Na de recente beursremonte profiteren beleggers ervan om hun winst op te strijken. Over de voorbije week viel de S&P 500 terug met 2,6%. De technologieaandelen die op de Nasdaq noteren, gingen slechts 1,9% bergaf. De Stoxx Europe 50 zakte met 2,3% en de Bel 20 met 4,2%.
Ondanks de versoepeling van de afzonderingsmaatregelen zal het economisch herstel tijd in beslag nemen. Zo is voor eind 2020 en begin 2021 geen noemenswaardig beterschap te verwachten.
De economisten hadden dit al voorzien, maar de financiële markten, die sinds hun dieptepunt veel te fors opveerden, hadden hier niet op gerekend. De erg voorzichtige verklaringen van de Amerikaanse Fed maakten dan ook korte metten met de hoop dat de crisis gauw achter de rug zou zijn. Bovendien baren de heroplaaiende spanningen tussen de VS en China opnieuw zorgen.
De Europese banksector ging 6% lager na de bekendmaking van fors lagere resultaten van Deutsche Bank, ABN Amro en KBC (zie hieronder).
De toerismesector viel met 5,3% terug en de luchtvaartsector met 7,5%.
De CEO van Boeing (-8,2%) verwacht dat een belangrijke luchtvaartmaatschappij in de VS op de fles gaat.
De autosector verloor 7,5%. Het aandeel Volkswagen ging 4,6% bergaf en door de gebrekkige vraag moest de Duitse groep een aantal productieketens stilleggen.
De staalsector boerde 9,6% achteruit. ArcelorMittal (dat verrassend genoeg een kapitaalverhoging aankondigde) kelderde met 23,2% en Salzgitter (dat verlies voorziet voor 2020) met 21,7%.
Binnen de Bel 20
Slechts twee aandelen konden deze week echt het hoofd boven water houden.
Cofinimmo ging 4,2% hoger. De GVV geeft haar aandeelhouders van 20 mei tot en met 5 juni de keuze tussen een dividend in cash of aandelen. U mag gezien de vrij coronabestendige vooruitzichten van de groep en de aantrekkelijke prijs door de korting (113,68 EUR via 29 coupons nr. 35) voor aandelen kiezen.
Proximus steeg met 4,1%. De operator profiteert nog steeds van de algemene toename van
het dataverbruik, zoals ook deze week het Britse Vodafone benadrukte, dat 7,5% hoger schoot.
KBC (-14,9%), dat sinds begin 2020 relatief beter standhield dan zijn Europese sectorgenoten, leed sterk onder de sombere vooruitzichten en vormde de rode lantaarn binnen de Bel 20.
Het sloot het 1e kwartaal met een licht verlies af, vooral door verliezen in de tradingafdeling. Wel waarschuwde de bankverzekeraar dat de voorzieningen voor kredietverliezen nog fors kunnen oplopen en het herstel langer kan duren dan verwacht. Ook verwacht het dat de rentemarge verder onder druk komt te staan. Reden hiervoor is dat de Tsjechische centrale bank, waar KBC profiteerde om geld te parkeren tegen een hogere rente, nu ook haar rente flink liet dalen.
AB InBev ging nog maar eens 8,2% lager en zette binnen de Belgische index de tweede slechtste prestatie van de week neer. Reden hiervoor is alweer een analist die zijn koersdoelstelling voor het aandeel neerwaarts bijstelde (gemiddeld tippen analisten nu op 56,50 EUR maar de reikwijdte van de prijsvork bedraagt 39 à 63 EUR!). Bovendien verlaagde S&P zijn rating voor de groep van A- naar BBB+.
Ageas (-5,8%) zag ondanks solide operationele en commerciële prestaties zijn verzekeringswinst met 56,1% kelderen door waardeverminderingen op de aandelenportefeuille in Azië en België. Bovendien ziet het door de grote onzekerheid over de gevolgen van de pandemie voor de economie en de financiële markten af van zijn eerdere winstprognose voor 2020. Het dividend over boekjaar 2019 wordt bevestigd (betaling klein deel in juni, grootste deel in 4e kwartaal).
De cyclische aandelen leden onder de groeiende bezorgdheid rond het economisch herstel.
Aperam ging 7,3% lager.
Solvay moest 4,9% prijsgeven. De Belgische groep zal over het huidige kwartaal herstructureringslasten moeten optekenen (0,29 EUR per aandeel?) om de omvang van de divisie composietmaterialen te verkleinen. Nadat het leed onder de problemen van zijn klant Boeing met zijn 737 MAX, moet de groep nu opboksen tegen de globaal terugvallende vraag in de burgerluchtvaart.
Telenet moest 5,3% prijsgeven nadat de Europese Commissie een paar kanttekeningen plaatste bij het nieuwe (voor Telenet gunstigere) tariefvoorstel van de Belgische regulatoren voor het gebruik van het kabelnetwerk door andere operatoren zoals Orange Belgium (+0,1%). Alhoewel het advies van Europa niet bindend is zullen de Belgische regulatoren maximaal rekening houden met de opmerkingen (en eventueel dus de tarieven weer verlagen).
Buiten de Bel 20
Agfa-Gevaert sloot het 1e kwartaal af met een kleine winst maar viel met 5,9% terug.
Raadpleeg onze analyse voor meer info Agfa-Gevaert: de offset zal nog lijden en het resultaat opnieuw in het rood storten
Bekaert zag zijn koers 11% lager gaan. De kwartaalomzet verloor 11% als gevolg van de terugval van de verkochte volumes en het feit dat de daling van de grondstofprijzen werd doorberekend in de verkoopprijzen. Het 2e kwartaal wordt erger dan het 1e. Voor heel 2020 voorzien we nog steeds een daling van ±30% van de recurrente bedrijfswinst. Maar de groep zal de crisis te boven kunnen komen doordat ze in 2019 haar balans versterkte. Wel stelde ze de dividenduitkering van 0,245 EUR netto uit van mei tot november.
IBA moest 5,6% prijsgeven en bevestigde dat de coronacrisis achterstand zou veroorzaken in de installatie van zijn therapiecentra. Bovendien blijven we ervan overtuigd dat als gevolg van de concurrentie in de protontherapie IBA in 2020 en 2021 de verliezen verder zal opstapelen.
CFE verloor 5,6%. De meerwaarde op de verkoop van zijn belang in het windmolenpark Merkur lag ruimschoots boven de verwachtingen en zal uitkomen op 2,45 EUR per aandeel. Desondanks zal de winst over 2020 bergaf gaan. Maar na de correctie ligt de koers onder de boekwaarde. Het aandeel is een beleggingsopportuniteit voor de lange termijn.
EVS ging 2,8% lager. Zijn bestellingen kwamen 7,5% lager uit dan een jaar voorheen (zonder de verhuur van materiaal voor grote evenementen). Niettemin is er steeds meer vraag naar oplossingen voor productie op afstand en dit uiteraard als gevolg van de coronamaatregelen. Ook is het niet onmogelijk dat na het uitstel van de grote sportevenementen deze uiteindelijk gelijktijdig zullen plaatsvinden, waardoor de klanten van EVS, die diensten leveren aan de producenten, meer materiaal zullen moeten inslaan.
Kinepolis (+4%) was sterk aan 2020 begonnen met zowel een fraaie stijging van het aantal bezoekers, de omzet en de winst, totdat alle bioscopen midden maart werden gesloten. Om de situatie te counteren, werd het dividend geschrapt en verder in de kosten gesnoeid (80% van de kosten zijn variabel en dus afhankelijk van het aantal bezoekers). Vanaf eind mei zullen de bioscopen in de verschillende landen geleidelijk en met een beperkte capaciteit en faciliteiten weer openen.
Tessenderlo (-1,9%) verwacht dat Covid-19 geen materiële impact zal hebben op de financiële resultaten van de groep en mikt voor 2020 nog steeds op een groei van de bedrijfswinst vóór afschrijvingen.
Picanol (-4,7%), verwacht dat de afkoeling van de weefmachinemarkt zal worden gecompenseerd door de activiteiten van Tessenderlo (waarin het een belang van meer dan 43% heeft). Bijgevolg bevestigt de groep dat de bedrijfswinst vóór afschrijvingen over 2020 in lijn zal liggen met die van 2019.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!