Roularta BE0003741551

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
21,82 EUR 24/11/2017 17:28 Brussel
0,12 EUR (0,55 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
14,49 28,95  52 weken min max
-11,79 % Rendement 1 jaar
0,41 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Roularta trekt zich uit radio en tv terug 1 maand geleden - dinsdag 3 oktober 2017
    De groep verkoopt haar belang in Medialaan.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Het halfjaarresultaat van Roularta rechtvaardigt onze twijfels 3 maanden geleden - vrijdag 25 augustus 2017
    De markten zijn erg optimistisch over de vooruitzichten van Roularta sinds het medio 2015 zijn Franse verlieslatende activiteiten verkocht.

    De groep lijdt onder de structurele moeilijkheden in de sector en het feit dat adverteerders steeds meer reclame op het internet maken.
    VERKOPEN.

    Ontgoochelend halfjaar

    Na een matig resultaat 2016 is het 1e halfjaar 2017 evenmin schitterend. De verkopen zakten nog met 3%. Op vergelijkbare basis vielen ze zowel in de geschreven pers als in de audiovisuele tak terug. Voorts stegen de kosten (investeren in digitalisering, lokale tv-content produceren om adverteerders te lokken...). Gevolg: de bedrijfsmarge slonk van 11,3 tot 2,6% en de winst per aandeel met 91,5% tot 0,10 EUR!

    Reclame-inkomsten wegen

    De inkomsten uit de abonnementen in de geschreven pers (21,4% v.d. omzet) blijven maar terugvallen (-3% in 1e halfjaar). Het grootste probleem zijn echter de reclame-inkomsten (advertenties in pers, tv/radiospots; 58,3% v.d. omzet). De adverteerders maken namelijk steeds meer reclame op het internet, maar trekken hun budgetten niet op (globaal namen ze zelfs met 5,2% af). Ook wordt het gros van de online advertenties opgevangen door de internetgiganten (Google…). In België is internet nu goed voor 27% van de reclame-investeringen (tv: 33%). Maar op Europees vlak wordt er sinds 2015 meer reclame gemaakt op het internet dan op tv (2016: 37% v. budgetten). Roularta put echter slechts 9% van zijn reclame-inkomsten op het internet.

    Verder kosten besparen?

    Enerzijds kan de groep geen graantje meepikken van het feit dat adverteerders nu meer besteden aan online reclame. Anderzijds lanceerde ze initiatieven (telefonie via Mobile Vikings, e-commerceplatform Storesquare, marketingdienst Digilocal, Stievie…) en die vergen investeringen, wat nog lange tijd op de winst zal wegen. Bijgevolg lijken nieuwe kostenbesparingen ons onvermijdelijk.

    Luchtbel in zicht?

    In 2019 zal een duur leasingcontract aflopen en de financiële lasten zakken. Dit zou de winstgevendheid moeten boosten. Wel zullen de structurele uitdagingen tegen dan niet verdwijnen en zal de groep het moeilijk blijven hebben. We tippen op een winst per aandeel van minder dan 0,50 EUR in 2017 en 2018.

    Koers op het moment van de analyse: 17,61 EUR

    Roularta is een Belgische mediagroep, actief in de geschreven pers (67% van de omzet, De streekkrant, Trends, Knack…) en het audiovisuele (34%, controleert samen met De Persgroep VMMa waartoe VTM, Q2, Kanaal Z, Q-Music,... behoren). Na de afstoting van de Franse tak, die goed was voor meer dan 25% van de omzet, focust de groep nu opnieuw op België (85% van de huidige omzet).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Roularta : daling van de reclame inkomsten 6 maanden geleden - maandag 22 mei 2017
    De markt verandert.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

     

    Roularta kondigde voor de vier eerste maanden van het jaar een daling van de Belgische reclame-inkomsten met 5 à 10%. Dit bevestigt onze vrees rond de structurele veranderingen op de markt. We verlagen onze ramingen.

     

    Koers op het moment van de analyse: 25,50 EUR

     

    Roularta is een Belgische mediagroep, actief in de geschreven pers (67 % van de omzet, De streekkrant, Trends, Knack…) en het audiovisuele (34 %, controleert samen met De Persgroep VMMa waartoe VTM, 2Be, Kanaal Z, Q-Music,... behoren). Na de afstoting van de Franse tak, die goed was voor meer dan 25 % van de omzet, focust de groep nu opnieuw op België (85 % van de huidige omzet).

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Roularta doet het beter maar... 1 jaar geleden - vrijdag 26 augustus 2016

    Na 3 jaar verlies als gevolg van de tegenslagen in Frankrijk, kon Roularta in 2015 opnieuw aanknopen met groene cijfers.

    Maar het halfjaarresultaat duidt erop dat de winstgevendheid onder druk blijft. In de gedrukte pers blijft de reclamemarkt het erg slecht doen. Overigens kampt Roularta in al zijn activiteiten met structurele uitdagingen. We blijven dus op onze hoede en menen dat het aandeel tegen de huidige koers duur is.

    VERKOPEN.

     

    Mooie halfjaarstijging?

    In het 1e halfjaar klom de winst met 49,4 %, tot 1,18 EUR per aandeel. In werkelijkheid is deze stijging echter veel minder indrukwekkend. Zonder rekening te houden met de verliezen van de Franse activiteiten in 2015 (sindsdien verkocht), klom de winst namelijk met amper 4 %.

     

    Weinig fraaie verkopen

    De omzetstijging (zonder afgestoten Franse activiteiten) bedroeg slechts 1,2 %. Eens te meer hielp de audiovisuele tak de groep uit de brand. In de geschreven pers (63 % van de omzet, internetactiviteiten en evenementen inbegrepen) zakte de omzet met 3,9 % door de dalende reclame-inkomsten (gratis bladen: -3,6 %, magazines: -5,4 %). Ook valt in het 3e kwartaal geen trendommekeer te verwachten.

