CFE

BE0003883031
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
105,80 EUR 25/05/2018 17:35 Brussel
-1,80 EUR (-1,67 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
101,60 138,30  52 weken min max
-18,70 % Rendement 1 jaar
1,66 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    CFE boekte over 2017 meer winst dan verwacht 2 maanden geleden - vrijdag 2 maart 2018
    Terwijl de groep tipte op een stabiel resultaat ging de winst uiteindelijk 7% hoger.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    CFE: de bouwtak compenseerde de tegenvallende prestaties van DEME 8 maanden geleden - maandag 11 september 2017
    CFE mikt voor 2017 op een identieke winst als in 2016.

    Verkooptransacties van ontgoochelde beleggers haalden de koers omlaag. Toch is het aandeel niet koopwaardig. Voor een heropleving is het wellicht wachten op beter nieuws van DEME.
    HOUDEN.

    Boekjaren 2017 en ‘18 worden wellicht minder goed dan het orderboek van DEME liet uitschijnen. De omzet van de baggerdochter steeg met 37,3%, maar de rentabiliteit hinkt achterop. De bijdrage aan de winst van CFE daalde zelfs met 14,6%, wat meer is dan we hadden verwacht. De omzetgroei werd vooral gedragen door windmolenprojecten (48% van de omzet t.o.v. 22% een jaar eerder), maar die zijn minder rendabel dan de klassieke baggeractiviteiten. Wat vooral ontgoochelde, waren de vertragingen bij de opstart van meerdere baggerwerven. De omzet 2017 van DEME zal wellicht uitkomen aan de onderkant van de verwachtingsvork (2,5 à 3 miljard EUR) en de marges zullen weer in de lijn van het historisch gemiddelde liggen (2015 en ‘16 waren uitzonderlijk). Gelukkig presteerden de bouwactiviteiten wel goed en zal de winst per aandeel van CFE (2,68 EUR in 1ste halfjaar, +27,6%) over heel 2017 wellicht net afklokken op 6,65 EUR (stabiel t.o.v. 2016). Dat is minder dan de markt had verwacht maar 7% hoger dan onze prognoses.

    Koers op het moment van de analyse: 124,85 EUR

    CFE is een Belgische groep, actief in de bouw, de vastgoedpromotie en het baggeren (via DEME waaruit het grotendeels zijn winst boekt). Na het afsluiten van een akkoord met Ackermans & van Haaren en Vinci, houdt CFE sedert 24/12/13, 100% van DEME aan. Ackermans & van Haaren is de referentie-aandeelhouder geworden van CFE met een belang van 60,4%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De omzet van CFE kwam onder de verwachtingen uit 8 maanden geleden - dinsdag 5 september 2017
    Dit kon echter worden gecompenseerd.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

    De groep maakte een omzetstijging bekend van 18,9%, wat onder onze verwachtingen is. De fraaie winstgevendheid van de bouwtak en de 2 grote transacties in de vastgoedpromotie konden dit echter compenseren en de winst per aandeel klom met 27,6%.

    Voor heel het boekjaar mikt CFE op een stabilisatie van de winst gezien een aantal contracten van DEME trager werden opgestart dan voorzien en het belang van de projecten in de windenergie (minder winstgevend).

    Wij waren al veel pessimistischer dan de markten.

    Koers op het moment van de analyse: 121,80 EUR

    CFE is een Belgische groep, actief in de bouw, de vastgoedpromotie en het baggeren (via DEME waaruit het grotendeels zijn winst boekt). Na het afsluiten van een akkoord met Ackermans & van Haaren en Vinci, houdt CFE sedert 24/12/13, 100% van DEME aan. Ackermans & van Haaren is de referentieaandeelhouder geworden van CFE met een belang van 60,4%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    CFE zal lijden onder de terugval van subsidies aan offshore windmolenparken 11 maanden geleden - vrijdag 23 juni 2017
    In welke mate?

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    CFE dreigt via zijn filiaal DEME, dat het voor 100% aanhoudt en actief is in baggeren, te lijden onder de drastische terugval van subsidies aan offshore windmolenparken (gezien de erg hoge winstgevendheid van de bestaande parken). Wel dient de impact te worden gerelativeerd, rekening houdend met de vele activiteiten van CFE wereldwijd.

     

    Koers op het moment van de analyse: 128,40 EUR

     

    CFE is een Belgische groep, actief in de bouw, de vastgoedpromotie en het baggeren (via DEME waaruit het grotendeels zijn winst boekt). Na het afsluiten van een akkoord met Ackermans & van Haaren en Vinci, houdt CFE sedert 24/12/13, 100% van DEME aan. Ackermans & van Haaren is de referentie-aandeelhouder geworden van CFE met een belang van 60,4%.

