L'Oréal

FR0000120321
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
208,20 EUR 14/08/2018 00:00 Parijs
0,00 EUR (0,00 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
171,10 213,60  52 weken min max
21,17 % Rendement 1 jaar
1,84 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    De koers van L’Oréal houdt onvoldoende rekening met de gebreken van de groep 6 maanden geleden - dinsdag 13 februari 2018
    De markten zijn te optimistisch.

    Het aandeel is zeker geen koopje.
    VERKOPEN.

    Zonder afstotingen en overnames groeide de omzet over 2017 met 4,8% en in het 4e kwartaal met zelfs 5,5%, wat iets meer is dan voorzien. De winst per aandeel klom met 15,3% tot 6,40 EUR, dankzij het strikt kostenbeheer en de lagere belastingen. Deze prestatie was voornamelijk te danken aan de luxeproducten, vooral in de zone Azië en Oceanië. Maar niet alles is rozengeur en maneschijn. De cijfers binnen de groep lopen immers nogal uiteen. Zo lag de omzet in bepaalde regio’s te laag (West-Europa: +2,6%, Noord-Amerika: +1,7%). Dit was tevens het geval in de producten voor profesionelen (+0,2%) en voor het grote publiek (+2,2%). Zelfs in de luxeproducten boekte L’Oréal geen hogere omzetgroei dan bepaalde concurrenten (Estée Lauder, Coty…). Niettemin heeft de groep vertrouwen in de toekomst, trekt ze haar dividend op met 7,6% tot 3,55 EUR bruto en zal ze naar eigen zeggen het deel van haar kapitaal dat Nestlé aanhoudt (23,1%), terugkopen (tot nog toe ontkend). We menen echter dat L’Oréal gezien de huidige koers hiervoor een te hoge prijs zal betalen. Hoe dan ook mikken we op een winst per aandeel van 7 EUR in 2018 en 7,50 EUR in 2019. Ook vinden we dat het aandeel geen koopje is.

    Koers op het moment van de analyse: 176,40 EUR

    Met zowat 15% van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    L’Oréal: aandeelhouderschap blijft ongewijzigd 10 maanden geleden - vrijdag 29 september 2017
    Het overlijden van Liliane Bettencourt blies de speculaties rond het aandeelhouderschap van de groep, en dan vooral rond het belang van Nestlé, nieuw leven in. Laat u daar echter niet mee in.

    Het aandeel blijft duur. VERKOPEN.

    Aangezien de familie Bettencourt 33% van L’Oréal in handen heeft, en Nestlé 23,1%, stelde men zich de vraag of het overlijden van Liliane verschuivingen zou veroorzaken. Een overname van L’Oréal door Nestlé was onwaarschijnlijk, maar een terugkoop door L’Oréal van het belang van Nestlé (om de aandelen vervolgens te schrappen en zo het aantal aandelen in omloop te verminderen en de winst per aandeel te verhogen), had eventueel wel gekund. Nestlé maakte echter snel duidelijk dat het niet van plan was om uit L’Oréal te stappen. Het had recentelijk ook al een voorstel in die richting door zijn activistische aandeelhouder Third Point afgeketst. Beide groepen hebben er trouwens belang bij om het status-quo te handhaven. Voor Nestlé is het belang in L’Oréal goed voor ±10% van zijn winst en het biedt de groep de kans om gerichte deals te sluiten met L'Oréal (bijv. voor dermatologie in 2014). Voor L’Oréal was de terugkoop van het belang van Nestlé tegen de huidige koersniveaus een dure zaak geworden. Door haar belang nog op te voeren, zou de familie Bettencourt misschien ook verplicht kunnen worden om een bod uit te brengen op de hele groep, wat niet noodzakelijk haar bedoeling is.

    Koers op het moment van de analyse: 177,90 EUR

    Met zowat 15% van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    L'Oreal na het overlijden van Liliane Bettencourt 10 maanden geleden - maandag 25 september 2017
    We raden niet aan om te speculeren.

    Het aandeel blijft duur.
    VERKOPEN.

     

    Door het overlijden van grootaandeelhoudster Liliane Bettencourt wordt er gespeculeerd over de evolutie van het kapitaal van l'Oreal, waarvan Nestlé een significant deel in handen heeft. Wij verwachten veeleer een status-quo en raden u af om te speculeren.

     

    Koers op het moment van de analyse: 180,95 EUR

     

    Met zowat 15 % van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    L’Oréal verkoopt zijn divisie “The Body Shop” 1 jaar geleden - vrijdag 16 juni 2017
    Dit is geen verrassing.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.


     

    L’Oréal zal zijn divisie The Body Shop verkopen tegen een correcte prijs (1 miljard euro) wat in de buurt ligt van de overnameprijs van 2006. Deze activiteit kon door de forse concurrentie de verwachtingen echter nooit inlossen. De financiële impact zal miniem zijn (in 2016 was de divisie Body Shop goed voor minder dan 1% van het bedrijfsresultaat van de groep). Dit wijst er echter op dat de overnames waarvoor een fikse prijs wordt betaald, niet noodzakelijk gepaard gaan met succes.



