Het zeer goede nieuws van het inflatiefront betekent dat beleggers kunnen uitkijken naar mooie feestdagen en dat de beurzen de week in het groen kunnen afsluiten. Op vrijdagmiddag noteerde de Stoxx Europe 50 met een weekwinst van 0,7%. Duitsland dikte met 1,2% aan, waarbij SAP 3,6% steeg en Siemens 3,2%. Op de beurs van Brussel daarentegen daalde de Bel 20 met 0,6%. De beursindex werd verzwakt door de 8,8%-daling van het biotechbedrijf argenx, dat alleen al goed is voor bijna 12% van de index. In de Verenigde Staten won de S&P 500 0,2%, maar de Nasdaq viel met 0,2% terug.
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
De lichte daling van de lange rente in Europa en de Verenigde Staten geeft een duwtje aan de aandelenmarkten.
De eerste inflatiecijfers voor de eurozone laten een duidelijke vertraging zien van het inflatiemomentum en vielen terug tot 2,4% in november (tegen de doelstelling van 2% van de ECB). Deze ontwikkeling heeft de hoop verder aangewakkerd dat de ECB haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd zal laten tijdens haar vergadering in december.
Soortgelijke opluchting is er in de Verenigde Staten, waar de inflatie in oktober uitkwam op 3%, tegen 3,4% in september. Ander goed nieuws is dat de economische groei naar boven is bijgesteld.
Dit zeer goede nieuws over de prijzen betekent dat beleggers kunnen uitkijken naar fijne feestdagen en dat de aandelenmarkten de week in het groen kunnen afsluiten. Nu de inflatie een voor centrale banken acceptabel niveau nadert, is het niet langer nodig om de rente te verhogen. Een scenario van een rentedaling in 2024 is zelfs waarschijnlijker.
De autosector steeg met 1,5%. Stellantis (+6,7%) profiteerde van een gunstig advies van JPMorgan. General Motors (+12,1%) kondigde een aandeleninkoop van 10 miljard USD aan (ongeveer 1/4 van zijn kapitalisatie!) en een verhoging van zijn dividend met 33% in 2024.
Door de daling van de lange rente kon de technologiesector de week afsluiten met een winst van 0,5%. Meer defensieve sectoren staan opnieuw in het rood, zoals voeding (-0,1%) en farma (-0,9%, Europa).
Binnen de Bel 20
De Europese ster in de biotechsector, argenx (-8,8%) heeft net zijn eerste tegenslag gehad in wat tot nu toe een foutloos parcours is geweest. De resultaten van de klinische fase III-studie voor het gebruik van Vyvgart bleken een mislukking.
Meer info in onze analyse | Eerste tegenslag voor argenx
Ageas (-2,1%), dat de week voordien geruststellende woorden sprak over de soliditeit van zijn Chinese partner en daaropvolgend flink opveerde, moest de voorbije week opnieuw wat terrein prijsgeven ondanks koersdoelverhogingen van 2 analisten.
Melexis (-1,7%) had wat last van winstnemingen na de fraaie remonte van de voorbije weken.
Bij de winnaars stonden staalproducent Aperam (+4,8%), dat zijn herstel voortzette nadat het daarvoor sterk was teruggevallen en Elia (+4,7%), dat zich van de daling van 6,6% van de week ervoor herpakte. Laatstgenoemde ging hoger dankzij de aankondiging van een opwaartse herziening van zijn investeringsprogramma voor de periode 2024-2028. Beleggers lijken te hebben begrepen dat dit een positieve impact zal hebben op de winst per aandeel, ook al zullen de bedragen van de vereiste kapitaalverhogingen (en de daaruit voortvloeiende verwatering) ook hoger zijn dan verwacht.
De waardering die door Prosus werd aangekondigd voor zijn belang in Byju's, brengt de waarde van het Indiase edtechbedrijf op 3 miljard USD, vergeleken met 5,1 miljard USD afgelopen zomer. De holding Sofina (+1%) had er geen last van. Op basis van de door Prosus gebruikte waardering is de blootstelling van Sofina beperkt tot ongeveer 4 EUR per aandeel, of amper 1,5% van de intrinsieke waarde. Sofina had al meer dan zijn initiële belang terugverdiend bij een gedeeltelijke verkoop in 2019-2020.
Bij de GVV’s vindt de ene kapitaalverhoging na de andere plaats.
