Vodafone Group

GB00BH4HKS39
142,54 GBp 27/02/2020 12:14 Londen
-3,80 GBp (-2,60 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
123,32 165,24  52 weken min max
15,18 % Rendement 1 jaar
5,35 % Dividendrendement
Alle details

Ons advies

Waardering

Risico

 
Premium inhoud

De aanbeveling van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Vodafone boekte matige resultaten 3 maanden geleden - donderdag 14 november 2019
    Over het 1e halfjaar leed de groep een zwaar verlies.

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Vodafone snoeit zijn dividend met 40% terug! 9 maanden geleden - vrijdag 17 mei 2019
    Het discours van het management is sterk gewijzigd ten opzichte van eind vorig jaar. We wijzigen ons advies!

    Het resultaat van Vodafone is de voorbije maanden achteruitgeboerd. Het dividend wordt teruggeschroefd om de schuld onder controle te houden. Dat is toch wel een koerswijziging ten opzichte van het discours van het management in november en het doet vragen rijzen over de mate waarin de groep in staat is om haar groei duurzaam te relanceren en haar schuldenlast snel af te bouwen. Te veel vraagtekens dus om ons koopadvies te handhaven. Het aandeel is evenwel nog altijd niet duur en gezien het nog altijd hoge dividendrendement (ruim 6% bruto), mag u HOUDEN.

    Zwaar verlies voorbije boekjaar

    In het boekjaar dat eind maart werd afgesloten, liet Vodafone een verlies optekenen van 25,30 pence per aandeel. De oorzaak daarvoor ligt bij een waardevermindering ten gevolge van de fusie van de activiteiten in India met de lokale nr. 3 daar, Idea Cellular. Zonder dat element klom de omzet conform de verwachtingen 0,3% hoger en het bedrijfsresultaat 3,1%. De groep realiseert 80% van haar bedrijfsresultaat in Europa, waar de markt verzadigd is en de concurrentie hevig. Dat maakt het niet evident om de resultaten te verbeteren. Ook de komst van 5G zal op dat vlak weinig zoden aan de dijk zetten, want daarvoor zijn eerst zware investeringen nodig waarvoor het bovendien niet zeker is of ze ooit zullen renderen. De winstgroeivooruitzichten zijn met andere woorden beperkt, temeer omdat de schuldenlast hoog blijft. 

    Schuldafbouw krijgt prioriteit

    De voltooiing van de overname van de Europese activa van Liberty Global, gepland voor juli, zal aan de bestaande schuldenberg van 27 miljard euro nog een verdieping van 18 miljard toevoegen. De operatie is wel de kroon op het transformatieproces van de groep, die zich via diverse overnames heeft omgevormd van pure mobiele telefoniespeler tot speler met een totaalaanbod (vaste en mobiele telefonie, internet, tv). Voortaan ligt de prioriteit bij het terugdringen van de schuld. In dat kader werd de verkoop van de Nieuw-Zeelandse dochter al aangekondigd (2,1 miljard euro), en ook een verkoop van de zendmasten wordt verwacht. Dat zal echter niet volstaan. Gezien de verslechterde vooruitzichten besliste de groep dan ook om haar dividend met 40% te verlagen (naar 7,883 pence bruto). Dat levert nog altijd een aantrekkelijk dividendrendement op (ruim 6% bruto), maar de forse wijziging van het discours van het management ten opzichte van november is geen positief signaal. 
    Wij verlagen onze winstramingen naar 6,10 pence per aandeel voor het lopende boekjaar, en naar 6,70 voor het volgende. 

    Koers op het moment van de analyse: 124,86 pence

    Vodafone is een Britse telecomgroep (mobiel, vast, tv, internet) met ruim 500 miljoen klanten. De groep is vooral actief in Europa, maar ook daarbuiten (o.a. in Zuid-Afrika).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De groep Vodafone bevestigt haar doelstellingen 1 jaar geleden - maandag 28 januari 2019
    Het bedrijfsresultaat zou moeten stijgen.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    KOPEN.

    De groep Vodafone bevestigt haar doelstelling m.b.t. het bedrijfsresultaat voor dit boekjaar (jaarlijkse afsluiting op 31/03), namelijk een stijging van de bedrijfsresultaat voor afschrijvingen van 3%. De sterke koerscorrectie van de laatste maanden lijkt ons overdreven.

    Koers op het moment van de analyse: 137 pence

    Vodafone is een Britse telecomgroep met ruim 500 miljoen klanten wereldwijd. De groep is vooral actief in Europa, daarnaast ook in Zuid-Afrika en India (via haar belang van 45% in Vodafone Idea).





    Deel dit artikel

  • Analyse
    Besparingsplan bij Vodafone 1 jaar geleden - dinsdag 15 januari 2019
    De groep zal werknemers laten afvloeien.

    Het aandeel is goedkoop.
    KOPEN.

    Om zijn winstgevendheid te boosten op de markten die kampen met een sterke concurrentie, lanceert de groep een besparingsplan voor 1,2 miljard euro (tegen 2021). De groep zal 1200 werknemers laten gaan in Spanje, waar de groep moet opboksen tegen low cost-telefonie. De koers van het aandeel ligt te laag.