     

    Winstgevendheid onder druk

    Op vergelijkbare basis verloor de bedrijfswinst+ 12,3 %. De winstgevendheid wordt immers gedrukt door o.m. de investeringen op digitaal vlak, die in de toekomst nog zullen worden verdergezet. En al ging de groepsomzet iets hoger, dit is enkel te danken aan de afgenomen financiële lasten en vooral de lagere belastingen. Na de fikse afwaardering van de Franse activiteiten in 2015, heeft Roularta immers recht op een fiscale vordering en zou de groep in de volgende 10 jaar geen belastingen moeten ophoesten, wat de winst wellicht zal boosten. Dit jaar zal de winst waarschijnlijk 2,40 EUR per aandeel bedragen. Gezien de groep financieel sterk staat (en nog sterker zal worden) en ze niet meer kampt met herstructureringslasten (66 miljoen tussen 2007 en 2015!) zou het dividend op 0,52 EUR netto kunnen uitkomen. Voor 2017 en 2018 tippen we in het beste geval op een lichte winst- en dividendstijging.

     

    Structurele uitdagingen intact

    In de geschreven pers neemt het aantal lezers af. Ook heroriënteren adverteerders steeds vaker hun budgetten deels naar online reclame. Is Roularta in staat om op die nieuwe trends in te spelen? Tot nog toe is dit niet het geval. Maar om in haar opzet te slagen, is de groep beginnen te investeren (in e-commerce via Storesquare, digitale marketing via Digilocal…). Dit weegt echter op de winstgevendheid. Bovendien moet Roularta niet enkel opboksen tegen de traditionele concurrenten, maar ook tegen giganten als Facebook, Google ...

     

    In de audiovisuele tak blijft het aantal tv-kijkers toenemen. Gezien de opkomende concurrentie (Netflix…), is het echter de vraag hoelang dit nog zal duren.

     

    Koers op het moment van de analyse: 23,00 EUR

     

    Roularta is een Belgische mediagroep, actief in de geschreven pers (67 % van de omzet, De streekkrant, Trends, Knack…) en het audiovisuele (34 %, controleert samen met De Persgroep VMMa waartoe VTM, 2Be, Kanaal Z, Q-Music,... behoren). Na de afstoting van de Franse tak, die goed was voor meer dan 25 % van de omzet, focust de groep nu opnieuw op België (85 % van de huidige omzet).

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Roularta: resultaat conform de verwachtingen 1 jaar geleden - dinsdag 23 augustus 2016

    Met een daling van de rendabiliteit.

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

     

    Het resultaat is conform de verwachtingen. De omzet klimt met slechts 1 %, gestut door de audiovisuele tak. In de geschreven pers vallen de reclame-inkomsten weer terug (markt nog steeds in verval). Globaal nam de winstgevendheid ook af door de investeringen, die in de toekomst nog zullen worden verdergezet.

     

    Koers op het moment van de analyse: 23,63 EUR

     

    Roularta is een Belgische mediagroep, actief in de geschreven pers (67 % van de omzet, De streekkrant, Trends, Knack…) en het audiovisuele (34 %, controleert samen met De Persgroep VMMa waartoe VTM, 2Be, Kanaal Z, Q-Music,... behoren). Na de afstoting van de Franse tak, die goed was voor meer dan 25 % van de omzet, focust de groep nu opnieuw op België (85 % van de huidige omzet).

     

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 28,95 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 14,49 EUR
ISIN-code BE0003741551
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,17
Volatiliteit 36,06 %
Aantal bestaande aandelen 13.141.120
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,29 EUR
Sector Media en Vrije tijd
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 102 EUR
Score corporate governance 5

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividend 0,09 0,35 0,37 0,00
Courante winst 0,46 1,72 5,15 -11,21
Nettowinst 0,46 1,72 5,15 -11,41
Courante cashflow 1,23 2,47 5,32 -10,19
Netto cashflow 1,23 2,47 5,32 -10,39
EBIT 0,74 0,53 2,51 0,31
EBITDA 1,51 1,30 2,68 1,35
Boekwaarde 17,57 17,24 16,11 11,48
Tastbare boekwaarde 17,57 17,24 16,11 11,48

Prestaties (in euro)

Roularta Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 20,56 % 3,53 % 6,01 %
Rendement 6 maanden -14,36 % -1,25 % 2,68 %
Rendement 1 jaar -11,79 % 13,60 % 4,76 %
Rendement 5 jaar 17,55 % 7,21 % 15,06 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2016 2015 2014 2011
Pay out 29,18 % 9,71 % - 30,26 %
Current ratio 1,35 1,12 1,16 0,97
Return on equity 9,94 % 31,96 % -97,70 % 4,16 %
Total return on equity 9,94 % 31,96 % -99,44 % 4,16 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge 7,28 % 22,13 % -47,58 % 2,04 %
EBIT marge 2,40 % 10,81 % 1,31 % 4,73 %
EBITDA marge 5,82 % 11,52 % 5,64 % 8,57 %
Belastingvoet -0,36 % -253,77 % - 44,75 %
Gearing 26,40 37,25 56,85 25,58
Eigen vermogen/ Balanstotaal 49,14 % 45,20 % 27,34 % 39,47 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016
Dividendrendement 0,41 % 1,61 %
Koers/ Courante winst 47,17 12,65
Koers/ Courante cashflow 17,64 8,78
Koers/ Boekwaarde 1,24 1,26
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,24 1,26
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 4,59 % -

(e) : raming

In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en famille ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden