L'Oréal FR0000120321

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
181,05 EUR 27/07/2017 17:35 Parijs
0,00 EUR (0,00 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
157,00 195,35  52 weken min max
4,70 % Rendement 1 jaar
1,94 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    L’Oréal verkoopt zijn divisie “The Body Shop” 1 maand geleden - vrijdag 16 juni 2017
    Dit is geen verrassing.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Een atypisch kwartaal voor L’Oréal 3 maanden geleden - donderdag 20 april 2017
    Biedt dit voldoende hoop om het huidige hoge koersniveau te rechtvaardigen?

    We menen van niet. Sinds 2011 slaagde de groep er namelijk slechts éénmaal in om haar doelstelling voor een omzetgroei van meer dan 5% per jaar te halen. Wel zette de tak luxeproducten in het 1e kwartaal 2017 een knappe prestatie neer. VERKOPEN.

     

    Luxetak doet het goed

    In het 1e kwartaal 2017 groeide de omzet van L’Oréal met 4,2% (zonder afstotingen, overnames, wisselkoerseffecten). Dit is iets beter dan voorzien. Wel lopen de prestaties van de divisies fors uiteen. In lijn met de sector kon de luxetak uitmuntend presteren (+12,2%). De prestaties in de divisies consumentenproducten (+1,4%) en professionele producten (voor kapsalons; -1,8%) lieten echter sterk te wensen over.

    Dit bevestigt onze twijfels rond het aandeel. Bijgevolg handhaven we onze winstramingen op 6,52 EUR voor 2017 en 7 EUR voor 2018 (al voorzichtig!).

    Wel stelt de situatie in Noord-Amerika en de groeilanden (o.a. in Azië) gerust. Ook blijft de grote diversificatie van de groep een belangrijke troef, waarop ze op moeilijke momenten als deze kan terugvallen, op voorwaarde natuurlijk dat deze momenten slechts tijdelijk zijn...

     

    Consumentenproducten hinken achterop

    De tak consumentenproducten, die goed is voor bijna 50% van de omzet hinkt regelmatig achterop. Hierdoor wordt de omzetgroei van L'Oréal afgeremd en kan de groep haar doelstelling voor een duurzame omzetgroei van meer dan 5% per jaar niet bereiken (éénmaal behaald, in 2012).

    Voor de rest van het jaar voorziet de groep een sterkere en minder uiteenlopende groei dan in het 1e kwartaal. Het zou echter niet de eerste keer zijn dat ze haar beloftes niet kan houden.

     

    Overname?

    Na een paar recente kleinschalige overnames zou L'Oréal een grotere aankoop kunnen overwegen om zijn groei te boosten. Om dit te financieren zou het een beroep kunnen doen op de inkomsten uit de vermoedelijke verkoop van de tak Body Shop, die onvoldoende winstgevend is. Wel dreigt de groep in dit geval te veel op tafel te zullen leggen om haar doelwit binnen te halen, wat voor de aandeelhouder geen aanlokkelijk vooruitzicht is.

     

    Koers op het moment van de analyse: 181,40 EUR

     

    Met zowat 15% van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    L’Oréal doet dure en verontrustende overname 6 maanden geleden - woensdag 18 januari 2017
    L’Oréal koopt drie Amerikaanse merken in de "actieve cosmetica". Het prijskaartje is echter niet van de poes.

     We hebben dan ook steeds meer twijfels over de groeivooruitzichten van de groep. VERKOPEN.

     

    L’Oréal geeft 1,3 miljard dollar uit voor 3 huidverzorgingsmerken (actieve cosmetica), samen goed voor een omzet van 168 miljoen dollar. Een vrij hoge prijs, waardoor de overname op middellange termijn mogelijks niet winstgevend zal zijn en de toekomst van de groep zelf misschien in het gedrang komt. Wel zal de impact op de winst miniem zijn en staat L'Oréal vrij stevig in zijn schoenen. Overigens zette het in 2016 een fraai 3e kwartaal neer (omzet: +5,6% zonder afstotingen en overnames, d.i. beter dan voorzien). Uit de overname blijkt echter dat de groep twijfelt over de troeven van haar huidige productenportefeuille en de geografische spreiding van haar verkopen. Het is inderdaad zo dat L'Oréal moeite heeft om zijn doelstelling te halen, namelijk een jaarlijkse omzetgroei van meer dan 5%, daar het met problemen kampt in de groeilanden. Meteen ook de reden waarom de groep dus haar positie versterkt in Noord-Amerika, dat nu in volle groei is (+7,5% in 3e kw). Het feit dat L'oréal een fikse prijs betaalt, toont echter aan dat de concurrentie erg sterk blijft. Spelers als Unilever of Nestlé pogen dan ook regelmatig marktaandeel van L'Oréal af te snoepen!

     

    Koers op het momnet van de analyse: 169,60 EUR

     

    Met zowat 15% van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    L'Oréal: situatie dan toch niet zo rooskleurig 10 maanden geleden - donderdag 6 oktober 2016

    Over het 1e halfjaar kon de groep een degelijke omzetgroei boeken en haar winstgevendheid mooi opdrijven.

    Wel mist ze bepaalde troeven om een versnelling hoger te schakelen en is de huidige koers o.i. bijgevolg te hoog.
    VERKOPEN.

