De voorbije beursweek: markten opnieuw voorzichtiger

De Stoxx Europe gaf 1,3% prijs. De CAC 40 zakte met 2,3% en de AEX met 1,5%. 
De Bel 20 deed het echter beter en bleef op weekbasis stabiel.
De indexen in de VS lieten het wat afweten. Ondanks de vergadering van de Fed waaruit een rentedaling vanaf september zou kunnen voortvloeien, viel de Nasdaq terug met 0,9% en de S&P 500 met 0,2%.

Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet

In Europa boette de autosector 4% in. 
Volkswagen daalde met 6,4% nadat zijn resultaten slecht werden onthaald door de markten.
BMW ging 5,7% lager ondanks resultaten conform onze verwachtingen.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse | BMW trekt zich nog altijd goed uit de slag

Ook de Europese financiële sector stelde teleur en boerde 1,3% achteruit.
Société Générale kelderde met 12% na cijfers onder de verwachtingen.
ING ging 5,7% bergaf na de aankondiging van povere resultaten. 

De Europese voedings- en dranksector deed er 0,1% bij.
Heineken ontgoochelde en dook 9,5% lager.
AB InBev stelde niettemin gerust en recupereerde 2,3%.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse | AB InBev blijft voorzichtig na degelijke resultaten in 2de kwartaal

Naast de vrees voor een aftakeling van de Amerikaanse economie waren beleggers niet overdreven onder de indruk van de laatste resultaten van de technologiegiganten (de sector gaf 0,9% prijs). 
Meta kon zich niettemin uit de slag trekken en zag zijn koers 6,9% hoger gaan na de bekendmaking van solide resultaten en het vooruitzicht van beter dan verwachte inkomsten.

Andere bedrijven stelden echter fors teleur.
ARM nam een duik van 18,5%.
Intel verloor 7,3%. 
NVIDIA daalde met 3,4%. De groep is in het vizier van de autoriteiten voor het misbruik van zijn machtspositie op de markt (nadat diverse concurrenten klacht neerlegden).

Amazon klom met 0,9%. Dankzij het kostenbeheer schoot de winst per aandeel over het 2e kwartaal 94% hoger tot 1,26 USD. De omzet die onder de verwachtingen is, ging dan weer 10% lager. Daarnaast stellen de vooruitzichten voor het 3e kwartaal teleur (omzet: +8 à 11%, bedrijfswinst: +2,7% à +34%). De cloudactiviteiten boeren goed (omzet: +19%). Maar de tak distributie in de VS groeit minder sterk dan voorzien (omzet: +9,1%). Dit is het gevolg van de concurrentie van de Chinese groepen Temu en Shein. Om hiertegen op te boksen zal Amazon een nieuwe sectie lanceren met afgeprijsde producten.
De koers houdt nog niet voldoende rekening met de negatieve impact van de resultaten die donderdagavond werden aangekondigd, maar zodra dat het geval zal zijn, mag u het aandeel kopen gezien de lage koers.
Het overschot aan kasmiddelen gegenereerd door de activiteiten over het 1e halfjaar is al bijna 3 keer hoger dan voor heel 2023.

De Brent-olieprijs dook weer onder de symbolische kaap van 80 USD, gedrukt door de spanningen in het Midden-Oosten (en werd begin van de week al afgestraft door de sombere vooruitzichten van China).
De energiesector gaat 0,5% lager.

Vluchtwaarden en defensieve sectoren zijn erg in trek.
De goudprijs steeg met 2,7% en flirt met zijn record.
De nutssector klom met 2,9%.
Engie veerde op met 3,9%. De groep verhoogde haar vooruitzichten voor heel 2024 na de bekendmaking van solide halfjaarresultaten.

Binnen de Bel 20

argenx klom met 4,2% en UCB met 2,2%. Beide blijven garen spinnen bij hun puike halfjaarresultaten die ze vorige week aankondigden.

AB InBev deed er 2,2% bij (zie hierboven).

Aedifica ging 0,5% hoger. Na een beter dan voorzien halfjaarrapport verhoogt de GVV haar vooruitzichten voor het hele jaar. De huurinkomsten overtreffen de verwachtingen en de financieringskosten zijn iets lager dan voorzien.

Galapagos gaf 4% prijs. Het biotechnologiebedrijf deelde voor het 1e halfjaar een winst per aandeel mee van 0,43 EUR. Dat is echter enkel te danken aan de interesten vergaard uit de kasmiddelen (3,4 miljard euro). De pipeline van haar kant blijft weinig ver gevorderd en op operationeel niveau zal de groep verlies blijven lijden, en dat in het beste geval tot minstens begin het volgende decennium. 

