Intervest Offices & Warehouses

BE0003746600
Waarschuwing
Toevoegen aan portefeuille
22,25 EUR 25/05/2018 17:35:00 Brussel
-0,15 EUR (-0,67 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
21,8900 23,8000  52 weken min max
4,38 % Dividendrendement
18,62 EUR Intrinsieke waarde
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Intervest Offices & Warehouses biedt een keuzedividend aan 19 dagen geleden - dinsdag 8 mei 2018
    U kunt kiezen tussen een dividend in aandelen of in cash.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Intervest Offices & Warehouses: we hopen op betere resultaten 2 maanden geleden - donderdag 29 maart 2018
    Onder andere dankzij overnames in het logistieke segment.

    De premie t.o.v. de intrinsieke waarde (19,52 EUR) is beperkt (16,8%) en het dividendrendement (4,3% netto) behoorlijk. HOUDEN.

    Met een winst van 1,55 EUR per aandeel (-10,4% t.o.v. vorig jaar) hielden de jaarcijfers geen verrassingen in (wij tipten op 1,54 EUR). Het dividend in mei (betaling in aandelen mogelijk) blijft als verwacht behouden op 0,98 EUR netto. De waarde van de portefeuille zonder wijzigingen zakte met ±1% door een daling bij het logistieke deel met meer dan 2% (geplande leegstand in Puurs, wijziging huurvoorwaarden gebouw in Wommelgem). Op 31/12 bedroeg de schuldgraad 44,6% en de bezettingsgraad ±91% of slechts 86% inclusief Greenhouse BXL in Diegem (in herontwikkeling). Sinds de eind december aangekondigde verhuring van een eerste kleine oppervlakte is er geen nieuws over de verhuur ervan (grootste uitdaging voor 2018). Hierdoor en door de verwachte leegstand in de logistieke portefeuille verlagen we onze raming voor 2018 van 1,65 naar 1,62 EUR en voor 2019 van 1,76 naar 1,75 EUR. Voor 2020 tippen we op 1,78 EUR. Wij verwachten de komende 2 jaar een stabiel dividend (0,98 EUR netto). De GVV streeft naar een aandeel van meer dan 60% voor de logistiek o.a. door overnames in Nederland (nu 4% van de portefeuille).

    Koers op het moment van de analyse: 23,05 EUR

    Intervest Offices & Warehouses is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (GVV) die investeert in kantoren (46% van de portefeuille) en logistiek of semi-industrieel vastgoed (54%) in België (96%) en Nederland (4%).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Intervest Offices & Warehouses: geringe visibiliteit op de toekomst 8 maanden geleden - donderdag 28 september 2017
    De vooruitzichten zijn erg onzeker.

    De premie t.o.v. de intrinsieke waarde (18,78 EUR) bedraagt slechts 16,9% en het nettodividendrendement (op basis van gelijkblijvend dividend) een fraaie 4,5%.
    Toch gaan we niet verder dan HOUDEN.

    De halfjaarresultaten waren zwak en de kortermijnvooruitzichten nog slechter dan verwacht. De waarde van de portefeuille (zonder wijzigingen) daalde met 0,8% in het 1ste halfjaar. Op 30/6 lag de schuldgraad op 46,5% en de gemiddelde bezettingsgraad (zonder Greenhouse BXL in herontwikkeling) op 90% (logistiek 97% en kantoren 83%). De winst per aandeel bedroeg 0,74 EUR. Intervest mikt voor 2017 (verwierf in augustus nog 2e logistieke site in Nederland) op 1,50 à 1,58 EUR. Wij verlagen onze raming naar 1,56 EUR. Ook 2018 zal moeilijk worden door het vrijkomen van 2 logistieke panden in Puurs en Bornem (±5% van de huren). Wel is Intervest hoopvol om, na de voltooiïng van de renovatiewerken in het 2e kwartaal 2018, minstens een deel van het complex Greenhouse BXL (Diegem) te verhuren. Gezien de gebruikelijke gratis huurperiodes, zal dit slechts in geringe mate bijdragen tot de winst 2018. We verlagen onze raming naar 1,63 EUR per aandeel en tippen voor 2019 op 1,75 EUR. Daar ±50% van de huurcontracten vervallen voor eind 2020 blijven de vooruitzichten erg onzeker. Wel heeft de GVV zeer belangrijke projecten op middellange termijn in Genk (oude Ford-site). Ze lijkt alleszins de komende jaren het nettodividend op 0,98 EUR te willen handhaven.

    Koers op het moment van de analyse: 21,96 EUR

    Intervest Offices & Warehouses is een openbare gereglementeerde vastgoed-vennootschap (GVV; ex-vastgoedbevak) die investeert in kantoren (48% van de portefeuille) en logistiek of semi-industrieel vastgoed (52%) in België en Nederland.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Intervest Offices & Warehouses: keuzedividend 1 jaar geleden - maandag 8 mei 2017
    Aandeelhouders kunnen kiezen voor een uitbetaling in contanten, nieuwe aandelen of een combinatie van beide opties.