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    CFE zette het jaar erg goed in 1 jaar geleden - vrijdag 2 juni 2017
    Het goed gevulde orderboekje van DEME en het herstel van de bouwtak stutten de koers.

    2016 viel beter uit dan verwacht en 2017 zou aangenaam kunnen verrassen. Verder is er in de sector een neiging tot consolidatie en zou CFE een prooi kunnen zijn. Het aandeel is onvoldoende goedkoop. HOUDEN.

     

    Na een sterk eindejaar 2016 ligt het 1e kwartaal in lijn met de verwachtingen, dankzij het recordniveau van het orderboekje van DEME (92% v.d. winst). Wereldwijd is er een grote vraag naar de diensten van de baggeraar. Hierdoor klom de groepsomzet in het 1e kw met 10,6 %. Voor DEME tippen we op een omzetgroei van 25% in 2017 en 20% in 2018 dankzij de boom van de offshore activiteiten (installatie van steeds winstgevendere windmolens!). Wel zullen de marges van DEME volgens CFE in 2017 slinken tot 16 à 20% (22,6 in 2016). Op basis hiervan zou de bedrijfswinst stabiel moeten blijven t.o.v. 2016. Dit is echter normaal daar 2015 en '16 uitzonderlijke jaren waren (veel projecten afgerond). Bovendien zal de installatie van het toenemend aantal windmolens in de volgende jaren op de marges wegen (activiteit vereist extra materiaal). De winst van de bouwtak zal dankzij de turnaround op termijn hoger gaan. We tippen op een winst per aandeel van 7,3 EUR in 2018. Maar in 2017 dreigt door een verwachte belastingstijging de winst terug te vallen tot 6.24 EUR (t.o.v. 6.65 EUR in 2016).

     

    Koers op het moment van de analyse: 138,30 EUR

     

    CFE is een Belgische groep, actief in de bouw, de vastgoedpromotie en het baggeren (via DEME waaruit het grotendeels zijn winst boekt). Na het afsluiten van een akkoord met Ackermans & van Haaren en Vinci, houdt CFE sedert 24/12/13, 100% van DEME aan. Ackermans & van Haaren is de referentie-aandeelhouder geworden van CFE met een belang van 60,4%.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 138,30 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 101,60 EUR
ISIN-code BE0003883031
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 0,91
Volatiliteit 27,15 %
Aantal bestaande aandelen 25.314.480
Beurskapitalisatie (in miljard) 2,72 EUR
Sector Bouw en Vastgoed
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 1.657 EUR
Score corporate governance 6

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividend 1,79 1,68 1,51 1,75
Courante winst 7,30 7,13 6,65 6,91
Nettowinst 7,30 7,13 6,65 6,91
Courante cashflow 17,57 17,06 15,64 17,04
Netto cashflow 17,57 17,06 15,64 17,04
EBIT 11,39 9,85 8,99 9,04
EBITDA 21,66 19,78 18,19 19,25
Boekwaarde 67,20 62,46 57,96 53,82
Tastbare boekwaarde 59,90 55,15 51,04 46,90

Prestaties (in euro)

CFE Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -3,10 % 2,46 % 4,15 %
Rendement 6 maanden -10,44 % 1,01 % 6,72 %
Rendement 1 jaar -18,70 % -0,47 % 8,23 %
Rendement 5 jaar 20,87 % 5,18 % 12,77 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 32,32 % 34,72 % 31,67 %
Current ratio - 1,04 1,01 1,07
Return on equity - 11,48 % 12,84 % 12,66 %
Total return on equity - 11,48 % 12,84 % 12,66 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge - 5,97 % 5,37 % 4,54 %
EBIT marge - 7,89 % 7,07 % 6,85 %
EBITDA marge - 15,97 % 15,04 % 13,81 %
Belastingvoet - 15,08 % 25,34 % 29,03 %
Gearing - 14,38 15,45 14,81
Eigen vermogen/ Balanstotaal - 34,24 % 31,93 % 30,13 %

Beursgegevens per aandeel

2018 (e) 2017 (e)
Dividendrendement 1,66 % 1,56 %
Koers/ Courante winst 14,74 15,09
Koers/ Courante cashflow 6,12 6,31
Koers/ Boekwaarde 1,60 1,72
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,80 1,95
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,49 % -

(e) : raming