De voorbije beursweek: markten verdeeld tussen hoop en bezorgdheid

Over de voorbije week klom de S&P 500 met 0,8% en de Nasdaq met 1,4% (met een daling van 7,5% voor Intel). 
De Stoxx Europe 50 viel met 0,3% terug in het zog van de koersdalingen van o.a. Nestlé (-2,3%) en Roche (-1%). 
De Bel 20 van zijn kant klom met 0,5%.

De goedkeuring van de vaccins van Pfizer en BioNTech tegen Covid-19 door de Britse autoriteiten kon de beurzen bekoren. BioNTech ging 7,9% hoger en Pfizer 7,7% (al kampt het Amerikaanse labo met productieproblemen).

Ook de wisselmarkten bleven deze week niet onberoerd. 
Zo was de Amerikaanse dollar, die traditioneel fungeert als vluchtmunt, deze week net minder populair, wat de euro, die opveerde dankzij de groeiende interesse voor de eurozone, ten goede kwam. Voor éen euro betaalt u tegenwoordig 1,216 dollar. 
Ook ging de dollar bergaf ten opzichte van de groeilandmunten. Door de stijging van het risicoappetijt gaan beleggers immers op zoek naar hogere rendementen en valuta uit de opkomende landen. Momenteel vormt dit voor de Europese export echter geen bedreiging. 

Ondanks het feit dat de OPEC en haar partners vanaf januari hun olieproductie zullen opdrijven, zal de olieprijs niet onder druk komen te staan. Wel vervliegt door deze productiestijging voor de spelers uit de oliesector de hoop dat de prijs van het zwarte goud een hoge vlucht zal nemen in de komende maanden, en dit terwijl de oliebedrijven zo hun financiële positie hadden kunnen verbeteren. Bijgevolg kondigden Exxon en Chevron nieuwe kostenbesparingen aan. De aandelen uit de oliesector gingen deze week gemiddeld 1,5% lager.

Binnen de Bel 20

Na de stijging van de afgelopen weken zagen de meeste aandelen van de Bel 20 hun koers stabiliseren met uitzondering van een aantal winstnemingen op bijvoorbeeld Umicore dat 4,6% moest prijsgeven.

AB InBev steeg met een magere 0,7%. Na Deutsche Bank stelden de analisten van Citi hun advies neerwaarts bij van kopen naar neutraal. JP Morgan trok dan weer zijn koersdoelstelling op maar handhaafde zijn advies op neutraal.

Sofina klom met nog maar eens 3% en bereikte zo een nieuw hoogtepunt. De holding zal volgend jaar profiteren van de beursintro van Airbnb waarvan het aandeelhouder is via het bekende Amerikaanse fonds Sequoia Capital. 

De banken binnen de index evolueerden heel uiteenlopend.
ING, dat de vorige weken al een stevige inhaalbeweging optekende ging lichtjes achteruit (-0,8%), terwijl het wat achtergebleven KBC 6,5% hoger schoot en de primus van de Bel 20 klas was. Beide houden. 

Nadat enkele weken geleden S&P zijn kredietrating voor Ageas (+0,4%) optrok, volgde nu ook Moody’s met een ratingverhoging. Maar de koers van de verzekeraar kon zich daar nauwelijks aan optrekken.

Het bod van Orange op Orange Belgium (zie verder) werd door de andere Belgische telecomspelers gelaten tot positief onthaald.

Proximus sloot de week 0,6% hoger af.

Telenet (+1,8%) speelde zijn nochtans fraaie weekwinst nagenoeg volledig weer kwijt nadat vrijdagmorgen voorbeurs het aandeel ex-coupon ging voor het tussentijds dividend (0,9625 EUR netto) dat op 8 december wordt uitbetaald.

Galapagos ging nog maar eens 4,2% lager. In afwachting van nieuws betreffende de goedkeuring van filgotinib tegen reumatoïde artritis (waarop wordt gehoopt en die cruciaal is), zet de groep haar klinische studies verder. Zo kondigde ze op het eerste gezicht positieve resultaten aan voor de fase II-studie van GLPG1205 tegen idiopathische pulmonale fibrose (zal fase IIb aansnijden om de dosering te bepalen). Ook startte het labo de tweede fase van de klinische studies voor een medicijn tegen een ziekte die nierfalen veroorzaakt. Voorlopig zal dit echter vrijwel geen impact hebben op de waardering van de groep.