    Koers op het moment van de analyse: 190,20 EUR

     

    Met zowat 15 % van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Een atypisch kwartaal voor L’Oréal 1 jaar geleden - donderdag 20 april 2017
    Biedt dit voldoende hoop om het huidige hoge koersniveau te rechtvaardigen?

    We menen van niet. Sinds 2011 slaagde de groep er namelijk slechts éénmaal in om haar doelstelling voor een omzetgroei van meer dan 5% per jaar te halen. Wel zette de tak luxeproducten in het 1e kwartaal 2017 een knappe prestatie neer. VERKOPEN.

     

    Luxetak doet het goed

    In het 1e kwartaal 2017 groeide de omzet van L’Oréal met 4,2% (zonder afstotingen, overnames, wisselkoerseffecten). Dit is iets beter dan voorzien. Wel lopen de prestaties van de divisies fors uiteen. In lijn met de sector kon de luxetak uitmuntend presteren (+12,2%). De prestaties in de divisies consumentenproducten (+1,4%) en professionele producten (voor kapsalons; -1,8%) lieten echter sterk te wensen over.

    Dit bevestigt onze twijfels rond het aandeel. Bijgevolg handhaven we onze winstramingen op 6,52 EUR voor 2017 en 7 EUR voor 2018 (al voorzichtig!).

    Wel stelt de situatie in Noord-Amerika en de groeilanden (o.a. in Azië) gerust. Ook blijft de grote diversificatie van de groep een belangrijke troef, waarop ze op moeilijke momenten als deze kan terugvallen, op voorwaarde natuurlijk dat deze momenten slechts tijdelijk zijn...

     

    Consumentenproducten hinken achterop

    De tak consumentenproducten, die goed is voor bijna 50% van de omzet hinkt regelmatig achterop. Hierdoor wordt de omzetgroei van L'Oréal afgeremd en kan de groep haar doelstelling voor een duurzame omzetgroei van meer dan 5% per jaar niet bereiken (éénmaal behaald, in 2012).

    Voor de rest van het jaar voorziet de groep een sterkere en minder uiteenlopende groei dan in het 1e kwartaal. Het zou echter niet de eerste keer zijn dat ze haar beloftes niet kan houden.

     

    Overname?

    Na een paar recente kleinschalige overnames zou L'Oréal een grotere aankoop kunnen overwegen om zijn groei te boosten. Om dit te financieren zou het een beroep kunnen doen op de inkomsten uit de vermoedelijke verkoop van de tak Body Shop, die onvoldoende winstgevend is. Wel dreigt de groep in dit geval te veel op tafel te zullen leggen om haar doelwit binnen te halen, wat voor de aandeelhouder geen aanlokkelijk vooruitzicht is.

     

    Koers op het moment van de analyse: 181,40 EUR

     

    Met zowat 15% van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 213,60 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 171,10 EUR
ISIN-code FR0000120321
Beurs Parijs
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,71
Volatiliteit 16,63 %
Aantal bestaande aandelen 559.009.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 115,44 EUR
Sector Consumptiegoederen
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 105.914 EUR
Score corporate governance 5

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividend 3,80 3,55 3,30 3,10
Courante winst 7,00 6,40 5,55 5,92
Nettowinst 7,00 6,40 5,55 5,92
Courante cashflow 9,30 8,58 8,10 7,59
Netto cashflow 9,30 8,58 8,10 7,59
EBIT 8,40 7,44 7,15 7,53
EBITDA 10,70 9,62 9,69 9,20
Boekwaarde 43,90 40,79 40,45 39,07
Tastbare boekwaarde 28,10 24,94 24,75 24,51

Prestaties (in euro)

L'Oréal Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 3,10 % -1,91 % 8,24 %
Rendement 6 maanden 20,20 % 3,87 % 14,70 %
Rendement 1 jaar 21,17 % 3,43 % 19,39 %
Rendement 5 jaar 11,98 % 4,57 % 14,07 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2017 2016 2015 2014
Pay out 55,43 % 59,51 % 52,65 % 30,47 %
Current ratio 1,20 1,09 1,13 0,95
Return on equity 15,69 % 13,71 % 15,07 % 14,81 %
Total return on equity 15,69 % 13,71 % 15,07 % 26,27 %
Brutomarge 71,72 % 71,58 % 71,19 % 71,15 %
Nettomarge 13,78 % 12,03 % 13,06 % 21,79 %
EBIT marge 15,99 % 15,47 % 16,61 % 15,90 %
EBITDA marge 20,67 % 20,98 % 20,30 % 19,70 %
Belastingvoet 20,09 % 28,09 % 27,05 % 18,46 %
Gearing -8,20 -2,12 -2,82 3,59
Eigen vermogen/ Balanstotaal 64,61 % 63,59 % 64,91 % 58,30 %

Beursgegevens per aandeel

2018 (e) 2017
Dividendrendement 1,84 % 1,72 %
Koers/ Courante winst 29,50 32,24
Koers/ Courante cashflow 22,20 24,06
Koers/ Boekwaarde 4,70 5,06
Koers/ Tastbare boekwaarde 7,35 8,28
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,48 % -

(e) : raming

×
Vertel ons wat u denkt
loreal
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden