Over de voorbije week viel de S&P 500 terug met 11,1%. De Stoxx Europe 50 en de Bel 20 kregen opnieuw meer kleur na de interventie van de ECB en konden uiteindelijk min of meer stabiliseren. Maar sinds de epidemie haar intrede deed in Europa, kende de Bel 20 al een spectaculaire daling.
De centrale banken nemen maatregelen om de stress op de beurzen te verlagen: zo legde de ECB 750 miljard euro extra op tafel om staats- en bedrijfsobligaties in te kopen en de economie een financiële injectie te geven. Op die manier nam de spanning op de markten lichtjes af.
Niettemin zullen de aandelenbeurzen op korte termijn fors schommelen. Ook ligt de volatiliteit hoger dan tijdens de financiële crisis van 2008-2009. Zo is het niet uitzonderlijk dat een aandeel op één dag met 10 of zelfs 20% varieert met heel wat opwaartse en neerwaartse schommelingen.
Geen enkele sector ontsnapt aan de correctie, zoals de auto- (-12,5%), spitstechnologie- (-7,4%) en mediasector (-6,2% over de week, -35% sinds zijn hoogste punt dit jaar), die lijdt onder de teruggedrongen reclamebudgetten voor 2020 gezien de consumptie in Europa fors bergaf gaat.
De defensievere sectoren kunnen beter standhouden. Dit is het geval voor de telecomsector (+5,1%) en de nutsector (-2,1%). De distributiesector profiteert nu echter volop van de koopgolf ingezet door de consumenten (+6,2%).
Olieaandelen nemen een forse duik (-13,2%), gezien de olieprijs een dieptepunt heeft bereikt als gevolg van het overvloedig aanbod (Saudi-Arabië is van plan de productie op te drijven) en de vraag die lijdt onder de coronacrisis. Grote jongens uit de sector zoals Eni (+4%) en Exxon (-9,7%) maken zich op om hun investeringen fors terug te dringen.
De dollar is momenteel erg begeerd. De euro boert dan weer achteruit tot zijn laagste niveau ten opzichte van de dollar zo’n drie jaar geleden (1 EUR = 1,0739 USD).
Een aantal dividenden staan stilaan op de helling.
Van de Velde (5,3%) kondigde aan dat het zijn dividend wil opschorten.
Ook Kinepolis (-12,1%) is dit van plan.
Voor meer info, lees onze analyse: Hoe zal Kinepolis de coronacrisis overleven.
De evolutie van de Bel 20-aandelen is erg uiteenlopend
Barco kelderde met 13,6% en was zo de zwaarste verliezer. Door de tijdelijke sluiting van bioscoopcomplexen wereldwijd omwille van Covid-19 stellen ongetwijfeld heel wat bioscoopuitbaters hun investeringen in nieuwe laserprojectoren, een van de belangrijkste producten van Barco (goed voor bijna een kwart van de groepsomzet in 2019), uit of zetten ze op z’n minst op een laag pitje.
De banksector zal met bijkomende kredieten en uitstel van betaling bedrijven die door Covid-19 in nood verkeren bijstaan:
KBC vormde een uitzondering en klom op weekbasis met 6,5%.
ING, dat overige weken zwaar werd getroffen, verloor deze week slechts 2%.
Verzekeraar Ageas ging 7,8% lager.
Solvay (+28,6%) en Umicore (+10,2%), die voorheen fors werden afgestraft gezien hun blootstelling aan de auto- en luchtvaartsector (voor Solvay), kregen deze week opnieuw weer wat kleur.
De winnaars van deze week zijn over het algemeen defensievere aandelen.
In de distributie
Colruyt schoot 23% hoger dankzij de (aanhoudende) stormloop op de supermarkten. Bovendien werden promoties door de Belgische regering verboden, wat uiteraard de concurrentiedruk vermindert en de winstmarges ten goede komt. Op zoek naar een koopwaardig aandeel in deze sector, geef dan de voorkeur aan Ahold Delhaize dat deze week met 10,3% steeg.
In de telecomsector
Proximus klom met een aardige 18,9% en Telenet met 16,3%.
Proximus profiteerde onder meer van het feit dat de telecomautoriteiten in Nederland er niet in geslaagd zijn om KPN en VodafoneZigo te dwingen hun netwerk open te stellen voor kleinere spelers. Sommigen hopen dat deze beslissing ook op de Belgische markt zal vallen.
Buiten de Bel 20
Bekaert, dat 45% van zijn omzet put op de bandenmarkt, ging nog maar eens 10,7% lager, afgestraft door de cijfers van Michelin, dat zijn verkopen in China fors zag achteruit boeren. Ondanks de koerscorrectie is het aandeel echter geen koopje.
EVS kelderde met 12,8%. Het uitstel van het EK voetbal en het feit dat ook de Olympische Spelen mogelijks hetzelfde lot zullen ondergaan, weegt op de toekomstige inkomsten voor het verhuur van materiaal en dreigt de vraag naar materiaal voor 4K-productie bij zijn klanten nog meer af te remmen. De doelstellingen van de groep lijken ons nu buiten bereik. We verlagen onze ramingen.
Melexis (+3,7%) heeft voor onbepaalde tijd een deel van zijn activiteiten opgeschort en geeft aan de economische gevolgen van COVID-19 niet te kunnen kwantificeren.
Curetis ging deze week op en neer nadat het aankondigde dat het een test zou verdelen om Covid-19 te verdelen. Uiteindelijk ging de koers deze week 2,5 maal hoger.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse: Curetis zal in Europa een PCR-test verdelen om Covid-19 op te sporen
GVV’s
Ook het merendeel van de GVV’s gingen deze week lager. De grootste verliezen van de week werden hier opgetekend door de GVV’s die investeren in binnenstedelijke winkelpanden en dus het hardst getroffen zullen worden door de huidige winkelsluitingen zoals Qrf (-32,6%) en Vastned Retail Belgium (-28,2%).
Binnen de Bel 20 viel Cofinimmo (-3,9%), dat een aantal cafés in portefeuille heeft met 3,9% terug en zijn louter logistieke sectorgenoot WDP met 4,1%.
Voor meer info lees onze analyse: GVV’S: moeilijk te zeggen of de bodem nu al bereikt is!
Koersvariaties van maandag morgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!