IBM

US4592001014
134,40 USD 16/11/2019 0:30 New York
0,40 USD (0,30 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
107,57 151,36  52 weken min max
18,77 % Rendement 1 jaar
4,78 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    IBM blijft op zoek naar groei 1 maand geleden - vrijdag 18 oktober 2019
    De koers is gekelderd als gevolg van de aankondiging van een nieuwe omzetdaling.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    IBM publiceerde een resultaat dat strookt met de verwachtingen 4 maanden geleden - maandag 22 juli 2019
    De koers blijft klimmen. Ze wordt geschraagd door IBM’s expansie in de cloudbusiness.

    IBM is nog altijd een van onze favoriete Amerikaanse aandelen. KOPEN.

    Zoals verwacht steeg de winst per aandeel in het 2de kwartaal met 3%. Een bescheiden stijging, dat klopt. Ze weerspiegelt de moeilijke transitie waar IBM nu al jaren aan werkt: het neemt afscheid van vertragende activiteiten met weinig marge (bv. informaticamateriaal) ten voordele van winstgevendere activiteiten (software en diensten). Wat de toekomst betreft, stelt de groep haar hoop in de zeer rendabele cloudbusiness, waarvan de omzet vooralsnog slechts voor 29% van het geheel tekent en die in het 2de kwartaal met slechts 3% steeg, maar die nu een nieuwe dimensie betreedt. Door de recente overname van Red Hat (voor 34 miljard dollar) is IBM nu een leider in de hybride cloud (arbitrage van het beheer van de informaticamiddelen in de cloud en intern). Vraag is of die dure overname zal renderen. Het is wellicht geen gelopen race, want de integratie zal niet makkelijk zijn. Maar optimisme over deze business is zeker gewettigd: IBM sluit gigantische contracten met grote klanten (bv. onlangs met telecomoperator AT&T). Volgens ons noteert het aandeel nog altijd met overdreven veel korting. Wij blijven uitgaan van 12,40 USD winst per aandeel voor 2019 en 12,90 USD voor 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 149,68 USD

    IBM is één van de belangrijkste leveranciers wereldwijd van IT-diensten en software voor bedrijven. De groep mikt om haar groei te boosten op de ontwikkeling van haar aanbod op het vlak van cloud computing, gegevensanalyse, mobiliteit en veiligheid.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    IBM bevestigt zijn doelstellingen voor 2019 7 maanden geleden - vrijdag 19 april 2019
    Het 1ste kwartaal stelde wat teleur, maar IBM kijkt optimistisch naar de komende maanden.

    Het aandeel heeft een hoger dan gemiddeld stijgingspotentieel en is een van onze favoriete Amerikaanse aandelen. KOPEN.

    In het 1ste kwartaal 2019 daalde de omzet met 5% en de winst per aandeel met 8% (vergelijkbare basis). Dat is des te spijtiger omdat eind 2018 erg hoopgevend was. De groep kijkt echter optimistisch naar de komende maanden. Ze rekent op méér rentabiliteit en herhaalt haar doelstelling: een toename van de winst per aandeel met ±1%. Op langere termijn wil ze haar profiel een nieuw elan inblazen via de overname van Red Hat (software voor informaticaservers). Die zou in het 2de semester rond moeten zijn en zal van IBM een geloofwaardige speler maken inzake gedematerialiseerde informaticatechnologieën en -diensten (cloud). Die activiteit staat centraal bij de strategische reorganisatie en tekent tot nu toe voor 25% van de omzet (+12% in het 1ste kwartaal). Op korte en middellange termijn zal de zwakte van de historische business (servers…) de winstgroei nog drukken, maar dat rechtvaardigt niet dat het aandeel wordt verhandeld tegen nog geen 12 keer de verwachte winst per aandeel in 2019 (gemiddeld ruim 23 keer bij de Amerikaanse technologiesector). Wij houden vast aan onze prognose: 12,40 USD winst per aandeel in 2019 en 12,90 USD in 2020.

    Koers op het moment van de analyse: 140,33 USD

    IBM is één van de belangrijkste leveranciers wereldwijd van IT-diensten en software voor bedrijven. De groep mikt om haar groei te boosten op de ontwikkeling van haar aanbod op het vlak van cloud computing, gegevensanalyse, mobiliteit en veiligheid.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De koers van IBM veerde op na de aankondiging van het resultaat voor 2018 10 maanden geleden - vrijdag 25 januari 2019
    Dat ligt immers boven de verwachtingen.

    Het aandeel noteert volgens ons met een overdreven grote decote en zou de volgende maanden verder moeten klimmen. IBM is één van onze Amerikaanse favorieten. KOPEN.

