De rente op 10 jaar overschreed 1,6% en kwam zo boven het rendement van de S&P 500 uit. Ook de snelle rentestijging baart de beurzen zorgen. De S&P 500 moest deze week 2% prijsgeven.
De groeiaandelen, die op lage rentevoeten rekenen om zich te financieren, sloten de week af met verlies. De Nasdaq boerde 5,4% achteruit. Belangrijke groeiaandelen uit de index kenden een vrij fikse daling. Dit was het geval voor Intel (-4,1%), Facebook (-2,6%) en PayPal (-11,5%). Airbnb, dat recentelijk naar de beurs trok, viel met 9,5% terug.
Ook de Europese beurzen leden verlies. De technologiesector zakte bij ons met 3,5%. De Stoxx Europe 50, die maar weinig technologieaandelen telt, beperkte het verlies tot 1,1%.
In België waar de week in het teken van de publicatie van bedrijfsresultaten stond, bleef de Bel 20 globaal stabiel ondanks de daling van meer dan 7% van zijn twee zwaargewichten.
De groeilandmarkten leden deze week verlies (-1,5%), nadat ze de laatste maanden erg populair zijn geweest. De stijging van de grondstofprijzen dreef de inflatie hoger, wat dan weer de koopkracht van de consument lager drijft, alsook de overheidsinvesteringen.
De beursindex viel met 6% terug in China en met 4,4% in Brazilië.
De opverende rentevoeten zijn dan weer goed nieuws voor de financiële sector. De Europese banksector ging 2,8% hoger en de verzekeringssector 3,3%.
Ook de oliesector klom met 2% en de grondstoffensector met 1,2%.
Volgens International Air Transport Association (IATA) zullen de luchtvaartmaatschappijen in 2021 de verliezen blijven opstapelen. Het vooruitzicht van een herstel van het luchtverkeer op korte termijn oogt steeds somberder. Maar dankzij onder meer het vooruitzicht van de versoepelde restricties in het VK veerde de luchtvaartsector op met 9% (met een winst van 4,7% voor Ryanair en van 20,6% voor Easyjet) en de toerismesector met 9,3%.
Binnen de Bel 20
Hier en daar waren er een paar slechte prestaties.
AB InBev waarschuwde dat zijn winstgevendheid in 2021 onder druk zal blijven en ging 1,7% lager.
Argenx viel met 7,1% terug. Sinds zijn hoogtepunt op 11 februari verloor het aandeel al 11%. Houden.
Proximus stelde eveneens teleur en viel uiteindelijk met 5,7% terug over de voorbije week na een verlies van 10% als gevolg van ontgoochelende vooruitzichten voor 2021. Terwijl er werd gedacht dat het bedrijfsresultaat dit jaar stabiel zou blijven na zijn daling van 2% in 2020, zou het dit jaar nog met 4% zakken. Dit is te wijten aan hoger dan verwachte lasten voor de uitrol van het glasvezelnetwerk en de digitale overgang. We blijven voorzichtig wat dit aandeel betreft, waarvan de aantrekkelijkste troef het dividend blijft (rendement van meer dan 5% netto).
Deze slechte prestaties werden echter gecompenseerd door de stijging van tal van andere aandelen.
ING klom met 2,3% en KBC met 4,3%. Beide profiteerden van de algemene stijging van de rente die goed nieuws is voor hun rentemarge.
Solvay ging 5,7% hoger. Het boekjaar 2020 leed uiteraard onder de pandemie die woog op een aantal belangrijke sectoren (luchtvaart, olie en gas). Ook werden waardeverminderingen opgetekend voor een bedrag van 14,60 EUR per aandeel (vooral op Cytec). Over 2020 viel de omzet dan ook met 12,5% terug (we tipten op -14%). Bijgevolg sloot de groep het voorbije jaar af met een verlies van 9,32 EUR per aandeel, wat conform onze verwachtingen is. Beleggers focussen echter eerder op het goede nieuws: zo genereerde de groep nog nooit zo veel liquiditeiten, handhaaft ze het dividend op 2,625 EUR netto, kondigde ze nieuwe kostenbesparingen aan, alsook hoger dan voorziene verwachtingen voor het 1e kwartaal. Bovendien zal Solvay zijn historische activiteit voor de productie van natriumcarbonaat (16% van de verkopen) in een aparte entiteit onderbrengen. Dit zou een eerste stap kunnen zijn richting een latere afstoting, wat het aandeel beter zou kunnen waarderen.
