De laatste macrocijfers, die de hoop versterken dat de Fed de rente in september zal verlagen, hebben de Amerikaanse S&P 500- en Nasdaq-indexen een boost gegeven. Op vrijdagmiddag staan ze respectievelijk 1,4% en 2,6% hoger (+16,1% en +21,2% sinds het begin van het jaar).
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
In Europa ging de Stoxx Europe 50-index op weekbasis er met 1,2% op vooruit, en ook hier hing er optimisme in de lucht. De vrees voor de negatieve uitkomst van de Franse parlementsverkiezingen, waarvan de resultaten zondagavond zullen bekend raken, is afgenomen, nu alles erop wijst dat noch het Rassemblement National noch het Front de gauche, waarvan de programma's een aanzienlijke verhoging van de overheidsuitgaven omvatten, een absolute meerderheid zullen behalen. De CAC 40 veert met 3,2% op. Er werden ook verkiezingen gehouden in het VK waar de Labour-partij, zoals te verwachten was, een absolute meerderheid behaalde. De FTSE 100 stijgt met 1%.
In België volgt de Bel 20 de Europese trend met winst van 2% op weekbasis.
De uitslag van de Franse parlementsverkiezingen, die minder ongunstig was dan gevreesd, gaf Europese bankaandelen een impuls van 3,1%, aangevoerd door de Franse banken BNP Paribas en Société Générale, die respectievelijk met 6,8% en 7,4% stijgen.
Zoals vaak het geval is wanneer renteverlagingen waarschijnlijker worden, konden technologieaandelen (+1,9%) hun hart ophalen. De halfgeleidersector dikt met 2,8% aan. Verschillende zwaargewichten bereikten nieuwe recordhoogtes, waaronder het Taiwanese TSMC (+5%) en de Nederlandse fabrikant van apparatuur ASML (+3,2%). De koers van de gigant NVIDIA gaat met 3,8% hoger ondanks de scherpe daling van de prijs van bitcoin (-5,4%), wat zal zorgen voor een zwakkere vraag naar zijn processors, die veel worden gebruikt bij het mijnen van cryptocurrencies. Maar vandaag is het natuurlijk de hoop rond artificiële intelligentie die allang de overhand heeft genomen en de koerstrend van Nvidia dicteert.
De automobielsector (+6,7%) was de andere toonaangevende sector van de week, gestimuleerd door de geruststellende verkoopcijfers van de Amerikaanse gigant Tesla, waarvan de koers 24,5% duurder is geworden.
Binnen de Bel 20
Met uitzondering van de biotechspelers Galapagos (-0,1%) en argenx (-0,6%), dat de week ervoor een sprong van 9,9% had gemaakt nadat het groene licht van de gezondheidsautoriteiten had gekregen om Vyvgart tegen CIDP op de markt te brengen, gaan alle aandelen in de Bel 20 hoger.
De GVV’s profiteerden van de daling van de rentevoeten. Cofinimmo veert op met 5,4%, maar blijft 17,3% onder zijn niveau van een jaar geleden. Aedifica stijgt met 2,5% (-7,7% op jaarbasis) en WDP met 1,8% (-4,5% op jaarbasis).
De autodistributieactiviteiten van D'Ieteren (+5%) doen het goed. Onder impuls van Audi winnen de door de holding in België geïmporteerde merken van de groep Volkswagen marktaandeel. In het eerste halfjaar vertegenwoordigden ze 23,51% van de Belgische markt, tegenover 22,59% een jaar eerder. De holding profiteerde ook van de herbevestiging van de koopaanbeveling van Degroof Petercam.
Ackermans & van Haaren, waarop Degroof Petercam eveneens zijn koopaanbeveling herbevestigde, wint 4,5%. De analist schat de intrinsieke waarde van het bedrijf op 213,9 EUR. Tegen de huidige koers zou het aandeel dus verhandeld worden met een korting van 21%. We blijven iets voorzichtiger en schatten de korting op 15%. We beleggen liever rechtstreeks in bagger- en offshore windenergiespecialist DEME (+2%), dat ongeveer 38% van de portefeuille van AvH uitmaakt.
