Kinepolis

BE0974274061
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
56,00 EUR 20/09/2019 17:35 Brussel
-0,10 EUR (-0,18 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
45,50 57,40  52 weken min max
3,41 % Rendement 1 jaar
1,20 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    Kinepolis trekt naar de Verenigde Staten 19 dagen geleden - dinsdag 3 september 2019
    Minder dan 2 jaar nadat Kinepolis met de verwerving van het Canadese Landmark Cinemas de grote plas overstak, boort het nu ook de markt in de VS aan. De overname van MJR Digital Cinemas, veruit de grootste ooit van de Belgische bioscoopuitbater, is een goede deal.

    MJR Digital Cinemas
    MJR is een Amerikaanse familiale cinemagroep, actief in het noorden van de VS (Michigan, tegen de Canadese grens) met 10 bioscoopcomplexen (Kinepolis: 97), 164 schermen (884), meer dan 20 000 zitjes (175 000) en 6,2 miljoen bezoekers in 2018 (35,5). Net zoals Kinepolis baat het multi- en megaplexen uit met comfortabele en technisch goed uitgeruste zalen, is het eigenaar van de meeste van zijn complexen (7 van de 10) en puurt het een niet onbelangrijk deel van de inkomsten uit de verkoop van drank en versnaperingen.

     

    Reuzendeal
    Kinepolis betaalt voor MJR een schappelijke prijs van 137 miljoen euro. Daarmee ziet het meteen zijn bezoekersaantal met 15% en zijn omzet met 17% aandikken. Ook wordt het risico verder gespreid over meer markten en culturen (globaal genomen dus minder invloed van extreme weeromstandigheden of grote (sport)evenementen). De overname wordt door schulden gefinancierd (begin juli haalde de groep al 225 miljoen euro via obligaties op voor verdere expansie) en zal de schuldgraad iets doen stijgen. Kinepolis verwacht de deal, na goedkeuring door de concurrentiewaakhond, voor eind oktober te kunnen afronden. We schatten dat die de winst vanaf 2020 met zo’n 8% op jaarbasis zal opkrikken. We trekken dan ook onze winstraming voor 2020 op van 2,10 naar 2,27 EUR per aandeel en voor 2021 van 2,25 naar 2,44 EUR.

     

    En verder?
    Net zoals elders wil Kinepolis in de VS zijn eigen concepten implementeren (o.a. megasnoepwinkels) en daarmee de winstgevendheid verder verbeteren. De groep bewees al dat ze in staat is om (grote) overnames goed te integreren en steekt niet onder stoelen of banken dat ze blijft loeren op bijkomende overnames o.a. in de VS waar ze nog veel overnamekansen ziet. Kinepolis weet daardoor toch te groeien in een mature en eerder krimpende markt.

     

    Profiteer zonder verplichtingen van het aanbod hieronder en ontdek ons advies voor Kinepolis.

     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Kinepolis: bezoekersaantal weer in stijgende lijn 1 maand geleden - vrijdag 23 augustus 2019
    De groep blijft overigens voluit investeren in haar expansie.

    Door vernieuwende concepten slaagt Kinepolis erin meer bezoekers aan te trekken en meer te doen uitgeven. Ook opent het nieuwe complexen en loert het naar overnames. Degelijke strategie en vooruitzichten maar de koers houdt er al rekening mee.
    HOUDEN.

    In de 1e jaarhelft lokte Kinepolis 3,7% meer bezoekers naar zijn zalen. Dat was in grote mate te danken aan de overname van 2 Spaanse bioscopen (in Barcelona, Alzira; afgerond eind februari), maar ook aan een sterk filmaanbod in het 2e kwartaal (zwak voorjaar 2018 door mooi weer en WK voetbal). Doordat de bezoekers meer uitgaven aan drank en versnaperingen steeg de omzet met 7,3%. Toch wist de groep dit louter door gewijzigde boekhoudregels niet te vertalen in een hogere winst (nettowinst -0,5%; zonder gewijzigde boekhoudregels: +9%). Bijgevolg schroeven we onze winstraming voor 2019 terug van 1,97 naar 1,92 EUR per aandeel en voor 2020 van 2,13 naar 2,10 EUR. Voor 2021 tippen we op 2,25 EUR. De integratie van de overgenomen Spaanse en Canadese bioscopen verloopt intussen vlot. In Canada werden een aantal geïntroduceerde Kinepolis-concepten positief onthaald. Ook blijft Kinepolis voluit investeren in een ultieme filmbeleving (o.a. laserprojectie, panoramische schermen…) en werkt het volop aan zijn expansie door de opening van nieuwe complexen (haalde onlangs nog 225 miljoen op via een obligatielening).

