De wind bleef de voorbije week in het nadeel blazen op de aandelenmarkten

De S&P 500 gaf 1,2% prijs, de Stoxx Europe 50 verloor 2,1%.
De beurs van Zürich tikte 4,6% lager af, in het zog van stevige dalingen bij o.a. Roche en Adecco (allebei -6,1%).
Onze Bel 20 moest 4% achteruit.

Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet

De wind bleef de voorbije week in het nadeel blazen op de beurzen.

De toenemende spanning in het Midden-Oosten heeft geen rechtstreekse impact op de economie maar zorgt er wel voor dat de olieprijzen hoog blijven.

Ook de stijging van de obligatierente weegt op de aandelenmarkten. In de VS wijzen de recentste indicatoren (vastgoed, detailhandel) nog steeds op een economie die groeit. Dat zou er de Fed kunnen toe aanzetten om haar hoge rentevoeten nog langer te handhaven, of zelfs om haar leidend rentetarief nogmaals te verhogen, zoals ook voorzitter Powell zopas liet uitschijnen.

Aan het einde van de week ontsnapten maar weinig sectoren aan rode cijfers. Ook de bekendgemaakte bedrijfsresultaten konden daar weinig aan veranderen.

De farmasector gaf ondanks zijn defensieve karakter 4% prijs, door ontgoochelende mededelingen van Pfizer (-2,9%) en Roche (-6,1%) met betrekking tot hun resultaten.

De autosector verloor 6,5%, na ontgoochelende cijfers bij Tesla (-12,3%) en Renault (-7,5%).

De luchtvaartsector ontgoochelde eveneens opnieuw (-4,4%), doordat American Airlines (-4,5%) zijn eindejaarsverwachtingen terugschroefde.
Air France KLM en Lufthansa verloren respectievelijk 4,1% en 6,6%.

De technologiesector gaf 2,3% prijs.

De chemiesector moest 2,4% wijken.

Binnen de Bel 20

Umicore spurtte 7% hoger deze week, en was meteen ook de enige stijger. De koers, die al meerdere maanden onder neerwaartse druk stond, profiteerde van het feit dat het investeringsplan in een hogere productiecapaciteit voor kathodes werd teruggeschroefd naar 3,8 miljard euro (t.o.v. 5 miljard aangekondigd in juni 2022).

Barco dook 16,5% lager na een tweede resultaatswaarschuwing in 3 maanden tijd. 
Meer info in onze analyse Barco stelt opnieuw teleur in het 3de kwartaal

UCB tuimelde 11,6% lager, ondanks het feit dat de groep een belangrijke goedkeuring verkreeg in de VS. We wijzigen ons advies. 
Meer info in onze analyse Goed nieuws voor UCB!

KBC verloor 6,6%. Sinds de bekendmaking van de nochtans uitstekende kwartaalresultaten in augustus verloor de koers al bijna 25%, terwijl de Europese concurrenten globaal genomen voet bij stuk hielden. Hoewel de resultaten voor het 3de kwartaal (bekendmaking op 9/11) al rekening zouden moeten houden met de toegenomen regelgevingsdruk, en ondanks het feit dat de federale begroting een nieuwe taks op de grootbanken voorziet (die KBC zowat 40 miljoen euro op jaarbasis zal gaan kosten), blijven de rentabiliteit en de solvabiliteit van de groep erg hoog voor de sector.

Melexis moest 7,4% achteruit, deels door de uitbetaling van het dividend (1,30 EUR bruto), maar ook doordat de halfgeleidersector klappen kreeg door een duidelijke terugval in de bestellingen bij ASML. 
Meer info in onze analyse ASML maakt resultaten zonder verrassingen bekend en blijft optimistisch

De rentevoeten knoopten opnieuw aan met hun piekniveaus van begin oktober, en dat zullen de GVV’s geweten hebben. 
Warehouses De Pauw (WDP), dat over de eerste 9 maanden van 2023 een resultaat in de lijn van de verwachtingen neerzette en ook vasthoudt aan zijn groeiplan, moest 4,5% achteruit. De premie t.o.v. de intrinsieke waarde bleef de voorbije 3 maanden stabiel. Dat biedt WDP een voordeel t.o.v. de andere GVV's, doordat het de mogelijkheid behoudt om zijn kapitaal geleidelijk te verhogen, zonder verwateringseffect voor de bestaande aandeelhouders. 
Cofinimmo verloor 5,1%.
Aedifica gaf 3,8% prijs.
Intervest Offices & Warehouses (niet in Bel 20) veerde 35,7% hoger omdat er een bod zal worden uitgebracht op de GVV. 
Meer info in onze analyse Bod op Intervest Offices & Warehouses aangekondigd (21 EUR per aandeel)
Dat bood de andere spelers in de sector evenwel weinig soelaas. Gezien de hoge décotes momenteel, zouden beleggers zich kunnen gaan afvragen: "wie wordt de volgende”.

Solvay verloor 4,1%. De buitengewone algemene vergadering, waarop gestemd zal worden over de opsplitsing van de groep in twee afzonderlijke entiteiten, zal plaatsvinden op 8 december. Bestaande aandeelhouders zullen geen taksen of belastingen moeten betalen in het kader van de operatie. Het aandeel Solvay is zeker niet duur, maar gezien de macro-economische context vrezen we nog steeds dat de komende resultaten zullen ontgoochelen. We handhaven onze voorzichtige houding.

Proximus moest opnieuw 1,8% achteruit na de heropleving van 6,3% vorige week. 
Meer info in onze analyse Proximus profiteert van een bericht van het BIPT (de Belgische telecomregulator) 
Digi, de Roemeense operator die een 5G-licentie heeft gekocht in België, bevestigde dat het zinnens is om in 2024 een mobiel aanbod te lanceren in ons land. De commerciële positionering is nog onduidelijk, maar het valt te verwachten dat de komst van Digi neerwaartse druk zal uitoefenen op de prijzen.

Buiten de Bel 20

Hyloris gaf 3,6% prijs, ondanks het feit dat het in de VS groen licht kreeg voor een belangrijk product. 
Meer info in onze analyse Hyloris krijgt groen licht in de VS voor Maxigesic IV

Sipef won 1,3%. Na een bevredigend 3de kwartaal werden de winstvooruitzichten (excl. uitzonderlijke elementen) opgetrokken: de palmolieproducent mikt nu op een vork van 65 tot 70 miljoen dollar (voorheen 60 à 70) dankzij prijsdalingen voor diverse elementen in zijn productieketen. Na recordjaren 2021 en 2022 zullen de resultaten ook in 2023 erg goed blijven. Ook wij gaan onze winstprognoses bijstellen.

TINC verloor 1,3%. De investeringsmaatschappij gaat samen met TDP (joint venture tussen Belfius en Gimv) het kapitaal van Yally verdubbelen (naar 60 miljoen euro), om in te spelen op de groeiende vraag naar kwalitatief hoogwaardige (ver)huurwoningen. Zowel voor TINC als voor TDP gaat het om een investering van beperkte omvang.

IBA won 4,2%. De groep haalde een groot contract binnen (80 tot 100 miljoen euro) voor de renovatie van haar allereerste centrum voor protonentherapie (25 jaar geleden geïnstalleerd in Boston). Deze eerste integrale renovatie is een belangrijke stap voor IBA. Wordt het project een succes, dan opent er zich mogelijk een grote markt (IBA verkocht tot op heden al 74 centra in totaal).

Variaties tussen de koersen van maandagochtend en vrijdagmiddag.