Ackermans & van Haaren stuwde 5,5% hoger. De holding slaagde erin om in 2020 de schade te beperken dankzij de puike prestaties van de bankactiviteiten (waar de jaarresultaten met 11% klommen) en een minder slecht dan voorzien 2e halfjaar bij CFE (zie hieronder). De winst over het voorbije boekjaar daalde met 42% tot 6,93 EUR per aandeel. Zonder meerwaarden zakte hij met 20%. Het aandeel noteert met een kleine premie ten opzichte van de intrinsieke waarde.
UCB ging een magere 0,1% hoger ondanks de puike verkopen van zijn medicijnen. De omzet 2020 kwam boven de verwachtingen uit (+9%) maar de uitgaven lagen iets hoger dan voorzien. De bedrijfswinst voor afschrijvingen klom met 1% (niet erg verrassend) en de winst per aandeel boerde met 8% achteruit tot 3,87 EUR. Voor 2021 mikt de groep op een EBITDA-marge van 27 à 28% (na 27% in 2020) en een stijging van de verkopen van 1,9 à 5,6%. Dit is boven de gemiddelde verwachtingen van de analisten. Sinds het aandeel in de zomer een hoogtepunt bereikte, viel de koers met 26% terug. Toch houdt het aandeel nog voor een flink deel rekening met het goede nieuws rond de medicijnen in ontwikkeling, die de groei van de volgende jaren zou moeten waarborgen.
Verzekeraar Ageas (+0,4%) zette in 2020 dankzij een eenmalige meevaller een recordresultaat neer en is vrij optimistisch voor 2021.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Ageas boekt recordresultaat ondanks corona
Cofinimmo (-0,8%) maakte jaarcijfers in lijn met de verwachtingen bekend (wel iets onder de onze) en trekt zijn dividend zoals verwacht op met 3,6% (4,06 EUR netto). Hoewel het zorgvastgoeddeel in de portefeuille steeds meer tegen de drempel van 60% aanleunt, zit een verlaging van de roerende voorheffing van 30% naar 15% voor het dividend uitbetaald in mei 2021 er nog niet in (en waarschijnlijk ook nog niet in mei 2022). Voor 2021 mikt Cofinimmo alvast op een verdere stijging van de winst en het (bruto)dividend.
Aedifica (+1,0%) maakte over zijn extra lange boekjaar van 18 maanden beter dan verwachte resultaten bekend. Ook de vooruitzichten voor de komende jaren ogen bijzonder fraai, maar de vastgoedvennootschap is naar onze smaak een beetje te pittig geprijsd voor een aankoop.
Buiten de Bel 20
Ontex viel met 6,5% terug en dook tot een historisch laagtepunt. De groep onthulde geen enkel cijfer met betrekking tot haar strategische herziening.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Het herstelplan van Ontex laat op zich wachten
EVS veerde op met 5,6%. De omzet kelderde nochtans met 22,2% in het 2e halfjaar 2020 en met 14,8% over het hele jaar. Ook al zagen de klanten van EVS uit de mediasector hun financiële positie in 2020 fors verslechteren, toch kon de groep haar kosten goed beheren en slaagde ze er zelfs in om winstgevend te blijven (0,53 EUR winst per aandeel). Niettemin blijft de visibiliteit voor de volgende maanden zwak. Wel raakt het orderboekje opnieuw stilaan gevuld.
