen wegen op de prijzen van de producten verkocht in de VS en/of op de winstgevendheid in die zone. Een bedreiging die Adidas kan missen als kiespijn nu concurrent Nike in marketing investeert om marktaandeel terug te winnen.

    Koers op het moment van de analyse: 268,40 EUR

    De Duitse groep Adidas is wereldwijd nummer 2 voor sportuitrustingen na het Amerikaanse Nike.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De beleggers reageerden enthousiast op het kwartaalresultaat van Adidas 9 maanden geleden - donderdag 9 mei 2019
    De koers ging stevig hoger, waardoor het verdere stijgingspotentieel beperkt lijkt.

    Gezien het waarderingsniveau, zijn we voorzichtig en raden we u aan om te VERKOPEN.

    In het 1ste kwartaal is de winst sterker gestegen dan verwacht: +20,1%, naar 3,18 EUR per aandeel. De situatie blijft moeilijk in Noord-Amerika en de omzetgroei bleef er door productieproblemen beperkt tot 3,3%, maar de twee andere groeimotoren waren wel op de afspraak: China (+16%) en e-commerce (+40%). De groepsomzet steeg met 4% (excl. wisselkoerseffecten) en voor het 2de halfjaar wordt een verbetering verwacht. Minstens even belangrijk is dat de bedrijfsmarge 1,4% hoger klom en afklokte op 14,9%, wat aangeeft dat de groep in staat is om haar doelstelling tegen 2020 te halen (11,5%). Toch trekt Adidas zijn winstverwachting voor 2019 niet op. Wij doen dat evenmin en handhaven onze ramingen op 9,60 EUR per aandeel voor 2019 en op 10,80 voor 2020. Het is maar de vraag of de groep dat hoge rentabiliteitsniveau (t.o.v. historisch gemiddelde) zal kunnen aanhouden. Adidas kan wel rekenen op de sterk winstgevende e-commerce, die naar verwachting op termijn goed zal zijn voor 25% van de omzet, maar de concurrentie van wereldleider Nike en de eigen financiële situatie zouden de pret kunnen bederven, zeker in Noord-Amerika. 

    Koers op het moment van de analyse: 256,55 EUR

    De Duitse groep Adidas is wereldwijd nummer 2 voor sportuitrustingen na het Amerikaanse Nike.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Adidas maakte solide kwartaal- en jaarcijfers bekend 11 maanden geleden - dinsdag 19 maart 2019
    Toch kampt de groep met een paar pijnpunten.

    Gezien het vrij hoge koersniveau, is het normaal dat de beleggers voorzichtig zijn. Het stijgingspotentieel lijkt ons beperkt.
    VERKOPEN.

    Dankzij een sterk 4de kwartaal kwam het resultaat 2018 iets boven onze verwachtingen uit. De omzet klom 8% hoger (zonder overnames en afstotin-gen) en de winst per aandeel (8,44 EUR) won 20% (op vergelijkbare basis). De bedrijfsmarge steeg naar 10,8%, waardoor de doelstelling van 11,5% tegen 2020 haalbaar wordt. Aan de basis van de goede prestaties lagen het feit dat dochter Reebok opnieuw winstgevend werd, en ook de forse groei van de online verkopen (+36%), die goed zijn voor 10% van de omzet en op termijn kunnen doorstomen naar 25%. In Noord-Amerika hapt de groei wel naar adem (+14,5% in 2018 t.o.v. +27,4% in 2017). Sommige modellen van sportschoenen raken verouderd en worden minder verkocht. Daarnaast kampt de groep met enkele productieproblemen, die nog minstens het 1ste halfjaar zullen voortduren. Dat ziet Nike graag gebeuren. Na een moeilijke periode verovert de grote rivaal opnieuw marktaandeel, ook in Europa en China. Een deel van de beleggers had op betere vooruitzichten gehoopt voor de omzetgroei in 2019 (zou zonder overnames en afstotingen tussen 5 en 8% stranden volgens de groep). 