    Koers op het moment van de analyse: 51,50 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 97 complexen aanwezig in Canada (44), België (11; marktleider met bijna 50% marktaandeel), Nederland (17) Frankrijk (12), Spanje (8), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Heeft Kinepolis nieuwe overnames in het verschiet? 5 maanden geleden - vrijdag 5 april 2019
    2019 dient zich alvast qua filmaanbod goed aan (beter dan 2018).

    Kinepolis legde de voorbije jaren een stevig groeiparcours af, diversifieerde zijn risico’s (Canada: markt buiten Europa), voerde nieuwe concepten in en wist zijn kosten verder te drukken. HOUDEN.

    Dankzij de overname van het Canadese Landmark eind 2017, steeg het aantal bezoekers in 2018 met 40,7% en de groepsomzet met 33,9%. Zonder eenmalige elementen ging de winst 6,2% hoger. En de groeihonger is niet gestild. Met de afronding van de in december aangekondigde overname van 2 Spaanse bioscopen rondt Kinepolis nog net niet de kaap van 100 bioscopen. De groep kijkt in de eerste plaats uit naar aanvullende overnames op bestaande markten, maar ook nieuwe landen (met stabiele koopkracht en vooruitzichten) en een grote overname (als opportuniteit zich aandient en de prijs aanvaardbaar is!) zijn niet uitgesloten. Naast megacomplexen denkt de groep ook aan arthousecinema’s in stadscentra (zoals KLUB in Metz). In België kreeg ze eind maart echter nog maar eens slecht nieuws en wordt haar expansie (nog altijd) door de mededingingsautoriteit sterk aan banden gelegd. Financieel heeft de groep voldoende draagkracht: ze is immers een echte cashmachine, beschikt over een aardige oorlogskas en heeft nog ruimte om schulden aan te gaan. Voorlopig tippen we op een winst per aandeel van 1,97 EUR voor 2019 en 2,13 EUR voor 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 52,10 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 98 complexen aanwezig in Canada (45), België (11; marktleider met bijna 50 % marktaandeel), Nederland (17) Frankrijk (12), Spanje (8), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Kinepolis : totaal aantal bezoekers steeg in 2018 7 maanden geleden - vrijdag 22 februari 2019
    En de groep lonkt naar overnames.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    In Europa viel het aantal bezoekers in 2018 terug door de hittegolf, het WK voetbal en het zwakke filmaanbod (behalve in Nederland waar er 3 bioscopen bijkwamen). Maar dankzij de mega-overname van het Canadese Landmark eind 2017, steeg het totaal aantal bezoekers met 40,7% en de groepsomzet met 33,9%. Doordat de winst in 2017 gestut werd door enkele eenmalige elementen (o.a. belastingmeevaller) ging de jaarwinst toch met 3,4% achteruit tot 1,76 EUR per aandeel (+6,2% zonder eenmalige elementen). Het nettodividend stijgt ietsiepietsie tot 0,644 EUR. Om voort te groeien lonkt Kinepolis naar kleinere aanvullende overnames in de bestaande landen, maar als de opportuniteit zich voordoet (en de prijs redelijk is) is ook een grote overnamedeal mogelijk.

    Koers op het moment van de analyse: 50,80 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 94 complexen aanwezig in Canada (44), België (11; marktleider met bijna 50 % marktaandeel), Nederland (17) Frankrijk (11), Spanje (6), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    We wijzigen ons advies voor Kinepolis 8 maanden geleden - dinsdag 15 januari 2019
    De groep boert goed en ook 2019 belooft een mooi jaar te worden.

