De meeste beurzen sloten de week af met winst. Vooral de Amerikaanse beurzen scoorden goed: +0,6% voor de S&P 500 en +1,3% voor de Nasdaq. Bij het schrijven van dit artikel en in afwachting van belangrijke cijfers rond de werkgelegenheid in de VS, klokte ook Europa af op winst, al was die iets bescheidener: +0,2% voor de Stoxx Europe 50. De Bel 20 (+0,3%) bleef op weekbasis quasi stabiel. Wel kenden aandelen uit de Belgische index een erg uiteenlopende evolutie.
De markten verwachten zowel in de VS als in Europa geen drastische wijzigingen wat de soepele monetaire politiek betreft. De centrale banken zullen dus de beurzen blijven ondersteunen.
Wel zullen beleggers en bedrijven moeten rekening houden met de vertraging van de groei die aan de horizon prijkt. In afwachting blijft de situatie in de diverse sectoren globaal stabiel.
– Zo bleef de oliesector stabiel (+0,1%). De OPEC en haar bondgenoten zetten hun strategie verder, namelijk de olieproductie geleidelijk en voorzichtig opdrijven (+400.000 olievaten per dag tot in september 2022) ondanks de vrees rond de verdere evolutie van de vraag in Azië.
– Ook de situatie in de farmasector bleef stabiel na een mooie hausse over de laatste weken en maanden.
– Overigens bleef de Amerikaanse technologiesector eveneens stabiel. Grote jongens als Apple (+3,4%) en Alphabet (-0,5%) scheren hoge toppen. Deze aandelen worden geboost door de voorzichtigheid van de Fed, vooral wat betreft de lage rente en de visibiliteit op hun activiteit. In Europa klommen de technologieaandelen deze week met 2,5%.
Binnen de Bel 20
De beste prestatie van de week werd voor één keer neergezet door de biotechspeler Galapagos (+9%). De CEO en oprichter kondigde aan met pensioen te zullen gaan, wat op zich geen al te grote verrassing was. Het nieuws werd enthousiast onthaald door de markten. Het bedrijf kampt sinds de zomer 2020 immers onophoudelijk met tegenslagen. Aangezien de pipeline van producten in ontwikkeling fors geslonken is en de strategie van de biotech tegenwoordig focust op de commercialisering van filgotinib in Europa, blijven we wantrouwig, ook al staat de koers zijn laagste peil van de afgelopen 5 jaar.
De halfjaarresultaten van Ackermans & van Haaren (+4,7%) die op 31 augustus werden bekendgemaakt, laten vermoeden dat de holding over 2021 wel eens een recordresultaat zou kunnen neerzetten. In het licht van de uitstekende resultaten van de bankactiviteiten stelden we onze ramingen opwaarts bij wat de waarde van de portefeuille betreft. Ook wijzigden we ons advies.
Voor meer informatie, raadpleeg onze analyse We wijzigen ons advies voor Ackermans & van Haaren
De meer cyclische aandelen verloren een paar pluimen. Umicore, Aperam en Solvay bijvoorbeeld vielen respectievelijk terug met 3,3, 3,2 en 2,1%.
AB InBev (-1,9%) kreunde dan weer onder het verkoopadvies van JP Morgan, dat sceptisch is rond de groeivooruitzichten rekening houdend met de concurrentie in de sector.
De holding Sofina (-1,5%) maakte op 30 juni de intrinsieke waarde van zijn portefeuille bekend, maar kon hierbij niet op bijval rekenen. Deze bedraagt 308,72 EUR per aandeel (-16,7% over het 1e halfjaar), wat lichtjes boven de schatting van de groep van eind juli uitkomt (297 EUR). De huidige premie waarmee het aandeel noteert t.o.v. de intrinsieke waarde bedraagt echter nog steeds ongeveer 30%, wat tot voorzichtigheid aanmaant, en dit ondanks de erg veelbelovende private equity-portefeuille.
KBC (+0,9) verkocht vrijwel zijn hele portefeuille van Ierse probleemhypotheken. De transactie heeft een minieme positieve impact op de kapitaalbuffers en zal de jaarwinst 2021 met ongeveer 100 miljoen (0,24 EUR per aandeel) drukken. De bankverzekeraar staat daarmee een stap dichter bij een volledige terugtrekking uit de Ierse markt. KBC sloot immers al in april een princiepsakkoord voor de overname van de goed presterende kredieten met Bank of Ireland.
Bij de vastgoedvennootschappen lanceerde Aedifica (-0,2%) succesvol een groene obligatie en profiteerde WDP (+2%) volop van een stevige koersdoelverhoging van een bank. Bij Cofinimmo (+1,1%) verkocht een grote aandeelhouder (Care Ion) een deel van zijn aandelenpakket (1,46%) via een private plaatsing waarbij de notering van de GVV tijdelijk werd geschorst. De rusthuisuitbater Care Ion houdt evenwel nog steeds 5,1% aan en heeft de intentie een stabiele aandeelhouder te blijven.
Colruyt (-0,1%) kreeg af te rekenen met een koersdoelverlaging van een analist.
Buiten de Bel 20
Ondanks de coronamaatregelen die begin dit jaar nog een negatieve impact hadden, boekte de specialist in vrouwenlingerie Van de Velde (+21,1%) toch een uitstekend 1e halfjaar. Zo klommen de verkopen met 16,5% op vergelijkbare basis. En al liggen de verkopen nog steeds 10% onder het niveau van het 1e halfjaar 2019 (de badpakkencollectie kende alweer een moeilijke zomer door de restricties), toch veerde de winstgevendheid op tot het niveau van vóór de pandemie (hefboomeffect, betere productmix, hoger productieniveau) en kwam de winst per aandeel uit op 1,38 EUR t.o.v. 0,37 een jaar voorheen.
D’Ieteren (-2,9%) boekte een uitstekend 1e halfjaar. De verkopen en de winst overtroffen de verwachtingen van de markten en de winst vóór belastingen en uitzonderlijke elementen schoot 183,1% hoger t.o.v. het 1e halfjaar 2020. Zowel Belron (recordmarges) als de autodistributietak overtroffen de verwachtingen, gesteund door de betere productmix (duurdere prestaties en voertuigen wegen zwaarder door in de verkopen van de groep). Wellicht zal het 2e halfjaar minder spectaculair zijn (minder gunstige vergelijkingsbasis, langere leveringstermijnen in de distributie, seizoenseffecten bij Belron, nieuw investeringsplan). De verwachtingen van de groep voor het hele jaar 2021 blijven onveranderd. (stijging van de winst vóór belastingen en uitzonderlijke elementen met minstens 45%).
De holding Brederode (+9,4%) zag de intrinsieke waarde van zijn portefeuille over de eerste 6 maanden van het jaar 21,4% hoger schieten. Die stijging is grotendeels te danken aan de toegenomen waarde van de private equity-portefeuille (+31,9%), wat te danken was aan de algemene stijging van de waarderingen in de portefeuille. De beursgenoteerde portefeuille steeg met 10,1% en deed het zo minder goed dan de beurzen van de eurozone (+15,6%).
VGP (+6,6%) genoot met volle teugen van zijn uitstekend halfjaarrapport. Het totaal aan getekende huuropbrengsten steeg met 11,1%. De winst klom met 3,5%. De 2e jaarhelft oogt sterk. Fraaie vooruitzichten maar niet echt goedkoop.
Koersvariaties van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.
Profiteer één maand gratis van al onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!