    Koers op het moment van de analyse: 148,82 pence

    Vodafone is een Britse telecomgroep met ruim 500 miljoen klanten wereldwijd. De groep is vooral actief in Europa, daarnaast ook in Zuid-Afrika en India (via haar belang van 45% in Vodafone Idea).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Vodafone kijkt naar de toekomst 1 jaar geleden - vrijdag 16 november 2018
    Het halfjaarresultaat leed onder forse waardeverminderingen, maar de operationele prestaties van Vodafone zijn geruststellend.

    Ondanks de hoge schuldenlast blijft het dividend op hetzelfde niveau als vorig jaar.
    De koersdaling sinds begin 2018 lijkt ons overdreven. KOPEN.

    Zwaar verlieslatend halfjaar

    Het eerste halfjaar van het lopende boekjaar (einde in maart) werd afgesloten met een verlies van 8 miljard euro. De oorzaak daarvoor is te zoeken bij forse waardeverminderingen, vooral in India (een land dat sinds de recente fusie van de Indiase activiteiten van Vodafone met die van de lokale nr. 3, Idea Cellular, geen deel meer uitmaakt van de consolidatiekring). Maar elders zijn de prestaties geruststellend. De omzet klom 1,5% hoger (op vergelijkbare basis). Het bedrijfsresultaat steeg met 2,9%, en de doelstelling om over heel het boekjaar op +3% uit te komen, werd bevestigd. De Europese verankering van de groep zal nog toenemen (naar ±80% van het bedrijfsresultaat) indien Europa de overname van de Europese activa van het Amerikaanse Liberty Global goedkeurt (wat waarschijnlijk is). Een zoveelste overname, die de mutatie van Vodafone van mobiele telefonieoperator naar totaalspeler (mobiel, vast, internet, tv) afrondt. De nieuwe topman zal zich nu gaan toespitsen op het terugdringen van de kosten en het afbouwen van de schuld.

    Maatregelen voor de toekomst

    Om zijn rentabiliteit op te voeren, lanceert Vodafone een kostenbesparingsplan dat tegen 2021 zowat 1,2 miljard euro in het laatje moet brengen (of houden, zo u wilt). Het gaat zijn zendmasten (infrastructuur) in een aparte tak onderbrengen, wat een eerste stap kan zijn naar een eventuele verkoop die eveneens een paar miljard kan opleveren. Tot slot liet de groep ook weten haar dividend niet terug te schroeven, iets waar sommigen nochtans voor hadden gevreesd. Het aantrekkelijke dividendrendement (8% bruto) is zeker een troef van dit aandeel.

    Voor het huidige boekjaar verwachten we een verlies van 22 pence per aandeel. Voor het volgende tippen we op een winst van 9,98 pence. Sinds begin 2018 verloor de koers ruim 30%. Een overdreven afstraffing o.i., want de activiteit genereert voldoende cash om de schuldenlast te torsen. Het aandeel blijft goedkoop. Kopen.

    Koers op het moment van de analyse: 155,40 p.

    Vodafone is een Britse telecomgroep met ruim 500 miljoen klanten wereldwijd. De groep is vooral actief in Europa, daarnaast ook in Zuid-Afrika en India (via haar belang van 45% in Vodafone Idea).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 165,24 GBp
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 123,32 GBp
ISIN-code GB00BH4HKS39
Beurs Londen
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,84
Volatiliteit 22,11 %
Aantal bestaande aandelen 26.771.170.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 3.916,62 GBp
Sector Telecomoperatoren
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 10.515.239 GBp
Score corporate governance 7
Land Groot-Brittannië

Sleutelcijfers per aandeel (GBp)

2019-20 (e) 2018-19 2017-18 2016-17
Dividend 7,83 7,95 13,33 12,41
Courante winst -5,70 -3,43 14,88 -5,35
Nettowinst -5,70 -25,62 7,74 -18,91
Courante cashflow 24,60 26,84 42,48 27,67
Netto cashflow 24,60 26,84 42,48 27,66
EBIT 15,84 11,12 13,83 11,05
EBITDA 46,74 41,99 45,30 44,75
Boekwaarde 173,00 189,28 209,09 219,34
Tastbare boekwaarde 65,95 115,37 121,23 133,21

Prestaties (in euro)

Vodafone Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -2,88 % -0,95 % 0,60 %
Rendement 6 maanden 7,78 % 8,98 % 10,75 %
Rendement 1 jaar 15,18 % 8,29 % 16,60 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar -5,53 % 0,70 % 8,79 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018-19 2017-18 2016-17 2015-16
Pay out - 164,82 % - -
Current ratio 1,55 0,97 1,01 0,84
Return on equity -1,80 % 7,36 % -2,61 % -1,30 %
Total return on equity -13,41 % 3,83 % -9,22 % -6,40 %
Brutomarge 30,93 % 29,63 % 27,41 % 25,72 %
Nettomarge -17,51 % 5,99 % -12,76 % -9,32 %
EBIT marge 7,97 % 9,36 % 7,72 % 3,25 %
EBITDA marge 30,11 % 30,64 % 31,29 % 27,53 %
Belastingvoet - -46,05 % - -
Gearing 44,29 48,72 44,66 45,39
Eigen vermogen/ Balanstotaal 42,73 % 44,36 % 45,12 % 48,07 %

Beursgegevens per aandeel

2019-20 (e) 2018-19
Dividendrendement 5,35 % 5,43 %
Koers/ Courante winst - -
Koers/ Courante cashflow 5,95 5,45
Koers/ Boekwaarde 0,85 0,77
Koers/ Tastbare boekwaarde 2,22 1,27
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 7,07 % -

(E) : raming