    Kinepolis is op 2 jaar tijd in omvang verdubbeld wat het aantal bioscoopcomplexen betreft (x4 in 5 jaar!). Tevens kan de groep bogen op een erg mooie staat van dienst. De komende jaren zou de winst moeten klimmen. We vinden het aandeel niet langer overgewaardeerd.
    HOUDEN.

    Hoewel 2018 door het eerder magere filmaanbod, het WK-voetbal en het extreem warme weer wellicht niet als een topjaar in de bezoekersstatistieken zal belanden, belooft 2019 met een sterk filmaanbod (zeker vanaf 2e kwartaal: paar sterke blockbusters, goede spreiding in de tijd, veel familiecontent) en geen grote sportevenementen alvast beter te worden. De groep streeft er elk jaar naar om minstens hetzelfde resultaat neer te zetten met 5% minder bezoekers door efficiënter te werken en bezoekers meer te doen uitgeven. Dit bereikt ze o.a. door premiumisering (toeslag voor duozitjes, 3D, 4DX, IMAX, bijzondere geluidseffecten,…) en het afstemmen van het aanbod op specifieke doelgroepen. Ook zullen in Canada een aantal succesvolle concepten uit Europa worden getest. Maar Kinepolis staat ook klaar voor verdere groei. Het heeft immers voldoende financiële slagkracht (genereert volop liquiditeiten, heeft ruimte om extra leningen aan te gaan). Bijgevolg spreekt de groep met diverse overnamekandidaten. We tippen op een winst per aandeel van 1,95 EUR in 2018, 2,15 EUR in 2019 en 2,30 EUR in 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 50,80 EUR

    Kinepolis is een Belgische bioscoopuitbater. De groep is met 94 complexen aanwezig in Canada (44), België (11; marktleider met bijna 50% marktaandeel), Nederland (17) Frankrijk (11), Spanje (6), Luxemburg (3), Zwitserland (1) en Polen (1).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 57,40 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 45,50 EUR
ISIN-code BE0974274061
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,56
Volatiliteit 19,83 %
Aantal bestaande aandelen 27.365.180
Beurskapitalisatie (in miljard) 1,54 EUR
Sector Media en Vrije tijd
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 672 EUR
Score corporate governance 6
Land België

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividend 0,67 0,64 0,64 0,61
Courante winst 1,92 1,76 1,80 1,75
Nettowinst 1,92 1,76 1,80 1,75
Courante cashflow 4,33 3,11 2,90 2,78
Netto cashflow 4,33 3,11 2,90 2,78
EBIT 3,42 2,94 2,68 2,64
EBITDA 5,84 4,29 3,77 3,67
Boekwaarde 6,82 5,68 5,58 4,63
Tastbare boekwaarde 2,53 2,15 2,40 2,68

Prestaties (in euro)

Kinepolis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 20,86 % 1,83 % 4,22 %
Rendement 6 maanden 12,19 % 1,95 % 8,93 %
Rendement 1 jaar 3,41 % 3,11 % 9,13 %
Rendement 5 jaar 14,85 % 2,37 % 11,67 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 52,21 % 50,00 % 49,73 % 66,61 %
Current ratio 0,68 1,32 0,72 0,85
Return on equity 31,02 % 32,31 % 37,75 % 31,76 %
Total return on equity 31,02 % 32,31 % 37,75 % 31,76 %
Brutomarge 27,66 % 32,48 % 32,84 % 33,28 %
Nettomarge 9,92 % 13,69 % 14,24 % 10,65 %
EBIT marge 16,56 % 20,34 % 21,48 % 21,55 %
EBITDA marge 24,19 % 28,65 % 29,82 % 29,25 %
Belastingvoet 28,98 % 24,16 % 25,86 % 43,90 %
Gearing 181,05 147,71 134,50 159,54
Eigen vermogen/ Balanstotaal 22,46 % 21,06 % 25,07 % 20,69 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 1,20 % 1,15 %
Koers/ Courante winst 29,22 31,91
Koers/ Courante cashflow 12,96 18,04
Koers/ Boekwaarde 8,23 9,87
Koers/ Tastbare boekwaarde 22,17 26,07
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,06 % -

(e) : raming

;