Syensqo boette 8,5% in en moest zijn verwachtingen voor het hele boekjaar terugschroeven. Het herstel op een aantal markten waar de groep haar producten verkoopt, verloopt trager dan gehoopt. Analisten zullen hun vooruitzichten lichtjes neerwaarts moeten bijstellen. De koers bereikte zijn laagste punt sinds de afsplitsing van Solvay in december en het aandeel blijft ondergewaardeerd. Volgens ons is het aandeel een opportuniteit voor de lange termijn. 

Solvay viel eveneens terug (-5,4%) ondanks resultaten boven de verwachtingen, en dat voor het 2e kwartaal op rij. 
De kwartaalomzet zakte op vergelijkbare basis met 6,3% door de daling van de verkoopprijzen (de verkochte volumes klommen voor het 2e kwartaal op rij) en de EBITDA boerde 17,2% achteruit.
Maar ten opzichte van het 1e kwartaal zijn de cijfers aan het stabiliseren. Over het 1e halfjaar bereikte de nettowinst per aandeel 1,65 EUR.
Solvay voorziet dat de vraag in het 2e halfjaar zal stabiliseren. Rekening houdend met de versnelling van het kostenbesparingsplan, tipt de groep bovendien op een daling van de EBITDA met 10 à 15% (t.o.v. -10 à -20% voorheen). Het midden van de vork zou zich moeten vertalen in een winst per aandeel van 3,45 EUR per aandeel zonder uitzonderlijke lasten. 
Het aandeel is interessant voor zijn gul dividend (2,43 EUR bruto verwacht).

Azelis beperkt het verlies tot 1,6%. De kwartaalomzet kon opnieuw groeien, al was dat enkel te danken aan de wisselkoerseffecten. De remonte van de verkopen op de Amerikaanse markt blijft echter tenietgedaan door de zwakte in de andere regio’s.

Melexis ontsnapte niet aan de verkoopgolf in de sector waarin het actief is en zag zijn koers 3,8% omlaag gaan. Na de winstwaarschuwingen van een aantal van zijn concurrenten, stelden zijn cijfers en de bevestigde doelstellingen voor 2024 nochtans gerust. Melexis tipt nog altijd op een stijging van de omzet met 3,7% tot 1 miljard euro en een bedrijfsmarge van meer dan 25%.

GBL boette 0,8% in. In het 1e halfjaar is de intrinsieke waarde gestagneerd (terwijl de beurzen wereldwijd over die periode 12,6% hoger schoten). De holding poogt beleggers te verleiden om zijn enorme decote te doen smelten (die we schatten op 39%). Het dividend, dat stabiel is gebleven over de laatste 3 boekjaren, zal met 82% worden opgetrokken (!), tot 5 EUR bruto voor 2024, goed voor een brutorendement van 7,3%. Die (uitzonderlijke) stijging is te danken aan de meerwaarde geboekt op de verkoop van een deel van het belang in Adidas. 

Cofinimmo steeg met 3%. De GVV verkocht kantoorgebouwen in Antwerpen voor 27 miljoen euro. Sinds begin 2024 deed Cofinimmo al voor 92 miljoen euro aan activa van de hand. De verkopen zullen echter sneller moeten verlopen om de 270 miljoen voorzien over 2024 te bereiken en de geplande investeringen te financieren en tegelijk de schuld af te bouwen.

Buiten de Bel20

De notering van Hyloris werd deze vrijdag hervat. In de eerste handelsuren dook het aandeel een fikse 70% lager.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse | Hyloris onthult eindelijk jaarverslag over 2023

Ontex deed er 0,5% bij. De groep zette een fraai kwartaalrapport neer.
Wel vertraagde in het 2e kwartaal de omzetklim in de strategische activiteiten (Europa, Noord-Amerika; +2% na +4% in het 1e kwartaal). Maar de verkochte volumes gingen 5% hoger, wat de daling van de verkoopprijzen ten gevolge van de daling van een aantal grondstofprijzen, ruimschoots kon compenseren (-3%).
De EBITDA-marge dikte verder aan met 12,5% (t.o.v. 11,5% in het 1e kwartaal 2024 en 9,7% in het 2e kwartaal 2023). Dat is beter dan voorzien. De kostenbesparingen, de optimalisering van het productieapparaat en de innovaties blijven hun vruchten afwerpen.
Netto is het halfjaarresultaat echter verlieslatend (0,07 EUR per aandeel) door verliezen gelieerd aan verkochte activiteiten of activiteiten die te koop staan (Brazilië en Turkije) en ten gevolge van de zware provisies voor de herstructurering van het Belgische productieapparaat. Zonder uitzonderlijke elementen zou de winst per aandeel van de strategische activiteiten uitgekomen zijn rond 0,51 EUR (na 0,15EUR in het 1e halfjaar 2023).
Ontex tipt voor het hele boekjaar op een omzetstijging met 4 à 5% en een EBITDA-marge van 12% (wat aan de bovenkant van de vorige prognosevork is).

Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag