Over de voorbije week boerde de S&P 500 met 2,2% achteruit en de Stoxx Europe 50 met 3,1%. De Bel 20 viel met 5,8% iets meer terug dan het gemiddelde.
De recentste indicatoren in de VS en Europa bevestigen de vrees van de markten en wijzen erop dat het economisch herstel aan het vertragen is. Na de beursremonte van de laatste maanden kijken beleggers bijgevolg de kat uit de boom en wachten ze op een nieuwe katalysator, zoals nieuwe maatregelen om de economie te stutten of vorderingen in de behandeling van het coronavirus of de ontwikkeling van een vaccin.
Technologieaandelen ondergingen alweer winstnemingen. De Nasdaq viel deze week met 1,1% terug. Amazon veerde op met 2,2%.
De sectoren die maar weinig visibiliteit bieden, doken verder in het rood: de luchtvaart viel met 7,2% terug, het hotelwezen met 4% en de Europese bankensector met 5,5%.
Binnen de Bel 20
De expansiehonger van Aedifica (-4,9%) raakt maar niet gestild. Toch kon de aankondiging (nog maar eens!) van de bouw van twee zorgresidenties in Nederland en van de investering in een nog te bouwen zorgresidentie in het Verenigd Koninkrijk, de koers niet oppeppen.
De absolute winnaar van de week was het als defensief geziene aandeel Colruyt (+3,7%). De distributiegroep wil actief landbouwgronden verwerven om die in samenwerking met lokale boeren te laten bewerken en de producten die er worde geteeld in de Colruyt-winkels te verkopen.
Ook de bankaandelen zaten in het oog van de storm. ING (-9,2%;) kreeg het zwaar te verduren nadat het (alweer!) opdook in een rapport rond witwasschandalen bij banken in het verleden. De bank nam al maatregelen voor een betere controle en naleving van de regels maar nieuwe boetes (na een monsterschikking van 775 miljoen euro in 2018 met het Nederlandse gerecht) zijn zeker niet uitgesloten.
De Ierse dochter van KBC (-9,8%) kreeg dan weer van de Ierse centrale bank een stevige boete in verband met een zaak rond rentevoeten op hypotheken waarvan duizenden Ierse hypotheek-klanten de dupe waren.
Een van de andere weinige stijgers binnen de Bel 20 was Telenet (+2,6%) dat grossierde in meerdere koopadviezen van analisten. De koers van het telecomaandeel was inderdaad de laatste tijd fors gezakt, terwijl het bedrijf sinds kort ook de intentie heeft om op regelmatige basis dividenden uit te keren. Bovendien is Telenet actief in een sector die een stroom aan regelmatige inkomsten (abonnementen) oplevert en die in deze coronatijden met thuiswerk (internetverbindingen) aan belang wint.
Toch lijkt ons dit positivisme fel overdreven. De alsmaar grotere vraag naar dataverkeer noopt de operatoren ook tot erg grote investeringen (5G, glasvezel, opwaardering netwerk…), terwijl de concurrentie steeds harder en de regulering steeds strenger (5G, lagere tarieven voor roaming en interconnectie,…) wordt. Bovendien is de balansstructuur van Telenet erg zwak (een berg schulden tegenover een negatief eigen vermogen).
Umicore ging nog maar eens een fikse 14,7% lager. De groep is binnen de Bel 20 dan ook de rode lantaarn van de week. Reden is de aankondiging van Tesla dat tegen 2023 zijn eigen batterijen wil produceren om zo zijn kosten te halveren, dit opdat zijn elektrische auto’s betaalbaarder zouden worden. En al lijkt Tesla op termijn (zonder enige verdere details) ook zijn eigen kathodes te willen produceren, toch baart dit ons geen zorgen. De vraag is immers in welke mate de autoconstructeur zijn beloftes zal nakomen. Dat is immers niet altijd het geval. Bovendien is één van de redenen waarom de groep haar verticale integratie wil implementeren, dat ze tegen 2022 een tekort voorziet. Slaagt Tesla erin om een elektrische auto tegen 25 000 USD op de markt te brengen, dan zal dit overigens ongetwijfeld de concurrentie stimuleren en de aankoop van elektrische auto’s verder in de hand werken, wat batterijleveranciers zoals Umicore ten goede zal komen.
UCB ging 2,1% lager ondanks het goede nieuws rond bimekizumab.
Voor meer info, raadpleeg onze analyse De koers van UCB houdt rekening met het goede nieuws
Buiten de Bel 20
bpost kelderde met 13,1%. De bank UBS verlaagde lichtjes haar koersdoelstelling. Ook gaf de algemene directeur van het Amerikaanse filiaal Radial zijn ontslag terwijl hij nog maar minder dan een jaar geleden in dienst trad. Dit zou het gevolg zijn van spanningen met de algemene CEO van de groep.
Miko zakte met 0,5%. Zoals verwacht had de pandemie een impact op het resultaat van het 1e halfjaar. De omzet viel met 12,5% terug en de winst kelderde met 62% tot 1,72 EUR per aandeel. In de koffiediensten ging de omzet 29,3% lager maar in de plastic verpakkingen veerde hij met 7,1% op dankzij de opstart van nieuwe contracten en de stijging van de verkoop van voeding in de supermarkten tijdens de lockdown. Ook zouden uit de huidige crisis nieuwe overnameopportuniteiten kunnen ontstaan. In dit stadium raden we u gezien de stijging van het aantal coronabesmettingen in Europa en het risico op nieuwe tegenwind voor de verkopen van de groep, om het aandeel nog steeds te verkopen.
Mithra zakte met 2,8% ook al maakte het resultaten volgens de verwachtingen bekend. De verkopen blijven momenteel erg laag en het resultaat negatief (verlies van 0,90 EUR per aandeel). De fase III-testen voor Donesta (tegen menopauze-effecten) zullen de R&D-kosten verder opdrijven. In geval van succes wordt nog steeds verwacht dat het medicijn tegen 2023 zal worden gecommercialiseerd. Gezien de liquiditeiten die de groep nog zal opstrijken via partnerships voor de distributie van Estelle (anticonceptiepil die volgend jaar op de markt zou moeten worden gebracht), is de kas van de groep voldoende gespijsd om de fase tussen de ontwikkeling en de commercialisering van zijn producten te overbruggen.
Variaties tussen de koersen van maandag tot vrijdagmiddag.
Profiteer 1 maand gratis van onze aanbevelingen rond de volgende aandelen! 1 maand gratis!