    Na een daling van 6 jaar steeg de omzet met 1% in 2018. In het 4e kwartaal sloot IBM contracten voor 16 miljard dollar. Het is lang geleden dat het zo’n niveau bereikte, een goed teken. Maar het is te vroeg om van een trendommekeer te spreken. De winst per aandeel bleef in 2018 stabiel en zou in 2019 met amper 1% moeten klimmen. De terugval van de historische activiteiten (servers…) begint nu stilaan te worden gecompenseerd door de nieuwe strategische activiteiten: software en diensten m.b.t. de cloud, gegevensanalyse, veiligheid en mobiliteit (50% van de omzet; +9% in 2018). Dankzij de recente overname van Red Hat (af te ronden in 2e halfjaar) zou IBM op langere termijn een volwaardige speler moeten worden op het vlak van de cloud en kunnen opboksen tegen Amazon, Microsoft en Alphabet om de groei te boosten. Wel moet IBM die investering kunnen rentabiliseren (betaalde een premie van 62% bovenop de beurswaarde van Red Hat). Er is dus weinig hoop op een winststijging (we behouden onze winstramingen: 12,40 USD per aandeel in 2019, 12,90 USD in 2020). De decote is o.i. dus niet gerechtvaardigd: de koers is minder dan 11× de verwachte winst per aandeel en het Amerikaanse gemiddelde 19×!

    Koers op het moment van de analyse: 132,53 USD

    IBM is één van de belangrijkste leveranciers wereldwijd van IT-diensten en software voor bedrijven. De groep mikt om haar groei te boosten op de ontwikkeling van haar aanbod op het vlak van cloud computing, gegevensanalyse, mobiliteit en veiligheid.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    IBM wil Red Hat binnenhalen om zijn cloudactiviteiten te versterken 1 jaar geleden - vrijdag 2 november 2018
    Het is echter een zeer dure aangelegenheid (de voltooiing is voorzien voor het tweede semester van 2019).

    We verhogen het risiconiveau van het aandeel. Maar de onderwaardering is aanzienlijk zodat we ons advies bevestigen.
    KOPEN.

    IBM biedt 34 miljard dollar voor softwaremaker Red Hat (30% van zijn marktkapitalisatie; een premie van 62% op Red Hat). Het is de grootste transactie uit zijn geschiedenis. Red Hat, bekend voor zijn gratis besturingssysteem Linux, is de n°2 in de wereld op het vlak van software voor servers en voor in de cloud, twee domeinen met groeipotentieel. De overname moet IBM toelaten om een geloofwaardige speler in de cloud te worden (naast Amazon, Microsoft, Google) en zijn groei, die al jaren slabakt, een nieuw elan te geven. Dit is echter niet zeker. De omzet van Red Hat is slechts 4% van die van IBM en een positieve impact op de cijfers wordt pas over enkele jaren verwacht. Om de transactie te financieren zal IBM de inkoop van eigen aandelen in 2020 en 2021 opschorten. Het dividend zou daarentegen nog moeten stijgen. Gezien de schuldtoename na de overname en het integratierisico verhogen we het risiconiveau. We behouden wel ons advies gezien de koers slechts tegen 10 keer de verwachte winst van ‘18 noteert (enorme decote). En we mikken op een winst per aandeel van 11,70 USD voor 2018 en 12,40 USD voor 2019.

    Koers op het moment van de analyse: 116,83 USD

    IBM is één van de belangrijkste leveranciers wereldwijd van IT-diensten en software voor bedrijven. De groep mikt om haar groei te boosten op de ontwikkeling van haar aanbod op het vlak van cloud computing, gegevensanalyse, mobiliteit en veiligheid.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 151,36 USD
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 107,57 USD
ISIN-code US4592001014
Beurs New York
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 1,01
Volatiliteit 20,96 %
Aantal bestaande aandelen 908.793.900
Beurskapitalisatie (in miljard) 122,14 USD
Sector Spitstechnologie
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 541.079 USD
Score corporate governance 7
Land Verenigde Staten

Sleutelcijfers per aandeel (USD)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividend 6,43 6,21 5,90 5,50
Courante winst 10,60 9,57 12,04 12,43
Nettowinst 10,60 9,57 6,17 12,43
Courante cashflow 18,02 15,00 17,44 17,54
Netto cashflow 18,02 15,00 17,44 17,54
EBIT 13,11 13,23 12,88 13,56
EBITDA 20,59 18,70 18,32 18,72
Boekwaarde 21,63 18,82 19,08 19,29
Tastbare boekwaarde -55,20 -21,81 -20,81 -18,98

Prestaties (in euro)

IBM Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 3,60 % 11,22 % 10,14 %
Rendement 6 maanden 3,77 % 7,40 % 10,97 %
Rendement 1 jaar 18,77 % 13,28 % 17,05 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 2,44 % 3,88 % 11,55 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 64,92 % 95,71 % 43,78 % 37,13 %
Current ratio 1,29 1,33 1,21 1,24
Return on equity 51,96 % 63,82 % 65,07 % 92,48 %
Total return on equity 51,96 % 32,70 % 65,07 % 92,48 %
Brutomarge 46,41 % 45,78 % 47,92 % 49,77 %
Nettomarge 10,97 % 7,27 % 14,86 % 16,14 %
EBIT marge 15,16 % 15,18 % 16,22 % 20,08 %
EBITDA marge 21,43 % 21,59 % 22,38 % 25,37 %
Belastingvoet 23,08 % 2,82 % 3,64 % 16,37 %
Gearing 199,73 193,20 186,72 223,26
Eigen vermogen/ Balanstotaal 13,72 % 14,14 % 15,66 % 13,05 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 4,78 % 4,62 %
Koers/ Courante winst 12,68 14,04
Koers/ Courante cashflow 7,46 8,96
Koers/ Boekwaarde 6,21 7,14
Koers/ Tastbare boekwaarde - -
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 7,79 % -

(E) : raming

;