     

    In het 2e kwartaal klom de omzet (zonder afstotingen, overnames) met 4,3 % (t.o.v. +3,6 % een jaar voorheen). Over het 1e halfjaar dikte de bedrijfsmarge met 0,2 % aan (tot 18,3 %). Gezien die resultaten zouden de ambities van de groep geloofwaardig kunnen lijken (o.a. weer aanknopen met een duurzame omzetgroei van meer dan 5 %). De situatie is echter minder rooskleurig. De kwartaalomzet groeit immers trager dan voorzien (door de aanslagen in Frankrijk). En houdt men rekening met de wisselkoerseffecten, dan ging de omzet eigenlijk 0,6 % lager! Ook bedraagt de bedrijfsmarge over het 1e halfjaar slechts 14,3 %, t.o.v. 17,7 % een jaar voorheen rekening houdend met de opgetekende minwaarden op de 2 recent overgenomen merken Magic en Clarisonic (wijst erop dat overnames niet altijd een goede zet zijn). Bovendien nemen de R&D- en reclamekosten toe. In totaal verloor de halfjaarwinst 21,8 %. En al meent de groep haar winstgevendheids- en omzetgroeidoelstellingen te kunnen bereiken, toch zijn wij gezien het gebrek aan concrete elementen niet even optimistisch. We tippen dus op een winst per aandeel van 5,47 EUR in 2016 en van 6,52 EUR in 2017.

     

    Koers op het moment van de analyse: 166,20 EUR

     

    Met zowat 15 % van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    L'Oréal moet beter doen! 1 jaar geleden - donderdag 5 november 2015

    De koers leed onder ontgoochelende kwartaalresultaten.

    Maar sinds begin 2015 klom het aandeel al met 21,1 %. Een overdreven koersstijging gezien L'Oréal tekenen van zwakte vertoont.

    VERKOPEN.

     

    In september verlaagde de groep haar groeivooruitzichten t.a.v. van de wereldwijde markt waarop ze actief is (tot 3,5 % t.o.v. 3,5 à 4 % voorheen). En onlangs maakte ze voor het 3e kwartaal ontgoochelende resultaten bekend. Terwijl een versnelling van de activiteit werd verwacht, o.a. dankzij innoverende producten, bedroeg de interne groei amper 3,7 % (na 3,8 % in het 1e halfjaar). Dit was het gevolg van een vertraging op de ontluikende markten (40 % van de omzet in 2014), vooral in het luxesegment. De groep beweert dat dit slechts tijdelijk is maar volgens ons is het probleem structureel: zo investeerde ze de laatste jaren erg veel in die landen maar blijft ze ondanks haar leiderspositie toch blootgesteld aan de economische vertraging en het succes van de lokale merken. De kwartaalgroei bereikte dan ook een dieptepunt sinds 2009. Wat de ontwikkelde landen betreft, zet het herstel zich verder in Noord-Amerika maar stagneert het in Oost-Europa. In totaal klom de kwartaalomzet dankzij de wisselkoerseffecten met 10,1 %. We verhogen onze winstramingen tot 5,65 EUR per aandeel in 2015 en 6,05 EUR in 2016. Maar de groep zal moeten aantonen dat ze beter kan doen, wil ze het koersniveau rechtvaardigen.

     

    Koers op het moment van de analyse: 166,10 EUR

     

    Met zowat 15 % van de wereldmarkt in handen is L'Oréal de grootste producent ter wereld van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik. De groep mikt op een snelle ontwikkeling in de groeilanden.

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 195,35 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 157,00 EUR
ISIN-code FR0000120321
Beurs Parijs
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,71
Volatiliteit 16,15 %
Aantal bestaande aandelen 559.780.900
Beurskapitalisatie (in miljard) 101,21 EUR
Sector Consumptiegoederen
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 97.469 EUR
Score corporate governance 5

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividend 3,50 3,30 3,10 2,70
Courante winst 6,52 5,55 5,92 4,80
Nettowinst 6,52 5,55 5,92 8,51
Courante cashflow 8,42 8,10 7,59 6,28
Netto cashflow 8,42 8,10 7,59 6,28
EBIT 8,45 7,15 7,53 6,21
EBITDA 10,35 9,69 9,20 7,69
Boekwaarde 42,50 40,45 39,07 33,72
Tastbare boekwaarde 26,80 24,75 24,51 20,14

Prestaties (in euro)

L'Oréal Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -0,69 % -1,54 % -2,94 %
Rendement 6 maanden 7,45 % 4,15 % -1,04 %
Rendement 1 jaar 4,70 % 12,16 % 7,88 %
Rendement 5 jaar 15,27 % 8,33 % 14,02 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2016 2015 2014 2013
Pay out 59,51 % 52,65 % 30,47 % 50,37 %
Current ratio 1,09 1,13 0,95 1,42
Return on equity 13,71 % 15,07 % 14,81 % 13,99 %
Total return on equity 13,71 % 15,07 % 26,27 % 13,99 %
Brutomarge 71,58 % 71,19 % 71,15 % 71,27 %
Nettomarge 12,03 % 13,06 % 21,79 % 12,89 %
EBIT marge 15,47 % 16,61 % 15,90 % 16,28 %
EBITDA marge 20,98 % 20,30 % 19,70 % 19,93 %
Belastingvoet 28,09 % 27,05 % 18,46 % 26,41 %
Gearing -2,12 -2,82 3,59 -10,47
Eigen vermogen/ Balanstotaal 63,59 % 64,91 % 58,30 % 67,58 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016
Dividendrendement 1,94 % 1,83 %
Koers/ Courante winst 27,73 32,55
Koers/ Courante cashflow 21,47 22,32
Koers/ Boekwaarde 4,25 4,47
Koers/ Tastbare boekwaarde 6,75 7,31
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,74 % -

(e) : raming

In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en famille ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden