2018 oogt dus rooskleurig ondanks de verwachte negatieve impact van de dollar.
HOUDEN.
In 2017 ging de integratie van Airgas (gekocht in 2016) er goed op vooruit. De gegenereerde synergieën kwamen boven de verwachtingen uit. Hierdoor dikte de courante bedrijfsmarge aan van 16,1 tot 16,5%. Overigens nam de omzet met 2,9% toe (zonder wisselkoerseffecten, afstotingen, overnames). In de tak Gas en Diensten (96,5% van de omzet) droegen alle activiteiten bij tot de groei. Overigens kan de tak Industrial Merchant goed verder herstellen (+3,8%). Ook de tak Gezondheid zette een fraaie prestatie neer (+5%) ondanks de druk op de prijzen. Uiteindelijk klom de winst per aandeel met 11,2% dankzij belastingkredieten in het zog van de fiscale hervorming in de VS, waardoor de groep een gunstigere belastingvoet zal genieten en de winst in 2018 hoger zal uitkomen. Gezien de resultaten kon de groep haar schuldgraad terugschroeven tot 80% (90% in 2016) en een dividend bieden van 2,65 EUR bruto (+12,4% houdt men rekening met de gratis aandelen die Air Liquide zijn aandeelhouders regelmatig uitkeert). Ondanks een goed eindejaar handhaven we onze winstramingen op 5,25 EUR in 2018 en 5,70 EUR in 2019 (rekening houdend met de negatieve impact van de Amerikaanse dollar).
Koers op het moment van de analyse: 101,80 EUR
De Franse chemiegroep Air Liquide is wereldleider voor industriële en medische gassen en de daarmee verbonden diensten.