Melexis (+4,2%), dat de week voordien met een verlies van 3,7% in de staart van het Bel 20-peloton bengelde, kon het verlies deze week opnieuw goedmaken. Het aandeel zat in de positieve slipstream van ondermeer de Taiwanese chipproducent TSMC waarvan de koers de kaap van 1000 Taiwanese dollar doorbrak (en naar een beurskapitalisatie van 1000 miljard USD spurt) en van de Nederlandse chipmachinebouwer ASML (+3,2%) waar de koers op het punt staat om de 1000 euro-grens te overschrijden.
AB InBev (+2,5%) profiteerde van positieve analistenrapporten in de aanloop naar de halfjaarresultaten, die op 01/08 worden gepubliceerd. De hoop dat de verkoop in het 2e kwartaal zal stabiliseren en dat de brouwer zijn EBITDA-groeiprognose voor het hele jaar (momenteel tussen +4% en +8%) stimuleerde de koers.
Zelfs Umicore, dat te kampen had met een nieuwe ronde van slecht nieuws rond batterijen voor elektrische voertuigen, gaat 1,8% hoger. Renault kondigde aan samen te werken met LG Energy Solutions en CATL om in Europa een productielijn op te zetten voor LFP-batterijen, de Chinese technologie die concurreert met die van Umicore. En de Zweedse reus Northvolt heeft besloten om zijn uitbreidingsplannen te vertragen in het licht van de afnemende vraag naar elektrische voertuigen en het groeiende marktaandeel van de LFP-technologie. We verwachten gelijkaardige aankondigingen van het Belgische bedrijf wanneer het zijn halfjaarcijfers publiceert op 26/07.
UCB (+1,5%) boekte een nieuw record. Het aandeel wordt nog steeds gestimuleerd door het enthousiasme rond de succesvolle lancering van bimekizumab op de Amerikaanse markt.
Tot slot, na een slechte start van zijn eerste week in de Bel 20, waarin het met 7,4% daalde, is Azelis 2,1% duurder geworden na de aankondiging van aandelenaankopen door zijn CFO en CEO.
Buiten de Bel 20
bpost (-7,6%) daalde naar een historisch dieptepunt na de verlaging van de ramingen voor twee van zijn divisies. De prognose van de operationele marge voor de binnenlandse activiteit (post, pakketten, pers) werd verlaagd naar 5 tot 7% (tegenover 6 tot 8% eerder). Naast hogere kosten als gevolg van loonindexeringen, zullen de nieuwe perscontracten die onlangs met uitgevers zijn getekend veel minder opbrengen dan de oude persconcessie (die op 30 juni afliep). Wat betreft de activiteiten in de VS (e-commerce logistiek) wordt nu verwacht dat de operationele marge tussen de 2,5% en 4,5% zal liggen (vergeleken met 4% tot 6% eerder). Dit is nauwelijks een verrassing. Deze activiteit lijdt al enige tijd onder zijn gebrekkige concurrentievermogen (vooral tegenover de gigant Amazon, die het hele logistieke proces beheerst). Volgens ons is een herstructurering van deze activiteit onvermijdelijk. Voor de groep als geheel zou het bedrijfsresultaat (courant) tussen 165 en 185 miljoen EUR moeten liggen (tegenover 249 miljoen EUR in 2023 en 279 miljoen EUR in 2022). Wij verlagen onze vooruitzichten. bpost rekent op de aanstaande integratie van Staci en een nieuwe strategie (die na de zomer zal worden voorgesteld) om het tij te doen keren, maar het zal tijd vergen om het vertrouwen van de beleggers terug te winnen. Hoewel de aandelenkoers op een dieptepunt staat en de waardering niet veeleisend is, menen we dat voorzichtigheid nog steeds geboden is.
Gimv (-5,2%), rijgt de laatste weken de deals aan elkaar. Nu investeert ze in de Belgische high-end fietsonderdelenproducent Curana gespecialiseerd in spatborden, kettingkasten en jasbeschermers. Curana levert aan zowat alle grote fietsfabrikanten waaronder Canyon en Gazelle. De instap van de investeringsmaatschappij moet helpen de internationale groei aan te zwengelen. Er werden geen financiële details bekendgemaakt.
Koersvariaties van maandagochtend tot vrijdagmiddag.