    Koers op het moment van de analyse: 211,20 EUR

    De Duitse groep Adidas is wereldwijd nummer 2 voor sportuitrustingen na het Amerikaanse Nike.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Adidas blijft kwetsbaar 1 jaar geleden - vrijdag 9 november 2018
    Na de kwartaalresultaten lijken de rentabiliteitsdoelen op middellange termijn iets meer binnen bereik, maar de omzetdaling in West-Europa baart zorgen.

    Tegen het huidige koersniveau zullen de beleggers elke misstap afstraffen.
    Het aandeel is te duur.
    VERKOPEN.

    De kwartaalresultaten van Adidas zijn wat tweeslachtig. De winst per aandeel klom dankzij de hogere verkoopprijzen en de hoge vlucht van e-commerce (rendabeler) weliswaar 20,7% hoger (op vergelijkbare basis), maar de omzetgroei (exclusief overnames en afstotingen) vertraagt (+8% tegenover +10% de twee voorgaande kwartalen).
    In Noord-Amerika (+16,5%) en Azië (+15,2%) blijft de activiteit op een stevig peil, maar in West-Europa boerde de omzet met 1,3% achteruit. Concurrent Nike wint er terrein, en zal wellicht ook in de VS een tandje bijsteken om er de ambities van Adidas in de kiem te smoren. Daarnaast blijft het merk Reebok ook slabakken (-4,7% in het derde kwartaal).

    Adidas blijft wel geloven dat het in staat is om zijn doelstellingen tegen 2020 te halen: een omzetcijfer van 26 miljard euro en een bedrijfsmarge van 11,5%.

    Wij handhaven onze winstramingen op 8,15 EUR per aandeel voor 2018 en op 9,50 EUR voor 2019.

    Koers op het moment van de analyse: 201,00 EUR

    De Duitse groep Adidas is wereldwijd nummer 2 voor sportartikelen, na het Amerikaanse Nike.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 315,95 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 204,00 EUR
ISIN-code DE000A1EWWW0
Beurs Frankfurt
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,93
Volatiliteit 22,40 %
Aantal bestaande aandelen 200.416.100
Beurskapitalisatie (in miljard) 52,59 EUR
Sector Consumptiegoederen
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 248 EUR
Score corporate governance 5
Land Duitsland

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 2017
Dividend 4,30 3,80 3,35 2,60
Courante winst 10,80 9,60 8,44 5,42
Nettowinst 10,80 9,60 8,44 5,42
Courante cashflow 13,50 12,15 10,86 9,30
Netto cashflow 13,50 12,15 10,86 9,30
EBIT 15,10 13,35 11,71 8,73
EBITDA 17,80 15,85 14,14 12,62
Boekwaarde 33,95 30,90 28,50 29,04
Tastbare boekwaarde 27,55 24,60 22,28 23,05

Prestaties (in euro)

adidas Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -4,56 % -0,85 % 1,18 %
Rendement 6 maanden 0,83 % 8,95 % 12,34 %
Rendement 1 jaar 26,67 % 8,71 % 16,85 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 32,88 % 0,91 % 9,12 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2019 (e) 2018 2017 2016
Pay out - 39,13 % 48,31 % 39,63 %
Current ratio - 1,44 1,37 1,31
Return on equity - 29,80 % 18,53 % 16,76 %
Total return on equity - 29,80 % 18,53 % 16,76 %
Brutomarge - 52,24 % 49,49 % 49,60 %
Nettomarge - 7,71 % 4,97 % 5,19 %
EBIT marge - 10,70 % 7,98 % 7,58 %
EBITDA marge - 12,91 % 11,54 % 9,59 %
Belastingvoet - 28,19 % 36,01 % 29,41 %
Gearing - -16,74 -8,09 1,78
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 36,50 % 40,66 % 39,88 %

Beursgegevens per aandeel

2020 (e) 2019 (e)
Dividendrendement 1,64 % 1,45 %
Koers/ Courante winst 24,30 27,33
Koers/ Courante cashflow 19,44 21,60
Koers/ Boekwaarde 7,73 8,49
Koers/ Tastbare boekwaarde 9,52 10,67
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,09 % -

(E) : raming