De voorbije beursweek: tijd voor kalmte

In de loop van de week herstelde de Europese financiële sector met 3,3%. Maar beleggers zijn niet helemaal gerustgesteld en vrezen nog steeds negatieve verrassingen. Aan het eind van de week stonden de Europese bankaandelen weer lager. 
De S&P 500 klom in de loop van de week 0,8% en de Stoxx Europe 50 veerde 1,6% op. 
De beurs van Frankfurt zwelt met 3% aan en de Bel 20 met 0,7%.

Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet

De Fed verhoogde haar belangrijkste rentetarief met nog eens 0,25% en suggereert dat de volgende verhoging ook 0,25% zou kunnen zijn, alvorens een pauze in te lassen! Een positieve boodschap voor de markten: terwijl ze een maximumrente van bijna 6% verwachtten, zou het slechts 5% kunnen zijn. Tenzij de inflatie natuurlijk weer toeneemt. 

De obligatiemarkt waardeerde het nieuws. De 2-jarige rente in dollar daalde van 4% bij het begin van de week tot 3,77%.

De Amerikaanse technologiesector, die gevoelig is voor de rente, stijgt 0,8%.
Ook de Europese technologieaandelen winnen terrein (+4,6%). 

De olieprijs doet het niet goed en zakt weer onder de 75 USD per vat. 
De energiesector wint niettemin 1,3%. 

De Europese defensiesector, minder conjunctuurgevoelig, veert met 6,7% op.
Thales profiteert van een hoger advies van JP Morgan en klimt met 5,8%.
BAE Systems maakt een sprong van 7%. 

De koperprijs veert op tot 9 033 USD per ton. Het rode metaal profiteert opnieuw van de Chinese vraag en de investeringen in hernieuwbare energie. 
De Europese sector van de basisgrondstoffen wint 3,4%. 

De meer defensieve segmenten lijden onder een lichte toename van de risicobereidheid.
De nutssector daalt met 1,7%.
De voedingssector verloor 0,3%.
De farmasector wint 0,1%.

Binnen de Bel 20

Tijdens de week werd de samenstelling van de index aangepast. 
De twee nieuwelingen gingen in het zog van de remonte van de technologiesector hoger. Barco wint 2,4% en Melexis 4%. 

Proximus zet zijn opmars verder met een sprong van 5,5%. 
Rekening houdende met de prijs die Liberty Global heeft geboden in het kader van het overnamebod op Telenet, is Proximus 25% goedkoper dan zijn Vlaamse concurrent. Proximus probeert ook een extra naam aan de groep toe te voegen door de kleine, noodlijdende Vlaamse operator Edpnet (vast en mobiel internet) te kopen voor 20,5 miljoen euro. Edpnet beschikt niet over infrastructuur en verhuurt zijn netwerk momenteel aan Proximus. De deal is nog niet rond. De overeenkomst wordt onderzocht door de mededingingsautoriteit, die vreest voor een misbruik van machtspositie. 

De vastgoedvennootschappen daarentegen werden opnieuw getroffen door het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank, waaruit blijkt dat het einde van de renteverhogingen nog niet in zicht is.
Aedifica daalt met 3,4% en Cofinimmo met 2,7%, beide werden getroffen door een koersdoelverlaging van een beurshuis. Cofinimmo wordt bovendien geplaagd door shorters die hun positie verstevigen. 
Warehouses de Pauw beperkte de schade tot een verlies van 1,8%. 

De financiële waarden bleven na de flinke dreun van de week voordien radeloos op en neer zwalpen, maar konden de week uiteindelijk toch lichtjes hoger afsluiten ondanks de verliezen naar het weekeinde toe.
Ageas, dat geen directe blootstelling aan Credit Suisse heeft, wint 1,9%. De groep heeft een zeer gediversifieerde beleggingsportefeuille, waarbij obligaties uitgegeven van banken (vooral Europese) minder dan 3% uitmaken. Ageas investeert ook niet in AT1-obligaties (type schuldinstrumenten die bij de overname van Credit Suisse op nul werden gezet). 
KBC dikte met 1,1% aan. 

UCB wint 0,3%. Het aandeel profiteerde nauwelijks van de publicatie van positieve Fase III-resultaten over de doeltreffendheid van bimekizumab tegen hidradenitis suppurativa. Deze bijkomende indicatie (de vierde in onderzoek) zou in de loop van het derde kwartaal aan de Amerikaanse en Europese gezondheidsautoriteiten moeten worden voorgelegd. Ze zou uiteindelijk 15-20% van de verkoop van bimekizumab kunnen genereren.

Buiten de Bel 20 

IBA verliest 1,5%. De resultaten van 2022 zijn niettemin perfect in overeenstemming met onze verwachtingen (omzet: +15,4%, winst: +56,1% tegen 0,20 EUR per aandeel). De heropleving van de protontherapieactiviteiten was de drijvende kracht achter de groei. De rentabiliteit, die onder druk staat door de stijgende kosten, blijft de belangrijkste zwakte. Maar IBA is optimistisch over de toekomst. Tegen 2026 mikt het op een bedrijfsmarge van 10% (exclusief niet-recurrente elementen), tegenover 3,1% in 2022. Om dit te bereiken rekent het op een gemiddelde jaarlijkse omzetstijging van 15%. Dit is zeer ambitieus en ruim boven de marktverwachtingen. Wij verhogen voorzichtig onze winstramingen.

Euronav wint 4,8%. CMB, dat 25% van het kapitaal bezit, is er op de algemene vergadering van 23 maart in geslaagd twee bestuurders te laten benoemen. Ook John Fredriksen, hoofd van Frontline dat eveneens 25% van de aandelen bezit, slaagde erin twee zetels te bemachtigen. Bovendien behielden 3 van de 5 vroegere bestuurders, die voor een fusie tussen Euronav en Frontline hadden gestemd, hun plaats. Veelzeggend is dat het Fredriksen-kamp en het CMB-kamp elk voor de verkiezing van de kandidaten van de andere partij hebben gestemd..... Dit is een bemoedigend teken, dat hoop geeft op een strategie die de verwachtingen van beide partijen verzoent.

Telenet wint 36,7%, gedragen door de aankondiging van het bod door Liberty Global.
Meer info in onze analyse  Telenet: weldra overnamebod tegen 22 EUR

Colruyt gaat er 4,8% op vooruit dankzij de verkoop van zijn participatie in Parkwind.
Meer info in onze analyse  Colruyt verkoopt windmolenparken op zee 

Orange Belgium klimt met 1,7%. De operator heeft groen licht gekregen van Europa om een belang van 75% te nemen in de Waalse kabelexploitant VOO. Verwacht wordt dat de transactie tegen het einde van het tweede kwartaal wordt afgerond.

Wereldhave Belgium verliest 1,2%. Het fusieproject met de Nederlandse groep Wereldhave (beursgenoteerd), dat 66,2% bezit, is mislukt. Onlangs stapte de CEO van de Belgische GVV op en binnenkort wordt ook de voorzitter van de raad van bestuur vervangen. Mogelijk valt er meer nieuws te rapen tegen de algemene vergadering van 12 april.

Tessenderlo valt 3,9% terug. De groep kwam zoals verwacht met sterke jaarresultaten (winst per aandeel van 5,26 EUR) en zal voor het eerst in 10 jaar ook weer een dividend uitkeren (0,75 EUR bruto). Inmiddels werd Picanol volledig ingelijfd en zullen de resultaten ervan vanaf 2023 in de cijfers van Tessenderlo opgenomen worden. Voor 2023 verwacht de groep een lagere EBITDA dan die van 2022 (van Tessenderlo en Picanol samen).

Warehouses Estates Belgium wint 4,8%. De GVV die vooral in winkelvastgoed en in mindere mate in logistiek vastgoed en kantoren investeert, pakte uit met fraaie jaarresultaten over 2022 die boven onze verwachtingen uitkwamen. De bezettingsgraad nam mooi toe, de huurinkomsten klom-men met 10,6% en de winst per aandeel met 18,8% tot 3,80 EUR. Het dividend wordt met 15,8% op-getrokken tot 3,29 EUR bruto. 

CFE wipt 14,1% hoger. De groep profiteerde van de deal met Colruyt voor de verkoop van zijn belang in Parkwind (CFE heeft een belang van 50% in Green Offshore, dat op zijn beurt een belang van 12,5% heeft in de offshore windparken van Rentel en een belang van 8,75% in SeaMade). 
Ackermans & van Haaren (+0,5%), dat een belang van 50% heeft in Green Offshore, en DEME (+0,6%), dat rechtstreekse belangen heeft in dezelfde twee parken en een belang van 6,46% in C-Power, hebben nauwelijks geprofiteerd (het relatieve gewicht van deze belangen in hun activa is veel beperkter).

Koerswijzigingen van maandagmorgen tot vrijdagmiddag.