    De wijziging van de strategie van de GVV (sterker focussen op logistiek vastgoed) kan ons zeker bekoren. Daarom hebben we eind maart ons advies opgetrokken naar houden. Toch vinden we Intervest nog altijd niet interessant genoeg om te kopen. Kies dus voor een dividenduitkering in cash. In principe hoeft u daarvoor niets te ondernemen, tenzij u een andere overeenkomst hebt met uw financiële tussenpersoon.

     

     

    Voorwaarden

    Intervest keert over boekjaar 2016 een dividend uit van 0,98 EUR netto. Aandeelhouders kunnen kiezen voor een uitbetaling in contanten, in nieuwe aandelen, of voor een combinatie van beide opties. Coupon nr. 18, die recht geeft op het dividend, werd op 4 mei na beurstijd onthecht. Nog tot en met 18 mei kunnen aandeelhouders hun keuze meedelen aan hun financiële tussenpersoon. Wie opteert voor nieuwe aandelen, heeft 22 coupons nr. 18 nodig voor één nieuw aandeel (uitgifteprijs 21,56 EUR = 22 x 0,98). Op basis van de openingskoers op 3 mei (gecorrigeerd voor het uitbetaalde brutodividend) is dat een beperkte korting van 3,8%. De uitbetaling (in cash of in aandelen) zal plaatsvinden op 23 mei.

     

    Koers op het moment van de analyse: 22,93 EUR

     

    Intervest Offices & Warehouses is een openbare gereglementeerde vastgoed-vennootschap (GVV; ex-vastgoedbevak) die investeert in kantoren (49 % van de portefeuille) en logistiek of semi-industrieel vastgoed (51 %) in België.

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De nieuwe focus op logistiek vastgoed van Intervest Offices & Warehouses zou de resultaten moeten verbeteren 1 jaar geleden - vrijdag 24 maart 2017
    We wijzigen ons advies.

    De premie t.o.v. de intrinsieke waarde (19,43EUR) van 21,1% is beperkt en het dividendrendement (4,2% netto) aantrekkelijk. Niet meer verkopen.
    HOUDEN.

    In 2016 bedroeg de winst/aandeel 1,73 EUR, iets minder dan de 1,74 EUR in 2015 (zonder 0,16 EUR per aandeel voor schadevergoedingen van vertrekkende huurders). Het dividend in mei daalt met 21,5% tot 0,98 EUR netto (pay-out slechts 80,9%!). De bezettingsgraad op 31/12 lag op ±91% (kantoren: 86%; logistiek vastgoed: 91%). De schuldgraad is aanvaardbaar (45,7 %). 2017 kondigt zich moeilijk aan daar op 31/01/2017 de huurcontracten met Deloitte afliepen in Diegem (±7% van huren in 2016). Dat zou deels worden gecompenseerd door inkomsten van nieuwe investeringen in logistieke panden in Luik en Herentals. De komende 3 jaar lopen nog voor 43% van de huurinkomsten contracten ten einde. De GVV mikt nog steeds op 60% logistiek vastgoed (nu 51%) en 40% kantoren en een groei van de portefeuille met ±30% in 3 jaar. Het kijkt daarom naar logistieke investeringen o.a. in Nederland en Duitsland. Wij tippen op een winst per aandeel van 1,60 EUR voor 2017, 1,68 EUR in 2018 en 1,72 EUR in 2019 en nettodividenden van 0,98, 0,99 en 1,01 EUR.

    Koers op het moment van de analyse : 23,54 EUR

    Intervest Offices & Warehouses is een openbare gereglementeerde vastgoed-vennootschap (GVV; ex-vastgoedbevak) die investeert in kantoren (49% van de portefeuille) en logistiek of semi-industrieel vastgoed (51%) in België.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 23,80 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 21,89 EUR
ISIN-code BE0003746600
Beurs Brussel
Beta 0,59
Aantal bestaande aandelen 18.891.440
Volatiliteit 15,48 %
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,42 EUR
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1000) 235
Website www.intervestoffices.be

Prestaties (in euro)

Intervest Offices & Warehouses Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement 3 maanden 2,88 % -0,49 % 2,99 %
Rendement 6 maanden 5,92 % -3,55 % 3,71 %
Rendement 1 jaar 6,01 % -5,49 % 6,62 %
Rendement 5 jaar 7,61 % 6,07 % 10,00 %

Sleutelcijfers per GVV

2016 2017(e) 2018(e)
Dividend (EUR) 0,98 0,98 0,98
Courante winst (EUR) 1,73 1,55 1,53
Intrinsieke waarde 18,62 EUR
Schuldgraad 43,70 %
Bezettingsgraad 91,00 %

Beursgegevens

Verwacht nettodividendrendement 4,38 %
Verwacht rendement op lange termijn 6,39 %
Over (+) of onderwaardering (-) t.o.v. intrinsieke waarde 20,30 %