Kinepolis

BE0974274061
50,80 EUR 27/02/2020 12:25 Brussel
-1,80 EUR (-3,42 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
46,40 62,00  52 weken min max
9,49 % Rendement 1 jaar
1,50 % Dividendrendement
Alle details

Ons advies

Waardering

Risico

 
Premium inhoud

De aanbeveling van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Deceuninck, UCB, Kinepolis, Galapagos 3 dagen geleden - maandag 24 februari 2020
    Ontdek nu het laatste nieuws omtrent deze aandelen…

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Kinepolis timmert lustig aan expansie 3 maanden geleden - woensdag 20 november 2019
    De groep heeft een erg sterk 3e kwartaal achter de rug maar blijft niet op haar lauweren rusten. Ze voert een consequente uitbreidingsstrategie via de opening van nieuwe complexen en overnames.

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Kinepolis trekt naar de Verenigde Staten 6 maanden geleden - dinsdag 3 september 2019
    Minder dan 2 jaar nadat Kinepolis met de verwerving van het Canadese Landmark Cinemas de grote plas overstak, boort het nu ook de markt in de VS aan. De overname van MJR Digital Cinemas, veruit de grootste ooit van de Belgische bioscoopuitbater, is een goede deal.

    Maar de koers houdt al rekening met de vooruitzichten. De voorbije 10 jaar reed Kinepolis een onberispelijk parcours waarbij de koers meer dan verdertienvoudigde. Het aandeel is nu correct gewaardeerd. 
    HOUDEN.

    MJR Digital Cinemas

    MJR is een Amerikaanse familiale cinemagroep, actief in het noorden van de VS (Michigan, tegen de Canadese grens) met 10 bioscoopcomplexen (Kinepolis: 97), 164 schermen (884), meer dan 20 000 zitjes (175 000) en 6,2 miljoen bezoekers in 2018 (35,5). Net zoals Kinepolis baat het multi- en megaplexen uit met comfortabele en technisch goed uitgeruste zalen, is het eigenaar van de meeste van zijn complexen (7 van de 10) en puurt het een niet onbelangrijk deel van de inkomsten uit de verkoop van drank en versnaperingen.

    Reuzendeal

    Kinepolis betaalt voor MJR een schappelijke prijs van 137 miljoen euro. Daarmee ziet het meteen zijn bezoekersaantal met 15% en zijn omzet met 17% aandikken. Ook wordt het risico verder gespreid over meer markten en culturen (globaal genomen dus minder invloed van extreme weeromstandigheden of grote (sport)evenementen). De overname wordt door schulden gefinancierd (begin juli haalde de groep al 225 miljoen euro via obligaties op voor verdere expansie) en zal de schuldgraad iets doen stijgen. Kinepolis verwacht de deal, na goedkeuring door de concurrentiewaakhond, voor eind oktober te kunnen afronden. We schatten dat die de winst vanaf 2020 met zo’n 8% op jaarbasis zal opkrikken. We trekken dan ook onze winstraming voor 2020 op van 2,10 naar 2,27 EUR per aandeel en voor 2021 van 2,25 naar 2,44 EUR.

    En verder?

    Net zoals elders wil Kinepolis in de VS zijn eigen concepten implementeren (o.a. megasnoepwinkels) en daarmee de winstgevendheid verder verbeteren. De groep bewees al dat ze in staat is om (grote) overnames goed te integreren en steekt niet onder stoelen of banken dat ze blijft loeren op bijkomende overnames o.a. in de VS waar ze nog veel overnamekansen ziet. Kinepolis weet daardoor toch te groeien in een mature en eerder krimpende markt. Deze groeivooruitzichten worden echter al door de huidige koers weerspiegeld.

    Koers op het moment van de analyse: 54,00 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 107 complexen aanwezig in Canada (44), Nederland (17), Frankrijk (12), België (11; marktleider met bijna 50% marktaandeel), de Verenigde Staten (10), Spanje (8), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Kinepolis: bezoekersaantal weer in stijgende lijn 6 maanden geleden - vrijdag 23 augustus 2019
    De groep blijft overigens voluit investeren in haar expansie.

    Door vernieuwende concepten slaagt Kinepolis erin meer bezoekers aan te trekken en meer te doen uitgeven. Ook opent het nieuwe complexen en loert het naar overnames. Degelijke strategie en vooruitzichten maar de koers houdt er al rekening mee.
    HOUDEN.