De GVV’s zijn al enkele weken op de dool. 

Aedifica boerde 1,0% achteruit 

Ook WDP (-1,3%) kon de beleggers niet verleiden. Het bouwt nochtans, via een joint venture partnerschap met de aandeelhouders van de retailbedrijven waaraan het wordt verhuurd, een multimodaal distributiecentrum voor X2O Badkamers, Overstock Home en Overstock Garden in North Sea Port in Gent. 

Cofinimmo beperkte het verlies tot 0,6%.

Buiten de Bel 20

Orange Belgium (+33,7%) schoot fors hoger nadat de Franse moeder aankondigde een overnamebod te willen lanceren op de aandelen die ze nog niet in bezit heeft. 
Voor meer info, raadpleeg onze analyse  Overnamebod van Orange op Orange Belgium 

Mithra steeg met 2,4% dankzij de interesse van het Internationaal Congres voor Gynaecologische Endocrinologie voor zijn anticonceptiepil Estelle, dat naar onze verwachtingen in 2021 op de markt zal worden gebracht. Ook ontving het biotechbedrijf een nieuw Europees patent voor Estetrol, het natuurlijke hormoon dat aan de basis ligt van zijn innoverende producten voor diverse indicaties (hormoonafhankelijke kankertypes, dermatologie, neuroprotectie…).

D’Ieteren viel met een kleine 0,3% terug. De groep leed opnieuw onder de sluiting van de concessiehouders omwille van de coronapandemie. Maar de nieuwe auto-inschrijvingen zakten in november in België met slechts 15,8% (daar de levering van de bestelde voertuigen vóór de lockdown mogelijk was gebleven). Over de eerste 11 maanden van het jaar boerde de Belgische automarkt 22,3% achteruit. Maar sinds eind oktober schoot de koers bijna 40% hoger in de hoop op een normalisering van de gezondheidssituatie in het zog van de aangekondigde vaccins.

Brederode ging 5,9% hoger. Op het einde van het 3e kwartaal bedroeg de intrinsieke waarde 84,40 EUR per aandeel. Rekening houdend met de dividenduitkering komt dit neer op een rendement van 3% sinds begin 2020. Dit is te danken aan de goede prestaties van de niet-beursgenoteerde belangen (58% van de portefeuille). We schatten de intrinsieke waarde vandaag in op 88 EUR per aandeel. De decote bedraagt slechts 3%. 

Gimv (-0,2%) verkocht zijn grootste participatie uit zijn portefeuille (het Nederlandse Itho Daalderop-Climate for Life - marktleider in duurzame totaaloplossingen voor energieneutraal wonen in de Benelux), waarin het in 2016 instapte. De transactie heeft een positieve impact op de intrinsieke waarde van 0,77 EUR (per aandeel van Gimv). Maar Gimv verkoopt niet alleen participaties. Zo investeerde het ook in Kinaset Therapeutics, dat nieuwe inhalatietherapieën voor zware astma-aandoeningen ontwikkelt.

Kinepolis (-5,9%), dat recent weer wat opveerde, kreeg klappen nadat filmstudio Warner Bros aankondigde dat het volgend jaar alle films die uitkomen in de cinema ook meteen op zijn streamingkanaal HBO Max zal lanceren. Het zou om een eenmalige actie gaan vanwege de pandemie, maar beleggers vrezen dat dit in de toekomst wel eens een algemene trend zou kunnen worden en dat bioscopen zo hun exclusiviteit zouden kunnen verliezen.

Sipef (-5,7%) werd opgeschrikt door een nieuwe Indonesische exportbelasting op palmolie die op 10 december wordt ingevoerd. De hogere tarieven zullen volgens Sipef (voor de maand december) een negatieve impact hebben van 2 miljoen dollar op winst (die voor het hele jaar 2020 wordt geraamd op 10 tot 15 miljoen). De impact voor 2021 valt echter moeilijker in te schatten gezien het momenteel onduidelijk is in hoeverre de prijs van palmolie zich in de volgende maanden zal aanpassen aan deze nieuwe ontwikkelingen.

Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.