Tubacex

ES0132945017
E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
2,785 EUR 17/09/2019 13:56 Madrid
-0,11 EUR (-3,63 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
2,460 3,290  52 weken min max
-7,12 % Rendement 1 jaar
1,21 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?
Lees hier onze analyse.

Artikels

  • Analyse
    Tubacex: tijdelijk vormpeil van de sector veert op 8 dagen geleden - maandag 9 september 2019
    Het herstel in de sector zou kunnen vertragen als de wereldeconomie effectief in een recessie belandt en dus schroeven we onze prognoses voor 2019 terug.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Het resultaat 2019 van Tubacex zal minder stijgen dan aanvankelijk verwacht 6 maanden geleden - vrijdag 15 maart 2019
    Ook wij verlagen onze ramingen.

    Het aandeel is correct gewaardeerd maar wel riskanter dan gemiddeld. HOUDEN.

    Tubacex liet in 2018 een omzetgroei van 38,1% optekenen en de winst per aandeel strandde op 0,134 EUR, onder onze verwachting (0,14 EUR). Het resultaat leed onder de sterke daling van de olieprijs in het 4de kwartaal (-12,5% t.o.v. 3de kwartaal), maar toch slaagde Tubacex erin om zijn doelstelling voor heel het jaar, met name een verdrievoudiging van de bedrijfswinst, te halen. De netto schuld werd echter niet teruggedrongen. De groep kondigde een jaardividend aan van 0,046 EUR bruto, wat eveneens onder onze verwachtingen blijft (0,070 EUR). Voor 2020 en 2021 blijft Tubacex positief en rekent het o.a. op allianties en commerciële operaties in India, Egypte en Abu Dhabi die zullen bijdragen aan de diversificatie van de activiteiten en de productenportefeuille, maar voor 2019 schroeft het zijn eerdere verwachtingen terug (omzet +10,8% en marges +20%), wat ons doet vrezen voor minder sterke prestaties dan gedacht. Ook wij schroeven onze prognoses voor 2019 dus terug en we mikken nu op een winst per aandeel van 0,16 EUR (t.o.v. 0,24 voorheen) en op een dividend van 0,05 EUR bruto (voorheen 0,10). Voor 2020 houden we vast aan respectievelijk 0,23 EUR en 0,10 EUR bruto.

    Koers op het moment van de analyse: 2,93 EUR

    Het Spaanse Tubacex is de grootste producent ter wereld van naadloze buizen in roestvrij staal (20% marktaandeel). Deze buizen zijn bestemd voor de energiesector (90% van de verkopen), de chemische en petrochemische industrie.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Het kwartaalresultaat van Tubacex voldoet aan de verwachtingen 10 maanden geleden - dinsdag 6 november 2018
    De groep houdt woord (betere marges en winst) en moet 2018 kunnen afsluiten zoals verwacht.

    Op langere termijn klaart de hemel op. Het aandeel is riskanter dan gemiddeld, maar wie dat aanvaardt, mag:
    HOUDEN.

    In het 3de kwartaal klom de omzet 40,3% hoger t.o.v. een jaar eerder en de winst per aandeel klokte af op 0,044 EUR (+46% t.o.v. 2de kwartaal), met dank aan de verbeterde marges (+0,5 punt t.o.v. juni, +4 ptn t.o.v. september 2017). Over de eerste 9 maanden van 2018 was de winst (0,096 EUR per aandeel) 10 keer hoger dan over dezelfde periode vorig jaar. Ondanks de onzekerheden heeft Tubacex vertrouwen en verwacht het dat zijn activiteit zal aantrekken. De onderbreking van de Iraanse bestellingen (sancties VS) wordt gecompenseerd door het beheer van de productieketens (operationeel sinds september) en de bestellingen voor andere projecten (solide vooruitzichten voor gasextractie). Voor heel 2018 blijft de groep gaan voor een significante verbetering van haar resultaat en haar marges. Ook wij handhaven onze prognoses. Tubacex bevestigt dat het een herstel verwacht in 2019 en een forse groei in 2020-21. Het rekent op flinke bestellingen voor OCTG-buizen (Rusland, Bahrein, India) en voor umbilicals (Mozambique, Noordzee, Midden-Oosten), en op zijn grotere participatie in projecten gerelateerd aan kernenergie (VK, Egypte).

    Koers op het moment van de analyse: 3,225 EUR

    Het Spaanse Tubacex is de grootste producent ter wereld van naadloze buizen in roestvrij staal (20% marktaandeel). Deze buizen zijn bestemd voor de energiesector (90% van de verkopen), de chemische en petrochemische industrie.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Na de vrees dat de Amerikaanse sancties tegen Iran een fors negatieve impact zouden hebben, kon Tubacex zich herpakken 11 maanden geleden - vrijdag 12 oktober 2018
    De stijgende trend van de olieprijzen bevestigt het vertrouwen op langere termijn...

    ... en dit ondanks het hoge risico (4), dat vooral te wijten is van het probleem met Iran.
    HOUDEN.

    Olieprijs boven de 85 USD

    De olieprijs klom in september al 7% hoger, deed daar deze maand tot dusver nog 4% bij, en staat nu 50% hoger dan een jaar geleden. De wereldeconomie blijft op kruissnelheid en houdt de vraag naar olie hoog, terwijl het aanbod onder druk staat (crisis Venezuela, sancties VS tegen Iran vanaf 4/11). We denken niet dat de olieprijs op langere termijn duurzaam boven de 100 USD zal uitklimmen, maar op korte termijn blijven prijsopstoten mogelijk.

    Niet stilgezeten

    Tubacex profiteerde van de voorbije crisisjaren in de oliesector (laag investeringspeil) en van de lagerentecontext om zijn productiecapaciteit op te voeren en zich geografisch te diversifiëren: het heeft nu naast Spanje, Oostenrijk en de VS ook fabrieken in Italië, India en Taiwan.

    Door rechtstreeks aanwezig te zijn op markten met een groot potentieel, door werk te maken van industriële optimalisatie, en door het gewicht van producten met een hoge toegevoegde waarde op te krikken (o.a. umbilicals, OCTG, speciale legeringen) wil Tubacex tussen 2015-17 en 2020-21 zijn winst verdubbelen. Eind 2017 klokte het aandeel van producten met hogere marges al af op 60%, t.o.v. slechts 40% vijf jaar terug.

    Trump even spelbreker

    Begin 2018 was het orderboek gevuld voor ± 18 maanden (historische piek), en vooral voor producten met hogere marges. In juni 2018 was de winst verdrievoudigd t.o.v. een jaar eerder. Door het zware gewicht van een Iraanse bestelling binnen dat orderboek (±50%) en het feit dat Trump besliste om uit het nucleaire akkoord met dat land te stappen en nieuwe sancties op te leggen, werd het aandeel Tubacex in mei echter fors teruggewezen.

    Gezien het plan van de EU om Europese groepen te beschermen tegen de impact van Amerikaanse sancties, en gezien de druk op het wereldwijde olieaanbod, beginnen de grote olie-groepen echter opnieuw meer te investeren en trekt de vraag naar de producten van Tubacex opnieuw aan. De groep hoopt ook dat de impact van de sancties tegen Iran verzacht zal worden dankzij nieuwe projecten in het Midden-Oosten (o.a. kerncentrale in Egypte).

    Koers op het moment van de analyse: 3,015 EUR

    Het Spaanse Tubacex is de grootste producent ter wereld van naadloze buizen in roestvrij staal (20% marktaandeel). Deze buizen zijn bestemd voor de energiesector (90% van de verkopen), de chemische en petrochemische industrie.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Koude douche voor Tubacex 1 jaar geleden - donderdag 31 mei 2018
    Toch handhaven we ons advies.

    Het aandeel blijft riskanter dan het gemiddelde.
    Als u het risico aanvaardt, mag u houden.

    Minder dan een maand geleden bevestigde Tubacex dat het vertrouwen had in zijn projecten in het Midden-Oosten. Maar recentelijk erkende de directie (tijdens de Algemene Vergadering) dat de groep door de dreiging van sancties van de VS tegen Iran een belangrijk contract niet zou kunnen sluiten.

    Als gevolg hiervan zal het herstel waarop de groep tipte voor 2018, wellicht trager op gang komen. De strategie die Tubacex volgt en het herstel van de energiesector zal niettemin in het voordeel spelen van de groep.

    Koers op het moment van analyse: 2,94 EUR

    Het Spaanse Tubacex is de grootste producent ter wereld van naadloze buizen in roestvrij staal (20% marktaandeel). Deze buizen zijn bestemd voor de energiesector (90% van de verkopen), de chemische en petrochemische industrie.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 3,290 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 2,460 EUR
ISIN-code ES0132945017
Beurs Madrid
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,72
Volatiliteit 29,15 %
Aantal bestaande aandelen 132.979.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,38 EUR
Sector Diverse industrieën en diensten
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 329 EUR
Score corporate governance 8
Land Spanje

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividend 0,04 0,05 0,00 0,00
Courante winst 0,08 0,13 -0,27 -0,03
Nettowinst 0,08 0,13 -0,15 0,00
Courante cashflow 0,40 0,40 0,12 0,20
Netto cashflow 0,40 0,40 0,24 0,23
EBIT 0,23 0,27 -0,22 0,02
EBITDA 0,53 0,54 0,20 0,27
Boekwaarde 2,13 2,09 1,98 2,21
Tastbare boekwaarde 2,13 2,09 1,89 1,99

Prestaties (in euro)

Tubacex Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 2,48 % 2,83 % 5,99 %
Rendement 6 maanden -1,35 % 2,21 % 9,39 %
Rendement 1 jaar -7,12 % 3,09 % 9,48 %
Rendement 5 jaar -6,44 % 2,59 % 12,03 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2018 2017 2016 2015
Pay out 34,51 % - 0,00 % 40,00 %
Current ratio 1,16 1,00 1,36 1,45
Return on equity 6,41 % -13,48 % -1,22 % 2,95 %
Total return on equity 6,41 % -7,66 % 0,18 % 2,95 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge 2,57 % -4,62 % -0,30 % 1,38 %
EBIT marge 5,09 % -5,42 % 0,48 % 2,96 %
EBITDA marge 10,27 % 4,97 % 6,71 % 6,27 %
Belastingvoet 12,37 % - - -294,84 %
Gearing 94,79 109,37 105,06 70,42
Eigen vermogen/ Balanstotaal 29,88 % 31,10 % 36,81 % 36,56 %

Beursgegevens per aandeel

2019 (e) 2018
Dividendrendement 1,21 % 1,60 %
Koers/ Courante winst 36,13 21,58
Koers/ Courante cashflow 7,23 7,16
Koers/ Boekwaarde 1,35 1,38
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,35 1,38
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,78 % -

(e) : raming

;