In de Verenigde Staten daalde de inflatie voor de vijfde maand op rij tot 2,5%, het laagste niveau in drieënhalf jaar. Het scenario van een renteverlaging door de Fed volgende week wint aan kracht. Maar de hoop op een verlaging met 0,5% vermindert wel en er wordt steeds meer op een verlaging van 0,25% gerekend. In Europa, waar de inflatiedruk afneemt, verlaagde de ECB de leidende basisrente zoals verwacht met 0,25%, waardoor aandelen hun opleving konden voortzetten.
Aan beide zijden van de Atlantische Oceaan willen centrale banken duidelijk een recessie in hun economieën voorkomen.
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
De terugkeer van risicobereidheid brengt beleggers terug naar technologiewaarden (+5,7%), wat de indices hoger duwt. De S&P 500 en Nasdaq stijgen respectievelijk met 3,5% en 5,3%. Er zijn tevens herstelbewegingen van 15,9% voor NVIDIA en van 6,5% voor ASML. De halfgeleidersector veert met 11,3% op.
In Europa dikt de Stoxx Europe 50 met 1,3% aan. De distributiesector wordt 3,9% duurder.
Dankzij de goede kwartaalcijfers van Oracle (+13,8%) veert de softwaresector deze week met 6,2% op. SAP wint 5,5%.
Het was opnieuw een moeilijke week voor de Europese autosector, die een daling van 4,1% laat optekenen (-15,6% sinds het begin van het jaar). BMW (-6,9%) heeft zijn margeverwachtingen voor dit jaar verlaagd. Mercedes verliest van zijn kant 3,2%.
De Europese banksector (+0,3%) vertoonde weinig reactie op fusiespeculaties. Unicredit (+2,3%) werd de 2e grootste aandeelhouder van Commerzbank (+19,5%), waardoor de speculatie over fusies in de bankensector weer oplaaide. Dit is niet de eerste keer. Société Générale en ABN Amro, vaak genoemd als doelwit, winnen respectievelijk 1,6% en 3,3%. BNP Paribas stijgt met 2,3%.
In België volgde de Bel 20 de Europese trend met een stijging op weekbasis van 1,2%.
Binnen de Bel 20
De ster van de week, de holding Sofina, springt 13,4% hoger. Beleggers lijken eindelijk te beseffen dat de koers ondergewaardeerd is in verhouding tot de waarde van de portefeuille, die we schatten op 287 EUR/aandeel, dus nog steeds 15% boven de huidige koers.
Aan de andere kant kelderde D’Ieteren met 7,8%. De holding publiceerde halfjaarresultaten in lijn met de verwachtingen. De verrassende herschikking van het familiale aandeelhouderschap, die de kleine aandeelhouders door de aard van de financiering zal benadelen, werd echter slecht onthaald.
Meer info in onze analyse D'Ieteren keert superdividend uit, maar daarvan gaat groot deel naar de fiscus
Verder eindigen bijna alle leden van de index de week in het groen. Brouwer AB InBev (+3,6%), sinds eind augustus met 6,1% gestegen, profiteerde wederom van een nieuwe koopaanbeveling van analisten van BNP Paribas Exane, die van mening zijn dat de macro-economische omstandigheden gunstig kunnen zijn voor de sector, die beter bestand is tegen de conjunctuur dan geestrijke dranken.
Lotus Bakeries (+2,9%) bereikte deze week nieuwe recordhoogtes. Met een marktkapitalisatie die sinds het begin van het jaar met 46,1% is gestegen, is het nu het 5e grootste aandeel in de index. Hoewel het succesverhaal van de groep verder werd bevestigd door de halfjaarcijfers die op 9 augustus werden gepubliceerd, betekent de stratosferische waardering van het aandeel (geschatte koers/winstverhouding 2025 van 57!) dat we je nog steeds aanraden om uw winsten veilig te stellen.
Het chemiebedrijf Azelis heeft geprofiteerd van een koopaanbeveling van Morgan Stanley, dat mikt op een koers van 22,3 EUR. De huidige koers van 19,46 EUR ligt nog steeds 25% onder de IPO-koers van slechts drie jaar geleden.
Galapagos (+6,3%) zet de opleving voort die eind augustus begon, na de aankondiging van een verhoging van het belang van een Amerikaans biotechfonds dat al sinds begin 2022 aandeelhouder is. Toch daalt de koers nog altijd met 28,2% sinds het begin van het jaar en bevindt ze zich op het niveau van 2015.