WDP (+2,1%) voerde onverwacht een kapitaalverhoging door die gunstig is voor de bestaande aandeelhouders en die wij, maar duidelijk ook de beleggers, toejuichen.
Meer info in onze analyse | Geslaagde kapitaalverhoging bij WDP
Cofinimmo (-0,6%) kreeg een lager koersdoel van een analist.
Bij Barco (-0,1%), kocht een van de twee CEO’s een flink pakket aandelen bij. Ook meermaals eerder dit jaar breidde hij al zijn positie in Barco verder uit. Ondanks deze sterke blijk van vertrouwen eindigde koers op weekbasis nagenoeg onveranderd.
KBC (+0,3%) kreeg wat ondersteuning van een koopadvies van een Amerikaans beurshuis.
Buiten de Bel 20
De kapitaalverhoging van projectontwikkelaar Atenor (-9,3%) was een succes. De overtoewijzingsoptie werd bijna volledig uitgeoefend. Uiteindelijk haalde Atenor netto 176,5 miljoen EUR op en werd het aantal aandelen met 5,89 vermenigvuldigd. Tegen de huidige koers, die extreem volatiel blijft, is Atenor niet duur. Maar gezien de crisis die de vastgoedsector verlamt, blijft ons standpunt afwachtend. Als u uw rechten hebt uitgeoefend (wat de beste manier was om hun waarde te verzilveren en zo de verwatering die u hebt ondergaan gedeeltelijk te compenseren), kunt u uw aandelen nog steeds verkopen zodra ze beschikbaar zijn op uw effectenrekening (vanaf 30/11 of enkele dagen later), om uw blootstelling aan de groep niet te veel te vergroten.
Verdere vertraging in de plannen om Donesta, de hormoonbehandeling voor menopauzesymptomen, van Mithra (-2,9%) op de markt te brengen. De groep hoopt nu pas eind 2025 groen licht te krijgen van de Amerikaanse en Europese autoriteiten, nadat de toelatingsaanvragen zijn ingediend in het 4e kwartaal van 2024, een jaar later dan gepland. Tegelijkertijd heeft Mithra moeten aankondigen dat het niet in staat zal zijn om voor het einde van het jaar een distributieovereenkomst te tekenen voor zijn behandeling in de Verenigde Staten. Dat zal pas voor 2024 zijn. Dit is een nieuwe klap voor de groep. De vooruitbetalingen rond dergelijke overeenkomsten maken deel uit van de oplossing om Mithra terug in een comfortabelere financiële situatie te brengen. Het risico is opnieuw dat de groep haar toevlucht zal moeten nemen tot bijkomende verwaterende financiering om in de tussentijd te overleven.
bpost (-8%) dreigt de distributie van kranten en tijdschriften in België te verliezen. Dit is een nieuwe klap voor de logistieke sector, die lijdt onder de concurrentie in het pakket- en postverkeer. Baisse de 3,6% Het Nederlandse PostNL daalt met 3,6%.
Gimv (+4,0%, kopen) spon garen bij het nieuws over de volledige privatisering. WorxInvest neemt de resterende 27,81% van de Vlaamse overheid over tegen een prijs van 48,36 EUR per aandeel, 10,3% boven de beurskoers vlak voor de aankondiging. De druk op de koers die Gimv al enige tijd ondergaat wordt hiermee weggenomen.
Meer info in onze analyse | Gimv presenteert een knap jaarrapport
Tot slot heeft Euronav (-0,8%) zijn dividendpolitiek hervat, nu de deal met Frontline achter de rug is (aankoop van Frontline's belang in Euronav door CMB + verkoop van 24 Euronav VLCC-schepen aan Frontline). Een dividend van 0,57 USD bruto voor het 3e kwartaal zal worden uitbetaald op 20/12 (ex-dividend datum 12/12). Hoewel het nog niet bekend is wat de toekomstplannen van CMB zijn, gaat het om een uitkering van 100% van de winst van het 3e kwartaal (Euronav heeft tot nu toe 80% van zijn winst uitgekeerd). Hierdoor zal de biedprijs voor het overnamebod van CMB op Euronav in Q1 2024 verlaagd worden van 18,43 USD naar 17,86 USD (16,31 EUR). Gezien de huidige vrachtprijzen zullen er de komende kwartalen zeker nog zeer royale dividenden volgen.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag
Profiteer gratis van al onze aanbevelingen betreffende beleggingen in aandelen. 1 maand gratis!