Na opnieuw een bewogen week slaagde de Amerikaanse S&P 500 erin, na een helpende hand van de Federal Reserve zoveel is duidelijk, om 2,4% te herstellen.
In Europa, waar geen monetaire beslissingen zijn genomen (de ECB komt volgende week samen) daalde de Stoxx Europe 50 met 0,3%.
Onze Bel20-index van zijn kant won van maandag tot woensdag 3,1% dankzij de euforie rond de renteverlaging van de Fed maar donderdag en vrijdag verloor ze opnieuw terrein om uiteindelijk de week met verlies af te sluiten. Sinds de vaststelling van de eerste corona-infecties in Italië verloor de Bel20 reeds 16,1%.
De Amerikaanse centrale bank heeft haar leidende rentevoet verlaagd met als doel de beurzen te kalmeren en de economie te ondersteunen. Een weinig doortastende interventie omdat consumenten onzeker blijven en sommige bedrijven moeite hebben om te produceren. Het coronavirus is nog steeds niet onder controle, niet in China maar evenmin in Europa en de VS.
De interventie van de monetaire autoriteiten hebben de rust geenszins teruggebracht. De volatiliteit is hoog gebleven. De dalingen hebben weliswaar sommige beleggers naar de beurs gelokt om koopjes te doen maar van een toevloed was geen sprake.
De conjunctuurgevoelige sectoren sluiten de week in het rood af.
De grondstoffensector verspeelde 0,7%, de oliesector daalde met 1,6% en de staalsector viel 1,7% terug. De luchtvaartsector stond vooraan in de frontlinie en incasseerde een verlies van 7,7%.
De meer defensieve sectoren deden het beter.
De voedingssector steeg met 2,1% terwijl farma en de nutssector respectievelijk 2,8% en 4,2% aan zijn koers toevoegden.
De banksector kreeg af te rekenen met de zwakke rentevoeten en brokkelde 4,4% af.
Na de verrassende daling van de Amerikaanse rentevoeten ten slotte apprecieerde de euro tegenover de dollar (1 EUR = 1,127 USD).
De aandelen uit de Bel 20 waren gemengd
– Ontex veerde met 17,6% op na de publicatie van zijn resultaten (het is een feit dat het aandeel zich dicht bij zijn bodem bevond). De bedrijfsmarge voor het 4e kwartaal lag boven de verwachtingen dankzij de stabilisatie van de grondstoffenprijzen en de eerste effecten van de herstructureringen die in mei werden aangevat.
Sommige aandelen hebben van hun defensief profiel geprofiteerd.
– Colruyt dikte met 7,3% aan. Het hamsteren door verontruste consumenten zullen de resultaten voor het boekjaar dat op 31/3 wordt afgesloten, ongetwijfeld een duw in de rug bezorgen.
– WDP en Cofinimmo stegen met respectievelijk 4% en 3,5% dankzij de neerwaartse rentedruk.
De conjunctuurgevoelige waarden kregen er opnieuw van langs.
– Aperam verspeelde 6.5%.
– KBC zakte met 1,7% en beperkte zijn daling dankzij een gunstig advies van een beurshuis.
– Ageas liet 6% liggen. De groep zou binnenkort een vriendschappelijk akkoord moeten vinden met de vijf Nederlandse aandeelhouders. In 2018 hadden ze geen akkoord aanvaard. Het aandeel blijft correct gewaardeerd, zelfs al gaat de verdere expansie van de corona-epidemie waarschijnlijk een negatieve impact op de resultaten van de groep hebben.
– ING plofte 12% lager. Zijn nieuwe CEO zal niet meer verdienen dan de vorige. De groep is van plan om zijn activiteiten in Turkije te verkopen. En een beurshuis heeft het aandeel van zijn favorietenlijst gehaald.
– Telenet daalde slechts 0,3% en profiteerde van een gunstige advieswijzigingen door een broker. Vermeldenswaardig is dat het aandeel binnenkort de Europese Stoxx 600-index moet verlaten.
– AB InBev verloor opnieuw 6,1%. Sinds ontgoochelende cijfers de koers hebben doen terugvallen, raden we niet meer aan het aandeel te verkopen. De koers ligt vandaag bijna 60% onder het niveau van vijf jaar geleden en we zijn van mening dat het aandeel correct is gewaardeerd.
Buiten de Bel 20 domineerde de publicatie van jaarcijfers
– Bekaert (+0,3%) boekte voor 2019 een 15% hogere bedrijfswinst. Maar gezien de enorme blootstelling aan de automarkt (±47% van de verkopen), bestaat het risico dat de crisis rond het coronavirus het herstel van de marges zal afremmen en op de cijfers van 2020 zal wegen.
– D’Ieteren (+3,4%) publiceerde sterke resultaten voor het 2e semester, zowel op het vlak van wagendistributie als voor autoruiten (Belron). Het resultaat voor het filiaal Moleskine viel echter opnieuw tegen. Een forse waardevermindering op Moleskine beperkte aldus de jaarwinst van D’Ieteren tot 1,18 EUR per aandeel.
– Roularta (+3,4%) heeft in 2019 weer winst geboekt dankzij kostenbesparingen en is nog steeds op zoek voor zijn enorme oorlogskas (7,30 EUR per aandeel!). De reclameinkomsten blijven onder druk staan.
– Sioen (-3,9%) publiceerde voor 2019 een zo goed als stabiele omzet maar ook een winstdaling van 18,8% onder meer door een toename van de personeelskosten.
– TINC (+6,5%) profiteerde van zijn status als veilige haven (resultaten zijn nauwelijks afhankelijk van de conjunctuur). In het 1e semester van zijn boekjaar (boekjaar sluit af op 30/6) investeerde het 43 miljoen euro en steeg zijn winst met 18%. In oktober zou het 0,51 EUR aan zijn aandeelhouders moeten uitkeren (in grote mate via een niet-belastbare kapitaalvermindering).
– Kinepolis verspeelde 11,8%. De epidemie doet vrezen dat de cinemazalen leeg zullen blijven. Bovendien werd de nieuwe James Bond uitgesteld.
– Smartphoto (+8,9%) realiseerde een mooi 2019.
Meer info in onze analyse: Na een lange moeilijke periode heeft Smartphoto opnieuw zijn draai gevonden
– Resilux (+1,9%) heeft zijn resultaten voor 2019 gepubliceerd.
Meer info in onze analyse: Beleggen in PET-verpakkingen met Resilux?
Profiteer één maand gratis van onze aanbevelingen rond deze aandelen! 1 maand gratis!