Donderdagavond was de S&P 500 over de voorbije week met 0,5% geklommen. Voor de technologie-index Nasdaq, die zijn hoogste punt bereikte sinds mei, was dit 2,7%. In Europa sloot de Stoxx Europe 50 vrijdagmiddag de week af met een daling van 0,3%. De bel 20 volgde de tendens en viel terug met een lichte 0,3%.
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
De heroplaaiende spanningen tussen de VS en China als gevolg van het bezoek aan Taiwan van Nancy Pelosi, de voorzitster van het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden, had in tegenstelling tot waarvoor werd gevreesd, geen negatieve impact op de beursindexen.
Het resultatenseizoen is bijna ten einde en de balans is globaal gezien positief. De grootste problemen m.b.t. de bevoorrading en de schaarste aan elektronische componenten lijkt achter de rug. De technologiesector veerde deze week verder op en klom met 2,1%, geboost door de hoop dat de Fed de rente minder fors zal verhogen.
De energiesector zakte met 3,6% in het zog van de olieprijs die met 14% terugviel en zo opnieuw het niveau bereikte van voor de uitbraak van de Oekraïense oorlog op 24 februari. De twee zwaargewichten uit de sector, Exxon en Chevron, verloren respectievelijk 10% en 7,7%. Beide aandelen gingen sinds begin 2022 niettemin al fors hoger.
Binnen de farmasector die deze week 1,6% moest prijsgeven, maakten tal van bedrijven hun resultaten bekend. Vooral Novo Nordisk (-10,5%, voor meer info, raadpleeg onze analyse: Puik 1ste semester voor Novo Nordisk) en Eli Lilly (-7,2%) moesten teleurstellende cijfers opbiechten. Gilead (+3,6%) daarentegen verhoogde zijn omzetvooruitzichten voor 2022.
Volgens geruchten in de distributiesector zou de IPO van Bol.com, het filiaal van Ahold Delhaize (-1,5%), uitgesteld zijn. De beursintro was uiteindelijk voorzien voor het 2e halfjaar en waardeerde begin dit jaar nog Bol.com op 3 à 6 EUR per aandeel Ahold Delhaize. Een uitstel zou ons inderdaad niet verbazen gezien de conjuncturele druk (daling van de verkopen) en de hoge inflatie, waardoor de resultaten van e-commercespelers en bijgevolg hun waardering onder druk komen te staan.
Binnen de Bel 20
De rode lantaarn deze week is holding GBL (-5,1%) die vorige vrijdag een forser dan verwachte daling van de intrinsieke waarde van zijn portefeuille aankondigde na de afwaardering van zijn private equity-portefeuille. We schatten de decote tegenwoordig op ongeveer 27%, wat net onder het gemiddelde van de laatste 2 jaar is. Over de eerste 6 maanden van het jaar, nam de waarde van de portefeuille af met 19%.
Galapagos daarentegen veerde op met 7,5%. De biotechgroep maakte verkopen boven de verwachtingen bekend voor Jyseleca (commerciële naam van filgotinib), zijn medicijn dat in 2020 geen goedkeuring in de VS kreeg. Maar de toekomstige koersevolutie zal in de eerste plaats afhangen van de manier waarop het labo zijn goed gevulde kas zal aanwenden die bestemd is om de pipeline van producten in ontwikkeling te vullen.
D’Ieteren (+5,5%) kondigde aan dat de overname van PHE holding afgerond is. Nadat de Europese Commissie zich hierover boog, nam de groep de holding over mits de afstoting van twee activiteiten (Mondial Pare-Brise en Glass Auto Service), dit om de concurrentie op de Franse autoruitenmarkt niet uit balans te brengen, waar Belron (dat voor 50,01% door D’Ieteren wordt aangehouden) al de nr. 1 is met meer dan 1/3 van de markt in handen.
Overigens blijft de Belgische automarkt krimpen: -5,2% in juli en -14,8% sinds begin dit jaar. De schaarste aan o.a. halfgeleiders blijft wegen op de activiteit. Het marktaandeel van D’Ieteren viel terug tot 22% terwijl dat over de eerste 7 maanden van 2021 nog 24,5% bedroeg.
De andere holding van de Bel 20, Sofina (-1,1%), kampt opnieuw met een probleem in private equity. Dit keer betreft het DeHaat, een digitaal platform voor de landbouwsector in India. Dat zou volgens de lokale pers zo’n 500 werknemers de laan uitgestuurd hebben. Sofina investeerde in oktober 2021 in DeHaat, dat toen op 0,5 miljard werd geschat. De participatie van de holding bestrijkt echter minder dan 0,8% van de portefeuille. Toch is deze nieuwe opdoffer de zoveelste in de rij van problematische participaties (Zilingo, Gorillas, THG...). Dit rechtvaardigt volgens de decote van 18% waarmee het aandeel noteert.