Zelfs Umicore stijgt met 1,9%, nadat het aandeel begin van de week op de laagste koers sinds 15 jaar terechtkwam. Nieuws rond de batterij-industrie in Europa blijft slecht. Deze week kondigde de Zweedse batterijontwikkelaar/producent Northvolt aan dat het zijn productie en personeelsbestand ging inkrimpen als reactie op de toegenomen concurrentie in de sector en de vertraagde vraag naar elektrische voertuigen. De week daarvoor had het Zweedse bedrijf al aangekondigd de opening van een fabriek in Canada uit te stellen.
De koersen van de GVV’s doen het ook goed.
WDP (+2,4%) kocht zes magazijnen (43 000 m²) voor 50 miljoen EUR, verspreid over verschillende sites en allemaal verhuurd voor een gewogen gemiddelde termijn van 11 jaar aan klanten van topkwaliteit (Chronopost, Mondial Relay, enz.). De Franse activa van de groep bedragen nu in totaal 300 miljoen EUR of 4,2% van de portefeuille.
Aedifica (+2,2%) breidt zijn aanwezigheid uit in het Verenigd Koninkrijk, dat ongeveer 20% van zijn portefeuille vertegenwoordigt. De GVV, actief in rusthuizen, heeft vier rusthuizen verworven (waarvan één bijna voltooid is) voor ongeveer 73 miljoen EUR. De verworven activa bieden een bruto huurrendement van ongeveer 6,5%, iets hoger dan het huidige groepsgemiddelde (5,9%).
Buiten de Bel 20
De beste performer op de Brusselse beurs is deze week IBA, dat met 20,4% steeg. PanTera, zijn joint venture met het nucleair centrum SCK CEN, haalde 134 miljoen EUR op (93 miljoen EUR + 7,2 miljoen euro schuld omgezet in aandelen + 33,8 miljoen EUR schuld) voor de bouw van een faciliteit die uiteindelijk actinium-225 zal produceren, een therapeutische radio-isotoop die wordt beschouwd als de volgende grote innovatie in de oncologie (alfatherapie, gerichter, preciezer). Deze kapitaalverhoging waardeert PanTera op 280 miljoen EUR, waarvan IBA nu 31,3% in handen heeft (tegenover 47,8% vóór de kapitaalverhoging). Ze stelt IBA in staat om zijn participatie naar boven toe te herwaarderen (2,9 EUR/aandeel), met een positieve boekhoudkundige impact van 23 miljoen EUR, of 0,76 EUR/aandeel, die zal worden gespreid over de drie volgende boekjaren. Er zijn trouwens talrijke klinische studies aan de gang voor het gebruik van actinium-225, maar de beschikbaarheid van deze radio-isotoop, die in natuurlijke staat niet bestaat, is zeer beperkt. Het project, dat in 2021 van start ging met een strategische samenwerking tussen IBA en het SCK CEN, zal pas in 2029 operationeel zijn, wanneer de eerste alfatherapieën (in principe) op de markt zullen worden gebracht.
De winst per aandeel van TINC Holding steeg in de eerste zes maanden van het jaar met 4,6% tot 0,5 EUR terwijl de intrinsieke waarde van de portefeuille met 3% toenam tot 13,26 EUR per aandeel, ondanks de uitkering van een brutodividend van 0,84 EUR in mei. Voor het boekjaar 2024 zal de groep een dividend van 0,58 EUR bruto uitkeren. Omgerekend op jaarbasis (het laatste boekjaar duurde 18 maanden) betekent dit een stijging van 3,6%. Met een zeer voorspelbare kasstroom, een goed dividendrendement en een korting van 11% op de intrinsieke waarde van de portefeuille verdient deze gediversifieerde holding (31 participaties) zeker een plaats in uw portefeuille om het risico ervan te beperken.
De holding Brederode (+8,4%) zag de intrinsieke waarde van haar portefeuille tijdens de eerste zes maanden van het jaar met 4,9% stijgen tot 134,82 EUR/aandeel, ondersteund door zowel haar beursgenoteerde participaties als haar private equity investeringen.
Koersvariaties van maandagochtend tot vrijdagmiddag.
Profiteer gratis van al onze aanbevelingen voor uw beleggingen in aandelen. 1 maand gratis!