Over de voorbije 12 maanden klom het aandeel van L’Oréal met 11% (ter vergelijking: de Stoxx Europe 50 ging 12% hoger). Het noteert nu tegen 27,6 keer de verwachte winst voor 2026, wat iets te duur is. Onze ramingen m.b.t. de winst per aandeel blijven ongewijzigd: 12,7 euro voor 2025 en 13,5 euro voor 2026 (in 2024 nog 11,99 euro).
VERKOPEN.
Ondanks de slappe verkoop over de eerste 3 kwartalen van 2025 (+2,2% tegenover +3,1% bij Consumer Products en +3,7% bij Dermatological Beauty) bekrachtigt L’Oréal zijn vertrouwen in het groeipotentieel van de divisie Luxe (parfums, make-up e.d.; goed voor 36% van de omzet in het 3de kwartaal; het op één na belangrijkste metier van de groep).
Om die tak zuurstof in te blazen, nam L’Oréal in oktober van dit jaar Kering Beauté over. Het telde er 4 miljard euro voor neer. Dankzij die deal kan de Franse groep de hand leggen op luxeparfumhuis Creed en op licenties voor luxemerken. L’Oréal zal aldus parfums en beautyproducten kunnen creëren, ontwikkelen en verdelen die gelinkt zijn aan grote namen zoals Balenciaga. De onmiddellijke impact op de resultaten zal echter erg beperkt zijn.
Bij Dermatological Beauty (16,7% van de omzet) verdubbelde L’Oréal onlangs zijn belang in het Zwitserse Galderma (tot 20%) en blijft het investeren in de Indiase markt, waar de groei nog altijd dynamisch is (jonge en aangroeiende bevolking).
Koers op het moment van de analyse: 365,35 EUR
L’Oréal is ’s werelds grootste producent van cosmetica voor zowel de consumentenmarkt als voor professioneel gebruik.
