De premie t.o.v. de intrinsieke waarde (87,59 EUR) bedraagt slechts 3,2% en het dividendrendement 5,6% netto. De stijging van de bezettingsgraad stelt gerust in deze moeilijke tijden voor fysieke winkels.
KOPEN.
De halfjaarwinst per aandeel daalde met 3,7% tot 2,76 EUR, vooral door de toename van het aantal aandelen (keuzedividend). De bezettingsgraad van de winkelcentra (89% van de portefeuille) kon echter aangenaam verrassen en klom van 94,9% eind 2017 tot 96,7% op 30/6 vooral dankzij nieuwe verhuringen in de shoppingcenters Kortrijk Noord en Nijvel. Het shoppingcenter van Doornik, waarvan de uitbreiding medio april werd ingehuldigd, is voor 98% verhuurd en wellicht wordt dit weldra 100% (onderhandelingen aan de gang). De globale bezettingsgraad (inclusief kantoren) lag eind juni op 95,7%. Een kantoorgebouw in Vilvoorde (0,25% van de portefeuille) werd begin juli verkocht. Een commercieel pand in Doornik (±0,5%) wordt herontwikkeld en de commercialisatie ervan zit al in een vergevorderd stadium. De schuldgraad bedroeg op 30/6 slechts 29,2%, maar is nog altijd begrensd tot 33% (t.o.v. 65% voor de andere GVV’s) omdat het Luikse winkelcentrum Belle-Île meer dan 20% van de activa uitmaakt (21,3%). We trekken onze winstraming op voor 2018 van 5,45 tot 5,60 EUR per aandeel (5,72 EUR in 2017) en mikken op een stabiel nettodividend van 3,57 EUR.
Koers op het moment van de analyse: 90,40 EUR
Wereldhave Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennoot-schap (ex-vastgoedbevak) die vooral actief is in winkelcentra (89%) en kantoorgebouwen (11%) op Belgische bodem.