    In de 1e jaarhelft lokte Kinepolis 3,7% meer bezoekers naar zijn zalen. Dat was in grote mate te danken aan de overname van 2 Spaanse bioscopen (in Barcelona, Alzira; afgerond eind februari), maar ook aan een sterk filmaanbod in het 2e kwartaal (zwak voorjaar 2018 door mooi weer en WK voetbal). Doordat de bezoekers meer uitgaven aan drank en versnaperingen steeg de omzet met 7,3%. Toch wist de groep dit louter door gewijzigde boekhoudregels niet te vertalen in een hogere winst (nettowinst -0,5%; zonder gewijzigde boekhoudregels: +9%). Bijgevolg schroeven we onze winstraming voor 2019 terug van 1,97 naar 1,92 EUR per aandeel en voor 2020 van 2,13 naar 2,10 EUR. Voor 2021 tippen we op 2,25 EUR. De integratie van de overgenomen Spaanse en Canadese bioscopen verloopt intussen vlot. In Canada werden een aantal geïntroduceerde Kinepolis-concepten positief onthaald. Ook blijft Kinepolis voluit investeren in een ultieme filmbeleving (o.a. laserprojectie, panoramische schermen…) en werkt het volop aan zijn expansie door de opening van nieuwe complexen (haalde onlangs nog 225 miljoen op via een obligatielening).

    Koers op het moment van de analyse: 51,50 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 97 complexen aanwezig in Canada (44), België (11; marktleider met bijna 50% marktaandeel), Nederland (17) Frankrijk (12), Spanje (8), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Heeft Kinepolis nieuwe overnames in het verschiet? 11 maanden geleden - vrijdag 5 april 2019
    2019 dient zich alvast qua filmaanbod goed aan (beter dan 2018).

    Kinepolis legde de voorbije jaren een stevig groeiparcours af, diversifieerde zijn risico’s (Canada: markt buiten Europa), voerde nieuwe concepten in en wist zijn kosten verder te drukken. HOUDEN.

    Dankzij de overname van het Canadese Landmark eind 2017, steeg het aantal bezoekers in 2018 met 40,7% en de groepsomzet met 33,9%. Zonder eenmalige elementen ging de winst 6,2% hoger. En de groeihonger is niet gestild. Met de afronding van de in december aangekondigde overname van 2 Spaanse bioscopen rondt Kinepolis nog net niet de kaap van 100 bioscopen. De groep kijkt in de eerste plaats uit naar aanvullende overnames op bestaande markten, maar ook nieuwe landen (met stabiele koopkracht en vooruitzichten) en een grote overname (als opportuniteit zich aandient en de prijs aanvaardbaar is!) zijn niet uitgesloten. Naast megacomplexen denkt de groep ook aan arthousecinema’s in stadscentra (zoals KLUB in Metz). In België kreeg ze eind maart echter nog maar eens slecht nieuws en wordt haar expansie (nog altijd) door de mededingingsautoriteit sterk aan banden gelegd. Financieel heeft de groep voldoende draagkracht: ze is immers een echte cashmachine, beschikt over een aardige oorlogskas en heeft nog ruimte om schulden aan te gaan. Voorlopig tippen we op een winst per aandeel van 1,97 EUR voor 2019 en 2,13 EUR voor 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 52,10 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 98 complexen aanwezig in Canada (45), België (11; marktleider met bijna 50 % marktaandeel), Nederland (17) Frankrijk (12), Spanje (8), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 62,00 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 46,40 EUR
ISIN-code BE0974274061
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,46
Volatiliteit 19,13 %
Aantal bestaande aandelen 27.365.180
Beurskapitalisatie (in miljard) 1,44 EUR
Sector Media en Vrije tijd
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 706 EUR
Score corporate governance 6
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 2017
Dividend 0,79 0,70 0,64 0,64
Courante winst 2,27 2,02 1,76 1,80
Nettowinst 2,27 2,02 1,76 1,80
Courante cashflow 4,92 4,33 3,11 2,90
Netto cashflow 4,92 4,33 3,11 2,90
EBIT 3,99 3,42 2,94 2,68
EBITDA 6,64 5,84 4,29 3,77
Boekwaarde 7,96 6,82 5,68 5,58
Tastbare boekwaarde 3,67 2,53 2,15 2,40

Prestaties (in euro)

Kinepolis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -14,02 % -0,95 % 0,60 %
Rendement 6 maanden 2,07 % 8,98 % 10,75 %
Rendement 1 jaar 9,49 % 8,29 % 16,60 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 8,88 % 0,70 % 8,79 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2019 (e) 2018 2017 2016
Pay out - 52,21 % 50,00 % 49,73 %
Current ratio - 0,68 1,32 0,72
Return on equity - 31,02 % 32,31 % 37,75 %
Total return on equity - 31,02 % 32,31 % 37,75 %
Brutomarge - 27,66 % 32,48 % 32,84 %
Nettomarge - 9,92 % 13,69 % 14,24 %
EBIT marge - 16,56 % 20,34 % 21,48 %
EBITDA marge - 24,19 % 28,65 % 29,82 %
Belastingvoet - 28,98 % 24,16 % 25,86 %
Gearing - 181,05 147,71 134,50
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 22,46 % 21,06 % 25,07 %

Beursgegevens per aandeel

2020 (e) 2019 (e)
Dividendrendement 1,50 % 1,33 %
Koers/ Courante winst 23,17 26,04
Koers/ Courante cashflow 10,69 12,15
Koers/ Boekwaarde 6,61 7,71
Koers/ Tastbare boekwaarde 14,33 20,79
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,20 % -

(E) : raming