Deceuninck steeg met 2,1% na een resultaat 2020 in lijn met de verwachtingen te hebben bekendgemaakt (waarover de groep al iets had laten vallen medio januari). De bedrijfswinst voor afschrijvingen kwam uit aan de bovenkant van de aangekondigde vork (+35 à 42%). De omzet ging slechts 1% hoger maar de winstgevendheid nam toe dankzij het inpalmen van marktaandeel in de VS en de herpositionering in Europa (nieuwe producten, herstructurering van de productie…). De winst per aandeel kwam uit op 0,18 EUR. De verkopen gaan opnieuw hoger maar de stijging van de grondstofprijzen zou de winstgroei in 2021 wel eens kunnen afremmen.
Van de Velde zakte met 1,3%. In het 2e halfjaar klommen de verkopen amper. Dit is nog steeds te wijten aan de lager dan verwachte verkopen in het eigen winkelnetwerk. Over heel 2020 kelderde de omzet met 22,1%. Niettemin kon de groep haar marges afschermen (door tijdelijke winkelsluitingen, kostenbesparingen…). De winst viel dan ook met “slechts” 30,6% terug en bedroeg 1,10 EUR par aandeel (we tipten op 1,03 EUR). Gezien de solide balans handhaaft de groep haar dividend op 0,70 EUR netto.
Recticel klom met 5,2%. In het tweede halfjaar steeg de omzet met 7% en de bedrijfswinst voor afschrijvingen (EBITDA) met 10% (terwijl de groep een stabilisatie had aangekondigd). Zoals we verwachtten boekte het inderdaad een vrijwel break-even nettoresultaat zonder meerwaarden (verlies van 0,10 EUR per aandeel). Voor dit jaar en zonder rekening te houden met de overname van FoamPartner mikt Recticel op een stijging van 30% van de EBITDA. En mét FoamPartner zou de EBITDA zelfs kunnen verdubbelen. Overigens kondigde de groep aan dat ze van plan is de divisie slaapcomfort af te stoten, een strategische keuze die in lijn ligt met de hercentrering op isolatie en soepelschuim. De koers beschikt nog over potentieel.
CFE steeg met 1%. Het 2e halfjaar bleek uiteindelijk beter dan verwacht, en dit ondanks de pandemie die de uitvoering van de werken in de war stuurt. Over heel 2020 viel de omzet met slechts 11,1% terug. Ook takelde de winstgevendheid minder fors af dan verwacht. De winst per aandeel kelderde met 52% tot 2,53 EUR. Dit is veel minder slecht dan we hadden gevreesd. Ook kan de groep opnieuw een dividend uitkeren (0,70 EUR netto). De contracten in de baggeractiviteiten lijken opnieuw flink toe te nemen. Een winst van 4 EUR over 2021 is volgens ons haalbaar.
Kinepolis (+9,7%) leed zoals verwacht onder de coronapandemie en sloot 2020 met verlies af. Ook is er opnieuw geen dividend. Maar de bioscoopuitbater wist de schade goed te beperken en staat sterk genoeg om deze zwarte periode te overleven.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Horrorfilm Kinepolis: the end?
Xior Student Housing (-5,0%) heeft er opnieuw een stevig groeijaar opzitten en trekt zijn dividend met 4,6% op tot 0,9520 EUR netto. Om zijn verdere groei te financieren, voert het nu een kapitaalverhoging door waarop u mag intekenen indien uw positie in dit beloftevol groeiaandeel daarmee niet te hoog oploopt.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse Xior Student Housing lanceert nieuwe kapitaalverhoging
Home Invest Belgium (-0,9%) kon over 2020 met een stijging van de winst en het dividend uitpakken (3,4650 EUR netto waarvan 2,975 EUR al als voorschot betaald begin december), al lag dat laatste wat onder onze verwachtingen. De GVV geeft geen becijferde vooruitzichten voor 2021, maar overweegt wel haar activiteiten internationaal uit te breiden.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!