Umicore (+3,5%) en Solvay (+1,2%) profiteerden ook deze week nog van de puike kwartaalresultaten die ze vorige week bekendmaakten.
Dankzij de puike resultaten van Société Générale (+4,5%) en ING (-1,6%) kon de Europese banksector (+0,9%) stabiliseren ondanks de sombere conjunctuurvooruitzichten. De bank KBC (+0,3%) zal het Tsjechische filiaal van de Russische bank Sberbank dan toch niet kopen. Aan de hand hiervan had ze nochtans haar marktaandeel kunnen uitbreiden om sterker te staan tegen Erste, haar Oostenrijkse concurrent.
De verlaging van de winstvooruitzichten 2023 van Heineken (-2%) had geen impact op AB InBev (+0,6%), dat al correct gewaardeerd is.
Bij de GVV’s maakte Aedifica (-1,1%), dat gespecialiseerd is in verzorgingstehuizen, puike kwartaalresultaten bekend. De GVV bevestigde haar voorzichtige doelstelling m.b.t. de winst over 2022 (4,64 EUR per aandeel) en het dividend (3,7 EUR bruto per aandeel). We blijven iets optimistischer.
Buiten de Bel 20
Naast Mithra (+28,5%) dat opveerde in het zog van de lancering van een campagne in de VS waarbij vrouwen worden aangemoedigd om bij hun dokter na te gaan over welke anticonceptiemogelijkheden ze beschikken om Nextstellis (commerciële benaming Estelle) te promoten, is de grote winnaar van de week het biotechbedrijf MDxHealth (+15,9%). Dit is het gevolg van de verrassende aankondiging van de overname van de test Oncotype DX GPS. Laat u echter niet verleiden. De verkopen doen er al jaren over om op gang te komen.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse| MDxHealth doet verrassende overname
Het 2e kwartaal van Euronav (+6,5%) werd alweer afgesloten met een licht verlies (-0,02 EUR per aandeel) maar de vooruitzichten verbeteren doordat Europese bedrijven door de sancties aan het adres van Rusland elders olie moeten kopen (in de VS, het Midden-Oosten), waardoor de vraag naar tankers toeneemt. Nu de winter nadert en daarmee ook de traditionele stijging van de vraag naar olie en aangezien er maar weinig schepen in opbouw zijn bij de scheepswerven, zou de reder in de komende kwartalen opnieuw winst kunnen boeken. Conform haar dividendpolitiek zal de groep die nog altijd verlieslatend is, een kwartaaldividend uitkeren van slechts 0,03 USD bruto per aandeel. De koers weerspiegelt de evolutie van de vloot en lijkt ons correct gewaardeerd. Het omruilbod met Frontline zal in principe in het 4e kwartaal worden gelanceerd. Gezien de huidige koers van Frontline (100,2 NOK) waardeert de operatie Euronav op 14,6 EUR per aandeel.
Fagron (-6%, verkopen) maakte over het 1e halfjaar een stijging van de verkopen bekend met 18,8%, opgepept door positieve wisselkoerseffecten, maar de winstgevendheid bleef onder de verwachtingen door de stijging van de kosten (grondstoffen, transport...).
bpost (+11,6%) maakte puike resultaten bekend die boven de verwachtingen van de markten zijn, wat te danken is aan de doorgevoerde kostenbesparingen. De groep bevestigde haar bedrijfswinstdoelstelling over het hele boekjaar. Het aandeel blijft ondergewaardeerd.
GVV Xior (+2%), dat gespecialiseerd is in studentenkoten, maakte fraaie halfjaarresultaten bekend met een stabiele bezettingsgraad van 98%. De GVV bevestigde haar vooruitzichten wat de winstgroei betreft op 15% per jaar in 2022 en 2023 en wat het dividend betreft op 1,66 EUR bruto voor 2022.
IBA (-0,8%) sloot een akkoord met het Fred Hutchinson Cancer Center en de Universiteit van Washington om oplossingen in de protontherapie FLASH te ontwikkelen. Bij deze veelbelovende technologie, waarnaar momenteel nog onderzoek wordt gevoerd, worden patiënten met een erg hoge stralingsdosis behandeld, waardoor de behandelingsduur viermaal korter zou kunnen worden. De eerste fase van het klinisch onderzoek zou dit jaar van start moeten gaan. Blijkt dit een succes, dan zou een commercialisering over 5 jaar kunnen plaatsvinden.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!